Хэштег #оценкабизнеса | Тинькофф Инвестиции Пульс

P/E 10 может быстро превратиться в 13,3: что делает падение прибыли с оценкой акции Низкий мультипликатор часто воспринимается как запас безопасности: если P/E выглядит небольшим, акция кажется недорогой. Но этот коэффициент зависит не только от цены бизнеса, а ещё и от прибыли — показателя, который может ухудшиться. Учебный стресс-сценарий. Капитализация компании составляет 100 млрд ₽, годовая чистая прибыль — 10 млрд ₽. Текущий P/E равен 10. Пока прибыль сохраняется, такая оценка выглядит одним образом. Теперь допустим, что прибыль снижается на 25% — до 7,5 млрд ₽, а капитализация пока не изменилась. Новый P/E становится примерно 13,3. Акция не подорожала ни на рубль, но относительно новой прибыли бизнес уже оценивается заметно дороже. Если рынок снова будет готов платить около десяти годовых прибылей, капитализация при прибыли 7,5 млрд ₽ соответствовала бы примерно 75 млрд ₽. Разница с прежними 100 млрд ₽ составляет те же 25%. Это не прогноз цены, а способ увидеть чувствительность оценки к финансовому результату. Поэтому формулировка «P/E всего 10» неполна без второго вопроса: какой будет прибыль, если спрос, маржа или расходы изменятся не в лучшую сторону? Для циклического бизнеса текущий хороший результат может находиться близко к пику, и тогда прошлый коэффициент быстро потеряет смысл. Та же логика работает с долгом. Если прибыль или EBITDA снижаются, долговая нагрузка становится тяжелее даже без новых заимствований. Тогда низкая оценка может отражать не подарок рынка, а повышенную неопределённость. Практический критерий перед покупкой: пересчитайте хотя бы один неблагоприятный сценарий и посмотрите, остаётся ли идея привлекательной после ухудшения прибыли. Если «дешевизна» исчезает от одного реалистичного изменения исходных данных, запас прочности невелик. В Psix_Invest собран полный алгоритм оценки бизнеса: от капитализации и долга до сравнения с конкурентами и проверки диапазона справедливой стоимости.

Акция упала на 40%: почему это ещё не означает, что она стала дешёвой Сильное падение котировки часто выглядит как готовый аргумент: «раз акция подешевела, риск уже меньше». Но цена сравнивается только с прошлой ценой. Чтобы понять, появилась ли реальная скидка, нужно проверить, не ухудшилась ли сама экономика компании. Учебный пример: акция снизилась с 1 000 до 600 ₽. Формально она стала дешевле на 40% относительно прежней котировки. Одновременно компания могла потерять часть прибыли, увеличить долг или столкнуться с ухудшением отрасли. В таком случае внутренняя оценка бизнеса способна упасть ещё сильнее, чем рыночная цена. Здесь и возникает ключевой риск: инвестор якорится на старой цене и воспринимает её как ориентир «нормальности». Но рынок оценивает не прошлый график, а ожидания по будущей прибыли, денежным потокам, росту и риску. Возврат к прежней котировке никем не гарантирован и сам по себе не является критерием стоимости. После падения полезно проверить не процент просадки, а причины изменения оценки: что произошло с прибылью и денежным потоком, как изменилась долговая нагрузка, сохранились ли прежние ожидания роста, не появилась ли структурная проблема в отрасли. Если ответы стали хуже, снижение котировки может отражать новую реальность, а не скидку. Ещё одна ошибка — искать подтверждение в одном низком мультипликаторе. Коэффициент может стать ниже именно потому, что рынок ждёт снижения будущей прибыли. Поэтому его нужно сопоставлять с качеством прибыли, долгом, историей оценки компании и прямыми конкурентами. Диагностический вопрос перед решением: если бы вы никогда не видели прежнюю цену этой акции, смогли бы вы объяснить её привлекательность через текущую прибыль, денежный поток, долг и сценарий будущего? Если нет, аргумент пока строится на графике, а не на оценке бизнеса. В полной статье Psix_Invest собраны дополнительные критерии, по которым можно отделить обычное падение котировки от ситуации, где оценка бизнеса действительно стала интереснее.

