🌅 Разговор за обедом Сегодня хочется поделиться с вами задачкой, которую я обдумываю последние несколько дней. Дело в том, что из-за взлетевших цен на нефть и грядущим изменением бюджетного правила, Банк России точно будет активно покупать валюту в резервы, поднимая спрос на нее, а значит и цену. Сюда можно дополнить и всеобщее ожидание ослабления рубля, которое рынок озвучивает уже очень давно. *️⃣ Кстати говоря, в любом случае, если вы копите на что-то, что вы будете тратить в иностранной валюте (или это что-то напрямую зависит от курса иностранных валют), копить лучше именно в этой самой валюте. 📍 В этом контексте возникает вопрос – как обеспечить валютный хедж для небольшого портфеля в условиях современного рынка? Варианты, которые приходят на ум: •Воспользоваться неким прокси-активом, который будет отыгрывать ослабление рубля, например – золото. Звучит неплохо, но проблема в том, что тот же $TGLD@ может сильно отклониться от динамики курса валют из-за изменения стоимости основного актива •Вторым вариантом можно рассмотреть покупку нашего таинственного валютного магната $SNGSP и его бумаги даже есть в моем портфеле, но он не лишен того же недостатка, что и у золота •Сюда же отнесем и валютные облигации Оба этих актива также обладают таким недостатком, как недостаточное покрытие портфеля, то есть покупка любого из них, к примеру, на 10% от портфеля, то и «частично защитит» он только десятую часть от общей суммы. •Логичным решением кажется использовать фьючерс на доллар типа $USDRUBF , потому что лезть во что-то синтетическое, вроде {$TNOTE6} , я не хочу. Проблема с этим вариантом заключается в том, что держать его на длительном промежутке слишком дорого, и без значительного роста курса из-за фандинга он скорее принесет убыток, чем защитит от девальвации. Вот и получается, что очевидного решения нет, и я просто выбираю между вариантами, которые мне не нравятся то, который мне не нравится меньше всего. 🤖 Нейро-мудрость «Итог ментального марафона: очевидного решения нет. Есть только выбор между прокси-активами, которые живут своей жизнью, и фьючерсами, которые живут за твой счет. Поэтому я, наверное, просто куплю немного юаней и буду надеяться, что Китай теперь наш лучший друг. А если серьезно — спасайся кто как может». Хорошей недели! #разговор_за_завтраком

🌅 Разговор за обедом Хотя страна сегодня и отдыхает, обсудить есть что, так что давайте взглянем на происходящее. 📍 Что происходит с рынком? Сегодня на открытии торгов мы наблюдали значение индекса IMOEX на уровне выше 2950, которое кажется крайне высоким в сравнении с недавними значениями. В дело опять вступили нефтяные компании, которые локомотивом тащат за собой индекс. На самом деле, тут мало удивительного, учитывая взлет цены Brent до $120, после чего были предприняты вербальные меры успокоения рынка, когда появилась информация, что страны G7 обсудят совместное высвобождение запасов нефти из хранилищ. После этого черное золото откатило в район $107 за баррель. 📍 Такие меры пришлось применять именно по той причине, о которой я предупреждал – потенциальное затягивание процесса военных действий. Дело в том, что, по данным Yedioth Ahronoth, израильские военные уже прогнозируют, что боевые действия против Ирана могут продлиться месяц, а глава Генштаба и вовсе сказал, что «Война с Ираном будет долгой, это битва нашего поколения». После этого еще и Трамп подлил керосина, сказав, что нынешний скачок цен на нефть это «очень малая цена, которую нужно заплатить». 📍 Цены на нефть выше $100 за баррель — серьёзный шок для мировой экономики, отмечают экономисты. Высокие затраты на энергию приводят к росту цен абсолютно на все, еще и замедляя экономический рост. Экономисты предупреждают, что устойчиво высокие цены действуют как налог на потребителей и предприятия, сокращая расходы и снижая прибыль компаний. Центральные банки могут быть вынуждены отложить снижение процентных ставок или ужесточить политику, усиливая финансовое давление во всем мире. При этом влияние является неравномерным: экономики-импортёры нефти, такие как Европа, Китай и Индия, страдают больше всего, сталкиваясь с более высокими торговыми дефицитами и замедлением роста. Экспортёры нефти, такие как Россия и некоторые части США, получают выгоду от более высоких доходов. Однако страны Персидского залива могут не выиграть от более высоких цен на нефть, поскольку экспорт сильно нарушен, и большая часть их сырой нефти не может покинуть регион из-за ограничений в Ормузском проливе. Если цены вырастут ещё выше до $120–150, аналитики предупреждают, что мир может столкнуться с рисками стагфляции, волатильностью рынка и более высокой вероятностью рецессии. 👤 Очень не хочется наблюдать вживую мировую стагфляция, особенно в период своей юности. Надеюсь, давление со стороны всего мирового сообщества будет способствовать разрешению это конфликта в кратчайшие сроки. Что касается нашего рынка и его нефтяников, то покупать я сейчас ничего не планирую. Такие резкие взлеты редко бывают хорошим моментом для покупок, когда ты пропустил самое начало движения, так что смотрим со сторон. В целом же будьте осторожны, так как в случае разрешения сложностей с нефтью, наш рынок может так же резко отъехать обратно. 🤖 Нейро-мудрость «Главная нейро-сводка дня: пока Израиль готовится к «битве поколений», а центробанки — к ужесточению, наш рынок танцует на нефтяной игле. Помни: резкий взлёт — это не всегда трамплин к богатству, иногда это просто трамплин. Ждем посадки.» Хорошей недели! #разговор_за_завтраком

