Хэштег #отверженные_мосбиржей | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

Отверженные мосбиржей: Part 5 Уже прошло 6 месяцев с момента формирования покупки портфеля отверженных мосбиржей. Там я выбирал самые упавшие акции, но которые обладают хорошим менеджментом и имеют потенциал для роста! Я хотел проверить гипотезу, что чем сильнее упало, тем сильнее вырастет - ведь акции от которых ничего не ждут умеют приятно удивлять В Портфель я покупал в равных долях акции 5 компаний. Уже прошло полгода и можно сделать уже какие-то выводы. Доходность: 33,15% vs 28,4% по индексу мосбиржи vs 42,1% по стратегии роста РФ Обгоняет индекс мосбиржи, но откате от стратегии Давайте посмотрим кто и сколько принес. Начнем с наибольшей доходности 1. Сбербанк +102%. 2 икса за полгода отличный результат. Хорошие дивиденды и отчетность вызвали серьезную переоценку компании. Иксов уже не видно, но компания сможет показывать результаты чуть лучше рынка 2. ММК - +53,35% тоже был сильно зашорчен, бизнес вырос на девальвации рубля и повышении мировых цен на сталь. Среднесрочно не особо интересен - пока нет отчетности, есть давление со стороны регулятора, цены на сталь будут под давлением из-за рецесии. Но в целом бизнес неплохой 3. En+ +27.41% хоть и норникель/русал не платит дивиденды (а ими владеет компания En+ - эдакая матрешка). В целом как Русал начнет платить дивы компания будет переоцениваться - ставка на энергокризис в ЕС следующей зимой и удорожание алюминия. 4. Тинькофф +6.8% вырос значительно меньше Сбербанка, идет перелив из дорогого Тинька в дешевый Сбер. Бизнес интересный, своей привлекательности не теряет. Но это расписки, и он стоит в пару раз дороже Сбера 5. Яндекс -4.75% бизнес клевый, растет, но разделение яндекса на российской и зарубежный давит на котировки. Фактически текущие акции Яндекса могут оказаться никак не связаны с бизнесом Яндекса в РФ. Ждал бы разделения - если все будет ок, то можно покупать бизнес дешевый и интересный. Что удивительно, с прошлого раза за 3 месяца места не поменялись, Сбер продолжает лететь вверх и увеличивать отрыв. Какие выводы? 1) Не забываем про диверсификацию. Каким бы классным не казался бизнес, для него может быть не самая удачная конъюнктура. Если вы бы купили в прошлом октябре не только Тинькофф, а 50% Тинькофф и 50% Сбера, ваша доходность составила не 6.8% как в первом сценарии, а 54.4%! Диверсификация снижает риски и увеличивает доходность - особенно актуально при инвестициях. 2) Лонг-Шорт работает Ситуация когда вы шортите слабый бизнес и лангете сильный бизнес, позволяет вам снизить риск портфеля пусть и незначительным ухудшением доходности. Например, Сбер вырос на 100%, а ВТБ только на 30%. Или лонг Сбера и шорт газпрома => на коррекции слабые акции будет сильнее падать и слабее расти чем сильные В целом стратегия рабочая и использовать ее тоже можно Резюме: Идея «чем сильнее упало, тем сильнее отрастет», пока работает пусть и не сильно отрывается от индекса мосбиржи. Возможно сделаю такой второй портфель, где отберу самые упавшие акции за год) {$YNDX}

Отверженные мосбиржей part 5 Прошло уже• 3 месяца с начала формирования портфеля, где я покупал акции упавшие сильнее всего, но при этом с хорошим менеджментом и растущим бизнесом. Стратегия простая: купил и держи Ссылки на прошлые части• part 3 ( Доходность: 10.59% vs 10.7% по индексу мосбиржи vs 27.5 % Продолжает отставать, что от индекса мосбиржи, что от стратегии (причем существенно) Давайте посмотрим кто и сколько принес. Начнем с наибольшей доходности •1. Сбербанк - лидер роста +40%. Прибыльный бизнес, выигрывающий от дефицита бюджета (благодаря этому банк зарабатывает миллиарды на ОФЗ), P/E за 20223 по итогам результатов за последний месяц 3.5 , банк может выплатить двухзначные дивиденды . Потенциал у бизнеса есть, к санкциям и шокам он адаптировался. Жду прибыльный год с последующей выплатой дивидендов уже этим летом •2. ММК -• +25% бизнес выигрывает от ослабления рубля и судя по поступающим новостям, они все-таки вышли на прибыльность. С внутренним потреблением стали все хорошо, цены держатся на хорошем уровне. Скоро еще и снимут локдауны в Китае, что поддержит мировые цены на сталь. Думаю, сталевары неплохо заработают после завершения СВО, такая одна из идей которую нужно будет брать при спаде геополитической напряженности• •3.