📊 Что такое требуемая доходность и из чего она складывается? Представьте: инвестор и компания договариваются о цене капитала. Инвестор хочет заработать, компания – не переплатить. И есть формула, которая их мирит. А теперь по полочкам + примеры 👇 1️⃣ Безрисковая доходность – база. Столько дают гособлигации или сверхнадёжный депозит. Если нет этого минимума, никто даже не посмотрит в вашу сторону. 2️⃣ Надбавка за рыночный риск + инфляция – плата за то, что рынок может упасть, а деньги – обесцениться. Кризис, скачки курса, инфляция съедают часть прибыли, поэтому инвестору нужна компенсация. 3️⃣ Надбавка за риск конкретной компании – индивидуальный «штраф» за слабый менеджмент, долги, маленький рынок, судебные иски. Чем рисковее фирма, тем выше ставка. ❌ Скидка за страхование не добавляется, а вычитается. Застраховали завод – риски уменьшились – инвестор согласен на меньшую доходность. Это не плюс, а минус. --- 🔥 Примеры Инвестор смотрит на стартап. · Безрисковая ставка (например, ОФЗ) = 6% · Рыночный риск с учётом инфляции (обычная премия за акции) = 5% · Спецриск стартапа (может прогореть) = 7% ✅ Требуемая доходность = 6 + 5 + 7 = 18% Если компания предлагает 12% – инвестор молча уходит. Если 20% – вкладывается. Страховка снижает последнюю цифру. Например, купили страховку от банкротства – риск компании падает с 7% до 3%. Доходность снижается до 14%. Отсюда и «скидка». --- 📌 Запомните: Требуемая доходность = безрисковая ставка + премия за рыночный риск (с инфляцией) + премия за риск компании. Скидки за страхование в сумме нет – она только уменьшает итог. ---

Краткий анализ финансового состояния ООО «ПР-Лизинг» по состоянию на 31.12.2025 г. и оценка по 100-балльной шкале. 1. Ключевые выводы Положительные факторы · Рост валюты баланса на 26% (до 13,65 млрд руб.), что свидетельствует о расширении бизнеса. · Увеличение капитала на 15% (до 1,45 млрд руб.) за счёт чистой прибыли и дооценки активов. · Чистая прибыль выросла на 40% (до 155 млн руб.) — операционная эффективность повышается. · Высокая ликвидность на конец года: денежные средства увеличились на 31% (до 463 млн руб.). · Положительный денежный поток от операционной деятельности (2,09 млрд руб.) — компания стабильно генерирует деньги. Отрицательные и рисковые факторы · Крайне высокая долговая нагрузка: заёмные средства составляют 11,39 млрд руб. при капитале 1,45 млрд руб. Соотношение долга к капиталу достигает 7,8 — уровень, который принято считать очень рискованным. · Чистый долг с процентами вырос до 10,93 млрд руб., увеличивая долговое бремя. · Резервы под кредитные убытки увеличились (суммарно около 35 млн руб.), additionally создан валютный резерв в размере 22,9 млн руб. — возможное ухудшение качества лизингового портфеля. · Выплата дивидендов в размере 150 млн руб. производится на фоне растущей долговой нагрузки, что снижает капитализацию. · Отрицательный денежный поток от инвестиционной деятельности (минус 558 млн руб.) означает, что активный рост компании требует постоянного внешнего финансирования. 2. Оценка по 100-балльной шкале С учётом всех факторов — положительных и отрицательных — итоговая средневзвешенная оценка финансового состояния ООО «ПР-Лизинг» составляет: 55 баллов из 100 {$RU000A100Q35}

Бизнес растёт. Оценка — нет 📉 Сегодня стоимость российских публичных компаний определяется в первую очередь геополитикой. Финансовые результаты, рост бизнеса, дивиденды — пока на втором плане. Результат — аномально высокий «русский дисконт». Исторически это было минус 20–30% к зарубежным аналогам. Сейчас — минус 70–80%. Парадокс: — 🏦 банки с ROE 25–30% торгуются так, будто впереди рецессия — 💻 IT-сектор растёт +30–40% г/г, но стоит 1–1.5 выручки — 💰 дивидендные истории с уверенным кеш-флоу дешевле 2021–2022 гг. Рынок фундаментал не отрицает — он учитывает самый длинный и самый жёсткий сценарий будущего. Ближайшие триггеры, за которыми будем следить: — переговоры по СВО от слов к практическим шагам — сигналы от внешних игроков мировой повестки — решения ЦБ по ставке и ликвидности — декабрьские ребалансировки индексов 📊 — волатильность почти неизбежна Да, рынок нервничает. Но бизнесы зарабатывают, сокращают долг, усиливают дивиденды. Когда геополитическое давление ослабнет, пересмотр рисков встроится в цены, а не наоборот. 📌 Итог 2025-й уже стал годом облигаций: доходность выше депозитов, выбор широкий, риск понятный. Фактически — мы облигационеры, ожидая, когда рынок снова начнёт платить премию за рост. 📈 Впереди — традиционный сезон «новогоднего ралли». Скоро увидим, что рынок готов заложить в будущий год.

