🤔###ЧТО ТАКОЕ "СПРАВЕДЛИВАЯ ЦЕНА" ОПЦИОНА Справедливая цена опциона это теоретическая стоимость, которая отражает ожидаемую будущую ценность с учётом всех рыночных параметров: цены базового актива, времени до экспирации, волатильности, процентных ставок и дивидендов. 📌Это не рыночная цена (которую видишь на бирже), а расчётная величина, которая помогает определить, переоценён опцион или недооценён.​ "Справедливая цена это не истина в последней инстанции. Это модельная оценка, которая зависит от того, какую волатильность ты подставишь. Но она даёт тебе ориентир: дороже рынок или дешевле. И это главное для арбитража".​ Для оценки опционов используются математические модели, среди которых самая известная модель Блэка-Шоулза (Black-Scholes). Однако эта модель имеет серьёзные ограничения. 1. Модель Блэка-Шоулза это формула, разработанная в 1973 году Фишером Блэком, Майроном Шоулзом и Робертом Мертоном. Она позволяет рассчитать теоретическую цену европейского опциона (исполняется только на экспирации). АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ МОДЕЛИ И КОРРЕКТИРОВКИ Чтобы преодолеть ограничения Блэка-Шоулза, разработаны более сложные модели: 1. Модель Мертона (Jump-Diffusion) Учитывает скачки (jumps) цены - гэпы и экстремальные движения. Распределение включает не только диффузию (непрерывное движение), но и пуассоновские скачки.​ 2. Модель Хестона (Stochastic Volatility) Волатильность сама стохастична (случайна), а не постоянна. Модель включает два процесса: один для цены актива, другой для волатильности.​ 3. SABR модель Популярна на рынке процентных ставок и валют. Учитывает стохастическую волатильность и корреляцию между ценой и волатильностью.​ 4. Локальная волатильность (Local Volatility) Волатильность зависит от уровня цены и времени. Позволяет калибровать модель по рыночным ценам всех страйков и сроков.​ Но для большинства трейдеров: Блэк-Шоулз достаточно как базовый ориентир. Важнее понимать её ограничения и корректировать решения вручную. "Справедливая цена это твой маяк в тумане. Она не идеальна, но без неё ты плывёшь вслепую. Научись считать её, научись её корректировать, и торговля опционами станет наукой, а не казино"(с) #Опционы #СправедливаяЦена #Волатильность #БлекШольц