Хэштег #divus | Тинькофф Инвестиции Пульс

💰Texas Instruments: дивидендная доходность выше среднего + хороший рост Texas Instruments - третья по капитализации компания США в секторе производителей полупроводников. TI разрабатывает и производит аналоговые и встроенные процессоры, которые используются в электронике - от зубных щеток до промышленного оборудования и автомобилей. 🔹Компания вчера повысила квартальный дивиденд на 13% до $1,15 на акцию. Годовая дивидендная доходность составляет 2,3%, выше среднего для американского рынка акций. Повышают дивиденды на протяжении 19 лет подряд. 🔹Texas Instruments славится хорошими темпами роста дивидендов. За последние 5 лет среднегодовой прирост составил 15%, что значительно выше среднего уровня для американского рынка акций. 🔹Увеличивать выплаты акционерам помогает устойчивый рост мирового спроса на электронику. Бизнес компании хорошо диверсифицирован по направлениям. Ни один из сегментов (промышленность, автомобильная электроника, персональная техника) не занимает долю в выручке боле 40%. 🔹Автомобильный сегмент считается одним из самых перспективных направлений для компании. Количество электроники в автомобилях с каждым годом увеличивается, что ведет к росту спроса на полупроводниковое оборудование. 🔹Кто сдавал CFA, конечно, знаком с калькуляторами Texas Instruments. В общей выручке они занимают небольшую долю на уровне менее 2%. 🔎Texas Instruments платит дивиденды в половину от свободного денежного потока, а также имеет низкую долговую нагрузку. Параметры позволяют иметь высокий рейтинг и стабильное место в дивидендном портфеле США. За последний год акции показали доходность в 45%, одну из лучших среди компаний портфеля. Что думаете о компании?

🔨Stanley Black & Decker: увеличение дивидендов на 13% от производителя инструментов. Stanley Black & Decker - производитель промышленных инструментов, бытовой техники и средств для обеспечения безопасности. Вчера компания повысила квартальный дивиденд на 13% до $0,79 на акцию. Это 54-й год увеличения дивидендов подряд - компания является дивидендным королем. В общей сложности дивиденды выплачиваются на протяжении 144 лет подряд. С продуктами Stanley Black & Decker вы, скорее всего, знакомы, если часто посещаете строительные магазины. Дрели DEWALT и Black & Decker, отвертки и молотки Stanley, все это лишь часть ассортимента товаров, которые выпускает компания. Основные продажи (>60%) приходятся на Северную Америку. Остальные примерно пополам разделены между Европой и развивающимися рынками. ✔️Аргументы за покупку 1. Высокая стабильность бизнеса. За последние три десятка лет у Stanley Black & Decker было всего два убыточных квартала. При этом выручка компании показывает стабильный рост на 2-3% в год. Спрос на строительные инструменты во время экономических кризисов остается устойчивым, поэтому акции можно отнести к защитным. 2. Хороший запас прочности дивидендов. Они составляют менее четверти от свободного денежного потока. Даже при снижении доходов, у компании будет чем платить акционерам. 3. Неплохая доходность акций. Хотя Stanley Black & Decker находится в скучной и не самой быстрорастущей отрасли, акциям компании удается показывать результаты на уровне рынка. Доходность за 10 лет с учетом дивидендов составляет 264% против 294 у индекса S&P500. ❗️Аргументы против 1. Низкие ожидаемые темпы роста выручки. Консенсус-прогноз аналитиков - 3,9% в год до 2023 года, что в 2,5 раза ниже среднего для компаний индекса S&P500. 2. Влияние инфляции. Рост стоимости металла и пластика, необходимого для изготовления инструментов, увеличивает издержки и снижает прибыльность компании. 3. Выросшие мультипликаторы. Для сегодняшнего американского рынка P/E в 21x не выглядит очень высоким, но относительно собственного среднего уровня за 10 лет (менее 15x) это дорого. 🔎Выводы для стратегий. Профиль компании нельзя отнести к быстрорастущему бизнесу, поэтому вряд ли ее можно рассматривать в качестве участника активного портфеля Bastion. Stanley Black & Decker, находится в широком списке кандидатов в дивидендный портфель.

