Хэштег #финанализ_россети_центр | Тинькофф Инвестиции Пульс

Анализ отчета ПАО «Россети Центр» за 2025, МСФО 1. Общая характеристика компании ПАО «Россети Центр» – государственная электросетевая компания, обеспечивающая передачу электроэнергии в 11 регионах РФ. Бизнес стабилен за счёт тарифного регулирования. 2. Выручка 2025: 152,96 млрд руб. (+10,7%) 🟢 Рост обусловлен индексацией тарифов и увеличением объёмов технологического присоединения. 3. EBITDA 2025: 36,19 млрд руб. (+19,8%) 🟢 Растёт быстрее выручки благодаря операционному рычагу и контролю затрат. 4. Капитальные затраты (Capex) 2025: 26,23 млрд руб. (+8%) 🟡 Компания сохраняет высокий уровень инвестиций в обновление сетей. 5. Свободный денежный поток (FCF) 2025: 3,23 млрд руб. (+24,4%) 🟢 Операционный поток с запасом покрывает инвестпрограмму – позитивный сигнал. 6. Чистая прибыль 2025: 11,60 млрд руб. (рост в 1,77 раза) 🟢 Сильный рост (+77%) за счёт повышения операционной эффективности и прочих доходов. 7. Общая задолженность Долгосрочная: 29,40 млрд руб. Краткосрочная: 14,74 млрд руб. Итого: 44,15 млрд руб. 🟢 8. Debt / Equity (закредитованность) 2025: 0,60 (на 1 руб. собств. капитала – 60 коп. заёмных) 🟢 Норма <1. Уровень низкий и снижается – высокая финансовая независимость. 9. Equity / Debt 2025: 1,66 🟢 Норма >1. Собственный капитал стабильно превышает заёмный. 10. Debt / Assets 2025: 0,25 🟢 Норма <0,5. Только четверть активов профинансирована долгом – консервативная структура. 11. Net Debt / EBITDA (годовая) 2025: 1,01 🟢 Норма <2, оптимально <1,5. Компания погасит чистый долг менее чем за 1,5 года – отлично. 12. Покрытие процентов (ICR) EBIT / проценты: 3,01 🟢 EBITDA / проценты: 4,78 🟢 Прибыли и денежного потока достаточно для многократного покрытия процентов – риск минимален. 13. Гипотетический рейтинг S&P: BBB-/BBB (инвестиционный уровень) Moody’s: Baa3/Baa2 Fitch: BBB-/BBB 14. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС: 85 🟩 Уровень: очень высокий («здоровое») Инвестиционный риск: низкий 15. Каким инвесторам подходит? Для консервативных инвесторов, ищущих стабильность и дивиденды, а также для держателей долговых бумаг investment grade. 16. Финансовое состояние улучшилось 🟢 Почти все метрики демонстрируют позитивную динамику.

