Хэштег #финанализ_совкомфлот | Тинькофф Инвестиции Пульс

Анализ отчета ПАО «Совкомфлот» за 9 месяцев 2025 , МСФО {$RU000A1060Q0} 1. Общая характеристика компании ПАО «Совкомфлот» — крупнейшая судоходная компания России, контролируемая государством (82,81%). В 2022–2025 годах компания столкнулась с блокирующими санкциями США, ЕС и Великобритании, что привело к простою части флота и операционным сложностям. 2. Выручка 2025: 1 309,9 млн ₽ 2024: 1 869,7 млн ₽ Темп роста: -29,9% 🔴 Вывод: Из-за санкций и простоя части флота выручка упала почти на треть. 3. EBITDA 2025: 536,5 млн ₽ 2024: 1 118,2 млн ₽ Темп роста: -52,0% 🔴 Вывод: Операционная эффективность рухнула вдвое из-за обесценения судов на фоне санкций. 4. Capex (Капитальные затраты) 2025: 992,6 млн ₽ 2024: 171,6 млн ₽ Темп роста: +478% (рост в 5,8 раза) 🔴 Вывод: Компания продолжает масштабные инвестиции (поставка 2 новых судов), финансируя их за счет долга. 5. FCF (Свободный денежный поток) 2025: -593,7 млн ₽ 2024: +804,7 млн ₽ Темп роста: ушел в минус (сокращение на 174%) 🔴 Вывод: Операционный поток больше не покрывает инвестиции — дефицит финансируется займами. 6. Чистая прибыль 2025: -648,4 млн ₽ (Убыток) 🔴 2024: +424,4 млн ₽ (Прибыль) 🟢 Вывод: Компания стала убыточной из-за обесценения флота, курсовых разниц и падения выручки. 7. Общая задолженность Краткосрочная: 436,6 млн ₽ Долгосрочная: 1 446,8 млн ₽ Итого долг: 1 883,4 млн ₽ Вывод: Долг вырос, но структура остается здоровой (преобладает долгосрочный). 8. Закредитованность (Debt/Equity): 0,40 🟢 Норма: < 1,0 Вывод: На 1 руб. собственных средств — 40 коп. заемных. Показатель в норме, хотя долг растет. 9. Equity/Debt: 2,47 🟢 Норма: > 1,0 Вывод: Собственный капитал в 2,5 раза превышает заемный — запас прочности сохраняется. 10. Debt/Assets: 0,27 🟢 Норма: < 0,5–0,7 Вывод: Доля долга в активах выросла до 27%, но остается в безопасной зоне. 11. Net Debt / EBITDA годовая: 2,2x 🟡 Норма: < 3,0x Вывод: Долговая нагрузка резко выросла: с 2,5 месяцев до 2,2 лет для погашения чистого долга. 12. Покрытие процентов (ICR) Классический ICR (EBIT/Проценты): 2025: -7,2x 🔴 Cash Coverage (EBITDA/Проценты): 2025: 7,4x 🟢 Вывод: Операционная прибыль не покрывает проценты, но денежный поток (EBITDA) покрывает с запасом в 7 раз. 13. Гипотетический рейтинг (S&P/Moody’s/Fitch) BB- / Ba3 (спекулятивный уровень) Плюсы: низкий долг к капиталу, господдержка, ликвидность. Минусы: убыточность, санкции, падающая выручка. 14. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС: 45 / 100 🟨 Уровень ФС: Ниже среднего (зона риска) Инвестиционный риск: Высокий Комментарий: Баланс прочен, но операционные показатели резко ухудшились, капитал «съедается» убытками. 15. Каким инвесторам подходит? Только для риск-ориентированных инвесторов с горизонтом 3-5 лет, верящих в снятие санкций. Консервативным инвесторам не подходит из-за убыточности и неопределенности. 16. Финансовое состояние Резко ухудшилось 🔴 Выручка, прибыль, FCF упали, долг и долговая нагрузка выросли.

