Обзор аналитических данных о компаниях {$SIG}, {$KNX}, {$PLAY}, {$WGO} и {$NFLX}

Войти

Давно не проверял, что пишут аналитики. Нашлись интересные вещи. ✅ Signet 👉 Telsey Advisory: хотя свадьбы стали проводиться реже, количество помолвок даже выросло. Причина: люди оказались запертыми друг с другом на одной территории. А для помолвок в США принято покупать ювелирку. Altai: Видимо, следом нас ждёт бум рождаемости))) 👉 У Signet вовремя оказалась налаженная система онлайн и виртуальных продаж. 👉 Altai: Акции долго падала и относится к разряду distressed. Уже сильно выросла, но чем чёрт не шутит, может и дальше пойти. Я пока себе купил их облигации - 24 год с 8% доходности. Акции буду смотреть в случае отката. ✅ Knight-Swift Сразу несколько позитивных взглядов на тракеров. Причина: ограниченное предложение мощностей для перевозки при хорошем спросе. У тракеров есть свой внутренний цикл по динамике ставок на перевозку. Этот цикл находится в стадии роста. - отличная, очень крепкая компания. ✅ Dave & Buster's очень сильно пострадал от короны, бизнес практически умер. Были даже слухи о возможном банкротстве. Но компания разместила новые облигации, подняла кэш, получила послабления по кредитным ковенантам. Теперь она точно выживет. Рискованная история для любителей "купить что-то на долгосрок". ✅ Winnebago Citigroup повысил акцию до BUY. Причины: 👉 Акция упала на 30% с топа в июне, при этом оценки EPS выросли на 20%. 👉 Рынок RV в хорошей форме с точки зрения запасов, розничных продаж и заказов. Altai: RV - recreational vehicles, это дома на колесах, лодки. Речь идёт про рынок RV в США. 👉 В ближайшие годы люди продолжат отдыхать именно на RV, а не летать в дальние страны. 👉 Акция стоит всего 11 P/E 2021 года. Altai: отличная бумага, но очень волатильная. Для людей с крепкими нервами. ✅ Netflix Нужно сказать пару слов про Netflix. Рынку отчетность не понравилась - количество привлеченных подписчиков оказалось меньше ожиданий. Но аналитики по-другому видят ситуацию: 👉 Рост подписчиков был нестабильно высоким в начале года из-за карантина. Замедление во втором полугодии - нормальная ситуация после такого роста. 👉 Даже если Netflix реально замедлится с точки зрения роста подписчиков, он всё равно может поднимать цены на подписку и так сохранит рост выручки. 👉 Netflix - единственный, кто продолжает в полном объеме делать новый контент. Все конкуренты-киностудии закрылись на карантин и сейчас едва-едва выходят из коматоза. В первом полугодии 2021 году новый контент будет практически только у Netflix. Altai: рынок сейчас неоднозначно относится к Netflix. Раньше её рассматривали как быстрорастущую компанию, теперь скорее уже как зрелую. Такой переход всегда болезненный. Уверен, что бизнес Netflix сможет это пережить. Сейчас хорошие уровни покупки на долгосрок.

Предлагаю в очередной раз сыграть в игру "стоит ли подбирать сильно упавшие американские бумаги" 🙂 Это относится в первую очередь к модным ранее IT компаниям, которые сильно выросли в 2020 году и с тех пор только падают. Назовем их "Портфель Кэти Вуд" $ARKK . Мы уже несколько раз пытались их откупать, но портфель упрямо шел вниз, поэтому приходилось закрываться с небольшим стопом. Тем не менее, в этот раз картинка стала другой. 1) Многие компании уже 2 месяца не падают, а застряли в боковике. Например, PayPal PYPL или Pinterest PINS . Выглядит так, что в бумагах просто не осталось продавцов. 2️) Сам фонд $ARKK наконец получил хоть какой-то приток средств инвесторов. Это видно на графике внизу Синяя линия — динамика цены паев фонда $ARKK. Серая линии — накопленные за 12 месяцев притоки/оттоки в фонд (T12M). Оранжевая линия — накопленные за 3 месяца притоки/оттоки в фонд (T3M). Из графика видно, что за последние 3 месяца в фонде появился приток средств. Это значит, что кто-то все-таки решил выкупать падение. На 12-месячном периоде это пока не заметно, поэтому сигнал я бы считал относительно слабым. Горизонт идеи — 1-2 месяца, до следующей отчетности. Я вижу два варианта развития событий: 1) Компания дает снова плохой отчет. Даже хуже, чем текущие плохие ожидания. Тогда, скорее всего, акции упадут в моменте, но их потом выкупят (как выкупили, например, Adobe ADBE после слабой отчетности 2 недели назад). Отмечу, что очень многие компании из "Портфеля Кэти Вуд" дали нереально плохие результаты в феврале, однако акции не пошли ниже. 2) Компания дает в меру приемлемый отчет и акции выстреливают на 10-20-30%. После этого они снова болтаются в боковике. Эта идея — примерно то же самое, что покупать акции авиакомпаний в 2020 году. Всем понятно, что бизнес сдулся и уже никогда не будет прежним, но на какой-то отскок можно рассчитывать. Самый большой подвох в том, что все эти "инновационные" компании с точки зрения бизнеса уже далеко не такие привлекательные, как были 2 года назад. Прошлый квартал у многих из них был реально плохим и на мой взгляд не последним. Поэтому, как ни крути, а на фундаментал все-таки придется посмотреть. Я позже напишу список своих фаворитов, но вам тоже предлагаю накидать имена для обсуждения.

Стал встречать статьи и мнения на тему того, что рубль теперь будет укрепляться вечно. Пишут про уровни 70, 60 и т.д. От этого пахнет жесткой наивностью 🙂 Даже если не брать в расчет перевод торговли газом в рубли (что пока является открытым вопросом и предметом торга), то в целом РФ все равно остается экспортером. Любому (вообще любому) экспортеру не нужен сильный валютный курс. Это вопрос банальной конкурентоспособности. Чем выше курс — тем дороже ты производишь своё сырье. И касается не только курса рубля к доллару или евро, ну и к юаню, рупии и т.д. Да, Россия сейчас фактически остановила движение капитала. Тут есть два важных компонента: 1) Фактически обнулились платежи по долгу и дивидендам (по-русски: олигархи больше не выведут адские дивиденды по NLMK или CHMF за рубеж себе на иностранные компании). В перспективе этот фактор не исчезнет: АДР российских компаний скорее всего расконвертируют в рублевые акции на Мосбирже, а иностранные компании могут перевести обратно в РФ. 2️) Обнулился импорт. Из-за санкций и проблем с логистикой. Точно так же как в пандемию 2 года назад. Это временно: импорт вернется сразу же, как только станет возможно. И платежный баланс выравняется. Резюме То, что мы сейчас видим курс по 80-90 за доллар — это уже потрясающе 👍 Это и правда огромное достижение. Все ведь помнят обвалы 1998, 2008, 2014. Курс уходил - и больше не возвращался, никогда. А в этот раз вернулся (хотя может и временно). Да, это объясняется кучей всяких ограничений, которые рано или поздно снимут. И тогда давление на рубль возобновится. Но в моменте властям страны просто нет смысла гнать рубль дальше на 70 или 60. Им надо думать о пополнении бюджета. Поэтому достаточно закрепить полученный результат в диапазоне 80-90-100 и разрешить ЦБ снижать ставку.

#Altai_ОбзорАналитики