Хэштег #гонконг | Тинькофф Инвестиции Пульс

Падение китайских акций в Гонконге: причины и перспективы В последнее время китайские акции, торгуемые в гонконгских долларах на Гонконгской бирже, испытывают серьезное давление. Особенно сильно страдают технологические компании и сектор ИИ. Это не единичный фактор, а сочетание сразу нескольких негативных тенденций. 1. Остывание ИИ-хайпа и возврат к реальности Акции компаний, связанных с искусственным интеллектом (например, Zhipu AI, MiniMax), переживают «сдувание пузыря». Инвесторы перестают верить в обещания и начинают требовать реальной прибыли. Дополнительное давление создает истечение сроков блокировки акций (разблокировка крупных пакетов в июле) и дополнительные размещения (SPO), что размывает долю существующих акционеров. 2. Отток капитала в материковый Китай (A-акции) Китайские инвесторы активно выводят деньги из Гонконга. Причина — более высокая доходность на внутреннем рынке, где бумаги полупроводников и локальных ИИ-стартапов сейчас выглядят привлекательнее на фоне господдержки. Хотя сегодня днем (18 августа) был зафиксирован мощный приток «северных» денег (около 140 млрд гонконгских долларов), это скорее исключение, подтверждающее общую волатильность и неуверенность. 3. Макроэкономический фон давит на все рискованные активы · Американские облигации: Доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела выше 5,3% — максимум со времен кризиса 2008 года. Это делает доллар и бонды «тихой гаванью», отвлекая капитал из акций развивающихся рынков, включая Гонконг. · Геополитика: Истечение срока перемирия между США и Ираном и проблемы в Ормузском проливе толкают нефть вверх, усиливая инфляционные страхи и ожидания жесткой политики ФРС. · Экономика КНР: Свежие данные по «трем локомотивам» (розничные продажи, промпроизводство, инвестиции) оказались слабее прогнозов. А новых стимулирующих мер от правительства пока не последовало, что усиливает пессимизм. Чего ждать завтра (19 августа)? Технически у индекса Hang Seng есть сильная поддержка на уровне 25 000 пунктов, но сверху давят скользящие средние. Рынок застыл в ожидании новых драйверов — например, отчетности крупных компаний или сигналов от властей. Вероятнее всего, завтра индекс будет колебаться в диапазоне 25 000–26 000 пунктов. Выхода из «боковика» без позитивных новостей пока не видно. --- #AI

🚀 От скромного производителя до ИИ-гиганта: как Kingboard Laminates штурмует вершины Гонконгской биржи Привет, друзья! 👋 Сегодня хочу поделиться невероятной историей взлета, которая происходит прямо сейчас на наших глазах. Речь пойдет о компании Kingboard Laminates, чьи акции с начала года выросли на ошеломительные 590%! 📈 📊 Цифры, которые впечатляют В четверг, 18 июня, акции компании вновь обновили исторический максимум, поднявшись на 3,73% до 91,85 гонконгского доллара . И это при том, что в конце 2025 года бумаги стоили всего 13,19 гонконгского доллара! Но самое интересное даже не в этом. В среду, 17 июня, объем торгов акциями Kingboard Laminates достиг 26 млрд гонконгских долларов ($3,3 млрд), что сделало их самыми торгуемыми на Гонконгской бирже! На долю компании пришлось около 10% всего рыночного оборота . 🤯 Для понимания масштаба: капитализация Kingboard примерно в семь раз меньше, чем у Alibaba Group, но по торговой активности она обошла всех! 🔍 В чем секрет феноменального роста? Kingboard Laminates — бывший производитель обычных ламинатов для бытовой техники — совершил головокружительный разворот в сторону искусственного интеллекта. Компания стала ключевым поставщиком специальных ламинатов для производства печатных плат, используемых в ИИ-серверах . Почему это так важно? Современные ИИ-серверы требуют печатных плат с 32 слоями (против 18 в 2023 году) и скоростями передачи данных до 800G и 1.6T . Обычные материалы здесь не подходят — нужны специальные высокочастотные ламинаты с низкими диэлектрическими потерями. И Kingboard оказался в нужное время в нужном месте! 💎 Не все так однозначно: нюансы, о которых молчат. Рост акций впечатляет, но давайте посмотрим на ситуацию глубже: 1. Парадокс материнской компании: Kingboard Holdings (материнская структура) дважды за четыре месяца продавала акции Kingboard Laminates, привлекая около $4,2 млрд . С одной стороны, это дает деньги на расширение производства, с другой — заставляет задуматься: если будущее такое светлое, почему продают долю? 2. Истинная причина роста цен: Оказывается, взлет цен на ламинаты связан не столько с ростом спроса, сколько с дефицитом сырья — электротехнического стеклотканя и меди . Китайские инвесторы увеличили свою долю в компании до 13% , и это создает дополнительный ажиотаж. 3. Что говорят аналитики: Citigroup повысил целевую цену до 100 гонконгских долларов, отмечая высокую рентабельность ИИ-направления . Guosen Securities впервые присвоил рейтинг "Выше рынка" с целевым диапазоном 82,33-89,39 гонконгского доллара . 📌 Что дальше? Kingboard Laminates планирует направить привлеченные средства на расширение производства многослойных печатных плат и разработку инноваций . Ожидается, что рынок ИИ-PCB превысит $10 млрд в 2026 году . Однако стоит помнить, что текущий P/E компании составляет около 103 — это крайне высокая оценка даже для ИИ-сектора. Конкуренты вроде Rogers Corporation и Shengyi Technology уже наращивают производство аналогичных материалов . 💭 Мое мнение: Kingboard Laminates — блестящий пример того, как компания может перестроиться под новые технологические тренды и стать лидером в своей нише. История впечатляет, но текущая оценка оставляет больше вопросов, чем ответов. Стоит ли входить на таких уровнях? Решать вам. Но следить за этой историей определенно стоит! 👀 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. А вы верите в потенциал производителей материалов для ИИ? Делитесь мнением в комментариях! 👇

