Фосагро — отчет за 2 кв: выручка вверх, прибыль и EBITDA вниз

Войти

! 📌Рассмотрим коротко отчет Фосагро за 2-й квартал и оценим на сколько акции компании подходят под ставку на ослабление рубля. 📌Во 2-м квартале цены на удобрения были высокими и составляли более $800 за тонну. Последний раз такие уровни были на в 2021-2022 гг. во времена предыдущего энергетического кризиса. 📌Средний курс доллара был 74,48 руб., что на 13% ниже, чем на данный момент. 📌Выручка за 2-й квартал составила 149,9 млрд руб., что на 8% выше, чем годом ранее. 📌Операционная прибыль составила 21,7 млрд руб., что на 40% ниже, чем годом ранее. 📌Скорректированная EBITDA составила 36,8 млрд руб., что на 26% ниже, чем годом ранее. 📌Чистая прибыль составила 18,4 млрд руб., что на 34% ниже, чем годом ранее. 📌Чистый долг компании за год увеличился на 26% и составил 309,2 млрд руб. Из-за повышенной долговой нагрузки компания скорее всего не будет выплачивать дивиденды по итогам 1-го полугодия. 📌Несмотря на высокие цены на продукцию, финансовые показатели компании серьезно снизились, в основном, вследствие двукратного роста затрат на серу и серную кислоту, что было вызвано дефицитом сырья в результате атак на крупнейшие химические предприятия России. Пока перелома в этой ситуации не прослеживается, следовательно, себестоимость все еще будет высокой. 📌Текущее ослабление рубля не исправит ситуацию, показатели компании будут оставаться низкими. При ожидании дальнейшего ослабления рубля гораздо интереснее держать в портфеле привилегированные акции Сургутнефтегаза, где часть кубышки размещено в валютных инструментах.

Почему растет Лукойл? 🔥Вышла новость о том, что консорциум Тодда Боэли с участием американского госагентства и инвесторов из ОАЭ и Катара намерен опередить Carlyle в сделке по активам ЛУКОЙЛа. 📌Ранее в январе этого года «Лукойл» объявил о заключении соглашения с американской инвестиционной компанией Carlyle о продаже LUKOIL International GmbH, которой принадлежат зарубежные активы группы. 📌При этом активы к продаже оцениваются в $20 млрд. или около 1,7 трлн руб., что довольно существенно, так как текущая капитализация Лукойла за вычетом выкупленных акций составляет около 3,3 трлн руб. 📌Однако проблема в том, что денежные средства после продажи будут заблокированы и компания сможет их получить только после снятия санкций. Санкции на Лукойл были введены в октябре прошлого года, по словам Трампа, они будут сняты, как только закончится конфликт на Украине. 📌Однако даже без этой истории акции компании являются лучшей по потенциальной дивидендной доходности как в секторе, так и на всем рынке. Жду годовой дивиденд около 1100 руб. Текущая конъюнктура в нефти этому способствует. На прошлой неделе рублевые цены на Юралс достигли рекордных значений для этого года, выйдя на пики 2022 г. 📌Держите ли вы акции компании в портфеле и что думаете по поводу ее перспектив на ближайший год? LKOH

Сбербанк. Резервы высокой прибыли не помеха 🖐Всем привет! Рассмотрим отчет Сбера за август. 📌Чистый процентный доход составил 325,3 млрд руб., что на 27,1% выше, чем в прошлом году, и на 3,2% выше, чем месяцем ранее. 📌Чистые комиссионные доходы составили 59,8 млрд руб., что на 4,6% ниже, чем годом ранее, и на 2,8% ниже, чем в предыдущем месяце. Компания вкладывается в программу лояльности, что сказывается на стагнации комиссионных доходов. 📌Операционные доходы от 2-х основных статей составили 385,1 млрд руб., что на 20,9% выше, чем в прошлом году, и на 2,3% выше предыдущего месяца. 📌Чистая прибыль в августе составила рекордные 169,1 млрд руб., что на 14,2% больше, чем годом ранее, и на 0,4% выше, чем в прошлом месяце. 📌За первые 8 месяцев прибыль составила 1333 млрд руб.,что на 19,0% выше, чем годом ранее. 📌Операционные расходы составили 103,9 млрд руб., что на 13,9% выше, чем годом ранее. 1 июля в Сбербанке традиционно прошла индексация заработных плат. 📌Расходы по совокупным резервам составили 107,8 млрд руб. Динамика данного показателя в августе в значительной степени была обусловлена ослаблением рубля и отрицательной переоценкой кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости. Если убрать влияние валютной переоценки, то показатель не сильно отклонился от значений в предыдущие месяцы. 📌Кредитный портфель в августе вырос как у юр. лиц, так и у физ. лиц. В целом всплеск кредитования у корп. клиентов уже третий год подряд традиционно приходится на период июль-октябрь. 📌В отчете за август у нас снова нет данных по прочих доходам, чистым доходам от валютной переоценки. Поэтому в каскадной диаграмме, непрописанные статьи отчета обобщим под понятием "прочее". Сравнение августа 2026 г. с июлем 2026 г. представлено на каскадной диаграмме ниже. Относительно прошлого месяца резервы выросли из-за ослабления рубля, но это компенсировалось более высокими по той же причине прочими доходами. 📌Сравнение августа 2026 г. с августом 2025 г. представлено на каскадной диаграмме ниже. Картина аналогичная, прирост резервов из-за роста валюты во многом компенсируется увеличением прочих доходов. 📌По итогам года банк ожидает рост прибыли немного меньше 20%, то есть показатель увеличится приблизительно до 2 трлн руб. Дивиденд за 2026 г. составит около 44,00 руб., в таком случае форвардная доходность относительно текущих котировок будет 15,5%. 💼Сбер отличная акция для удержания позиции в портфеле в долгосроке. SBER