🌅 Разговор за завтраком (обедом) Неожиданно насыщенные выдались выходные, и начало весны получилось особенно «жарким». 📍 Что на рынках Не было бы счастья, да несчастье помогло. Война в другой части света воодушевила отечественных инвесторов, и еще в выходные мы преодолели отметку 2800 по IMOEX, а значит и моя коротая позиция по $IMOEXF закрылась по стоп-лоссу. Я давно для себя принял идею, что если я неправ, то просто закрываешь позицию одной кнопкой, а не ждешь, пока растущие красные числа исчезнут сами собой, а ты просто пересидишь просадки. Как говорил Кейнс в 1930-х годах: “Рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы можете оставаться платежеспособными”. На самом деле, еще в субботу я подумал о том, что рынок переоценивает влияние роста цен на нефть и газ для нашего рынка, ведь мы уже слабо коррелируем с рыночной ценой углеводородов. Потом же я читаю, что по данным BBG, индийские нефтеперерабатывающие заводы вновь обращают внимание на российскую нефть на фоне иранского кризиса, влияющего на поставки. Я не военный стратег и не эксперт в геополитике, так что не могу, как покойный Жириновский сказать, что нефть будет по 200 и к нам поедут мигранты из Ирана, так что в данном случае я просто смотрю на уровень 2800, но теперь уже сверху. Если пробьем вниз, значит это был ложный пробой, а если удержимся сверху, то можно аккуратно покупать, потому что это будет бычий сигнал. ❗️ В любом случае, на таком волатильном рынке спорить с ним нельзя! 🤖 Нейро-мудрость Иногда мудрость — это не знание, куда пойдёт рынок, а просто умение вовремя сказать ему «Ты был прав, а я ошибся» и пойти дальше». Хорошей недели! #разговор_за_завтраком

🌅 Разговор за завтраком Ждал открытия рынка, так что сегодня тоже пишу не с самого утра. 📍 Что на рынках Рынок открылся небольшим плюсом и уже снова на уровне у верхнего края горизонтального канала, так что я спекулятивно открываю позицию по шорту $IMOEXF с идеей очередных безрезультатных переговоров, которые стартуют завтра, и с идеей технического отката к нижней границе. 📍 Вопрос от подписчика Получил резонный вопрос от одного из подписчиков, который можно коротко сформулировать так: «смысл сидеть на бирже и пытаться заработать что-то на таком безыдейном рынке, если есть депозиты с нормальной доходностью». Вопрос абсолютно логичен, и на длительном промежутке времени последние несколько лет я бы дал утвердительный ответ. Особенно меня поразила ситуация, когда в начале 2022 года самым выгодным способом распоряжения деньгами была самая нелогичная комбинация – продать валюту и положить деньги на вклад. По итогу, такие действия дали возможность зафиксировать огромную доходность по валюте, которая потом сложилась в два раза, дак еще и заработать на вкладе 20%. Помню, я долго потом удивлялся такому стечению обстоятельств. Сейчас же я бы не дал утвердительного ответа так уверенно, так как доходность по вкладам уже не такая выразительная, и можно было бы найти валютные облигации или то же золото, да даже точечные идеи в акциях, но для всего этого нужно следить за происходящим на рынке. На данный момент логичным выглядит распределение между вкладами и рынком, что делаю и я. На вкладах сейчас находится где-то 40%, а на бирже оставшиеся 60%. 🤖 Нейро-мудрость Мы так любим искать сложные пути, что иногда не замечаем, как деньги делаются в полной тишине на самом скучном депозите. В погоне за доходностью легко пропустить момент, когда лучшая инвестиция — это просто перестать дергаться и дать банковскому проценту сделать свою грязную работу. Рынок манит приключениями, а вклад просто работает. И это нормально. Хорошей недели! #разговор_за_завтраком