Анализ отчета ПАО «Совкомфлот» за 9 месяцев 2025 , МСФО {$RU000A1060Q0} 1. Выручка 🟥 · 2025: 79 432 млн руб. · 2024: 132 885 млн руб. · Темп роста: -40.2% · Вывод: Катастрофическое падение выручки. 2. EBITDA 🟥 · 2025: 37 094 млн руб. · 2024: 85 629 млн руб. · Темп роста: -56.7% · Вывод: Резкое сокращение операционной рентабельности. 3. Capex 🟥: ~17 519 млн руб. (прочая инвест. деятельность) · Темп роста: Не применим (изменение знака денежного потока). · Вывод: Значительный чистый отток от инвестиционной деятельности. 4. FCF 🟥 · 2025: 1 346 млн руб. · 2024: 54 060 млн руб. · Темп роста: -97.5% · Вывод: Свободный денежный поток практически исчез. 5. Темп роста чистой прибыли 🟥 · 2025: -33 895 млн руб. (убыток) · 2024: 45 519 млн руб. (прибыль) · Темп роста: Не применим (смена знака). · Вывод: Переход в убыток по итогам периода. 6. Общая задолженность · Краткосрочная: 38 468 млн руб. · Долгосрочная: 68 815 млн руб. · Общая: 107 283 млн руб. 7. Закредитованность 🟩: 0.27 (27 копеек заемных на 1 рубль капитала) · Норма: < 1.0 · Вывод: Низкий уровень долга. 8. Equity/Debt 🟩: 3.72 · Норма: > 1.0 · Вывод: Превосходное соотношение, высокая доля капитала. 9. Debt/Assets 🟩: 0.20 (20%) · Норма: < 0.5-0.6 · Вывод: Низкая доля заемных средств в активах. 10. NET DEBT / EBITDA годовая 🟩: -0.28 (Чистый денежный позитив) · Норма: < 3.0 · Вывод: Исключительно сильный показатель долговой нагрузки. 11. Покрытие процентов (ICR) 🟥: -6.52 · Вывод: Отсутствует покрытие процентов операционной прибылью. 12. Коэффициенты ликвидности 🟩 · Текущая ликвидность: 2.68 (Норма > 1.5) · Абсолютная ликвидность: 1.90 (Норма > 0.2) · Вывод: Высокая способность гасить краткосрочные обязательства. 13. Коэффициенты финансовой устойчивости 🟩 · Автономия: 0.74 (74%) (Норма > 0.5) · Концентрация заемного капитала: 0.20 (20%) (Норма < 0.5) · Вывод: Консервативная и устойчивая структура капитала. 14. Гипотетический рейтинг 🟨 · S&P / Moody’s / Fitch: B-/B3/B- (Спекулятивный уровень) 15. Оценка финансового состояния (ОФС) 🟨 · [🟥1...100🟩] ОФС=45 · Уровень ФС: Удовлетворительный 🛡️ · Инвестиционный риск (по ОФС): Повышенный 🚥 16. Каким инвесторам подходит? · Инвесторам, ориентированным на высокий риск и потенциальную реструктуризацию. · Инвесторам, ценящим консервативную структуру капитала и высокую ликвидность. 17. Финансовое состояние существенно ухудшилось по операционным показателям, но сохранило устойчивость по балансовым. 🟨

Анализ отчета ПАО «Совкомфлот» за 9 месяцев 2025, РСБУ {$RU000A1060Q0} 1. Выручка : · 9 мес. 2025: 87 180 тыс. руб. · 9 мес. 2024: 3 727 500 тыс. руб. · Темп роста: ((87 180 / 3 727 500) - 1) * 100% ≈ -97.7% 🚨 · Вывод: 🟥 Катастрофическое падение выручки на 97.7%. Основная операционная деятельность компании практически полностью прекратилась. 2. EBITDA: 1 992 019 тыс. руб. · Темп роста: ((1 992 019 / 6 671 416) - 1) * 100% ≈ -70.1% 🚨 · Вывод: 🟥 Падение EBITDA на 70%. Показатель сохраняется положительным только за счет процентных доходов, что маскирует полный провал операционной деятельности. 3. CAPEX : 10 691 тыс. руб. · Темп роста: ((10 691 / 13 010) - 1) * 100% ≈ -17.8% 🟨 · Вывод: 🟨 Капитальные затраты сократились на 17.8%, что логично на фоне обвала выручки и отсутствия операционной активности. 4. FCF: -4 452 727 тыс. руб. · Темп роста отриц. потока: ((-4 452 727 / -3 336 995) - 1) * 100% ≈ +33.4% 🚨 · Вывод: 🟥 Отрицательный денежный поток усугубился, его величина выросла на 33.4%. Компания сжигает деньги. 5. Темп роста чистой прибыли · 9 мес. 2025: -673 070 тыс. руб. (убыток) · 9 мес. 2024: 3 938 439 тыс. руб. (прибыль) · Вывод: 🟥 Чистая прибыль сменилась убытком. Резкое ухудшение финансового результата. 