📈Chevron - возвращение к прибыльности и рост дивидендов 🛢Chevron - вторая после Exxon Mobil по капитализации нефтегазовая компания США с объемом добычи на уровне 1,08 млн барр/cутки нефтяного эквивалента. Chevron повысила квартальный дивиденд на 4% до $1,34 на акцию. Текущая годовая дивидендная доходность составляет 5,2%, что значительно выше среднего уровня для американского рынка. Компания повышает дивиденды 34 года подряд и имеет статус дивидендного аристократа. В I квартале 2021 года Chevron вновь стала прибыльной, заработав акционерам $1,4 млрд. До этого из-за падения цен на нефть на протяжении трех кварталов подряд компания показывала убытки. 👉Дивидендного инвестора в первую очередь интересует, сколько реального кэша зарабатывает компания, и хватает ли его для выплат акционерам. Ранее из-за низких цен на нефть Chevron имела отрицательный свободный денежный поток. Чтобы платить дивиденды, компании приходилось занимать. За год долг вырос почти в 1,5 раза c $32 до $45 млрд. Благодаря сокращению инвестиций и восстановлению цен на нефть, свободный денежный поток в I квартале вновь стал положительным и составил $2,5 млрд. Примерно столько платит Chevron в качестве дивидендов, поэтому при текущих ценах на нефть занимать больше не нужно. Увеличение дивидендов Chevron на 4% - сюрприз для аналитиков и инвесторов. Многие полагали, что из-за выросшего долга, повышение в 2021 году будет символическим, составив максимум 1-2% для сохранения статуса дивидендного аристократа. Решение менеджмента сигнализирует об уверенности в способности поддерживать выплаты в дальнейшем. Что дальше? Компании сырьевых секторов сильно зависят от колебаний цен на свои товары. Выход экономики из пандемии и сокращение мировых капзатрат на разведку и добычу должны поддерживать нефтяные цены на высоком уровне. В таких условиях Chevron сохранит дивидендную устойчивость. Акции компании остаются в дивидендном портфеле США.

👑 Дивидендные короли в США На американском рынке есть компании, которые повышают дивиденды на протяжении более 50 лет подряд. Они называются "дивидендными королями". Сейчас в элитном клубе 28 акций. Помимо известных всем гигантов Procter & Gamble, Johnson & Johnson и Coca-Cola, в списке есть несколько небольших компаний с капитализацией в несколько миллиардов долларов, о которых вы, скорее всего, никогда не слышали. Три из них с высоким темпом роста дивидендов за последние 5 лет: 🔹American States Water ($3 млрд). Компания основана в 1929 году в Калифорнии. Занимается организацией водоснабжения для одного миллиона частных потребителей в 9 штатах. Кроме того, имеет контракты на поставку воды для 11 военных баз США на 50 лет. Последние 66 лет компания регулярно увеличивает размер выплат акционерам. Дивидендная доходность немного выше среднего для рынка США и составляет 1,7%. Среднегодовой рост дивиденда за 5 лет - 8,4%. 🔹Lancaster Colony {$LANC} ($5 млрд). Производитель упакованных продуктов питания. Под брендом Marzetti производит дип-соусы для заправки салатов и поливания мороженного, New York Bakery - печенье, Sister Schubert - булочки для сэндвичей. Компания повышает дивиденды 58 лет подряд. Текущая дивидендная доходность составляет 1,6%. Среднегодовой рост дивиденда за 5 лет - 8,4%. 🔹Nordson Corp ($12 млрд). Компания производит оборудование для нанесения потребительских и промышленных клеев, герметиков и покрытий. Дивидендная доходность Nordson составляет всего 0,7%. Зато среди "королей" она имеет один из лучших темпов роста выплат за 5 лет - 10,2% в год. Дивидендная история насчитывает 57 лет повышения выплат.