🌅 Разговор за завтраком (обедом) Очень много работы, так что сдвинул сегодня пост на обеденное время. Главное, чтобы чай на столе был, а завтрак или обед – второстепенно 😄. 📍 Что на рынках Рынок продолжает болтаться около 2700, и пока что не имеет особых поводов для роста, при это я всегда в такие моменты вспоминаю фразу «если не дают расти, значит будем снижаться». Исходя из своей стратегии после опыта начала 2025 года, короткие стопы закрывают прибыльные позиции в портфелях с доходностью 12-18%, что неплохо в условиях минусующего рынка. В последние дни появилось желание еще раз вернуть шорт по $IMOEXF , но пока думаю об этом. 📍 Вопрос о стратегии Получил вопрос: зачем я каждый раз сравниваю доходность за неделю по индексу и по моей стратегии &Филантроп , что меня удивило, но решил ответить. На самом деле , это ключевой элемент управления инвестиционным процессом. Он позволяет оперативно оценить, соответствует ли поведение портфеля заложенной логике стратегии, и выявить любые отклонения на ранней стадии. Во-вторых, оно показывает, насколько эффективно я отрабатываю свою комиссию, ведь если вы можете получит соизмеримую доходность просто купив фонд на индекс IMOEX, то в моем посредничестве нет никакого смысла. Как видите, мы опережаем индекс более чем на 35% без взваливания на себя излишних рисков. На мой взгляд это убедительный ответ: стоит ли попробовать мое автоследование. Отвед – да! Подпишитесь, и, если вам что-то не понравится, сможете в любой момент отключиться от меня без каких либо проблем. 🤖 Нейро-мудрость Если ты не смотришь на индекс за завтраком, твой портфель может незаметно перекусить твоей же доходностью на обед. Хорошей недели! #разговор_за_завтраком

🌅 Разговор за завтраком Сегодня завтрак немного припозднился, так что будем считать это классическим чаепитием в 10 утра понедельника. 📍 Что на рынках Рынок металлов продолжает охлаждение: •золото = -5% •серебро = -10% •платина = -7% •палладий = -5% •алюминий = 3% •медь = -3% Также корректируется и широкий рынок отечественных акций. Глобально мне не нравятся нынешнее состояние рынка и настроения инвесторов, но это не отменяет, что какие-то геополитические намеки на позитив отправят котировки к новым локальным максимумам. Без них же мы будем плавно сползать вниз. 📍 Вопрос о доходности Иногда я встречаю вопросы, в которых читатели действительно интересуются, или пытаются меня как-то задеть, спрашивая о доходности, которая отображается в профиле. На самом деле, загадка моей доходности раскрывается просто – большая часть портфеля в Т-Банке попала под заморозку во вторую волну блокировок. При этом на счету была куплена комбинации коротких позиций на американский рынок, приправленная сверху $MSTR . На данный момент фондовые индексы США у исторических максимумов, а биткоин рухнул ниже $75000. При этом в середине прошлого года доходность по одной только квази-крипто позиции подбиралась к 2000%. Помимо портфеля зарубежных активов тут у меня расположен ИИС с пониженным риском, но его доля не слишком велика, и не несколько публичных небольших счетов. Остальные средства находятся на счетах с прямым доступом к зарубежным активам. В целом же, эта история будет завершена только тогда, когда мы окончательно поймем судьбу замороженных средств. В тот день и будем подсчитывать статистику и доходность. 🤖 Нейро-мудрость Настоящая доходность портфеля, как и вкус вина, определяется не в момент брожения, а после полного созревания. До той поры любые цифры — лишь обещание будущего вкуса или его отсутствия. Хорошей недели! #разговор_за_завтраком