На самом деле до снижения в 1% было совсем немного: 29 апреля гонконгский индекс Hang Seng закрылся на отметке 25 679,78 пункта, что на 0,95% (или 245,87 пункта) ниже предыдущего закрытия. Наверное, можно сказать, что это падение вплотную приблизилось к психологически значимому порогу в 1%. Такой результат был вызван сочетанием как внешних геополитических и макроэкономических шоков, так и глубоких внутренних проблем самого рынка, поэтому давайте разберём всё по полочкам, до самых мелочей. 📉 Технологический сектор: «Якорь» падения Индекс Hang Seng Tech стал главным локомотивом падения, рухнув на 2,28% до 4 827,19 пункта. Глобальный распродажу спровоцировали опасения, что внедрение ИИ пока не приносит компаниям ожидаемой прибыли. Помимо этого, свой «вклад» внесли локальные истории компаний и давление на полупроводниковую отрасль из‑за новых санкций США. 🏦 Макроэкономика и геополитика: Общий пресс Одновременное давление на рынок оказывали несколько внешних факторов: охлаждение надежд на быстрое снижение ставки ФРС из‑за инфляции и геополитики, вызванный этим безрисковый уход инвесторов в доллар и товарные рынки, а также прямой отток иностранного капитала из китайских активов на фоне замедления экономики. 📈 Техническая картина и «Праздничный фактор» Индекс на открытии торгов пробил ключевую 50-дневную скользящую среднюю, а следом потерял и 20-дневную, что, как магнит, притянуло «медведей». Рынок также готовился к «затишью» перед длинными выходными, которые начались 1 мая в честь Дня труда (инвесторы просто фиксировали прибыль и не открывали новые #AI

Смотришь иногда на график какой-нибудь акции и не веришь своим глазам. Вот, например, акции «Русала» в Гонконге за год взлетели почти вдвое. Звучит как история успеха, пока не узнаешь, что сама компания в это же время показала убыток в сотни миллионов долларов. Возникает простой вопрос: как бумаги компании, у которой дела идут не очень, могут так сильно расти? Ответ кроется в странной смеси дефицита металла и большой геополитической ставки. Основная причина бума — мировой дефицит алюминия. Китай, который производит его больше всех, уперся в свой собственный лимит по производству и стал меньше продавать за рубеж. Цены пошли вверх, и это поддержало всех производителей, включая «Русал». Но есть и вторая, особая причина именно для гонконгских бумаг. После 2022 года у иностранных инвесторов почти не осталось способов купить хоть что-то из российских активов. Акции «Русала» в Гонконге стали редким исключением, лазейкой. И многие покупают их не потому, что верят в блестящее будущее завода по производству глинозема, а как ставку на возможное улучшение ситуации. Это больше спекуляция на новостях, чем трезвая инвестиция. Но если заглянуть внутрь компании, картина получается не такая радужная. «Русал» — классический пример того, как бизнес может быть заложником обстоятельств. Его прибыль катастрофически сильно зависит от курса рубля. Все продажи идут за доллары, а много расходов — в рублях. Когда рубль крепкий, компания практически гарантированно получит убыток. По оценкам аналитиков, если рубль ослабеет на 10%, прибыль «Русала» может подскочить больше чем на 60%. Добавь к этому огромную долговую нагрузку, на обслуживание которой уходит почти вся операционная прибыль, и станет понятно, почему о дивидендах в ближайшие годы можно даже не мечтать. Раньше «Русал» был глобальной компанией, а теперь его мир заметно сузился. Европа, которая была главным покупателем, почти ушла. Ее место заняла Азия, и в основном Китай. Хотя это и помогло компании выжить, у такой переориентации есть своя цена. Часто это означает продажу металла с меньшей наценкой и более высокие расходы на логистику, что бьет по рентабельности. А в перспективе компания сталкивается с очень жесткой конкуренцией на азиатском рынке, при этом имея ограниченный доступ к новым технологиям и дешевым деньгам из-за санкций. Так стоит ли вообще рассматривать эти акции? Если надеяться, что разрыв между ценами в Гонконге и Москве скоро исчезнет, то, пожалуй, нет. Этот разрыв — не случайная аномалия, а прямое следствие политики, и он может сохраняться еще очень долго. В краткосрочной перспективе бумаги могут подскочить, если вдруг сильно ослабнет рубль или сырье снова пойдет в рост. Но строить на этом долгосрочные планы — рискованно. Получается, что ты покупаешь не столько компанию, сколько надежду на то, что когда-нибудь все наладится. А такая надежда — товар очень непостоянный.

