Хэштег #pokidow | Тинькофф Инвестиции Пульс

Привет пульс! В рамках повышения финграмотности предлагаю сделать 5-ти минутную паузу и немного отвлечься от водоворота фондового рынка. Давайте поговорим о сплите, что это? как происходит? и с что делать инвестору в такой момент? Под сплитом понимается процесс дробления акций на фондовом рынке. Эта процедура позволяет увеличить количество акций компании в определенное количество раз, тем самым капитализация компании будет разделена на новое количество акций. Давайте рассмотрим на примере: предположим совет директоров компании Z решил провести деление акций компании для того, чтобы снизить удельную стоимость акций и сделать их более ликвидными. До сплита цена акций была на уровне 500 у.е., руководство приняло решение раздробить акцию на 5 кусков. Т.е. каждая акция будет разделена на 5 частей, которые будут иметь равное значение. Таким образом, теперь после сплита цена станет равна 100 у.е. А кол-во бумаг в портфеле у инвесторов увеличится в 5 раз. Это и есть процедура сплита, на простом примере. Но для чего же компаниям необходим сплит? В определенный момент развития компании, она остро нуждается в дополнительном притоке инвестиций. Но цена акций компании на бирже слишком велика, для внушительного притока средств. И тогда руководство принимает решение провести сплит. Тем самым, цена акций будет уменьшена в разы, и бумаги станут более доступны и привлекательны для инвесторов. Это первая причина проведения сплита, существует и другая. Иногда руководство компании сталкивается с необходимостью увеличения контрольного пакета акций. И средством достижения этой цели, может служить – сплит. Компания дробит акции, они становятся дешевле. Многие крупные игроки в это время начинают сокращать свои позиции фиксируя уже имеющуюся прибыль. Этим моментом пользуется компания, скупая большие пакеты акций. Как сплит может повлиять на рынок и что делать инвестору? Сплит – процедура в большинстве своем конфиденциальная. Информация о проведении сплита ни где не афишируется и носит характер инсайдерской. Поэтому фондовый рынок узнает о дроблении акций по факту процедуры. Трейдеры и инвесторы с оптимизмом встречают процедуру сплита больших стабильных компаний. Это возможность приобрести дополнительные пакеты акций. Еще, как правило, после сплита цена акции идет вверх, ее гонят сами участники рынка, выставляя дополнительные заявки на покупку, к тому же в это время компания тоже старается увеличить свою долю акций и выставляет дополнительные “крупные” заявки на покупку. Все это подстегивает цену идти вверх. Но это необязательно справедливо ко всем акциям и сплитам. Помните, что это рынок, он порой иррационален и подчиняется определенным законам. Поэтому перед принятием решения, я вам советую тщательно все взвесить. Яркие примеры роста после сплита: Материал основан на статье источника: Я же желаю вам успешных торгов и побольше зеленого света;)

Привет ! Недавно мы говорили про мультипликатор P/E, и если многие помнят, то одним из недостатков P/E является то, что он неподходит для объективного сравнения быстрорастущих компаний и стартапов. Потому как, такие компания вкладывают куда больше денег в развитие бизнеса, не задумываясь о прибыли на ранних этапах. Но как же нам быть, если все мы хотим инвестировать в стартапы? - И решение есть, мультипликатор PEG. PEG - мультипликатор, позволяющий сравнивать быстрорастущие компании. В основе его расчета лежит ожидаемая прибыль. Поэтому он более подходит для анализа стартапов, чем P/E. И наоброт, редко применяется для анализа стабильных зрелых компаний. Как же рассчитать PEG? - Формула предельно проста, PEG = P/E / ожидаемый рост EPS. Да, это более упрощенный вариант нахождения PEG. Мы просто берем мультипликатор P/E, который обычно завышен у быстрорастущих молодых компаний, и делим его на ожидаемый рост EPS, который обычно указывают в процентах. Как и у многих мультипликаторов, у PEG тоже есть некие рамки для определения перспективности компании для инвестирования: PEG < 0 – отрицательный показатель прибыль, нельзя объективно рассчитать PEG; 0 < PEG < 1 – Такая компания явно недооценена, хорошая цена для покупки компании; 1 < PEG < 3 – Оптимальный показатель PEG, компания справедливо оценена; 3 < PEG – компания явно переоценена, такая инвестиция вряд ли принесет прибыль; Однако, несмотря на данные оценки, более объективно сравнивать компанию с конкурентами и отраслью в целом. Так-же стоит отметить важный фактор при расчете PEG - это время. А именно прогноз EPS на определенный период. В NYSE принято стандартным периодом считать 1 год. Потому что такой прогноз, является более точным и менее подвержен фактору риска. Поэтому и мы будем считать 1 год, эталонным прогнозом для подсчета PEG. Одним из больших недостатков PEG является то, что его невозможно рассчитать если компания не получила прибыль совсем. А со стартапами такое случается довольно часто. Поэтому в качестве примера, будем использовать компании из разных отраслей. Но все они находятся на этапе активного роста. Начнем с : Мультипликатор P/E = 961.33 Прогнозный EPS на год = 165% Мультипликатор PEG = 961.33 / 165 = 5.82 Вот так мы нашли PEG = 5,82 для компании Тесла. Да, судя по оценочной шкале, можно сделать вывод, что компания переоценена. Так оно и есть. Но если по PEG эта переоцененность незначительна, то по P/E - она катастрофична. Это более чем наглядный пример, как работает PEG. Теперь компания CarGurus : Мультипликатор P/E = 37,25 Прогнозный EPS на год = 22,35% Мультипликатор PEG = 37,25 / 22,35 = 1,66 Таким образом, Мультипликатор PEG для равен 1,66. Если мы посмотрим на нашу оценочную шкалу, то сделаем вывод о справедливой оценки компании . Третий пример, компания : Мультипликатор P/E = 20,19 Прогнозный EPS на год = 6,27% Мультипликатор PEG = 20,19 / 6,27 = 3,22 Так, мультипликатор PEG для компании DELL равен 3,22. Отсюда можно сделать вывод о некоторой переоцененности компании Dell. Сделать анализ более объективным, а именно рассчитать отраслевой PEG не было возможности, т.к. многие компании за прошедший год по объективным причинам не получили прибыли. Следовательно нельзя расчитать PEG, как уже говорилось выше. Среди таких компаний: {$PLTR} {$BYND} {$OZON} На последок хочется немного сказать о нюансах использования мультипликатора PEG. Во-первых, как и любой мультипликатор, PEG необходимо использовать в совокупности с другими мультипликаторами и показателями, так анализ будет более объективным. Во-вторых, как уже известно, PEG основывается на ожидаемом EPS, а это прогноз, всегда есть риск того, что прогноз будет неточным. В-третьих, PEG не применяется для оценки сырьевых компаний. Прибыль, которых сильно зависит от цены на сырье: нефть, алмазы, зерно и тд. Надеюсь, материал был для вас полезен. Я же желаю вас удачных торгов и побольше зеленого света.

