Профиль инвестора CashflowTime | Т-Инвестиции Пульс

5,1K

подписчиков

подписки

👉 https://t.me/CashflowTime 👉 https://max.ru/CashflowTime 👉 https://max.ru/CashflowBuy

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Посты

Ролики

CashflowTime

7 октября

✔️Топ-3 компании, у которых негатив уже в цене. 1) Газпром $GAZP . Ставка на геополитику и внешние факторы, такие как экспортный потенциал, рост глобальных спотовых цен на газ и рост влияния соперников текущих политических сил в Европе, которые выступают за нормализацию отношений с Россией и восстановление поставок газа в регион с целью обеспечить европейскую промышленность дешевыми энергоносителями. 2) Озон $OZON . Ставка на то, что удары по логистическим объектам имели ограниченное влияние на общие финансовые показатели компании, а потери по итогам квартала окажутся меньше пессимистичных ожиданий. При этом, ожидается, что основной бизнес продолжит рост, а отдачи ему добавят реклама и финтех. 3) Inarctica $AQUA . Компания продолжает восстанавливать биомассу после форс-мажора, который имел место в 2024 году. Текущий год для компании - ключевой с точки зрения восстановления позиций бизнеса и наращивания продаж. Менеджмент сохраняет нейтрально-оптимистичный подход по среднесрочному росту производства. ⚠️Не рекомендация! _____________________________ 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #обзор #аналитика #инвестиции #пульс

GAZP

96,66 ₽

+18,86%

OZON

3 228 ₽

+18,74%

AQUA

319 ₽

+3,07%

CashflowTime

5 октября

Металлурги наконец заметили свет в конце туннеля? Сигнал от ММК $MAGN Начальник управления маркетинга и технической поддержки ММК Денис Черненко заявил, что на российском рынке постепенно восстанавливается потребление металлопродукции. Начало года было слабым. Теперь компания видит оживление, и причин две: ▪️ эффект отложенного спроса; ▪️ низкий уровень запасов металла у потребителей. Отдельно топ-менеджер выделил автопром: в этом году он вернулся на траекторию роста. А ММК является лидером по поставкам металла для автомобильной отрасли: более 60% потребности российских автопроизводителей. Сигнал важный, но не стоит делать из него лозунг «цикл развернулся». Первые признаки стабилизации в отрасли появились еще во втором квартале, однако генеральные выводы делать рано. Многие металлурги рассчитывали на разворот цикла ближе к концу этого года с переходом на следующий. И сам ММК честно признает: в жилищном строительстве и ряде других сегментов сложностей по-прежнему хватает. На мой взгляд, ключевое здесь не сам комментарий менеджера, а динамика спроса. Именно за ней я бы следил, когда оценивал момент входа в акции компаний сектора. Рост потребления металлопродукции может стать тем самым подтверждением, которого ждёт рынок. А может оказаться временным всплеском на отложенном спросе. Пока данных для окончательного ответа недостаточно. $CHMF $NLMK А как вы смотрите на сектор? Ждёте подтверждения разворота цикла или уже присматриваетесь к металлургам? Пишите в комментариях 👇 ⚠️Не рекомендация! _____________________________ 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #обзор #аналитика #инвестиции #пульс