🚗➡️🚁 Мне бы в небо: XPeng готовит IPO своего «летающего» подразделения Сколько раз в пробках вы мечтали просто подняться над ней и полететь? Мечта становится реальностью. А у инвесторов скоро появится шанс заработать на этой мечте. Китайский автопроизводитель XPeng, решил не ждать будущего, а финансировать его уже сейчас. Компания делает серьёзный шаг к выводу на биржу своего подразделения по разработке летающих автомобилей Aridge (ранее известного как XPeng AeroHT). Подготовка идёт полным ходом. Компания уже подала конфиденциальную заявку на IPO в Гонконге и привлекла для подготовки гигантов Уолл-стрит — JPMorgan Chase и Morgan Stanley. Если всё пойдёт по плану, размещение может состояться уже в этом году (2026). У компании солидный бэкграунд. Это не стартап в гараже. Aridge — крупнейший игрок Азии в своём секторе, за которым стоят основатель XPeng Хэ Сяопэн и сама материнская компания. В 2024 году подразделение привлекло $150 млн, а общий объём инвестиций превысил $750 млн. Чем конкретно занимается Aridge? Компания работает над созданием транспортных средств с вертикальным взлётом и посадкой (eVTOL). Её флагманский продукт — модульный комплекс Land Aircraft Carrier (LAC). Это гибридный электромобиль-фургон, в кузове которого «прячется» беспилотный летательный аппарат на два человека. Идея: доехать по дороге до нужного места, остановиться, а затем продолжить путь по воздуху над пробками или сложным рельефом. Уже собрано более 7 000 предзаказов по всему миру, включая 600 заказов только с одной презентации в Дубае. В Гуанчжу построен завод площадью 120 000 кв. м, который в будущем сможет выпускать один аппарат каждые полчаса. Первые поставки клиентам запланированы на конец 2026 года. Выход на публичный рынок позволит Aridge привлечь значительный капитал для ускорения разработки и вывода продукта на массовый рынок. Для материнской компании XPeng это способ выделить высокорисковый, но перспективный технологический актив в отдельную инвестиционную историю, сфокусировав внимание рынка на основной бизнес. Успешное IPO может стать мощным сигналом для всего сектора «низкоуровневой» авиации (Low-Altitude Economy) и подстегнуть инвестиции в эту футуристическую отрасль. Важный нюанс: Переговоры продолжаются, и планы могут быть скорректированы. Однако сам факт привлечения таких финансовых консультантов и подачи заявки говорит о серьёзности намерений. Будем следить, сможет ли мечта о полётах над пробками превратиться не только в технологический, но и в биржевой хит.