• En+ +8.5%• Отчеты компаний из сектора электрогенерации вышли• неплохими (а En+ владеет большими мощностями генерации энергии), другая часть бизнеса (Русал и Норникель) выигрывает от ослабления рубля. Но рецессия не очень благоприятно сказывается на ценах на металлы, что может создать риски на горизонте полугода 4. Тинькофф -• +6.32% вырос значительно меньше Сбербанка. Нет данных по отчетности, да и это расписки, а не акции.• У Сбера более качественный кредитный портфель, и от QE по русски он выигрывает (Весь объем ОФЗ скупает Сбер и ВТБ, причем на деньги предоставляемые ЦБ в залог за облигации). Тинькофф интересный бизнес, своей привлекательности не теряет, но пока Сбер выглядит круче •5. Яндекс -7.5% Сказалась разделение бизнеса на российское и иностранный Яндекс, ведь это дополнительные риски (миноритариев при желании могут кинуть). Хотя сам бизнес находится в благоприятных условиях, и единственный факт который меня останавливает от инвестирования это непонятки с разделением • Что удивительно, с прошлого раза места не поменялись,основной прирост приходится на• Сбер и ММК, а Yandex серьезно упал из-за роста рисков• • Резюме: Пока портфель продолжает отставать от индекса мосбиржи, пусть и потихоньку сокращая разрыв. Пока идея «чем сильнее упало, тем сильнее отрастет», не особо работает. Активное управление рулит! Посмотрим, что будет дальше) {$YNDX}

Отверженные мосбиржей: Part 4 Прошел уже почти месяц с начала формирования портфеля, где я покупал акции упавшие сильнее всего, но при этом с хорошим менеджментом и растущим бизнесом. Стратегия простая: купил и держи Ссылки на прошлые части part 1 - тут о самой идее "Отверженных" part 2 - тут я говорю о портфеле и доле компаний в нем part 3 - первые результаты Доходность: 10.59% vs 11.11% по индексу мосбиржи vs 20,1% по стратегии роста РФ Продолжает отставать, что от индекса мосбиржи, что от стратегии Давайте посмотрим кто и сколько принес. Начнем с наибольшей доходности 1.Сбербанк - лидер роста +21.99%. Бумагу сильно шортили, при этом она оставалась достаточно дешевой и интересной (особенно в свете притока дивидендов газпрома на рынок), как итог бумага чувствует себя сильнее всего. Потенциал у бизнеса есть, к санкциям и шокам он адаптировался. Жду год прибыльным с последующей выплатой дивидендов в 2023 2. ММК - +18.67% тоже был сильно зашорчен - классический шортокрыл + поступающие новости говорят что у бизнеса не все так плохо. Посмотрим на реакцию, долгосрочно интересная история, но в моменте апсайд уже не кажется хорошим 3. En+ +10.96% пока санкции против Русала отложили, на этом фоне все затихло. Отчеты компаний из сектора электрогенерации выходят неплохими (а En+ владеет большими мощностями генерации энергии), но другая часть бизнеса (Русал и Норникель) страдают от крепкого рубля. 4. Тинькофф - +3.14% вырос значительно меньше Сбербанка, идет перелив из дорогого Тинька в дешевый Сбер. Бизнес интересный, своей привлекательности не теряет, к тому же скоро будет отчетность) 5. Яндекс +2.95%примерно такая же история как и с Тинькоффом, отскочил раньше всех и люди продавая его заходили в другие Техи. Даже отчетность не сильно разогнала бумагу, но бизнес растет, компания сохраняет свой потенциал Что удивительно, с прошлого раза места не поменялись, Сбер и ММК продолжают лететь вверх и увеличивать отрыв. Резюме: Пока портфель продолжает отставать от индекса мосбиржи, пусть и потихоньку сокращая разрыв. Пока идея «чем сильнее упало, тем сильнее отрастет», не особо работает. Впрочем, срок в месяц не сильно большой - компаниям нужно время чтобы раскрыть свою акционерную стоимость {$YNDX}