MAGN

20,9 ₽

+7,54%

CHMF

645,2 ₽

+7,53%

NLMK

69,68 ₽

+10,13%

CashflowTime

22 сентября

• $POSI Пока ЦБ душит рынок ставкой, эта компания умудряется расти на 45% Жёсткая денежно-кредитная политика ломает планы половины эмитентов на бирже. Но у Positive Technologies, кажется, свой сценарий и он не про выживание, а про рост. Что в отчёте: Первое полугодие традиционно слабый сезон для компании. Но даже на нём выручка выросла больше чем на 40%, а отгрузки на 45%. Причём это не разовый всплеск: компания продолжает исполнять длящиеся контракты, заключённые ещё в прошлые периоды, то есть часть роста уже «законтрактована» заранее. Дальше интереснее. Прогноз по отгрузкам за третий квартал: 6,75–7 млрд рублей, это плюс более 50% год к году. А по итогам всего года менеджмент ждёт 40–45 млрд рублей. Отдельно стоит отметить оптимизацию затрат. Компания явно не просто наращивает выручку, а следит и за расходной частью. И плюс к этому попытки закрепиться на зарубежных рынках, что в текущих условиях само по себе смелый шаг. Прямой поддержки от ЦБ компания не получает - ставка бьёт по всем одинаково. Но есть отложенный спрос со стороны заказчиков и продолжающийся цикл импортозамещения софта, который никуда не делся, просто немного притормозил. На мой взгляд, первые сигналы действительно позитивные. Это не гарантия нового цикла роста, но реальный шанс в нём поучаствовать, если менеджмент выполнит собственные прогнозы. А выполнять обещания в этом секторе умеют не все 😅 Риск здесь всё же есть: планы - это ещё не факт, а высокая ставка держит в напряжении весь рынок, включая быстрорастущие компании. А вы держите Positive Technologies в портфеле, или пока смотрите со стороны, ожидая более понятной точки входа? _____________________________ 📊 Каждый день - рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #Обзор #аналитика #акции #инвестиции #пульс

POSI

1 038,2 ₽

+34,25%

CashflowTime

18 сентября

Обещали вернуть акционерам, а рынок вернул акции продавцам. Что случилось с МТС? $MTSS Два дня, огромные объёмы торгов и минус 12% от локального максимума. В моменте падение было ещё жёстче. Что случилось? Компания вроде бы сказала всё правильное. На Дне инвестора МТС чётко обозначила курс: возврат стоимости акционерам, монетизация текущих активов и клиентской базы. Цель по выручке 1 трлн рублей к 2028 году, OIBDA растёт двузначными темпами. Звучит как повод для ралли, а не для распродажи. Но рынок решил иначе. Триггер - новая дивидендная политика. По сути и по реализуемости она выглядит вполне адекватно. Но есть нюанс: инвесторы привыкли к твёрдым цифрам. Раньше фиксированные 35 рублей на акцию в год. Теперь «плавающие» выплаты. И рынок услышал это как «дивиденды срежут». За следующие 12 месяцев на дивиденды планируют направить около 25 рублей на акцию заметно меньше и по сумме, и по доходности, чем раньше. Компания обещает «добрать» разницу обратным выкупом. Но байбэк - это не купон на карту раз в квартал, и механику многие просто не восприняли. На мой взгляд, ключевое здесь не сама политика, а то, что рынок не любит неопределённость даже больше, чем не любит низкие дивиденды 😅 Твёрдые выплаты - это как отношения без сюрпризов. А тут инвесторам предложили «поживём — увидим». Не все готовы к такому повороту. Сейчас стоит просто последить за акциями, пока они не нащупают новое равновесие. Паниковать точно рано. А как вы относитесь к переходу на плавающие дивиденды - разумная эволюция или тревожный звоночек? _____________________________ 📊 Каждый день - рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #Обзор #аналитика #акции #инвестиции #пульс