Часть 2. В прошлую пятницу писал про поездку в Гонконг и свои самые прибыльные сделки - лонг , , , шорт , и . Сегодня вернулись домой, обещал во второй части рассказать про особо крупные траты в нашем путешествии. Специально подгадывали даты поездки под день рождения моей жены, он у неё в середине мая. Никогда не дарил жене дорогих подарков, да она и не просила 😁 В этом году решил порадовать супругу, в августе будет 15 лет как мы поженились. Запомнил, что несколько лет назад она говорила, что ей нравится кольцо Cartier, модель Trinity. Заранее сходил в бутик, узнал есть ли нужные кольца и размеры. Затем привёл жену, шли якобы в ресторан, отмечать её праздник, а в последнюю секунду сказал: Давай зайдем в Cartier, у тебя же сегодня день рождения. Кольцо выбрали, примерили, всё подошло идеально, именинница довольна. Но... В конце, в момент оплаты, менеджер бутика резко погрустнела, когда я в анкете написал свои данные и сказал что я из России. Указал контактный номер РФ. Говорит: А у вас есть гонконгский или китайский номер? Я говорю: Нет. Она ещё два раз переспрашивает, точно нет? И тут у меня щелкнуло. Вспомнил как читал несколько историй, что нашим людям в бутиках заграницей не продавали товары, типа вы в Россию с ними уедете, а мы с Россией не торгуем. Нельзя короче ) Ну я и понял что девушка мне намекает чтобы я какой-нибудь местный номер дал, типа я тут на постоянной основе живу. Я быстро прогуглил телефонный номер нашего отеля, она его в систему внесла и все разошлись довольные 😁 Жену порадовал, осталась дочь. Бутики её пока не сильно интересуют, поэтому на Диснейленд. Гонконгский Диснейленд построен в 2005 году, он небольшой, но от этого не менее интересный. Я уже бывал в парижском, но для дочери это была мечта всего детства. Описывать наш день смысла нет, жене и дочке понравились почти все аттракционы, я предпочитаю более экстремальные развлечения (например покупать Газпром под дивиденды с третьим плечом) 😂 Зато вечернее шоу было очень крутым! Звук, свет, фейерверки 🎇🎇 Итого: потрачен практически весь профит со счета в за 2024 год и начало 2025-го. •Авиабилеты: 200 000 рублей •Отели на 10 дней: 150 000 рублей •Наличные на еду/развлечения/сувениры: потрачено 140 000 рублей •Кольцо жене: 200 000 рублей •Диснейленд на троих: 20 000 рублей.

2024 год выдался удачным в плане спекуляций. В прибыль составила +186%, в другом брокере (три буквы, первая Б, там хранится основной капитал) около 120%, в третьем брокере (три буквы, первая В) в районе 100% 🚀 Моё правило, которому я всегда следую: "Регулярно выводи часть прибыли. На подарки, путешествия, крупные покупки". Потому что большие цифры в терминале это хорошо, но эмоции которые они могут дать - ещё лучше. Плюс наш фондовый рынок регулярно преподносит неприятные сюрпризы и в какой-то очередной "чёрный четверг" можно потерять всё (или большую часть) что зарабатывал по крупицам годами 😵‍💫 Хороший 2024 год + трампоралли в феврале 2025 и принято решение посмотреть всей семьёй город, остров и бывшую британскую колонию - Гонконг. В самом конце опишу свои эмоции от путешествия, мы здесь уже 8 дней, а впечатлений на целый месяц 😁 А пока отступление по делу. Какие же сделки принесли самую большую прибыль в прошлом году и в феврале этого? Пойдём по алфавиту, 2024 год: : шорт на повышении ставки ЦБ в июле. В первые двадцать минут после объявления ставки акция держалась довольно крепко - зашортил, как говорится, на ВСЁ по 23.50. Постепенно закрывал шорт по 20.50, 19, 17.50 и, последнюю часть по 16 рублей. : лонг по 127 рублей на новости от Блумберга об отмене НДПИ. Взял очень много, с плечами. Треть продал по 130 (не хотел оставлять на ночь такую большую позицию), две три продал по 141-142 через пару дней. и : шорт весной выше 250 рублей в ожидании отрезвления рынка. Закрыл короткую позицию по 200, когда рынку стало понятно что дивидендов за прошлый год не будет. Конечно можно было и дальше держать, с целью в 10 рублей за ао и ап, но у меня нет столько терпения и деньги на оплату плечей жалко ) : покупка по 40-45-50 летом и осенью 2023, докупка по 55-60 рублей в начале 2024 года под рекордные дивиденды. Постепенно подключал плечи и набрал в итоге позицию с третьим плечом. Продал всё весной по 65-70. Честно говоря рассчитывал на 75-80, но и так очень неплохо получилось. В деньгах самая прибыльная акция года. : моя грусть и печаль 2024 года. Не поверил в идею по 600 рублей, в итоге покупал по 1200 с плечами, под IPO Европлана и гашение казначейского пакета. Продал отлично - первую половину позиции по 2050, вторую по 1900. Но FOMO до сих пор иногда накрывает 😁 2025 год, трампоралли в феврале: Был на 100% в акциях в феврале, во время "звонка" взял самые популярные идеи Газпром, , с плечом. Закрыл через два дня с отличной прибылью, где-то +10% на каждую позицию. В конце февраля прибыль в Т-банке за 2024 год и начало 2025 вывел (у других брокеров редко вывожу, реинвестирую) и купил билеты до Москвы, а затем на прямой рейс Аэрофл до Гонконга. Забронировал отели через знакомого туроператора, купил немного наличной валюты и стал ждать. Авиабилеты на троих: 200 000 рублей Отель 3* на 5 ночей и отель 5* на 4 ночи: 150 000 рублей Наличные доллары: 100 000 рублей (потом ещё докупал в апреле-мае). Фотографии ниже. Впечатления от Гонконга в следующем посте, слишком много ещё писать. Скажу лишь что путешествием и подарками моя семья безумно довольна 😎