Краткий анализ бухгалтерской отчетности ООО «Воксис» за 2025 год и оценка финансового состояния по 100-балльной шкале (на основе РСБУ, тыс. руб.). 1. Общие выводы · Аудиторское заключение – немодифицированное (хорошее), аудитор – ООО «Мэйнстей» (член СРО). · Основной вид деятельности – услуги обработки вызовов (контакт-центры), ИТ и цифровые услуги. · Активы выросли: 4 881,8 млн ₽ (2025) против 3 767,1 млн ₽ (2024) → +29,6 %. · Капитал вырос: 1 578,2 млн ₽ (2025) против 1 373,9 млн ₽ (2024) → +14,9 %. · Чистая прибыль снизилась: 204,3 млн ₽ (2025) против 391,7 млн ₽ (2024) → -47,8 %. · Основной актив – финансовые вложения (займы выданные и приобретённые права требования) 2 905 млн ₽ (60 % активов). · Ключевой риск – очень высокая долговая нагрузка (общий долг 2 822 млн ₽) и падение чистой прибыли. 3. Сильные стороны (что хорошо) ✅ Аудитор – ООО «Мэйнстей», мнение без оговорок. ✅ Рост активов (+30 %) и капитала (+15 %). ✅ Выручка стабильна (4,29 млрд ₽). ✅ Доля капитала 32 % – выше, чем у многих. ✅ Бизнес-модель понятна: ИТ-услуги и контакт-центры. ✅ Диверсификация доходов (услуги обработки вызовов 2,63 млрд, ИТ и цифровые услуги 1,66 млрд). 4. Слабые стороны и риски (⚠️) ⚠️ Чистая прибыль упала на 47 % – при стабильной выручке резко выросли проценты по долгу и себестоимость. ⚠️ Долг / капитал ≈ 1,79 – высокая нагрузка. ⚠️ Процентные расходы (448 млн ₽) превышают чистую прибыль (204 млн) в 2,2 раза – но прибыль до налогообложения 253 млн, проценты 448 млн → коэффициент покрытия процентов 0,56 (плохо). ⚠️ Денежные средства упали на 76 % (до 56,5 млн ₽). ⚠️ Долгосрочные займы выросли на 55 % (до 2,59 млрд ₽). ⚠️ Значительные займы связанным сторонам (МКАО «Воксис» 1,14 млрд ₽ на конец 2025 года). ⚠️ Отрицательный денежный поток от текущей деятельности (фактически нулевой? По данным ОДДС – отрицательный? Противоречие: в таблице сальдо от текущих операций не показано, но по инвестиционной деятельности +84,5 млн, по финансовой +907 млн, а общее сальдо -176 млн – значит, текущая деятельность «съела» деньги). 5. Оценка финансового состояния (100 баллов) ИТОГОВЫЙ БАЛЛ: 45 из 100 Интерпретация (45 баллов) 🟡 Зона повышенного риска (бизнес стабилен, но долговая нагрузка и падение прибыли вызывают беспокойство). Что это значит на практике: · Компания-оператор контакт-центров и ИТ-услуг с крупной сетью филиалов. · Выручка стабильна, но прибыль резко упала из-за роста процентных расходов (448 млн против 201 млн в 2024). · Долговая нагрузка высокая, долгосрочные займы растут. · Значительная часть активов – займы связанным сторонам (риск возврата). · Ликвидность слабая – денежных средств мало. Почему не критический риск? · Капитал всё ещё 32 % активов. · Выручка не падает. · Компания – крупный игрок на рынке. Но если проценты продолжат расти, а связанные стороны не вернут займы, прибыль может стать нулевой или отрицательной. Резюме ООО «Воксис» – крупный оператор контакт-центров и ИТ-услуг со стабильной выручкой, но с высокой долговой нагрузкой и резким падением чистой прибыли. Основные риски: значительные займы связанным сторонам (1,55 млрд ₽) и рост процентных расходов. Ликвидность слабая, но капитал формально достаточен. Если компании удастся снизить долговую нагрузку и улучшить возврат займов от связанных сторон, ситуация стабилизируется. При сохранении текущих тенденций – чистая прибыль продолжит падать. $RU000A10C8K3 $RU000A10DCE0 $RU000A10AC67 $RU000A10BW39 $RU000A10E9Z7 #воксис