MTSS

175,4 ₽

+2,54%

CashflowTime

14 сентября

13,5% дивидендов за год и при этом ни одного повода для переоценки. Как так? Есть акции, которые растут. Есть акции, которые платят. А есть Хэдхантер, который платит и ждёт. И инвестор вместе с ним. Давайте по порядку, здесь сразу три сюжета. 1. Дивиденды. За первое полугодие компания выплатит 200 рублей на обыкновенную акцию. Доходность выплаты около 7,10%. Последний день для покупки под дивиденды 25 сентября. Отметьте себе, потому что дальше начинается классика: «а я думал, там ещё неделя». По нашему прогнозу, итоговая выплата за год может составить около 180 рублей с доходностью ~6,40%. Суммарно к текущим котировкам выходит около 13,50%. Цифра, за которую многие готовы посидеть в бумаге и помолчать. 2. Байбэк. Компания продолжает выкупать акции с открытого рынка. Уже направлено 4 млрд рублей, весь одобренный объём программы - 15 млрд. То есть отработана меньше трети. И если котировки будут долго оставаться перепроданными, компания может продлить долгосрочную программу выкупа. Здесь важный нюанс: байбэк - это не только поддержка котировок. Это ещё и сигнал от менеджмента, что бумагу считают дешёвой. 3. Прогноз по бизнесу. А вот тут прохладнее. Прогноз на текущий год - сохранение выручки на уровне 2025 года. Компания выжимает максимум из своего положения на рынке. Но главный триггер - смягчение рыночных условий, которое должно активизировать рынок найма. Оно на горизонте, но не на повестке дня. Проще говоря: пока экономика не начнёт активно нанимать, расти бизнесу особо не с чего. На мой взгляд, Хэдхантер сейчас условно надёжная ставка на будущее. Прямо сейчас мгновенного фактора для переоценки акций не видно (геополитику оставляем за скобками). Но ожидание скрашивают повышенные дивиденды. Это тот редкий случай, когда «сидеть и ничего не делать» оплачивается двузначной доходностью. Для меня ключевой фактор здесь один - момент разворота на рынке найма. Он и будет переоценкой. А вы держите Хэдхантер? Дивиденды в 13,5% достаточная плата за ожидание, или лучше поискать историю с ростом прямо сейчас? $HEAD _____________________________ 📊 Каждый день - рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #Обзор #аналитика #акции #инвестиции #пульс

HEAD

2 835 ₽

-3,03%

CashflowTime

14 сентября

Пока все смотрят на Brent, наши нефтяники считают деньги по другим ценникам Смотреть на Brent и делать выводы по российской нефтянке примерно как оценивать погоду в Москве по прогнозу для Лондона. Направление иногда совпадает, но зонт вы возьмёте зря. Brent - глобальный ориентир. А для наших компаний деньги делаются на Urals и ESPO. И вот там сейчас происходит интересное. Что случилось? По сообщениям ряда информагентств, цены на российскую нефть растут на фоне высокого спроса со стороны Индии и Китая. Азиатские НПЗ активно выкупают спотовые партии - сказываются перебои с поставками с Ближнего Востока. По неподтверждённой информации (подчёркиваю неподтверждённой), отдельные сорта уходят так: ESPO - со значительной премией к Brent Urals - ниже Brent, но заметно выше летних уровней Премия к Brent. За российскую нефть. Летом такое читалось бы как опечатка. Почему так? Когда рынок нервничает, на первый план выходит не цена, а физическая доступность баррелей здесь и сейчас. Покупателю с горящим НПЗ важнее, что танкер придёт вовремя, чем сэкономленные пара долларов. За надёжность поставки готовы доплачивать. Первое полугодие наши нефтяники и так отработали с качественными цифрами. А сохраняющиеся перебои на Ближнем Востоке продолжают работать на накопленный финансовый эффект уже во втором полугодии. Да, МЭА и ряд стран могут попытаться сбить цены распечатыванием резервов. Но резервы конечны, а спрос Азии пока нет. Средний уровень цены для нашего сектора остаётся комфортным. Ключевой момент: часть данных по премиям пока идёт из неофициальных источников. Так что воспринимаем как рабочую гипотезу, а не как аксиому. А вы как считаете: рынок уже заложил это в котировки нефтяников или ещё нет? Кто у вас в портфеле из сектора? $BRX6 $ROSN $LKOH ⚠️Не рекомендация! _____________________________ 📊 Каждый день - рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #Обзор #аналитика #акции #инвестиции #пульс #нефть

