Арбитраж VTBR и VBZ6: доход 3 785 ₽ за 7 дней

🟢 МТС: прогноз дивидендов на начало 2027 года По состоянию на сентябрь 2026 года вероятность выплаты дивидендов МТС в начале 2027 года выглядит высокой. Новая дивидендная политика предусматривает первую выплату уже в январе 2027 года — по результатам 9 месяцев 2026 года. 🎯 Вероятность выплаты: 90–95% МТС официально закрепила новую систему возврата капитала: до 20% OIBDA может направляться акционерам, из которых 70% приходится на дивиденды и 30% — на обратный выкуп акций. Минимальный целевой объём совокупного возврата капитала — 70 млрд ₽ в год. 💰 Размер первой выплаты Текущий ориентир — около 12,3 ₽ на акцию. С учётом новой политики разумный диапазон выглядит так: Сценарий Дивиденд 🔴 Слабый 8–10 ₽ 🟡 Базовый 11–14 ₽ 🟢 Позитивный 14–17 ₽ 🚀 Очень позитивный 17–20 ₽ 🎯 Центральный ориентир — 12–13 ₽. При этом выплата 20 ₽ и выше уже потребует заметно более сильных результатов по OIBDA и денежному потоку. 📈 Финансовая ситуация Во II квартале 2026 года выручка МТС выросла примерно на 9%, OIBDA — на 16%, до 84,6 млрд ₽. Чистый долг/OIBDA снизился до примерно 1,6х. Это создаёт достаточно комфортную основу для возобновления регулярных выплат, хотя долговая нагрузка и высокий объём капитальных затрат остаются ограничивающими факторами. Особенно важно дождаться отчётности за 9 месяцев 2026 года — именно она будет ключевой для определения первой выплаты. 📅 Когда ждать отсечку 🎯 Ориентировочная дата отсечки — 22 января 2027 года. Рабочее окно: январь — начало февраля 2027 года. Дата пока является прогнозной и может измениться после решения совета директоров. 🔥 Что может изменить прогноз Если OIBDA продолжит расти двузначными темпами, дивиденд может оказаться ближе к 14–17 ₽. При замедлении роста бизнеса или увеличении потребности в капитале выплата может приблизиться к 10–12 ₽. При этом не стоит автоматически ожидать повторения прежних 35 ₽ на акцию: с 2027 года действует новая система расчёта, и выплаты будут распределяться на несколько периодов. 🏁 Итог 🟢 Вероятность выплаты в начале 2027 года: 90–95% 💰 Базовый диапазон: 11–14 ₽ 🎯 Центральный ориентир: ≈12–13 ₽ 🟢 При сильных результатах: 14–17 ₽ 🚀 Очень позитивный сценарий: 17–20 ₽ 📅 Ориентир отсечки: 22 января 2027 года Главный фактор для уточнения прогноза — OIBDA и денежный поток МТС за 9 месяцев 2026 года. Именно после публикации этой отчётности диапазон первой выплаты можно будет сузить. 📈 Возможный арбитраж Если в январе 2027 года МТС выплатит 12,3 ₽ на акцию связка MTSS ⬆️ и MTH7 ⬇️ дает 14,5% годовых к экспирации с возможностью получить больший доход, когда прояснится ситуация с конкретной выплатой. В случае не выплаты доходность составит 4,5% годовых к экспирации