Оценка стоимости компаний - Подходы к оценке 👉 Часть 3. Затратный подход. Обзор Давайте посмотрим на третий подход к оценке стоимости компаний 👉 Затратный подход Основная идея затратного подхода заключается в том, что рациональный инвестор не должен платить за компанию больше чем сумма, необходимая на создание аналогичной компании ❓Как можно подсчитать затраты? Наиболее популярны 2 метода: - Метод замещения - Метод ликвидационной стоимости 👉 Метод замещения Данный метод состоит из подсчета затрат на создание полностью аналогичного предприятия с нуля Метод очень субъективный и скорее подходит для оценки небольших компаний с понятными активами, которые можно легко купить на рынке. Но он не подходит для оценки всех компаний, так как на рынке существуют компании которые достаточно уникальны и создать заново аналогичную компанию просто невозможно ❗️Пример: Взять те же , , да в целом весь - на сегодняшний день основа ИТ компании это люди и технологии которые эти люди создают, просто так посчитать их стоимость будет некорректно 👉 Метод ликвидационной стоимости В данном методе делается предположение, что компания должна быть ликвидирована в кратчайшие сроки (то есть распроданы все активы и из полученных средств выплачены по возможности все обязательства). Оставшаяся после этого сумма и есть стоимость компании ❗️По сравнению с другими методами оценки, данный метод даёт крайне низкий результат, так как срочная продажа активов естественно обычно идёт с большой скидкой. Поэтому достаточно сложно посчитать справедливую стоимость с помощью метода ликвидационной стоимости 👉 Итого Затратный подход редко используется для оценки бизнеса на финансовых рынках, однако ради интереса стоило про него рассказать. Наиболее часто аналитики всё-таки используют доходный и сравнительный подходы В следующем посте расскажу как собираются в один график все результаты оценки разными подходами и методами, а затем считается конечная цена компании 👉 Для тех кто пропустил Ищите посты в моей ленте, где мы ранее разбирали: Финансовую отчетность компании - Баланс - Отчёт о прибылях и убытках - Отчёт о движении денежных средств Подходы к оценке - Доходный подход - Сравнительный подход ❓Вопросы в комментарии👇 ❗️По вашим запросам я завёл страничку в Инстаграм, ссылка в шапке профиля. Буду радовать вас контентом и там. В нем планирую размещать много информации для новичков на тему финансовой грамотности, ведения семейного бюджета и т.д. Всем Welcome!

