КРУПНЫЕ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2026 ГОД: ГДЕ ДОХОДНОСТЬ, А ГДЕ ЛОВУШКА? ЧАСТЬ 1 💙На рынке хватает обещаний двузначной доходности. Но заработал ли бизнес эти деньги — или придётся расходовать резервы и увеличивать долг?Сравниваю четыре совершенно разные истории: $MTSS , $MOEX , $NMTP и $IRAO . Выплаты за 2026 год могут прийти в 2027-м.⠀ 📱 МТС: ДИВИДЕНД И БАЙБЭК — НЕ ОДНО И ТО ЖЕ $MTSS Новая политика на 2027–2028 годы предполагает минимальный целевой возврат акционерам 70 млрд ₽ в год. Но это НЕ 70 млрд ₽ дивидендами.Базовая пропорция — 70% денежными выплатами и 30% через обратный выкуп.Если распределить именно 70 млрд ₽, получим около 49 млрд ₽ дивидендами, или 24,5 ₽ на акцию; ещё 21 млрд ₽ — на байбэк.Байбэк не заменяет дивиденды; важны условия выкупа и погашения акций.Чистый долг МТС на конец июня — 474,1 млрд ₽.При высокой стоимости обслуживания долга и существенном CAPEX размер будущих выплат надо сверять с FCF, а не только с OIBDA.Мой взгляд: интересная дивидендная спекуляция, но не безусловная «облигация с купоном». 🏦 МОСБИРЖА: КАЧЕСТВЕННЫЙ БИЗНЕС, НО НЕ БЕЗ РИСКОВ⠀$MOEX Главное преимущество — комиссии с торгов, денежного рынка и инфраструктурных сервисов.Однако часть прибыли создаётся процентными доходами: при снижении ставок и доходности размещения средств этот двигатель может ослабнуть.Дивидендная политика ориентируется на FCFE и устанавливает нижнюю границу 50% чистой прибыли по МСФО с оговоркой о капитале и нормативах.Поэтому 21 ₽ на акцию при payout 75% — расчётный сценарий, а не утверждённая выплата.Мой взгляд: один из более понятных бизнесов в подборке, но цена входа и темпы расходов имеют значение.⠀ 🚢 НМТП: ПОРТ ЗАРАБАТЫВАЕТ, НО РИСКИ РАСТУТ⠀$NMTP III квартал вышел заметно слабее: выручка около 11,9 млрд ₽, чистая прибыль около 5,3 млрд ₽.Геополитические перебои и капитальные затраты делают прогноз на следующий год сложнее.Диапазон 0,85–0,95 ₽ на акцию за 2026 год рассматриваю только как авторскую оценку, а не рекомендацию совета директоров.Мой взгляд: при нормализации перевалки потенциал переоценки есть. Но высокая расчётная доходность — плата за реальные операционные риски. ⠀🔌 ИНТЕР РАО: КУБЫШКА РАБОТАЕТ, НО УМЕНЬШАЕТСЯ⠀$IRAO У компании значительный запас финансовых активов, который приносит процентные доходы.Но снижение ставок и масштабная инвестпрограмма делают эту модель менее щедрой.За первое полугодие CAPEX достиг 101,6 млрд ₽. Процентные доходы сократились с 47,6 млрд до 29,8 млрд ₽ год к году. Прогноз 0,28 ₽ дивиденда — лишь сценарий: размер выплат зависит от итоговой прибыли, капитальных потребностей и решения акционеров.Мой взгляд: низкие мультипликаторы сами по себе не катализатор роста, пока денежные средства перераспределяются в стройку.⠀ МОЙ ВЫВОД: ЧТО ПРЕДПОЧИТАЮ? ⠀По предсказуемости модели бизнеса выделяю Мосбиржу. МТС — история доходности с долговой нагрузкой. НМТП — ставка на геополитическую нормализацию. Интер РАО — ожидание отдачи от капитальных вложений. Для всех четырёх проверяю три вещи: FCF после инвестиций, размер реально объявленного дивиденда и доходность по цене покупки. Без этого «13% годовых» — просто число на экране. Во второй части сравню другие компании и посмотрю, кто способен не только заплатить, но и нарастить дивиденды.⠀ Во второй части поста разберем $SBER $LKOH $TRNFP $BELU на канале 👇 💙 @ALPHANETIC — разбираемся не только в том, что растёт, но и почему. Доступны новые торговые идеи на канале @ALPHANETIC ✅Еженедельные идеи в рамках правил системной торговли. ✅ Определение ключевых уровней и точек взаимодействия. ✅ Подробная и прозрачная отчётность актуальных идей.⠀ 🎁 ЮБИЛЕЙНЫЙ РОЗЫГРЫШ #альфакубышка!20 000 ₽ — призовой фонд.20 победителей подпишись на канал и сделай репост с участием в #альфакубышка и ты в теме ✅ #дивиденды #обзоре Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.