Рынок не меняется

. Меняются иллюзии о нём. Весенний мастер-класс «Биржевой алгоритм» · 16 мая 2026 · Москва Четыре спикера. Четыре темы. Волатильность, факторные модели, фьючерсные данные и 20 лет в тренде. На первый взгляд — разные истории. Но если слушать внимательно, все четверо говорят об одном: о том, как красивое упрощение однажды дорого обходится. Волатильность — это не шум. Это язык. Александр Горчаков начал с неудобного факта: большинство моделей предполагают нормальное распределение цен. Это удобно. Это неправда. Приращения логарифмов цен описываются обобщённым гиперболическим распределением — с тяжёлыми хвостами, с памятью, с асимметрией. Рынок не подчиняется гауссовой кривой. Он просто не знает, что обязан. Статистика не гарантирует будущего. Модели волатильности полезны для оценки рисков, но не для точных прогнозов. Это не недостаток инструмента. Это его честность. Именно в этой среде формируется БИРЖЕВОЙ АЛГОРИТМ: не как угадывание цены, а как инженерная система, где интуицию заменяет код, а каждая гипотеза проходит строгую проверку на данных. Ваша альфа — это, скорее всего, чужой фактор Вячеслав Арбузов говорил о факторных моделях. Но на самом деле он говорил о самообмане. Есть два мира. Академический — Fama-French: строит факторы из рыночных данных, оценивает бету через регрессию, объясняет доходности. Промышленный — Barra: измеряет экспозиции напрямую по фундаментальным метрикам, обновляет ежедневно, управляет рисками. Разница не только в методологии. Разница в том, зачем это нужно. Многие «альфа-стратегии» — это скрытые факторные экспозиции. Моментум. Low vol. Перевес в технологическом секторе. Вы думаете, что нашли что-то своё. На самом деле вы несёте риски, которые давно описаны и имеют названия. Непрерывность — это иллюзия. В данных есть швы. Антон Абдулгалимов разбирал роллирование фьючерсных контрактов. Тема кажется технической. Но суть — о честности данных, на которых строятся любые выводы. Фьючерс конечен. Стратегия — нет. Для длинных бэктестов нужно строить непрерывный ряд через роллирование. И вот здесь начинается выбор, который большинство делает не задумываясь. Дата ролла — это решение: по календарю, по объёму, по открытому интересу, по правилам стратегии. Каждый выбор даёт разный ряд. Сырая склейка контрактов даёт гэпы — скачки цены в момент перехода, которых в реальности не было. Эти гэпы ломают сигналы, искажают P&L, создают ложные паттерны. Есть методы коррекции: back-adjusted, forward-adjusted, ratio-adjusted. Каждый решает проблему гэпов — но создаёт другую. Скорректированный ряд не является торгуемым инструментом. На нём удобно исследовать. P&L нужно считать по реальным контрактам. Разные правила ролла — разные результаты бэктеста. 20 лет. Один метод. Никакого грааля. Сергей Трофимов торгует системно уже два десятилетия. Акции и валюта, среднее время в позиции около десяти дней, исполнение — вручную по сигналам. Это звучит просто. За этой простотой — история. Диверсификация по классам активов у Трофимова — не теория. Когда акции падают, валюта может расти. Это сглаживает просадку. Не устраняет риск — сглаживает. Разница принципиальная. Автоследование — отдельная история. Комиссии, ёмкость стратегии, проскальзывание, неготовность розницы к рискам. Красивая эквити в рекламе и реальный опыт подписчика — не одно и то же. Об этом редко говорят прямо. Именно здесь проходит граница между околорыночным хайпом и профессиональной практикой: надёжный БИРЖЕВОЙ АЛГОРИТМ строится не на догадках, а на проверенной архитектуре и жёстком контроле рисков. Полная запись мастер-класса и другие материалы — в нашем канале в Telegram. алгоритм торговли, алгоритм для трейдинга, алгоритмический трейдер, AI, искусственный интеллект, машинное обучение, HFT, высокастотники, трейдинг, система, Система биржевой торговли, криптовалюта, торговые роботы