Хэштег #вопросподписчикам | Тинькофф Инвестиции Пульс

Почему ОФЗ могут давать доходность к погашению 16,1% при ключевой ставке 14%. И где здесь подвох Привет, друзья! Нихао, Пульс! После прошлого поста о красивых цифрах в профилях предлагаю поговорить о другой красивой цифре. Ключевая ставка ЦБ = 14%. А доходность к погашению по некоторым длинным ОФЗ = около 16,1% годовых. Например: • ОФЗ 26247 : купон 12,25%, доходность к погашению около 16,1%, погашение в 2039 году. • ОФЗ 26248 : купон 12,25%, доходность к погашению около 16,1%, погашение в 2040 году. — Откуда разница между купоном и доходностью? — Где подвох? — И можно ли просто купить, забыть и жить богато-богато? Давайте по порядку. 💬 Доходность ОФЗ выше ключевой ставки — не подарок рынка. Это плата за время и неопределенность. 1️⃣ Ключевая ставка — цифра на сегодня Она задает ориентир для стоимости денег в экономике: влияет на денежный рынок, условия по вкладам и кредитам, а также на оценку облигаций. Доходность к погашению ОФЗ — это расчет на много лет вперед. У 26247 погашение в 2039 году, у 26248 — в 2040. То есть рынок предлагает около 16,1% не на месяц и не на один вклад. Он предлагает их вместе с ожиданием, что за ближайшие 12–14 лет может произойти всякое. 2️⃣ Купон и доходность к погашению — не одно и то же Купон по этим ОФЗ = 12,25% от номинала, то есть от 1 000 ₽. Но сами бумаги сейчас стоят примерно 820 ₽. Получается, инвестор получает купоны, рассчитанные от 1 000 ₽, хотя покупает облигацию заметно дешевле номинала. А при погашении держатель получает номинал — 1 000 ₽ за одну бумагу. Вот из купонов и разницы между текущей ценой и номиналом и складывается доходность к погашению около 16,1%. В приложении легко увидеть купон, цену, НКД и доходность к погашению. Но важнее понимать, что именно стоит за красивой цифрой доходности. 3️⃣ Цена длинной ОФЗ может падать ОФЗ — не вклад. Если рынок решит, что ставку будут снижать медленнее, чем ожидается, или инфляция снова захочет вернуться в нашу жизнь, доходности облигаций могут вырасти, а цена длинной ОФЗ — снизиться. Купоны продолжат приходить. Но человеку, которому понадобятся деньги через год и который решит продать бумагу, может прийти минус. И вот тут спокойный инвестор превращается в тревожного смотрителя графика. А мы так не договаривались. 4️⃣ 16,1% — не значит 16,1% на карту каждый год Доходность к погашению — расчетная величина. Она предполагает, что инвестор удерживает бумагу до погашения, а купоны реинвестируются примерно по сопоставимой ставке. Если продать облигацию раньше, итог зависит от цены в конкретный день. Она может быть выше. А может быть ниже. Рынок не обязан уважать наши планы на отпуск, ремонт и новый айфон. 🧠 Кому длинные ОФЗ могут подойти? Тем, кто: • имеет отдельную подушку и не будет продавать бумаги в панике; • понимает разницу между купоном и доходностью к погашению; • готов держать актив несколько лет; • не ожидает, что цена обязана расти каждый месяц; • готов к временному минусу на экране ради фиксированных купонов и погашения по номиналу. 🧠 Вывод автора Доходность к погашению около 16,1% в длинных ОФЗ — это интересно. Но это не «вклад на максималках» и не волшебная кнопка пассивного дохода. За доходность выше ключевой ставки инвестор платит сроком, колебанием цены и необходимостью быть спокойнее рынка. Поэтому перед покупкой длинной бумаги стоит спросить себя: «Эти деньги точно не понадобятся мне в ближайшие годы?» Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ✅ А вы выбираете облигации по купону, доходности к погашению или по принципу «чтобы спать спокойно»? Берегите свои деньги, друзья! До нового поста, Пульс ☀️

Зелёная доходность в Пульсе — не повод нажимать «Купить». Что скрывает любой красивый процент. Привет, друзья! Нихао, Пульс! Сегодня поговорим о том, что видим почти каждый день. Открываешь профиль автора: доходность зелёная, в портфеле какие-то активы, под постом спрашивают: «Что покупаем?» И вот здесь начинается самая опасная часть инвестиций. 💬 Чужая доходность выглядит как ответ. Но чаще всего это только часть чужой истории. Зелёный процент не показывает главного: 1️⃣ Срок инвестирования. Один и тот же результат за неделю, год или пять лет — это три совершенно разные истории. Рост за несколько дней может быть удачным совпадением. Рост за несколько лет может состоять из регулярных пополнений, процентов, купонов, дивидендов и пары решений, которые автор сам уже не повторил бы. 2️⃣ Количество риска. Можно заработать 10–20% спокойно: держать понятный актив, получать выплаты, не смотреть котировки каждый час. А можно получить те же проценты с плечом, нервным тиком, десятью уведомлениями в телефоне и надеждой, что новость ночью не перевернёт весь рынок. Доходность похожая. Сон — разный. 3️⃣ Цель денег. Для одного человека это деньги на квартиру. Для другого — подушка на случай увольнения. Для третьего — капитал, который не понадобится много лет. Актив, который спокойно держит один инвестор, может быть совершенно неподходящим для другого. Особенно если деньги нужны через месяц, а цена актива решила устроить приключение 4️⃣ Ошибки автора. В профиле хорошо виден зелёный процент. Хуже видно, сколько решений до него были неудачными, сколько денег лежало без движения, какие активы пришлось продать в минус и сколько раз хотелось нажать «Продать всё». 👀 Что же полезнее смотреть в инвестиционном канале? Не только процент и состав портфеля. Смотрите, может ли автор ответить: • Зачем он купил актив? • На какой срок? • Какие риски видит? • Что будет делать, если цена упадёт? • Что может изменить его мнение? • Готов ли он рассказать об ошибке так же подробно, как об удаче? 🧠 Вывод автора: Чужая доходность — это не инструкция к действию. Она может быть интересной, вдохновляющей или даже красивой. Но инвестиционное решение начинается не с чужого зелёного процента, а с собственных целей, срока, запаса денег и способности спокойно пережить минус. Потому в этом канале будем говорить не о кнопке «Купить», а о том, что происходит до нее: о рисках, инструментах, расчетах, подушке, эмоциях и ошибках. А если идея кажется слишком прекрасной — закрываем приложение, завариваем чай с мелиссой и даём ей полежать хотя бы до завтра. ✅ А вы когда-нибудь покупали актив, просто увидев красивую доходность у другого автора? Берегите свои деньги, друзья! До нового поста, Пульс ☀️