Оценка стоимости компаний - Подходы к оценке 👉 Часть 2. Сравнительный Подход. Обзор Продолжаем разбираться какие бывают подходы к оценке бизнеса. Ранее вкратце разбирали доходный подход (ищите в моих постах), а сегодня говорим о сравнительном подходе. 👉 Сравнительный подход Он основан на сравнении компании с конкурентами/аналогами на рынке, так как по идее - похожие компании должны стоить примерно одинаково ❓Но как можно взять и сравнить целые компании? Существуют 2 основных метода сравнительного подхода: - Метод мультипликаторов - Метод предыдущих сделок 👉 Выбор компаний аналогов Для начала нужно выбрать с чем будем сравнивать. Чтобы ваша оценка сравнительным подходом получилась наиболее приближенная к реальности, то чем более корректные компании вы выберете для сравнения, тем более точным будет результат ❓Какие существуют критерии для выбора компаний для сравнения? Как минимум: - индустрия - бизнес модель - размер компании Остальные критерии уже можно добавлять по желанию для сокращения списка компаний (например: география, примерно одинаковая по величине выручка, продукт и т.д.) Таким образом нужно определить 5-10 компаний для сравнения, чем больше тем лучше 👉 Метод Мультипликаторов Ищем данные по выбранным компаниям за последние 3-5 лет, затем считаем на основе этих данных мультипликаторы ❓Какие мультипликаторы использовать для оценки? Наиболее часто используемые вы все и так знаете и они на слуху, например: P/E, EV/Revenue, EV/EBITDA Стоимость компании определяется мультипликатором ❗️Пример: - Стоимость 25,9x EV/EBITDA - Стоимость 111,7x EV/EBITDA Заносим все в таблицу и определяем из этого списка среднее/медианное значение для каждого мультипликатора по выбранным компаниям, таким образом приходим к выводу - сколько примерно в среднем стоит похожая компания на рынке (стоимость компании измеряется мультипликатором) Затем сравниваем эти средние величины с мультипликаторами нашей компании, которую мы пытаемся оценить ❗️Пример: - EV/EBITDA у нашей компании = 6,3x - Средний EV/EBITDA по всем компаниям с которыми мы сравниваем = 9,0х - Вывод: скорее всего наша компания недооценена на 2,7x EV/EBITDA 👉 Метод Предыдущих Сделок Примерно таким же образом считается метод предыдущих сделок, только взамен мультипликаторов взятых из отчетности, мы сравниваем за какую стоимость были куплены похожие компании в ближайшем прошлом и проецируем эту стоимость на нашу компанию. (Стоимость продажи опять же считается в мультипликаторах) ❗️Пример: - компания Х была куплена за 10x EV/EBITDA - компания Y за 12x EV/EBITDA - Считаем среднюю и получаем вывод: наша компания может стоить примерно 11x EV/EBITDA Как всегда прикладываю реальные примеры расчетов по методу мультипликаторов и методу предыдущих сделок ❓Вопросы в комментарии👇 ❗️Лайк, подписка, отзывы приветствуются!

Оценка стоимости компании - Отчётность компании 👉 Часть 4. Три формы отчётности. Отчёт о движении денежных средств 👉 Что нам даёт Cash Flow Statement? В нем указываются приход и расход реальных денежных средств в компании за период. Почему реальных? - потому что количество чистой прибыли которое получила компания, это суммы на бумаге (да, чистая прибыль считается в деньгах, но, к сожалению, она не является деньгами), а куда тратятся и откуда поступают реальные деньги как раз видно только в данном отчёте. 👉 Как строится Cash Flow Statement? Состоит он из 3 основных блоков: - Операционные денежные потоки (Cash Flows from Operating Activities, CFO) - Инвестиционные денежные потоки (Cash Flows from Investing Activities, CFI) - Финансовые денежные потоки (Cash Flows from Financing Activities, CFF) 👉 Операционный денежный поток: Данный блок показывает денежные потоки от основной деятельности (операционной), то есть сколько реальных денег приносит основная деятельность компании. Этот блок помогает понять имеется ли у компании достаточно реальных денежных средств для выполнения своей текущей деятельности. Например сюда относят: - Амортизацию - Затраты на материалы - Поступления от покупателей Если у компании отрицательный операционный денежных поток, значит ей не хватает денег на операционные расходы. Если это происходит на протяжении нескольких лет, то это плохой сигнал, так как компании придётся занимать деньги для поддержания операционной деятельности. 👉 Инвестиционный денежных поток Обычно, чтобы компания развивалась, ей нужно постоянно вкладывать в новые объекты недвижимости, строить новые заводы, покупать другие компании, технологии и т.