💰 АФК «Система»: дивидендная политика под вопросом Корпорация может пересмотреть свои дивидендные обязательства. 📊 Что в текущей дивидендной политике: • 2024: не менее 0,52 ₽ на акцию • 2025-2026: рост на 25-50% ежегодно • Бонус: до 50% FCF при существенном сокращении долга 🚨 Вместо обещанных дивидендов за 2024 год — пропуск выплаты. Причины: • Высокая ключевая ставка • Задачи по снижению долговой нагрузки • Сохранение финансовой стабильности 👥 Free float: 32,6% 💡 Компания нацелена на снижение долга. В ближайшей перспективе ждать дивидендов в полном объеме не стоит. #Система #ssrm #дивиденды #инвестиции $AFKS

{$SVU5} #серебро 🪙 🤔В продолжении темы дефицита серебра провел небольшое исследование по производителям серебра в мире ( ETF SIL): 1. #FRES Крупнейшая в мире компания по добыче серебра в Мексике — Fresnillo (GBR) г/г наращивает производство, но 1п25 добыча упала на 4%. Товарные запасы упали (462⬇️412 млн унц)🟢 2. #PAAS Pan American Silver Corp (USA) производство г/г не растёт, не восстановились к допандемийным значениям, недавно купили MAG (Мексика), показатели вырастут, но на общий фон не повлияет. Товарные запасы за год (711⬇️605 млн унц) 🟢 3. #WPM Wheaton Precious Metals (USA) распродала все товарные запасы, что на фоне дефицита серебра логично, и показала рекордные фин.показатели. Операционного роста нет🟢 4. #CDE Coeur Mining (USA) Компания сообщила о росте производства в 2кв25 на 25-27% по сравнению с 1кв25. Накопление товарных запасов (156⬆️171 млн унций)🔴 5. #OR OR Royalties Inc (Can) товарные запасы иссякли еще в 2022 году, нарастить мощности компания не в состоянии🟢 6. #PEOLES Penoles (Mexica) есть затаривание товарных запасов (40⬆️44 млн унций), но компания мексиканская, ей сложнее реализовать серебро в сравнении с американскими🔴 7. #HL Hecla Mining Company (USA) есть затаривание товарными запасами (94⬆️105 млн унций). На одном руднике есть наращивание добычи на 21%, второй даёт стабильный поток🔴 8. #SSRM SSR Mining (USA) увеличила производство на 15%, но товарные запасы снизились (512⬇️464 млн.унц)🟢 9. #HZNC Hindustan Zinc (India) Товарные запасы на одном уровне несколько лет 22-25гг (20млн унц)🟡 10. #VOLCABC1 Volcan Cmp Min (Peru) Товарные запасы 22г (60 млн унц), 24г(38 млн унц), уменьшаются 🟢 11. #KGH KGHM Polska Miedz SA (Poland) Товарные запасы на одном уровне уже 3 года (8 млн унц)🟡 12. #AG First Majestic Silver Corp (USA) Товарные запасы на одном уровне уже 3 года (60 млн унц). Компания сообщила о новых месторождениях серебра🟡 🇨🇳В феврале 2025 года производство серебра в Китае выросло 📈 на 15,4% в годовом исчислении, согласно данным Shanghai Metals Market (SMM). В 2024 году Китай занял третье место в мировом рейтинге по добыче серебра, произведя 2600 тонн, при потребности в 5500-6000тонн. 🟢 🧐Подавляющее большинство (95%) добываемого в Китае серебра является вторичным продуктом при добыче других цветных металлов, поэтому нет компаний с показателями, и нет затоваривания. 🇷🇺В 2021 году добыча серебра в России составила 1043 тонны, в 2024 1,2 тыс. тонн. Есть прирост, но не столь существенный, чтобы закрыть потребности Китая🟡 🤔Вывод: мировое производство не может резко нарастить добычу серебра и дефицит сохранится до поры, пока Китай не закончит модернизацию энергетики в области солнечных панелей, и достигнет плато по электромобилям. Серебро в рост.🟢