🌅 Разговор за завтраком Продолжаем общаться за завтраком (в это раз поздним), и сегодня посмотрим на рынок с горизонтом в неделю, а также отвечу на вопрос о фьючерсе в моем японском портфеле. 📍 Что на рынках Рынок, видимо, решил, что пошлины Америки против Европы как-то положительно повлияют на наше состояние – посмотрим. Как видно из пятничной динамики, распродажи остаются неглубокими и быстро выкупаются, что характерно либо для формирования дна, либо для периода ожидания внешнего триггера, способного изменить баланс рисков. Спрогнозировать новый пост Трампа мне кажется невозможным, так что и пробовать не стоит. Что точно же стоит сделать, так это ограничить риски и не набирать больших коротких или длинных позиций. 📍 Вопрос о фьючерсе По моему посту от прошлого вторника мне задали вопрос о смысле получившийся комбинации активов. Там я купил $TMON@ и продал $IMOEXF . На самом деле, это классическая комбинация: покупая на весь портфель фонд ликвидности вы получаете доходность близкую к ставке, при этом, так как это надежный актив, вы можете использовать его в качестве обеспечения за фьючерсы. Ожидая снижения рынка, я продаю фьючерс на половину стоимости портфеля и получается, что я задействую 150% стоимости капитала, не беря на себя какие-то дополнительные издержки за займ, и какой-то особо повышенный риск. То же самое можно делать и в условиях ожидания роста. 🤖 Нейро-мудрость Сегодня мой нейро-коллега намудрил, но мне показалась забавной его биржевая мудрость за завтраком: «Хеджировать половину портфеля фьючерсом — это как намазать масло на один тост и держать второй про запас. Если первый упадёт маслом вниз, у тебя всё равно останется второй». Хорошей недели! #разговор_за_завтраком

🌅 Разговор за завтраком После длительного отдыха, возвращаюсь в информационный строй с несколькими новыми идеями, и грандиозными планами! Первая из них, это вот такие утренние посты по понедельникам, где мы с вами будем бегло смотреть на рынок, отвечать на вопросы подписчиков и еще много чего в очень легком формате, который приятно прочитать за завтраком, в пути или в начале рабочего дня. В процессе, наполнение будет немного меняться, но я не планирую превращать его в некий список корпоративных событий или новостей, потому что таких материалов уже предостаточно. 📍 Что на рынках Рынок выходит с праздников в неоднозначном состоянии. Ряд геополитических потрясений, которые успели произойти за эти неполные две недели нового года имеют явное влияние на уверенность инвесторов в скором (или хоть каком-то) разрешении украинского кризиса, и на российско-американские отношения в частности. При этом, не стоит думать, что все пропало и рынок отправиться искать очередное дно. После того, как мы два раза стукнулись об уровнь 2780 разумный откат в район поддержки 2700 выглядит логичным. Пока что нет никаких поводов для беспокойства и распродажи набранных в конце года акций, но они могут появиться в ближайшее время, так как пока нет очевидных поводов для роста. 📍 Что покупать Из понятных краткосрочных, на данный момент, идей на российском рынке остаётся только два варианта: золото и ликвидность. Рядом с ними маячит все та же идея с валютными облигациями, но адептов такой покупки становится все меньше, потому что наша национальная валюта никак не хочет дешеветь. По той же причине и $TGLD@ покупать не сильно хочется, ведь сила рубля не дает в полной мере раскрыться динамике драгоценного металла, а значит $TMON@ остается практически безальтернативным вариантом (если не считать уже очень дорогих золотодобытчиков). 🤖 Нейро-мудрость В конце хочется поделиться небольшой мудростью, любезно предоставленной моим нейронным коллегой: «Золото — это якорь, а ликвидность — паруса. В бурном море инвестиций важно и то, и другое: якорь не даст унестись в шторм, а паруса — помогут поймать попутный ветер, когда он появится». #разговор_за_завтраком