BRX6

103 пт

+14,12%

ROSN

364,75 ₽

-0,15%

LKOH

5 378,5 ₽

+13,38%

CashflowTime

11 сентября

Скучные таблетки или прорыв в лаборатории, что выбрать в фарме? Фарма - сектор, про который в ленте вспоминают в последнюю очередь. Все обсуждают нефть, банки и металлургов, а таблетки как-то не про «иксы». А между тем здесь есть две истории, которые стоит хотя бы разобрать: Озон Фармацевтика $OZPH и Промомед $PRMD. Почему сектор вообще интересен? Две вводные: 💊 Импортозамещение - иностранные бренды уходят, место на полке освобождается. 💊 Потенциальный приход свежего, в том числе крупного, капитала в сектор. Обе компании при этом заметно опережают среднеотраслевые метрики. А именно из такого обычно и получается та самая альфа к рынку, за которой все гоняются. Но истории у них принципиально разные. 1. Озон Фармацевтика - ставка на стабильность Логика простая: «вечные препараты». То, что люди покупают всегда, независимо от ставки ЦБ, геополитики и настроения рынка. Сильная сторона - масштаб и производственные возможности. Потенциал в запуске новых производств и замещении иностранных брендов. Это не история про взрывной рост. Это история про то, что бизнес работает, пока люди болеют. А болеть они, к сожалению, не перестанут. 2. Промомед - ставка на прорыв Здесь всё иначе. Это ставка на R&D и, главное, на коммерциализацию разработок. Сильная сторона - вывод на рынок уникальных высокомаржинальных препаратов. Потенциал в биофармацевтике. Если новые препараты займут ожидаемую долю рынка, компания может приятно удивить. Ключевое слово - если. Разработать препарат и продать препарат — это два разных вида спорта. На мой взгляд, выбор здесь не «какая компания лучше», а «какой у вас риск-профиль». Более спокойная ставка Озон Фармацевтика: масштаб плюс постоянный спрос на лекарства. Более рискованная, но с потенциально более высокой отдачей на капитал - Промомед. Грубо говоря: одна компания зарабатывает на том, что уже точно нужно. Вторая на том, что может очень хорошо выстрелить. Классическая ошибка инвестора это взять рискованную историю и ждать от неё стабильности. А потом удивляться волатильности 🙂 Не рекомендация, разумеется. Просто разбор двух разных подходов к одному сектору. А вы бы что выбрали: скучный кэшфлоу или ставку на лабораторию? Или фарма для вас вообще не тема? ⚠️Не рекомендация! _____________________________ 📊 Каждый день - рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #Обзор #аналитика #акции #инвестиции #пульс

OZPH

44,38 ₽

+6,22%

PRMD

388,1 ₽

+8,19%

CashflowTime

11 сентября

Один август сделал почти весь год. Что происходит с золотом? Есть цифры, которые говорят сами за себя. Вот такая. За август мировые биржевые фонды купили 121,20 тонны золота. Это 17,86 млрд долларов - второй по величине месячный прирост за всю историю наблюдений. Данные Всемирного совета по золоту. А теперь самое интересное. Суммарно за 8 месяцев фонды купили 159,80 тонны на 28,53 млрд долларов. Сравните с августом. Один месяц - это большая часть всего годового результата. То есть первую половину года глобальные деньги в золото особо не спешили, а потом что-то щёлкнуло. 🥇 Итог: на конец августа в биржевых фондах лежит 4 189,20 тонны золота. Абсолютный рекорд для инструмента. Что это на самом деле значит? Это не «инвесторы полюбили блестящее». Это хеджирование. Крупные деньги закладываются на вполне конкретные риски: проблемы с суверенными долгами и обесценение фиатных валют. Когда доверие к бумажным деньгам и к способности государств обслуживать долг проседает, покупают то, что не нужно никому обещать. Золото не приносит дивидендов, не растёт на отчётности и не делает байбэки. Его единственная работа - не обесцениться, когда обесценивается всё остальное. Скучная работа. Но именно за неё ему сейчас и платят 🙂 На мой взгляд, золото сейчас имеет смысл рассматривать именно как диверсификатор портфеля, а не как идею «купить и разбогатеть». Функция у него другая. И отдельный момент, который стоит проговорить честно: выбор российских золотодобытчиков для инвестиций на фоне ряда факторов, мягко говоря, сузился. Металл - это одно, акции конкретных компаний - совсем другое. Рост цены золота автоматически не превращается в рост бумаги. Для меня здесь ключевой вопрос не «покупать ли золото», а «какую долю портфеля я готов отдать под страховку». А у вас есть золото в портфеле? И если да, то через что: металл, фонды, акции добытчиков? Или считаете, что поезд уже ушёл? $TGLD@ $GLDRUB_TOM $GLDRUBF $GDU7 $PLZL ⚠️Не рекомендация! _____________________________ 📊 Каждый день - рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #Обзор #аналитика #акции #инвестиции #пульс

