Хэштег #газоваяпромышленность | Тинькофф Инвестиции Пульс

Газпром, я взял у банка в долг Я в поросятах знаю толк Тебя полью я из ведра, Ты срань господня,мишура Теперь 110 я торчу Я пить хочу я есть хочу Я рад бы но уж мочи нет И слышен громкий звон монет Да я поэт и мнеб в Олимп С фотоаппаратом и цыгаркой Гадалка как то нагадала Что буду я богат с огарком Я буду буду строить дом И кроликов поселилим в нем И все засею коноплёй И газ дешёвый душу грей

Предупреждение: Данный пост не является инвестиционными стратегией/советом/консультацией. Приведенная ниже информация может не соответствовать действительности и требует ваших собственных тестов и критического мышления. Сегодня гость нашей программы - газовая индустрия. Поскольку количество рассматриваемых предприятий скромное, но хотелось бы достойно закончить цикл о российских компаниях, я решил рассмотреть данные бумаги с точки зрения, которую еще не видели в пульсе. Вкратце скажу, что мы используем статистический анализ и одну из техник риск менеджмента. Начнем, как обычно, с фундаментального анализа: здесь мы видим индустрию с неоднородной оценкой, но все показатели в пределах нормы. Также есть достаточно высокая прибыльность и эффективность менеджмента. Долговая нагрузка небольшая, остальная ликвидность отличная, но более всего выделяется самая большая балансовая стоимость среди всех индустрий (почти 5 раз выше цены акции). Отметим также хорошую бету. Теперь рассмотрим корпорации по отдельности и начнем с голубого гиганта . Оценка отличная, показатели прибыльности и эффективности приличные, как и все остальные показатели. Компания явно может стоить дороже, но системные факторы этому препятствуют. Отдельно стоит отметить ситуацию с дивидендами, которые уронили цену акции. Однако, как показывают исследования, инвесторы, такие же люди, и склонны забывать плохое и помнить о хорошем. Поэтому, не исключаю, что мы снова увидим рост, особенно если цены на газ продолжат быть высокими.• Что касается : компания по оценке стоит дороже, но это объяснимо тем, что оно прибыльные и эффективнее Газпрома (показатели маржи прибыльности и ROE выше почти в 2 раза). И это все при долговой нагрузке в более чем в 3 раза меньше, чем у бОльшего конкурента. После дивидендного маневра своего оппонента инвесторы стали переводить сюда свои средства, что чувствуется по динамике. Следовательно, аналогично с Газпромом, при высоких ценах на газ и отсутствии резких перемен, цена пойдет вверх.• Динамика• По графику мы можем увидеть, что в целом бумаги обладают схожей динамикой изменений цен до февраля 2022, что подтверждается высокими коэффициентами корреляции. Сейчас корреляция между бумагами отрицательная: если одна из них растет, то другая, скорее всего, будет падать. Сказать, какая бумага волатильные по графику тяжелее, для этого нам нужна будет описательная статистика. Статистический Анализ• Средние доходности Газпрома и Новатэка примерно одинаковы, хотя у Газпрома значение слегка выше. А вот по стандартному отклонению Газпром выглядит рискованнее своего соперника, что видно на графике «Риск и Ожидаемая Доходность». Что касается асимметрии и куртозиса, то мы видим, что обе бумаги имеют высокую отрицательную асимметрию (левый хвост распределения длиннее правого) и большие (>3) куртозисы, что видно на графиках "Распределение и Гистограмма" по высоким пикам . Финансовые инструменты таких свойств предполагают высокое количество маленьких позитивных доходностей и маленькое количество значительных негативных доходностей и чаще всего более рискованные за счет высокого куртозиса. Опытные инвесторы предпочитают, наоборот, бумаги с низкой положительной асимметрией и низким куртозисом, так как они показывают более высокую доходность на длинной дистанции. Метод Монте-Карло• Напоследок, я хотел бы рассмотреть, как поведут себя газовые акции через год (252 торговых дня). Для этого я использую технику под названием «метод Монте-Карло». Если вкратце, метод моделирует возможные сценарии. Как мы можем заметить, бумаги «Газпрома» в лучшем случае будут стоять чуть больше 500 рублей, в худшем ~150. Значения Новатэка примерно от 600 до 2100 рублей на акцию.

Почему следует вложиться в НОВАТЭК?! Перспектива до +80% за 1 год! Котировки акций НОВАТЭКа упали до минимума с марта 2020 года. Капитализация компании составляет 2 400 млрд руб. ($43 млрд). С сентября прошлого года ее котировки упали на 60% — с 2 тыс. до 800 руб. Средние дневные обороты после возобновления торгов сократились вдвое по сравнению с прошлогодним объемом. НОВАТЭК не раскрывал финансовых показателей за первый квартал. В условиях геополитических рисков не стоит ожидать скорого возвращения к публикации операционной и финансовой отчетности. Тем не менее свидетельств ухудшения ситуации для компании нет. Нефтегазовый сектор в настоящее время не испытывает критических затруднений, хотя санкции, безусловно, негативно влияют на экспорт. Инфраструктура Арктик-2 готова на 90%, эмбарго на поставки оборудования и выход из проектов европейских партнеров не повлияют существенным образом на сроки его запуска. Производственные показатели за первый квартал улучшились. Общий объем производства сырья увеличился на 1,2% г/г, до 160 млн баррелей нефтяного эквивалента. Из этого количества 20,6 млрд куб. м приходится на природный газ и 3 млн тонн — на нефть и конденсат. Объем реализации продукции в натуральном выражении остался на уровне прошлого года. Рыночная конъюнктура благоприятна для бизнеса компании. Авария на заводе Freeport LNG в США приведет к сокращению до конца года объема производства СПГ примерно на 10 млн тонн (в эквиваленте 10–11 млрд куб. м). Более 20% приходилось на поставки в Европу, которая испытывает острую потребность заполнения ПХГ в преддверии зимнего сезона. Производство СПГ сокращает и Катар, с мая по июнь оно снизилось на 3%, до 35 млн тонн. Газпром урежет объемы прокачки газа по Северному потоку на 60%, до 100 млн куб. м, в связи с необходимостью ремонта оборудования. На этом фоне спотовые цены на газ в Европе подскочили выше $1 тыс. за куб. м. За 2021 год НОВАТЭК продемонстрировал сильные финансовые результаты. Выручка от продажи углеводородов увеличилась на 62%, до 1 135 млрд руб. Нормализованная EBITDA повысилась на 68%, до 339 млрд руб., а с учетом дочерних обществ — на 90%, до 748 млрд руб. Прибыль, относящаяся к акционерам, достигла 433 млрд руб., или 140 руб. на акцию, и это в 6,4 раза больше, чем годом ранее. Дивиденд по итогам года составил 43,77 руб. на акцию, или 71,44 руб. с учетом промежуточных выплат. Акции НОВАТЭКа обладают существенным потенциалом роста. Показатель ROA составил около 20%, а ROE — почти 25%, что делает компанию самой рентабельной в секторе. Долговая нагрузка менее 0,3х EBITDA. Текущий показатель Р/Е около 5,6, а на следующий год он снизится до 4,4. Мы полагаем, что акции НОВАТЭКа сильно перепроданы, а санкции в отношении компании не наносят серьезного ущерба ее бизнесу. При этом конъюнктура рынка благоприятствует улучшению финансовых показателей. Выплаты дивидендов в будущем возможны после конвертации GDR. Они могут оказаться больше, чем за прошлый год. Консенсус-прогноз таргета по акции НОВАТЭКа на горизонте года — 1615 руб., что предполагает двукратный потенциал роста.