д. Все эти расходы отражены в данном блоке. Самая главная строчка тут - это Капитальные Расходы (Capital Expenditures, CapEx), то есть покупка активов. Как правило этот блок всегда отрицательный, так как денежные средства тратятся на приобретение чего-то крупного. У стабильных компаний, которые ориентированы на постоянное развитие вы увидите вложения в различные активы из года в год. Это является хорошим знаком, то есть у компании есть деньги на то, чтобы развивать свой бизнес. 👉 Финансовый денежный поток Тут указывается откуда поступили и куда ушли деньги от финансовой деятельности компании, например: - выплата дивидендов - выплата кредитов - выкуп акций 👉 Чистый Денежных Поток Финальным результатом отчета о движении денежных средств является сумма этих трёх блоков. Сложив их мы увидим чистый денежный поток компании (Net Cash Flow, NCF) ❗️NCF = CFO + CFI + CFF Чистый денежный поток может быть как положительным, так и отрицательным. Отрицательный чистый денежный поток за 1 год совершенно не означает, что у компании все плохо, так как конечно же его нужно сравнить с историческими периодами и анализировать почему именно в этом году денежный поток отрицательный. Возможно компания копила деньги несколько лет, а в этом году решила купить новый завод? Разве это плохо? Но возможны и другие варианты, для этого и нужно анализировать формы отчётности. 👉 Свободный Денежный Поток Ещё одним интересным показателем является Свободный Денежных Поток (Free Cash Flow, FCF), наверно вы часто его видели во всяких обзорах компаний, так как этот показатель любят инвесторы. Почему любят? Потому что он показывает сколько денег у компании остаётся для раздачи инвесторам. ❗️FCF = CFO - CapEx Объясняю что он означает - из суммы, которая осталась у компании после всех операционных расходов, мы вычитаем расходы на развитие бизнеса (покупку активов, то есть CapEx). Оставшаяся сумма свободных денежных средств (FCF) потенциально может распределиться между инвесторами (выплата долгов, дивидендов, выкуп акций) Для примера прикладываю упрощенную версию CFS и реальную отчетность и {$TCS} На этом формы отчётности закончились, кто пропустил - ищите в ленте разбор баланса и P&L ❓Задавайте вопросы

Оценка стоимости компании - Отчётность компании 👉 Часть 3. Три формы отчётности. Отчёт о прибылях и убытках Продолжаем разбирать формы отчетности, сегодня говорим об отчете о прибылях и убытках (Income Statement) или (Profit and Loss Statement, P&L) Проанализировав отчет и прибылях и убытках можно найти ключевые метрики для оценки (Revenue, EBIT, EBITDA, Net Income, EPS) и понять: - насколько эффективно работает бизнес (рентабельность компании) - динамику развития компании - структуру затрат компании (ее слабые стороны и конкурентные преимущества) ❗️Отчет о прибылях и убытках составляется за период, как правило это 1 год или квартал 👉 Из чего состоит отчёт о прибылях и убытках? - Любой отчёт P&L всегда начинается с выручки (Revenue или Sales), то есть сколько компания заработала денег от продажи основных видов товаров или услуг. - Вторая важная строчка себестоимость (Cost of Goods Sold, COGS). Это прямые затраты именно на реализованную продукцию (Зарплаты, материалы, топливо и т.д.) - Третья строчка - первый промежуточный результат компании - валовый доход (Gross Profit). Валовый доход = Выручка минус Себестоимость. Показывает доход компании который она получает от основной деятельности, НО до вычета расходов самого бизнеса. ❗️Выручка (Revenue) - Себестоимость (COGS) = Валовый Доход (Gross Profit) - Дальше идёт блок операционных расходов (Operating Expenses) компании, который состоит из общих и административных расходов (General & Administrative expenses, G&A). Это аренда офиса, оплата контрагентам, зарплата административного персонала, вообщем все что напрямую не связано с производством основной услуги или продуктов на которых компания зарабатывает. Часто в этот блок отдельной строкой включают Амортизацию (Depreciation & Amortization, D&A), а иногда ее скрывают. Вычитая операционные расходы из валового дохода мы получаем второй промежуточный результат - операционную прибыль (EBIT) ❗️Валовый доход - операционные расходы = операционная прибыль (или прибыль до налогов и процентов) ❗️Gross Profit - Operating Expenses = Operating Profit (Earnings before interest and taxes, EBIT) ❗️Также отсюда можно посчитать EBITDA, для этого нужно к операционной прибыли (EBIT) прибавить амортизацию (D&A), и у вас получится операционная прибыль без вычета налогов, процентов и