ВТБ против Сбера. Битва за дивиденды, которая решит всё. Приятель, на этой неделе случится то, чего мы ждали весь год. 25 февраля — ВТБ показывает отчёт за 2025-й. 26 февраля — Сбер выходит с цифрами. Два гиганта. Две стратегии. Две судьбы. Что мы знаем про ВТБ. После многолетней заморозки банк наконец дорвался до прибыли. Ждут 500 млрд рублей чистыми . Вопрос не в том, будут ли дивиденды. Вопрос — сколько. Менеджмент ведёт непростой диалог с ЦБ. Костин хочет платить, регулятор требует копить капитал . Компромисс возможен. Альфа-Банк посчитал сценарии : — 25% от прибыли → 9,67 рубля на акцию → ~11% доходности — 50% от прибыли → 19,34 рубля на акцию → ~22% доходности Инвесторы уже заложили дивиденды в цену — акции выросли на 22% с начала года. Теперь слово за менеджментом. Что со Сбером. Тут всё прозрачнее. Дивидендная политика — 50% от прибыли по МСФО. Никаких игр, никаких сюрпризов. Расчётный дивиденд — 38 рублей на акцию. Доходность — ~12% . Минфин уже заложил в бюджет почти 400 млрд от Сбера . Главная интрига. Источник РДВ считает: ключевой момент — премия к Сберу. Если ВТБ заплатит >30% прибыли, его дивдоходность сравняется или превысит сберовскую. Если ограничатся 25% — преимущество останется за классикой. При этом в рынке уже фиксируют спекулятивные перетоки из ВТБ в Сбер. Кто-то выходит перед отчётом, фиксируя 22% роста. Кто-то, наоборот, заходит, надеясь на дивидендный сюрприз . Моя мысль, приятель. ВТБ — это ставка на аппетит государства к риску. Если решат платить щедро, акции могут рвануть. Но помни: капитал у банка слабый, баланс завален сомнительными кредитами, а ЦБ всегда может сказать «нет» . Сбер — это просто Сбер. Маржа >40%, экосистема, понятная стратегия. Ты платишь 12% годовых за спокойный сон. Как говорит мой знакомый: «ВТБ покупают, чтобы выиграть. Сбер покупают, чтобы не проиграть». Выбор за тобой. Спокойной ночи, приятель. Завтра смотрим цифры. #втб #сбер #дивиденды #отчёты #битвагигантов $VTBR $SBER