Хэштег #minimax | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Падение китайских акций в Гонконге: причины и перспективы В последнее время китайские акции, торгуемые в гонконгских долларах на Гонконгской бирже, испытывают серьезное давление. Особенно сильно страдают технологические компании и сектор ИИ. Это не единичный фактор, а сочетание сразу нескольких негативных тенденций. 1. Остывание ИИ-хайпа и возврат к реальности Акции компаний, связанных с искусственным интеллектом (например, Zhipu AI, MiniMax), переживают «сдувание пузыря». Инвесторы перестают верить в обещания и начинают требовать реальной прибыли. Дополнительное давление создает истечение сроков блокировки акций (разблокировка крупных пакетов в июле) и дополнительные размещения (SPO), что размывает долю существующих акционеров. 2. Отток капитала в материковый Китай (A-акции) Китайские инвесторы активно выводят деньги из Гонконга. Причина — более высокая доходность на внутреннем рынке, где бумаги полупроводников и локальных ИИ-стартапов сейчас выглядят привлекательнее на фоне господдержки. Хотя сегодня днем (18 августа) был зафиксирован мощный приток «северных» денег (около 140 млрд гонконгских долларов), это скорее исключение, подтверждающее общую волатильность и неуверенность. 3. Макроэкономический фон давит на все рискованные активы · Американские облигации: Доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела выше 5,3% — максимум со времен кризиса 2008 года. Это делает доллар и бонды «тихой гаванью», отвлекая капитал из акций развивающихся рынков, включая Гонконг. · Геополитика: Истечение срока перемирия между США и Ираном и проблемы в Ормузском проливе толкают нефть вверх, усиливая инфляционные страхи и ожидания жесткой политики ФРС. · Экономика КНР: Свежие данные по «трем локомотивам» (розничные продажи, промпроизводство, инвестиции) оказались слабее прогнозов. А новых стимулирующих мер от правительства пока не последовало, что усиливает пессимизм. Чего ждать завтра (19 августа)? Технически у индекса Hang Seng есть сильная поддержка на уровне 25 000 пунктов, но сверху давят скользящие средние. Рынок застыл в ожидании новых драйверов — например, отчетности крупных компаний или сигналов от властей. Вероятнее всего, завтра индекс будет колебаться в диапазоне 25 000–26 000 пунктов. Выхода из «боковика» без позитивных новостей пока не видно. --- #AI