Отверженные мосбиржей Part 3 Вот уже прошло 12 дней с начала моего эксперимента «Отверженные мосбиржей» - где я буду покупать самые упавшие акции, но при этом не теряющие своей инвестиционной привлекательности и просто их держать Вот тут ссылки на прошлые части part 1 - тут о самой идее "Отверженных" ( part 2 - тут я говорю о портфеле и доле компаний в нем ( Доходность 2.9% vs 4.4% по индексу мосбиржи vs 8.2 % по «Стратегия роста РФ» Существенно отстает, что от стратегии, что от индекса Рассмотрим в отдельности по бумагам. Отсортируем по доходности (по убыванию) 1. Сбербанк - лидер роста +11.47%. Компания была одной из наиболее пострадавших на сентябрьском обвале, но данные показывают, что пока не все так плохо - кредитование растет, сбер даже с учетом текущих вводных очень дешев - и на успокоении рынка его постепенно начали выкупать(ну и заходили слухи о дивидендах, которые выплатят скорее всего в 2023) 2. ММК - +10.51% тоже был сильно перепродан, но операционная отчетность выглядит неплохо (незначительное сокращение производства стали - в таких условиях это круто), отменили часть налогов (акциз на жидкую сталь) - в целом у них наверное все куда лучше ожиданий (падение в три раза от максимумов не совсем оправдано), правда, о выплате дивидендов пока говорить рановато (и скорее всего не по финансовым причинам, а скорее потому что правительство не поймет), но потенциал на отскок присутствует 3. En+ - +2% на котировки бумаги давят возможные санкции против Русала (Русал это дочка En+), но в целом бумаги чувствуют себя не так уж и плохо. У Норникеля (как дочки Русала) сегодня вышел неплохо операционный отчет (хотя немного смущает неопределенность в прогнозах на 2023), но как никак для энергоперехода на зеленые источники энергии требуется колоссальное количество металлов (одним из лидеров на рынке которых и является Норникель) 4. Тинькофф - -2.34% хорошо отскочил от октябрьского дна, видимо с ним работает такая логика. Зачем покупать дорого что-то если можно дешево купить что-то (например тот же Сбер) 5. Яндекс - -4%примерно такая же история как и с Тинькоффом, несколько затормозил свой рост (и так уже сильно отскочил), в целом жду хорошего движения под отчет за третий квартал). Идет перелив в другие Техи (vk/ozon) Резюме: В моменте портфель чувствует себя хуже рынка, но среднесрочно (ближе к концу осени-началу зимы), портфель начнет сокращать разрыв - отчеты будут драйвить падших ангелов (Яндекс/Тинькофф). Посмотрим, что будет долгосрочно) {$YNDX}

Отверженные Мосбиржей: переиграть рынок Всем привет!) На прошлой неделе писал, о новой рубрике, где буду покупать самые упавшие акции, но при этом не теряющие своей инвестиционной привлекательности и просто их держать (тут более подробно - Закупался на 20118 рублей 5 акциями примерно в равных долях 1)Тинькофф - 25% Наибольшую долю в нем занимает желтый банк. Акция в данный момент торгуется на 70% дешевле максимумов, но при этом остается одним из самых классных и удобных банков в РФ (К тому же несанкционным), у бумаги впечатляющий потенциал 2)Сбер - 15.9% Примерно такая же идея как и с Тинькофофом, в случае снижении эскалации может неплохо вырасти. Вполне может вернуться к выплате дивидендов в следующем году, что станет классным драйвером роста (хотя тут бы подошел и ВТБ - тоже есть существенный апсайд) Взял чуть меньше, чтобы не перевешивать банковский сегмент 3)Яндекс - 20.1% Тут классный менеджмент, хоть неопределенность с разводом активов и сохраняется, но тем не менее компания ориентирована на внутренний спрос, консолидирует активы (Яндекс еду и Деливери Клаб), да и получает существенные льготы как it бизнес Поэтому мне Яндекс кажется очень интересным на долгосрочном горизонте 4)ММК - 20.4% Ориентированы