#аналитика #акции #Европа #страхование 💡 В этом году под влиянием восстановления экономики после пандемии европейские банки показали опережающий рост, сразу за ними в списке победителей идут страховые компании. 👉🏻 Индекс страховых компаний Stoxx Europe 600 Insurance Index прибавил почти 14%, превзойдя 9% доходности основного индекса Stoxx Europe 600. J.P. Morgan выделяет европейские страховые компании и придерживается конструктивной позиции, которую занимает в отношении группы с начала 2021 года. ⚡️ Основные тезисы: • Снижение требований к капиталу (директива Solvency II по надзору и регулированию деятельности страховых организаций) и устойчивый поток дивидендов. • JPM отмечает, что влияние Covid на динамику прибыли страховых компаний в 2021 году будет незначительным. С фундаментальной точки зрения страховые компании дают хорошую доходность на денежные средства и капитал и обладают перспективами роста прибыли. Потенциальное повышение процентных ставок будет способствовать дальнейшему росту. • Главным фактором, стимулирующим страховую деятельность, является капитал, поскольку он помогает справиться с главным риском - волатильностью на рынке. Средний коэффициент Solvency II для группы вырос до 200% за 2020 год после падения до 190% на пике кризиса Covid-19 с 206% в конце 2019 года. JPM отмечает, что он может увеличится до 211%. • Даже на фоне потерь от Covid и трудностей со стороны регуляторов 70% компаний сектора выплатили дивиденды за 2019 и 2020 годы. Дивидендная доходность составила 5-6% по сравнению со средней доходностью SXXP в 3%. • Сектор страхования опередил рынки Евросоюза на 4% с начала года, но по-прежнему торгуется с 38% дисконтом к европейским рынкам и с 28% дисконтом по сравнению со средним значением за последние 10 лет. ⚡️ Топ-пики J.P. Morgan среди европейских страховых компаний: ✅ Poste Italiane #PST ✅ Mapfre #MAP ✅ NN Group #NN ✅ Ageas #AGS ✅ Axa #CS ✅ Hannover Re #HNR1 ✅ M&G #MYX ✅ Allianz #ALV