TGLD@

14,23 ₽

-8,64%

GLDRUB_TOM

11 661,5 ₽

-8,12%

GLDRUBF

11 679,7 пт

-7,86%

GDU7

0 пт

PLZL

994,8 ₽

+8,24%

CashflowTime

11 сентября

Алроса нашла разворот. Осталось найти покупателей. Алроса снова излучает оптимизм. Компания считает, что прямо сейчас с высокой долей вероятности зарождается новый цикл роста цен на алмазы и бриллианты. Ага, звучит красиво. Но давайте посмотрим на это не глазами компании, а глазами человека, который держит акции. Что говорит сама Алроса? 💎 Спрос на ювелирку с бриллиантами в деньгах заметно выше рекордных допандемийных уровней - за счёт сильных продаж в США, Индии, странах ЕС, Японии и Гонконге. 💎 Исторически от дна до пика цены восстанавливаются за 2–3 года. 💎 Ставка на дефицит: складской и производственный. Логика не идиотская. При прежних вводных она бы работала. Но вводные изменились Цены упали не просто так. Ключевое слово - СПРОС!!! Во-первых, синтетические камни. Производство стало дешёвым, а отличить их на глаз обычный покупатель не может. Во-вторых, выросло поколение, которому драгоценные камни, мягко говоря, не в приоритете. Перепроизводство прошлых лет тоже сыграло роль, но это фактор дополнительный, а не главный. То есть изменилась не цена. Изменилась структура спроса и сам покупатель. А компания это как будто не замечает. Или очень не хочет замечать 🙂 Для инвесторов на мой взгляд, покупка Алросы сейчас - это не «инвестиция в дивидендную историю», а ставка на один конкретный сценарий: цикл развернётся, дефицит сработает, спрос вернётся. Может сработать. А может и нет. И вот что показательно: в презентации компании я не увидел ни одного слова о том, что будет, если сценарий не сбудется. План Б как будто не предусмотрен. Для меня это и есть главный риск. Классика жанра: компания рассказывает, как всё будет хорошо, а инвестор потом усредняется до победного и объясняет себе, что он «долгосрочный». Вывод: Я бы не называл это очевидной идеей. Это ставка. Со своей вероятностью успеха и со своей ценой ошибки. А вы как считаете, рынок здесь недооценивает разворот или Алроса переоценивает себя? Держите бумагу? $ALRS ⚠️Не рекомендация! _____________________________ 📊 Каждый день - рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime [#пульс_оцени](https://www.tbank.ru/invest/social/hashtag/%D0%BF%D1%83%D0%BB%D1%8C%D1%81_%D0%BE%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%B8) [#прояви_себя_в_пульсе](https://www.tbank.ru/invest/social/hashtag/%D0%BF%D1%80%D0%BE%D1%8F%D0%B2%D0%B8_%D1%81%D0%B5%D0%B1%D1%8F_%D0%B2_%D0%BF%D1%83%D0%BB%D1%8C%D1%81%D0%B5) [#разбор](https://www.tbank.ru/invest/social/hashtag/%D1%80%D0%B0%D0%B7%D0%B1%D0%BE%D1%80) [#хочу_в_дайджест](https://www.tbank.ru/invest/social/hashtag/%D1%85%D0%BE%D1%87%D1%83_%D0%B2_%D0%B4%D0%B0%D0%B9%D0%B4%D0%B6%D0%B5%D1%81%D1%82) [#псвп](https://www.tbank.ru/invest/social/hashtag/%D0%BF%D1%81%D0%B2%D0%BF)