в большой степени на внутренний спрос, после СВО на стройку могут пойти миллиарды рублей, что поддержит бизнес компании. Также ослабление рубля будет играть на руку ММК (как экспортеру) 5)EN+ - 18.6% Классные ребята (владеющие существенным пакетом Русала и через Русал Норникелем). Также есть существенный сегмент электрогенерации. Хоть риск попадания Русала под санкции и присутствует, компания может показывать стабильный рост за счет роста мирового спроса на цветные металлы (В том числе для энергоперехода) Индекс Мосбиржи на момент покупки составлял 1972 пункта от этого значения и будем отсчитывать доходность) Купил акции я в среду На данный момент портфель показывает (за чуть меньше недели) 2.3% доходности vs 1.7% по индексу мосбиржи vs 3.5% по стратегии роста РФ Посмотрим как покажет портфель себя дальше, периодически в недельку-другую буду писать о бумагах/доходности и новостях) Резюме: Основная задача этого эксперимента заключается прежде всего в понимании того насколько стратегия «чем сильнее упало, тем сильнее выросло» с правильным скринингом (отсеивая самые некачественные бизнесы) окажется эффективной Да и вообще сравнить с активным управлением в и своим портфелем) Upd: отвечая на вопрос почему я не купил в «Отверженных мосбиржей» Газпром или Роснефть (И в случае снижении эскалации они тоже могут сильно вырасти), которые тоже сильно упали - они упали, но значительно меньше бумаг в этом портфеле (список акций по падению есть в прошлом посте) P.S Show must go on , , {$YNDX}

Публикация ; Учит Отверженные мосбиржей: в поисках Грааля Недавно у меня возникла такая идея, а что если найти компании неудачники и попробовать сформировать из них портфель. Работает ли стратегия «чем сильнее упало тем больше отрастет»?. Ну и когда как не в моменты большого страха формировать портфель?)Да, сейчас очень много неопределенности - но разве не было много ее в 2008 году? Я не знаю дно это было или нет, но от текущих значений апсайды бумаг в позитивном сценарии выглядят впечатляюще Ну и цель показать что даже с небольшой суммой можно инвестировать (не только ради дивидендов газпрома) Какие правила? 1)Отбираем качественные компании без серьезных проблем из индекса мосбиржи, бизнесы с хорошим менеджментом и с потенциалом роста в равных долях. 2)5 компаний в одинаковых долях 3) Никаких ребалансировок. Исключительно Buy&Hold 4)Выбираем самые упавшие акции 5) Сумма инвестирования 20’000 Портфель будет таким: Сбербанк ММК Тинькофф EN+ Yandex Внизу список бумаг из индекса мосбиржи сильнее всего упавших с начала года Проговорю отдельно почему некоторые бизнесы я не стал брать 1) Полиметалл - Всегда нравилась компания, но сейчас инфраструктурные риски риски слишком высоки 2) НЛМК/Северсталь не беру так как металлурги уже есть, ММК больше работает на внутренний спрос - вполне возможно что в ближайшие годы будет бум стройки (все-таки нужно будет восстанавливать новые регионы - думаю в таком сценарии металлурги будут чувствовать себя неплохо 3) Аэрофлот - слишком много долгов и рисков (непонятно что с новыми направлениями - традиционно самыми маржинальными были перелеты за рубеж, также могут быть проблемы с флотом) 4) Полюс/EN+ - бизнесы качественные (полюс вообще один из самых эффективных золотодобытчиков в мире) - добавить в портфель однозначно стоит. На полюс слишком дорогой, поэтому он в портфель не проходит. EN+ владеет Русалом (и через Русал Норникелем) + значительная часть бизнеса электрогенерация. В том числе ставка и на рост {$USDRUB} 5) Тинькофф - классный бизнес. Однозначно держать стоит. Верю что несмотря на санкции продолжит расти 6) Yandex - бенефициар ухода конкурентов из России (+ поддержка IT сектора государством) вкупе с экстремально дешевой оценкой (1.5 выручки - обычно стоил 5). Ну и консолидация активов - одна из самых интересных компаний на нашем рынке 6) Мне больше нравится Сбер чем ВТБ (Может заплатить