6. Общая задолженность · Краткосрочная: 32 000 782 тыс. руб.⚠️⚠️ · Долгосрочная: 40 532 727 тыс. руб. · Общая: 72 533 509 тыс. руб. 7. Закредитованность (Debt/Equity) · Показатель: 72 533 509 / 91 416 587 ≈ 0.79 · Норма: < 1.0 🟨 · Вывод: 🟨 Формально в норме (0.79 руб. заемных на 1 руб. капитала), но на фоне убытка это тревожно. 8. Equity/Debt · Показатель: 91 416 587 / 72 533 509 ≈ 1.26 · Норма: > 1.0 🟩 · Вывод: 🟩 Капитал превышает заемные средства. Есть буфер, но он сокращается из-за убытка. 9. Debt/Assets · Показатель: 72 533 509 / 166 332 465 ≈ 0.44 · Норма: < 0.6 🟩 · Вывод: 🟩 Доля активов, профинансированных за счет долга (44%), приемлема. 10. NET DEBT / EBITDА ≈ 26.6 🚨 · Норма: < 3.0 🚨 · Вывод: 🟥 Катастрофический уровень долговой нагрузки. Погашение долга при текущей прибыли невозможно. 11. Покрытие процентов (ICR) 0.85 🚨 · Вывод: 🟥 Критическое значение. Операционной прибыли недостаточно для оплаты процентов по долгу 12. Чувствительность к рискам. Причины. · 🟥 Риск ликвидности (огромный отрицательный денежный поток, крупный краткосрочный долг). · 🟥 Кредитный риск (зависимость от доходов с финансовых вложений). · 🟥 Операционный риск (отсутствие выручки от основной деятельности). 13. Гипотетический рейтинг · S&P / Moody’s / Fitch: CCC / Caa2 / CCC (Реальный риск дефолта) 🟥 14. Оценка финансового состояния (ОФС) · ОФС = 15/100 🛡️ Уровень ФС: Кризисное 🚥 Инвестиционный риск: Экстремальный 🟥 15. Каким инвесторам подходит? 1. 🟥 Только венчурным спекулянтам, верящим в реструктуризацию или санацию. 2. 🟥 Категорически не подходит консервативным и доходным инвесторам. 16. Финансовое состояние 🟥 Резко ухудшилось по всем ключевым параметрам: выручка, прибыль, денежные потоки, долговая нагрузка.

Финансовый анализ ПАО «Совкомфлот» за 6 мес. 2025 г. {$RU000A1060Q0} 1. Выручка: 53 429 млн руб. - Изменение: ▼42.2% 🔴 Вывод: Обвал выручки из-за санкций (ограничения судозаходов, простой флота). 2. EBITDA: 20 476 млн руб. 🟡 Вывод: Положительна, но на ▼64% ниже 2024 3. Capex: -33 798 млн руб. 🟡 Вывод: 85% финансовые операции. 4. FCF: -27 560 млн руб. 🔴 Вывод: Отрицательный из-за высоких Capex и падения операционного потока. 5. Чистая прибыль - 2025: -36 867 млн руб. - 2024: 29 372 млн руб. - Изменение: ▼225.5% 🔴 Вывод: Убыток вызван санкциями (обесценение активов 29 787 млн руб., курсовые потери 8 497 млн руб.). 6. Общий долг - Краткосрочный: 57 915 млн руб. - Долгосрочный: 73 391 млн руб. - Итого: 131 306 млн руб. 7. Debt/Equity 0.34 (норма <1) 🟢 Вывод: Низкая долговая нагрузка. 8. Equity/Debt 2.90 (норма >1) 🟢 Вывод: Капитал в 2.9× покрывает долги. 9. Debt/Assets 0.26 (норма <0.5) 🟢 Вывод: Доля долга в активах — минимальна. 10. NET DEBT / EBITDA 0.63 (норма <3) 🟢 Вывод: Умеренный уровень, но EBITDA снижена. 11. ICR (Interest Coverage Ratio) -9.7 🔴 Вывод: Не покрывает проценты из-за убытка. 12. Гипотетический кредитный рейтинг - S&P/Moody’s/Fitch: B-/B3/B- 🔴 (высокий риск санкций и убытков). 13. ОФС (Оценка финансового состояния) - Балл: 45/100 🟡 (средний риск) - Уровень ФС: Удовлетворительный - Инвестиционный риск: Высокий (санкции, волатильность рубля). 14. Рекомендации инвесторам 1. Спекулянтам: 🔴 Высокий риск, но потенциал роста при снятии санкций. 2. Долгосрочным: 🟡 Стратегическая важность для РФ, ликвидность, но санкционный прессинг. Итог: - 🟢 Сильные стороны: Низкий долг, ликвидность (105.7 млрд руб.). - 🔴 Угрозы: Санкции (21 судно в блокирующих списках США), убыток, падение выручки. - 🟡 Перспективы: Зависит от геополитики. Инвестиции — только для риск-толерантных.