ALRS

20,19 ₽

+21,69%

CashflowTime

10 сентября

Рынок цветных металлов. Конъюнктура. Никель в боковике, платина, палладий и алюминий в вялорастущем тренде, а медь держится у локальных максимумов. Повод поговорить про наших цветных металлургов. 1) Русал $RUAL выигрывает от текущих цен на алюминий, но основной фокус компании на курсе рубля, который имеет для итоговой финансовой отчетности большее значение, чем рыночная конъюнктура. Также в инвестиционной ситуации компании важно учитывать макроэкономическую повестку и уровень затрат, с которыми компания по итогам первого полугодия все же справилась. 2) Норникель $GMKN в похожей ситуации, но с более широкой корзиной цветных металлов, которая может "сгладить" рыночную волатильность по отдельным позициям. Курс рубля как и в случае Русала на руку компании. Бонусом прямо сейчас небольшие, но с потенциалом роста выплат дивиденды. Ставка на цветных металлургов - это ставка на спрос на металлы с соразмерным ростом цены, а также на девальвацию рубля. Реализация эти двух факторов в среднесроке более чем реальна, в том числе, на фоне глобального структурного дефицита металлов и логистических проблем. Мой топ-выбор - Норникель. Компания прошла пик капитальных затрат и переориентацию сбыта на азиатские рынки. Широкое портфолио металлов частично защищает от рыночной волатильности. $NCU6 $PLTRUB_TOM $PLDRUB_TOM $ANU6 $CEU6 _____________________________ 📊 Каждый день - рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime [#пульс_оцени](https://www.tbank.ru/invest/social/hashtag/%D0%BF%D1%83%D0%BB%D1%8C%D1%81_%D0%BE%D1%86%D0%B5%D0%BD%D0%B8) [#прояви_себя_в_пульсе](https://www.tbank.ru/invest/social/hashtag/%D0%BF%D1%80%D0%BE%D1%8F%D0%B2%D0%B8_%D1%81%D0%B5%D0%B1%D1%8F_%D0%B2_%D0%BF%D1%83%D0%BB%D1%8C%D1%81%D0%B5) [#разбор](https://www.tbank.ru/invest/social/hashtag/%D1%80%D0%B0%D0%B7%D0%B1%D0%BE%D1%80) [#хочу_в_дайджест](https://www.tbank.ru/invest/social/hashtag/%D1%85%D0%BE%D1%87%D1%83_%D0%B2_%D0%B4%D0%B0%D0%B9%D0%B4%D0%B6%D0%B5%D1%81%D1%82) [#псвп](https://www.tbank.ru/invest/social/hashtag/%D0%BF%D1%81%D0%B2%D0%BF)