🔍Добрый вечер. Еще одна новинка. 🔸Воксис, ВВВ+, 20%, на 2 года с ежемесячными выплатами. $RU000A10E9Z7 Другие выпуски эмитента - в сводной таблице. Можно выделить предыдущий выпуск $RU000A10DCE0 , торгующийся у номинала с купоном 21%. Не ИИР. #tv_invest #пульс #облигации #воксис

Обзор нового выпуска облигаций «Воксис» 📆Сегодня проходит сбор заявок по новому выпуску 001Р-02. Основные параметры: - Дата размещения: 13 февраля - Купон: 21%, ежемесячный - Срок: 2 года - Объем: 500 млн руб. - Амортизация: нет - Оферта: нет - Номинал: 1000 руб. - Организатор: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк - Доступен неквал. инвесторам VOXYS («Воксис») — компания,предоставляющая услуги аутсорсингового контактного центра в сфере оказания справочного обслуживания, технической поддержки, рекламы и телемаркетинга. 📊Финансовые результаты (6 мес. 2025, МСФО) - Выручка: 2,7 млрд руб. (-12% г/г) - Операционная прибыль: 503,2 млн руб. (рост в 2,7 раза г/г) - Чистая прибыль: 229,8 млн руб. (рост в 2,2 раза г/г) - OCF: -339,4 млн руб. (-214,5 млн руб. годом ранее) - ЧД/EBITDA LTM: 1,7х (2,1х на конец 2024 года) - Коэф. тек. ликвидности: 2,4 (1,6 на конец 2024 года) - Коэф. автономии: 0,2 (без изменений) Несмотря на снижение выручки, финансовая устойчивость компании улучшилась за счёт резкого роста операционной и чистой прибыли. Долговая нагрузка умеренная и снижается (ЧД/EBITDA 1,7х), рисков перегруза долгом не видно. Ликвидность укрепилась: коэффициент текущей ликвидности 2,4 указывает на комфортное покрытие краткосрочных обязательств. Слабое место — отрицательный операционный денежный поток, что повышает зависимость от внешнего финансирования и требует контроля. Коэффициент автономии 0,2 остаётся низким, компания по-прежнему существенно опирается на заёмный капитал. 🫱Итого: платёжеспособность по обязательствам выглядит устойчивой, но при оценке облигаций ключевым риском остаётся качество денежного потока и структура капитала. 💼 Кредитный рейтинг Эксперт РА: ВВВ+, прогноз «развивающийся» (август 2025 г.) Рейтинг кредитоспособности обусловлен сдержанной оценкой риск-профиля отрасли, умеренно сильными рыночными и конкурентными позициями, комфортной долговой нагрузкой при приемлемой процентной нагрузке, умеренно высокой рентабельностью, средней оценкой ликвидности и умеренно низким уровнем корпоративных рисков. ✅Преимущества - Умеренная и снижающаяся долговая нагрузка (ЧД/EBITDA 1,7х) - Рост операционной эффективности и прибыли при снижении выручки - Комфортная текущая ликвидность (2,4): запас по краткосрочным обязательствам - Купон до 21% с ежемесячными выплатами на 2 года - Отсутствие амортизации и оферты, т.е. предсказуемый денежный поток для инвестора ❗️Риски - Отрицательный операционный денежный поток: зависимость от внешнего финансирования - Низкий коэффициент автономии (0,2) — высокая доля заемного капитала 💬Вывод Выпуск выглядит интересным для инвесторов, готовых принять умеренный кредитный риск. Финансовая устойчивость и ликвидность поддерживают платёжеспособность эмитента, однако ключевым фактором остаётся восстановление операционного денежного потока. Облигация больше подходит для доходной части портфеля с контролем доли ВДО. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Как вы оцениваете соотношение доходности и рисков в выпуске Воксис 001Р-02? Компенсирует ли заявленная доходность риски? #воксис #облигации_воксис #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #обзор_эмитента Не забывайте подписываться на мой блог! Здесь я регулярно публикую разборы облигаций и эмитентов, а также полезные обучающие материалы для инвесторов 🚀