Почему не скупают Американский ВПК? В период бычьего ралли, компании производители военной техники остаются дешевыми по всем основным мультипликаторам. Рынок оставляет без внимания рекордные затраты на оборонную отрасль в проекте бюджета Джо Байдена на 2022 финансовый год, высокие дивиденды, кристаллизацию мирового субгегемона в лице Китая, стабильный исторический рост. Думаю, дело в отсутствии новости триггера, которая может заставить обратить внимание самых широких масс на перспективу роста этой отрасли: начало новой локальной военной компании, фантазии о развитии космических войск, обострение антикитайской риторики. Последние месяцы мысли только о возможной коррекции, но если придётся на годы застрять в этих акциях, я готов. #lmt #noc #rtn #gd

💡 На этой неделе бюро экономического анализа США опубликует данные по ВВП за первый квартал. Ожидается, что среднегодовой рост внутреннего валового продукта США составит 5.6%, а реальный темп роста данного показателя может достичь отметки в 8.3%.   Столь высокие прогнозы вызывают опасения по поводу достижения пика экономического роста.    В марте индекс деловой активности в производственном секторе (ISM Manufacturing) достиг уровня 64.7 пунктов. Это сигнализировало о том, что в дальнейшем темп экономического роста может замедлиться. Если индекс ISM действительно достигнет пика, то это может привести к краткосрочному и серьезному падению фондового рынка, утверждают в Deutsche Bank.   В Goldman Sachs имеют схожее мнение. В компании отмечают, что в среднем доходность S&P 500 составляла 0.6% в месяц, когда рост был положительным, но замедляющимся, что в два раза меньше, чем в среднем 1.2% в месяц, когда рост был положительным и ускоряющимся. В то время, когда индекс ISM был выше отметки в 60 пунктов (обычно совпадающей с пиком роста), доходность S&P 500 составляла -1% в течение последующего месяца и лишь 3% в течение последующих 12 месяцев.   Однако, не все согласны с данной точкой зрения. По словам CIBC Private Wealth Management, основным беспокойством инвесторов на данный момент является повышение процентных ставок ФРС. Снижение индекса ISM в данном случае может оказаться положительным фактором для рынка, поскольку ФРС не придется повышать процентные ставки для того, чтобы сдержать чрезмерный экономический рост.   ⚡️ Тем не менее, если темпы экономического роста США начнут замедляться, то в Европе, Японии и на развивающихся рынках они, скорее всего, будут лишь ускоряться, особенно по мере установления контроля над распространением Covid-19. Это означает, что инвесторам следует подумать о приобретении акций циклических компаний, работающих на международном рынке.   💡 Основные идеи Goldman Sachs:   ✅ Newmont #NEM ✅ BorgWarner #BWA ✅ Albemarle #ALB ✅ Ryanair Holdings #RYA ✅ Restaurant Group #RTN ✅ H&M Hennes & Mauritz #HM_B   💎 Мы считаем, что экономический рост США может замедлиться во второй половине 2021 года. Акции циклических международных компаний США, а также акции европейских компаний, зависящих от восстановления экономики после пандемии, выглядят наиболее привлекательно.