дивиденды, лучше сможет консолидировать банковский сектор, да и менеджмент на уровень выше синего банка) Почему такая стратегия может сработать? Обычно падение котировок означает снижение ожиданий от бизнеса. И если все пойдет как надо, то эти компании могут приятно обрадовать своих акционеров => что вызовет переоценку вверх Когда от тебя ничего не ждут легко удивлять) Например нефтянка в 2020 была одной из худших - но очень круто перформила в 2021 Резюме: Покупаем самые упавшие акции в равных долях (предварительно отсеяв уж самые проблемные бизнесы) Переодически буду отписываться о бумагах из портфеля/ как продвигаются у них дела/ какая доходность у портфеля и т.п? Получится ли обогнать индекс мосбиржи? Давайте, 150 лайков и начинаем) {$YNDX} {$POLY}

Отверженные мосбиржей: в поисках Грааля Недавно у меня возникла такая идея, а что если найти компании неудачники и попробовать сформировать из них портфель. Работает ли стратегия «чем сильнее упало тем больше отрастет»?. Ну и когда как не в моменты большого страха формировать портфель?)Да, сейчас очень много неопределенности - но разве не было много ее в 2008 году? Я не знаю дно это было или нет, но от текущих значений апсайды бумаг в позитивном сценарии выглядят впечатляюще Ну и цель показать что даже с небольшой суммой можно инвестировать (не только ради дивидендов газпрома) Какие правила? 1)Отбираем качественные компании без серьезных проблем из индекса мосбиржи, бизнесы с хорошим менеджментом и с потенциалом роста в равных долях. 2)5 компаний в одинаковых долях 3) Никаких ребалансировок. Исключительно Buy&Hold 4)Выбираем самые упавшие акции 5) Сумма инвестирования 20’000 Портфель будет таким: Сбербанк ММК Тинькофф EN+ Yandex Внизу список бумаг из индекса мосбиржи сильнее всего упавших с начала года Проговорю отдельно почему некоторые бизнесы я не стал брать 1) Полиметалл - Всегда нравилась компания, но сейчас инфраструктурные риски риски слишком высоки 2) НЛМК/Северсталь не беру так как металлурги уже есть, ММК больше работает на внутренний спрос - вполне возможно что в ближайшие годы будет бум стройки (все-таки нужно будет восстанавливать новые регионы - думаю в таком сценарии металлурги будут чувствовать себя неплохо 3) Аэрофлот - слишком много долгов и рисков (непонятно что с новыми направлениями - традиционно самыми маржинальными были перелеты за рубеж, также могут быть проблемы с флотом) 4) Полюс/EN+ - бизнесы качественные (полюс вообще один из самых эффективных золотодобытчиков в мире) - добавить в портфель однозначно стоит. На полюс слишком дорогой, поэтому он в портфель не проходит. EN+ владеет Русалом (и через Русал Норникелем) + значительная часть бизнеса электрогенерация. В том числе ставка и на рост {$USDRUB} 5) Тинькофф - классный бизнес. Однозначно держать стоит. Верю что несмотря на санкции продолжит расти 6) Yandex - бенефициар ухода конкурентов из России (+ поддержка IT сектора государством) вкупе с экстремально дешевой оценкой (1.5 выручки - обычно стоил 5). Ну и консолидация активов - одна из самых интересных компаний на нашем рынке 6) Мне больше нравится Сбер чем ВТБ (Может заплатить дивиденды, лучше сможет консолидировать банковский сектор, да и менеджмент на уровень выше синего банка) Почему такая стратегия может сработать? Обычно падение котировок означает снижение ожиданий от бизнеса. И если все пойдет как надо, то эти компании могут приятно обрадовать своих акционеров => что вызовет переоценку вверх Когда от тебя ничего не ждут легко удивлять) Например нефтянка в 2020 была одной из худших - но очень круто перформила в 2021 Резюме: Покупаем самые упавшие акции в равных долях (предварительно отсеяв уж самые проблемные бизнесы) Переодически буду отписываться о бумагах из портфеля/ как продвигаются у них дела/ какая доходность у портфеля и т.п? Получится ли обогнать индекс мосбиржи? Давайте, 150 лайков и начинаем) {$YNDX} {$POLY}