🔥 СИБУР: ХИМИЯ, КОТОРАЯ (ВСЁ ЕЩЁ) МЕНЯЕТ РЫНОК. $$ Коллеги, июль 2026-го на календаре, а главный вопрос инвестсообщества всё тот же: где IPO «Сибура»? Разбираем ситуацию, только факты. 🧬 ЧТО ИЗВЕСТНО НА СЕГОДНЯ · Объём: планируется разместить всего 2% акций. При капитализации ≈3 трлн руб. объём сделки может составить 40–65 млрд руб. — сопоставимо с суммой всех IPO 2024 года. · Структура: сделка включает компоненты cash-in и cash-out — бывшие акционеры ТАИФ (присоединились в 2021 г.) смогут монетизировать часть доли. · Оценка: мультипликатор — 8,5–9,5 EBITDA с учётом российского дисконта. · Финансы: выручка за 9 месяцев 2024 г. — 840,7 млрд руб. (+7,6% г/г), EBITDA — 342,6 млрд руб., чистая прибыль выросла в 2,6 раза до 157,8 млрд руб. · Дивиденды: акционеры одобрили выплату за I квартал 2026 года — 2,63 руб./акцию (всего 6,74 млрд руб.) 📜 ИСТОРИЯ ВОПРОСА Компания готовится к IPO с 2007 года. Пик интереса — 2018 год: оценка $18–26 млрд, размещение называли крупнейшим за 11 лет. Но процесс заморозили ради интеграции активов ТАИФ. 🏢 ЧТО ЗА ТАИФ И ПОЧЕМУ ОН ВАЖЕН ТАИФ — это крупнейший многопрофильный холдинг Татарстана, основанный в 1995 году. Под его управлением — 39 компаний, включая флагманов «Нижнекамскнефтехим» и «Казаньоргсинтез». Холдинг контролирует 96% химической, нефтехимической и нефтегазоперерабатывающей отраслей Татарстана. В апреле 2021 года «Сибур» и ТАИФ объявили об объединении. Акционеры ТАИФ получили 15% в объединённой компании в обмен на контрольный пакет холдинга. Сделка была безденежной и позволила объединённой компании войти в пятерку мировых нефтехимических лидеров. Именно акционеры ТАИФ — ключевые бенефициары размещения. В рамках IPO они смогут продать часть своей доли через механизм cash-out. 📍 ГДЕ И КОГДА (ПОТЕНЦИАЛЬНО) · Площадка: Восточная биржа (Владивосток). Она не под санкциями. Вы вообще слышали о такой? · Сроки: в документах от февраля 2026 г. фигурировала дата 20 февраля как планируемое начало размещения. Однако эта дата прошла, а IPO так и не состоялось. Компания публично заявляла, что дата может быть изменена. · Новый сигнал: в июне 2026 г. «Сибур» и ТАИФ ускорили объединение — закрытие сделки ожидалось «в ближайшие дни». Эксперты связали это с потенциальной подготовкой к IPO. Однако аналитики сомневаются, что размещение произойдёт до окончательной интеграции компаний. Топ-менеджмент не раз подчёркивал: всё зависит от прихода на рынок «фундаментальной, длинной ликвидности». По их оценкам, это может занять 1–2 года. Сама компания находится в «высокой степени готовности» — но только при условии, что акционеры примут соответствующее решение. 💼 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ Плюсы: ✅ Первая публичная нефтехимическая «голубая фишка» в РФ. Аналогов нет — ориентир на глобальный рынок. ✅ Продукция покрывает до 90% потребностей экономики — от упаковки до стройматериалов. ✅ Наивысший ESG-рейтинг AAA в России. Риски и нюансы: ⚠️ Дисбаланс капитала: депозиты дают 13–14%, дивидендная доходность рынка — 4–5%. Зачем покупать акции, если есть длинные ОФЗ? ⚠️ Сам топ-менеджмент называет текущий момент «не самым благоприятным» для IPO. ⚠️ 2% free-float — по сути, символический шаг. Основной объём, вероятно, уйдёт институционалам. ⚠️ EBITDA в 2025 году упала с 477 до 370 млрд руб. — восстановление пока под вопросом. 📌 РЕЗЮМЕ СИБУР — это сделка-ориентир. Если она состоится, её успех определит аппетит к IPO на 2026–2027 гг. Компания фундаментально сильна, но выходит (если выйдет) в сложный момент: дорогие деньги, холодный рынок и падающая EBITDA. Ситуация на июль 2026: техническая готовность есть, но решения акционеров нет. Ускоренное объединение с ТАИФ — позитивный сигнал. Ближайшее окно возможностей — осень 2026, если ЦБ начнёт смягчение ДКП. ❓ ВОПРОС: Как думаете, СИБУР решится на размещение в 2026-м или вновь отложит до 2027-го? И по какой цене готовы заходить, если событие всё-таки состоится? 👇 #IPO #СИБУР #нефтехимия #ВосточнаяБиржа #вритмепульса $RU000A10B4X6 $RU000A103DS4