📊 Что такое требуемая доходность и из чего она складывается? Представьте: инвестор и компания договариваются о цене капитала. Инвестор хочет заработать, компания – не переплатить. И есть формула, которая их мирит. А теперь по полочкам + примеры 👇 1️⃣ Безрисковая доходность – база. Столько дают гособлигации или сверхнадёжный депозит. Если нет этого минимума, никто даже не посмотрит в вашу сторону. 2️⃣ Надбавка за рыночный риск + инфляция – плата за то, что рынок может упасть, а деньги – обесцениться. Кризис, скачки курса, инфляция съедают часть прибыли, поэтому инвестору нужна компенсация. 3️⃣ Надбавка за риск конкретной компании – индивидуальный «штраф» за слабый менеджмент, долги, маленький рынок, судебные иски. Чем рисковее фирма, тем выше ставка. ❌ Скидка за страхование не добавляется, а вычитается. Застраховали завод – риски уменьшились – инвестор согласен на меньшую доходность. Это не плюс, а минус. --- 🔥 Примеры Инвестор смотрит на стартап. · Безрисковая ставка (например, ОФЗ) = 6% · Рыночный риск с учётом инфляции (обычная премия за акции) = 5% · Спецриск стартапа (может прогореть) = 7% ✅ Требуемая доходность = 6 + 5 + 7 = 18% Если компания предлагает 12% – инвестор молча уходит. Если 20% – вкладывается. Страховка снижает последнюю цифру. Например, купили страховку от банкротства – риск компании падает с 7% до 3%. Доходность снижается до 14%. Отсюда и «скидка». --- 📌 Запомните: Требуемая доходность = безрисковая ставка + премия за рыночный риск (с инфляцией) + премия за риск компании. Скидки за страхование в сумме нет – она только уменьшает итог. --- #финансы #инвестирование #требуемаядоходность #оценкабизнеса #хеджирование #риски #экзаменCFA #корпоративныефинансы