Анализ отчета ПАО «Россети Центр» за 9 месяцев 2025, РСБУ 1. Выручка 🟢: 105 533 764 тыс. руб. · Темп роста: +12,3% · Вывод: Выручка значительно выросла, что свидетельствует о росте объёмов деятельности. 2. EBITDA 🟢: 26 506 278 тыс. руб. · Темп роста: +13,7% · Вывод: Операционная прибыль до вычета расходов растет опережающими темпами. 3. CAPEX 🟡 · 2025: 15 554 965 тыс. руб. · 2024: 12 922 921 тыс. руб. · Темп роста: +20,4% · Вывод: Капитальные затраты выросли существенно, компания инвестирует в развитие. 4. FCF 🟢: 4 677 293 тыс. руб. · Темп роста: +9,8% · Вывод: Свободный денежный поток увеличился, компания сохраняет финансовую гибкость. 5. Темп роста чистой прибыли 🟢 · 2025: 8 323 240 тыс. руб. · 2024: 6 722 713 тыс. руб. · Темп роста: +23,8% · Вывод: Чистая прибыль растёт высокими темпами, эффективность повышается. 6. Общая задолженность · Краткосрочная: 50 275 555 тыс. руб.⚠️⚠️⚠️ · Долгосрочная: 24 951 159 тыс. руб. 7. Закредитованность 🟢: 1,07 · Норма: < 1,5 · Вывод: Умеренная закредитованность. 8. Equity/Debt 🟢: 0,94 · Норма: > 0,5 · Вывод: Соотношение в норме, структура капитала сбалансирована. 9. Debt/Assets 🟢: 0,46 · Норма: < 0,6 · Вывод: Доля заёмных средств в активах приемлема. 10. NET DEBT / EBITDA годовая 🟢: 0,83 · Норма: < 3 · Вывод: Низкий уровень долговой нагрузки относительно прибыли. 11. Покрытие процентов (ICR) 🟢: 5,32 · Вывод: Компания комфортно обслуживает процентные выплаты. 12. Чувствительность к рискам 🟡 · Причины: Зависимость от госрегулирования, санкционные риски, налоговый контроль. 13. Гипотетический рейтинг 🟡 · Уровень: BB+ / Ba1 / BB+ · Обоснование: Стабильная прибыль, но регуляторные и макрориски. 14. ОФС 🟢 · ОФС = 78/100 · Уровень ФС: Хороший · Инвестиционный риск: Умеренно низкий 15. Каким инвесторам подходит? · Консервативным инвесторам, ориентированным на дивиденды. · Долгосрочным инвесторам в инфраструктуру. 16. 🟢 Финансовое состояние улучшилось — рост ключевых показателей.

Анализ отчета ПАО «Россети Центр» за 6 месяцев 2025 года (МСФО) 1. Выручка: 71 007 918 тыс. руб. · Темп роста: +9,0% 🟢 · Вывод: Рост выручки свидетельствует о повышении операционной активности. 2. EBITDA: 18 928 955 тыс. руб. · Темп роста: +18,9% 🟢 · Вывод: Существенный рост EBITDA указывает на улучшение операционной эффективности. 3. Capex : 11 993 696 тыс. руб. · Темп роста: +30,3% 🟢 · Вывод: Увеличение Capex связано с активной инвестиционной программой. 4. FCF: 2 383 920 тыс. руб. · Темп роста: –30,5% 🔴 · Вывод: Снижение FCF обусловлено ростом инвестиций, но поток остаётся положительным. 5. Темп роста чистой прибыли: +34,0% 🟢 · 2025: 5 388 429 тыс. руб. · 2024: 4 020 461 тыс. руб. · Вывод: Значительный рост чистой прибыли — позитивный сигнал. 6. Общая задолженность · Краткосрочная: 13 384 003 тыс. руб. · Долгосрочная: 29 668 144 тыс. руб. · Итого: 43 052 147 тыс. руб. 7. Закредитованность (Debt/Equity) = 0,64 · Норма: < 1 🟢 · Вывод: Показатель в норме, заёмные средства меньше собственного капитала. 8. Equity/Debt = 1,56 · Норма: > 1 🟢 · Вывод: Собственный капитал превышает заёмный — хороший признак. 9. Debt/Assets = 0,267 · Норма: < 0,6 🟢 · Вывод: Доля заёмных средств в активах приемлема. 10. Net Debt / EBITDA = 0,95 · Норма: < 3 🟢 · Вывод: Компания способна обслуживать долг. 11. Покрытие процентов (ICR) = 4,83 · Вывод: Процентные расходы покрываются с запасом 🟢 12. Чувствительность к рискам · Регуляторные изменения тарифов ⚠️ · Зависимость от государства и ПАО «Россети» ⚠️ · Геополитические риски и санкции 🔴 13. Гипотетический рейтинг · S&P: BB 🟡 · Moody’s: Ba2 🟡 · Fitch: BB 🟡 14. Оценка финансового состояния (ОФС) · ОФС: 75/100 🟢 · Уровень ФС: Стабильный · Инвестиционный риск: Умеренный ✅ 15. Каким инвесторам подходит? · Консервативным инвесторам, ориентированным на дивиденды 📈 · Тем, кто уверен в стабильности регулируемого сектора 🏢 16. Динамика финансового состояния Улучшилась по сравнению с прошлым годом 🟢