Маржа безопасности Термин введеный Бэном Грэмом. Рассчитывается как разница между балансовой стоимостью и рыночной капитализацией компании. По сути это p/b. Плюсы: коэффициент показывает, что в случае банкротства, у компании имущества больше, чем рыночная цена сейчас и это вас защищает при негативном сценарии. То есть вы условно покупает активы на $ за $0.5. Минусы: В том, что компания дешевле капитала возможно из-за неэффективности, из-за плохих активов, низкой маржинальности, падающей сферы самой по себе. Не подходит для айти компаний с низким размером материальных активов Пример втб стоит дешевле капитала даже с учетом префов и доп эмиссии, но низкая цена отображает слабый менеджмент и отсутствие дивидендов Эн+ не платит дивиденды и не делают байбэк, отсюда торгуется с дисконтом к капиталом, но так происходит годами Как итог качественный бизнес можно купить с дисконтом в редкие моменты кризисов, в обычное время хороший актив с дисконтом зачем продавать. #грэм #баффет #маРжа_безопасности #разумный_инвестор