Хэштег #cautiontothewind | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Инвестор "Big Short" Майкл Бьюрри предупреждает, что фондовый рынок «танцует на острие ножа» - и опасается, что его снова игнорируют. В последние годы на рынок акций вылилось огромное количество денег, львиная доля которых осела в фондах пассивного инвестирования, вроде, индексных, биржевых ( ) и взаимных фондов. Ситуация вокруг этих инструментов очень напоминает то, что происходило с CDO (обеспеченные долговые обязательства) накануне краха рынка 2008 года, рассказал в интервью Bloomberg Майкл Бьюрри, который удачно предсказал кризис ипотечного субстандартного кредитования, заработал на нем состояние и впоследствии стал одним из главных героев книги и снятого по ней фильма «Игра на понижение» («The Big Short»). Действия центробанков и Базель III сделали справедливую оценку долговых инструментов практически невозможной, т. е. кредитные риски плохо учитываются в цене и не ведут к росту доходности этих активов, объясняет эксперт. А пассивное инвестирование сделало примерно то же самое с рынком акций. Нынешние инвесторы предпочитают покупать «оптом», т. е. инвестируют в разнообразные фонды вместо того, чтобы проводить тщательный анализ отдельных эмитентов. Это очень похоже на то, как накануне мирового финансового кризиса инвесторы, не глядя, пачками скупали CDO, даже не понимая, что в них находится. Тогда тоже мало кто подробно анализировал эти инструменты, а приток капитала в них обеспечивался моделями риска, за которые их разработчики получили Нобелевскую премию. Плохо только, что эти модели оказались нерабочими, комментирует господин Бьюрри. «Грязный секрет пассивного инвестирования заключается в ликвидности соответствующих инструментов, а именно в отсутствии таковой», - объясняет эксперт. - «Люди говорят, что я не предупреждал в прошлый раз. Я сделал, но никто не слушал. Так что я предупреждаю на этот раз. И все же никто не слушает». Инвестор сказал, что чрезмерная спекуляция и долг могут вызвать крах. По его словам, предупреждения Бьюрри игнорируются, как и во время жилищного пузыря. Безудержные спекуляции и широкое распространение ставок на заемные деньги поставили фондовый рынок на грань краха, предупредил Майкл Бьюрри в минувшие выходные. «Спекулятивные биржевые пузыри в конечном итоге приводят к тому, что игроки берут слишком много долгов», - написал инвестор в Твиттере вместе с графиком, показывающим индекс S&P500 и уровни маржинального долга, которые резко выросли в последние месяцы. «Рынок танцует на острие ножа». Бьюрри сказал, что поток денежных средств из активно управляемых фондов в индексные трекеры, а также бум дневных трейдеров, делящихся советами в социальных сетях и рекламирующих акции мемов, способствовали росту рынка. «Утечка IQ пассивного инвестирования и ажиотаж увеличивают опасность», - сказал он. В другом твите глава Scion Asset Management указал на «массовый всплеск» объема бычьих опционов колл. Он добавил хэштеги и , чтобы подчеркнуть свою точку зрения о том, что такие типы ставок толкают акции на экстремальный уровень. Инвестор также заложил основу для кратковременного отказа от $GME , когда в 2019 году поддержал ритейлера видеоигр и написал несколько писем его боссам. В воскресенье Бьюрри написал в Твиттере, что его последнее предупреждение игнорируется, так же как отклонил его предостережения во время пузыря на рынке жилья. «Люди говорят, что я не предупреждал в прошлый раз», - сказал он. «Я слышал, но никто не слушал. Так что на этот раз я предупреждаю. И все же никто не слушает. Но у меня будут доказательства,о которых я предупреждал». Бьюрри удвоил свою точку зрения, добавив этот твит в свою биографию в Twitter( {$TWTR}) . Он уже использует «Кассандру» в качестве своего имени пользователя - отсылку к жрице из греческой мифологии, которая была проклята делиться истинными пророчествами, но никогда не верила.