амортизации (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, Amortization) - Далее из операционной прибыли (EBIT) вычищаются расходы на проценты по заемным средствам (Interest Expenses) - кредиты, займы. Таким образом мы получаем прибыль до налога. ❗️Операционная прибыль (EBIT) - расходы на проценты (Interest Expenses) = прибыль до налога (Earnings before Tax, EBT) - Из прибыли до налогов (Earnings before taxes, EBT) нам необходимо вычесть налоги (taxes) и мы получим последнюю строчку, финальный результат - Чистую прибыль (Net Income) ❗️Прибыль до налогов (EBT) - налоги (Taxes) = Чистая Прибыль (Net Income) 👉 Подитожим: Отчёт о прибылях и убытках всегда строится одинаково: от выручки, мы постепенно вычитаем все расходы и приходим к прибыли компании. Ещё раз повторим основные формулы: ❗️ Выручка - Себестоимость = Валовый доход. ❗️ Валовый доход - операционные расходы = Операционная Прибыль. ❗️ Операционная прибыль - процентные расходы = Прибыль до налогов ❗️ Прибыль до налогов - налоги = Чистая Прибыль Надеюсь теперь у вас сложилось некоторое понимание откуда берутся основные финансовые показатели для подсчета различных коэффициентов и оценки стоимости компании. Из отчётности нам осталось разобрать ещё отчёт и движении денежных средств, так что подписываемся и ждём следующего поста. Как обычно ради интереса прикладываю упрощенный отчёт о прибылях и убытках и реальный пример отчётности компании {$YNDX} ❓остались вопросы - задавайте в комментариях

Оценка стоимости компании - Отчётность компании 👉 Часть 2. Три формы отчётности. Баланс Продолжаем разбирать формы отчетности, сегодня предлагаю рассмотреть бухгалтерский баланс (Balance Sheet) Ещё раз, баланс предприятия - важнейшая форма бухгалтерской отчетности, по которой можно судить о финансовом состоянии предприятия, о том, каким имуществом оно владеет и сколько имеет долгов. ❗️Баланс составляется на определенную дату, как правило это конец года или квартала Как уже говорил в прошлом посте, баланс разбит на 3 части: - Активы (Assets) - Пассивы или Обязательства + Капитал (Liabilities + Equity) ❗️Активы всегда должны быть равны обязательствам + капиталу (Assets = Liabilities + Equity), поэтому это и называется баланс 👉 Активы (Assets) Обычно разделяют на 2 части: Часть 1. Оборотные активы (Current Assets) - активы которые используются и тратятся менее чем за 1 год. Сюда относятся: - Наличные средства и эквиваленты (Cash & equivalents) - Краткосрочные финансовые вложения (Short-term investments) - Запасы (сырьё, материалы, готовая продукция) (Inventory) - Дебиторская задолженность (Accounts receivable) ❗️Оборотные активы используются в подсчете коэффициента текущей ликвидности Часть 2. Внеоборотные активы (Non-current Assets) - активы которые используются более одного года: - Основные средства (заводы, склады, машины, оборудование, инструменты и т.д.) (PP&E или Property, Plant & Equipment) - Нематериальные активы (лицензии, патенты, программное обеспечение и т.д.) (Intangible Assets) - Деловая репутация (Goodwill) 👉 Пассивы (Liabilities + Equity) Обычно разделяют на 3 части: Часть 1. Краткосрочные обязательства (Current liabilities) - обязательства которые будут погашены в течении 1 года - Краткосрочные кредиты (short-term liabilities) - Кредиторские задолженность (Accounts payable) Часть 2. Долгосрочные обязательства (Long-term liabilities) - обязательства которые будут погашены более чем через 1 год. В основном это долгосрочные кредиты (long-term debt) Часть 3. Капитал и резервы (Equity): - уставной / добавочный капитал (Shareholder’s equity) - Нераспределённая прибыль (Retained earnings) ❗️Капитал и резервы в идеале должны увеличиваться из года в год, иначе инвестировать в такую компанию не стоит. 👉 Как анализировать баланс? Существует несколько метрик, которые можно быстро подсчитать с помощью балансового отчета и прояснить следующие вопросы: - Отношение долга бизнеса к собственному капиталу - Насколько быстро клиенты оплачивают свои счета - Сколько у компании материальных активов (заводов, фабрик, оборудования и и.д.) в сравнении с другими активами - Сколько дней в среднем тратится на продажу продукции - Ставка % по которой компания платит долг Все эти метрики будем разбирать и учиться считать, когда подойдём к теме мультипликаторов, а пока прикладываю балансы компаний {$FB} , советую вам попробовать его прочитать, понять и посмотреть ради интереса что изменилось у компаний за период указанный в балансе ❓остались вопросы - задавайте в комментариях