#санкционный_разворот Ровно месяц назад писал, что РФ нащупала санкционное дно и появились перспективы санкционного разворота. Это было в то время, когда все армагедонили по блокировке доллара/евро и всяким 7-и пакетам. Так же я предполагал, что бартерная история Газ-Турбины в случае успеха будет масштабирована, так как {$USDRUB} и $EURRUB по прежнему сложно тратить. Спустя месяц прогнозы сбываются. Что мы увидели: ▪️Снятие санкций с обслуживания самолётов. Смею отнести это к #бартер, так как ЕС здесь никаких бенефитов прямых не имеет. Предполагаю, что речь идёт о запчастях самолетов Airbus для компаний $AFLT и прочих. ▪️Визит МИД 🇭🇺 Венгрии. Пока не было пресс-конференции, но по первым кадрам видно, что визит не с ястребиной риторикой, которая была у коллеги Австрийца несколько месяцев назад. ▪️Канада отправила турбину $SIE@DE для $GAZP в Германию + опцион на ремонт ещё нескольких турбин. США приветствовали этот шаг. Это тоже #Бартер ▪️Решение транзитного вопроса с Литвой 🇱🇹 . ▪️Clearstream возобновил конвертацию АДР/ГДР. ▪️7-й пакет санкций, который «начали готовить» еще первого июня, увидели только сейчас и носит он скорее косметический характер. Да, золотодобытчики $PLZL и прочие чувствуют себя не очень, но это скорее от рыночной конъектуры, а не от санкций 7 пакета. ▪️Минфин США двумя пакетами выпустил лицензии, разрешающие довольно широкий перечень операций. В том числе сделки с ФСБ, Ростехом, а так же сделки по удобрениям, посевным, лекарствам, медоборудованию. ▪️Косвенный разворот, но все же, ЕС не может утвердить помощь Украине, а одобряемая на 70-80% меньше планируемой. ▪️МИД Италии заявил, что политический кризис вероятно не позволит продолжать поставки оружия. ▪️МИД Германии заявил на этой неделе, что поставки оружия ограничены и дно близко. ▪️Увидели отставки ПМ 🇪🇪 / ПМ 🇬🇧 / ПМ 🇮🇹. Это явно не говорит о каком то развороте, но повышает общую нестабильность и концентрацию на своих собственных проблемах. Что я ожидаю: 🔸 Продолжение санкционного разворота. Риторика «Поставка турбин/станков/машин/… не нарушает санкции» будет набирать обороты. 🔸По прежнему не ожидаю дальнейшей блокировки финансовой инфраструктуры.

#санкционное_дно #санкционный_разворот Все индикаторы указывают на санкционное дно. Пробитие этого дна вижу только в случае реализации рисков Сувалкского коридора или вступления Беларуси в полноценный конфликт. О каких индикаторах идет речь: 🔸В зарубежных СМИ сформировался консенсус, что предыдущие санкции в целом бестолковые. Причём это консенсус и среди тех, кто радикально против РФ настроен и среди тех, кто нейтрален. 🔸Уже около 15 дней полностью вычищена история с 7-м пакетом санкций с мировых СМИ. Им не занимаются вообще. 🔸ЕС аккуратно, но начал использовать риторику, что в будущем нам все равно надо будет сотрудничать с РФ. Надо проработать формат сотрудничества. 🔸Высокопоставленные чиновники США (НАТО, Пентагон, Байден) за последние 2 недели четко сформировали концепцию: «Россия скорее всего заберет какие то территории Украины. Пусть забирает столько, сколько сможет. А мы попробуем помешать, но без фанатизма.». 🔸Продолжаемые вводимые санкции носят косметический характер а-ля «санкции против Патриарха». 🔸Рекордные показатели потребительской и производственной инфляции сильно сковывают санкционный потенциал. Наши анти-санкции в виде перекрытия 30-40% $GAZP в Европу так же формируют сигнал на санкционный разворот. Данная бартерная система (вы нам турбины - мы вам газ) возможно будет опробована и в других сферах. Скорее всего мы в ближайший месяц увидим частичное снятие санкций или нарушение собственных санкций странами ЕС и США. Так же считаю маловероятным: 🔹Дальнейшие блокировки НКЦ/НРД в любом виде 🔹Любые санкции со стороны США на финансовую инфраструктуру 🔹Санкции со стороны ЕС на финансовую инфраструктуру Валютные пары так же дополнительно захеджированы от блокировок следующими ограничениями: ▪️ $EURRUB захеджирован «газом за рубли», так как в этой схеме есть шаг продажи валюты на бирже. Нет продажи - нет оплаты. ▪️ {$USDRUB} захеджирован чуть большей санкционной адекватностью США. Да да, это не всегда заметно, но США гораздо зрелее себя ведет по любым вопросам и собственная выгода у нее на первых местах. Ровно поэтому США постоянно продлевает различные лицензии, разрешающие вести торговлю и валютные расчёты с санкционными банками. Именно поэтому СПБ биржа спокойно себе работает и вы торгуете американскими акциями, а все обособления произошли именно на стороне Европы, а не США. Именно поэтому при Swift-переводах корр. счета в Евро работают гораздо хуже, чем в американских банках. Короче я лонг по доллару и шорт по санкциям.