Для #разблокировки или блокировки активов российских инвесторов ключевую роль играют Национальный расчетный #депозитарий (НРД) и европейские депозитарии Euroclear и Clearstream. ### Что делает #нрд - НРД выступает #российским депозитарием, который #хранит активы инвесторов и взаимодействует с #европейскими #депозитариями. - После введения санкций и блокировки в июне 2022 года НРД подал заявки на получение лицензий у европейских регуляторов для разблокировки активов. - При получении лицензии НРД передает поручения европейским депозитариям на перевод или разблокировку активов. - НРД также участвует в механизме «обмена» заблокированными активами между российскими и иностранными инвесторами, а также в выплатах компенсаций по дивидендам и купонам в рублях. - Однако санкции ЕС и США, а также новые санкции Великобритании, сильно ограничивают возможности НРД и усложняют процесс разблокировки[1][4][5][6]. ### Что делают европейские депозитарии (Euroclear, Clearstream) - Euroclear и Clearstream с начала спецоперации приостановили операции с активами, поступающими от НРД, фактически заблокировав доступ инвесторов к иностранным активам. - После принятия 15-го пакета санкций ЕС европейские депозитарии получили право самостоятельно обращаться к регуляторам для получения разрешений на списание денежных средств с заблокированных счетов НРД, но только в объеме компенсации судебных убытков, связанных с российскими контрсанкциями. - Европейские депозитарии проводят проверку документов и лицензий перед тем, как осуществить перевод или разблокировку активов. - В последние годы Euroclear приостановил процесс разблокировки, ссылаясь на необходимость анализа влияния американских санкций на Мосбиржу и НРД. - Для инвесторов разблокировка возможна только при получении индивидуальных лицензий от регуляторов ЕС (чаще всего Минфина Бельгии), что происходит крайне редко и в ограниченном объеме[1][3][4][6]. ### Итог - НРД — российский посредник, который подает заявки на лицензии и передает распоряжения европейским депозитариям. - Европейские депозитарии — блокируют активы, приостанавливают операции и выдают разрешения на разблокировку только при наличии лицензий от европейских регуляторов. - Процесс разблокировки сильно затруднен из-за санкций, бюрократии и отсутствия политической воли в ЕС для массовой разблокировки. - Европейские депозитарии могут списывать средства с заблокированных счетов НРД только для компенсации собственных судебных убытков, а не для возврата инвесторам. Таким образом, НРД и европейские депозитарии действуют в рамках санкционного законодательства и регуляторных ограничений, что делает разблокировку российских инвесторов крайне сложной и медленной[1][3][4][6].