Привет пульс! Хочется продолжить дальнейшее знакомство с мультипликаторами, и сегодня давайте разберем мультипликатор P/E. Научимся находить мультипликатор и проводить анализ компаний. Мультипликатор P/E - (цена/прибыль) отражает соотношение капитализации компании к ее годовой прибыли. Другими словами, p/e показывает насколько справедливо рынок оценивает компанию, с точки зрения получения прибыли. Как и другие мультипликаторы, P/E создан для сравнения компаний из одной отрасли. А так же для определения перспективности компании, относительно отрасли в целом. Но для того, чтобы перейти к непосредственному анализу, давайте научимся находить P/E. И так, формула мультипликатора P/E: Капитализация / Прибыль = P/E Так выглядит фундаментальная формула мультипликатора. Но мы можем ее упростить. P/E можно найти, разделив цену акции на EPS компании. Формула: Цена акции / EPS = P/E Для тех, кто не знает, показатель EPS - отражает прибыль компании, которая приходится на одну акцию. А как известно, капитализация или цена компании - это совокупность цены всех ее акций. В таком случае, нет разницы будем мы оперировать с большими цифрами совокупной стоимости или сделаем проще, рассчитав все на примере одной акции, результат будет один. Однако, есть некоторые нюансы в использовании и нахождении мультипликатора P/E. Во-первых, p/e нельзя рассчитать, если компания понесла убытки. Ну это логично, если прибыль имеет отрицательное значение это уже не прибыль, а убыток. Во-вторых, мультипликатор p/e не рекомендуется применять при анализе растущих компаний, молодых компаний, которые находятся в активном росте и большую часть д/с вкладывают в развитие бизнеса, стартапы. Почему не рекомендуется? - Растушие, молодые стартапы большую часть денег вкладывают в модернизацию бизнеса и своих продуктов, зачастую они жертвуют прибылью, и несколько лет работаю в убыток, но потом они оправдывают все, и показывают рекордные показатели. Для анализа стартапов, существуют другие показатели и мультипликаторы, позже мы поговорим и о них. Ну а теперь к примерам: Для анализа я возьму банковский сектор США, да выбор не очень в плане объективности p/e для данной отрасли. Но банки в меньшей степени пострадали от кризиса, и имеют пусть и пошатнувшиеся показатели прибыли, но все положительные. Поэтому я смогу рассчитать p/e как для отдельных компаний, так и для отрасли в целом. Приступим: Компания : Цена акции: 59,19 EPS: 3.08 Расчет: 59,19 / 3,08 = 19,2 Таким образом, мы нашли мультипликатор P/E для компании = 19.2 Теперь давайте сравним P/E Truist Financial Corporation с аналогичным показателем у конкурентов, и по отрасли в целом. Для этого необходимо найти мультипликатор для каждой компании, а после найти среднеарифметическое от полученного числа. Приступим: Мультипликатор P/E для компаний: = 19.2 = 16.33 = 26.47 = 20.07 = 15.16 {$CMA} = 20.72 $FHN = 10.28 $PB = 12.93 Cреднеотраслевой P/E = 17,65 Выводы: Исходя из результатов проведенного анализа, можно сделать вывод, что акции компании справедливо оцениваются рынком, потому как не примерно равны среднеотраслевому P/E. Из представленных компаний, только акции выглядят переоцененными. И наоборот, акции компаний $FHN и $PB кажутся недооцененными. И согласно мультипликатору P/E имеют больше перспектив к росту. Подводя итог, хочу отметить, что P/E как и любой мультипликатор, следует использовать только в совокупности с другими показателями и мультипликаторами. Только так можно добиться более объективных результатов анализа. Я же надеюсь, что данный материал был для вас полезен. Оценивайте и подписывайтесь, давайте учиться вместе;) Желаю всем успешных торгов, и побольше зеленого света! Мультипликатор P/S -