RUAL

26,82 ₽

-7,83%

GMKN

134,22 ₽

-12,68%

NCU6

16 615 пт

-2,47%

PLTRUB_TOM

4 905,4 ₽

-17,58%

PLDRUB_TOM

3 495,4 ₽

-21,9%

ANU6

3 340 пт

-0,9%

CEU6

14 386 пт

-2,37%

CashflowTime

9 сентября

ТМК отчиталась по МСФО за первое полугодие. Выручка заметно просела в годовом сопоставлении, убыток за период более 30 млрд рублей. Обычно на этом месте инвестор закрывает отчёт и идёт заваривать успокоительное. Но давайте дочитаем до конца - самое интересное там, где компания говорит про будущее. Что произошло? Первое полугодие для сектора было тяжёлым. Макроэкономические условия, снижение спроса компания это честно признаёт, без попыток нарисовать красивую картинку. Уже неплохо: обычно в таких релизах убыток называют «результатом трансформации». При этом ТМК остаётся ведущим поставщиком стальных труб, трубных решений и сопутствующих сервисов для разных секторов экономики. Бизнес никуда не делся, просто попал в плохой цикл. А теперь то, ради чего стоит читать! Компания отмечает: в ряде отраслей начал формироваться отложенный спрос. Во втором полугодии спрос на трубы нефтегазового сортамента должны поддержать два фактора: - сохранение инвестиционных программ ключевых нефтегазовых компаний - ожидаемое пополнение складских запасов И главное. ТМК сохраняет сдержанный оптимизм по росту потребления трубной продукции на внутреннем рынке и прогнозирует начало реализации крупных инфраструктурных проектов, в том числе ранее отложенных. По моему мнению, компания довольно прозрачно намекает на старт «Силы Сибири – 2» («Сила Байкала») $GAZP . И вот здесь ключевой момент, который многие упускают. Рынок не ждёт, пока проект принесёт деньги в отчётность. Рынок отыгрывает сам факт анонса — задолго до того, как первая труба доедет до стройки. Инвестор в такие моменты покупает не прибыль, а пресс-релиз. Моё мнение: Ставка рискованная, и я не буду делать вид, что это не так. Здесь нет надёжного фундамента в виде текущей отчётности она откровенно слабая. Есть ожидание события, которое может и не состояться в ожидаемые сроки. Это спекулятивная история, а не «купил и забыл». Для меня ключевой фактор это новости по «Силе Байкала». Пока их нет, цифры в отчёте выглядят именно так, как выглядят. ⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией. $TRMK А у вас есть ТМК в портфеле? _____________________________ 📊 Каждый день - рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #разбор #хочу_в_дайджест #псвп

GAZP

90,01 ₽

+27,64%

TRMK

60,48 ₽

+14,15%

CashflowTime

9 сентября

Рынок нервничает из-за Ближнего Востока. Нефтяники не очень! Конфликт на Ближнем Востоке затягивается. Каждая новая вспышка эскалации — плюс к цене нефти. Геополитика вещь неприятная. Но у нефтяного сектора она работает как внеплановая премия к выручке. Что имеем по факту: Наши нефтяники уже закрыли первое полугодие уверенной отчётностью. И три фактора могут поддержать тренд во втором: - рост цен на нефть - спрос - ослабление рубля Последний пункт особенно любят наши экспортёры. Рубль слабеет - рублёвая выручка растёт. Инвестор в магазине грустит, инвестор в терминале улыбается. Раздвоение личности по-русски. Кто в фокусе: Лукойл $LKOH . Ждём рекомендацию по дивидендам за первое полугодие. Продажа зарубежных активов - потенциальный бонус для акционеров. Татнефть $TATN . Промежуточные дивиденды уже объявлены, но рынок в своей манере: выплату ещё не получили, а будущие уже посчитали. Газпром нефть $SIBN . Рекомендованы увесистые дивиденды, и перспективы их увеличения выглядят вполне реальными. Роснефть $ROSN . Здесь история не про «здесь и сейчас», а про среднесрочную ставку на развитие. Ключевой мегапроект — Восток Ойл. Сургутнефтегаз-ап $SNGS . Классика жанра. Кроме цен на нефть, на котировки сильно влияет девальвация рубля через переоценку валютной «кубышки». От этого зависят итоговые дивиденды за год. Нефтяники это прямые бенефициары высоких цен на нефть. Но здесь важно держать в голове обратную сторону. Тот же фактор, который сегодня разгоняет прибыль, завтра может её и подрезать. Цена на нефть - это одновременно и возможность, и риск. Геополитика умеет разворачиваться так же быстро, как и разгоняться. На мой взгляд, сектор сейчас держится на комбинации «цена нефти + слабый рубль», и это довольно хрупкая конструкция. Она отлично работает, пока работает. Поэтому я бы смотрел не на самую громкую дивидендную доходность, а на то, что останется у компании, если нефть уйдёт вниз. А вы держите кого-то из нефтяников? И на кого ставите: на дивиденды или на историю роста вроде Восток Ойла? ⚠️Не рекомендация! _____________________________ 📊 Каждый день — рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #разбор #хочу_в_дайджест #псвп

LKOH

5 197 ₽

+17,34%

TATN

608,6 ₽

+0,81%

SIBN

546,55 ₽

-3,63%

ROSN

331,1 ₽

+10%

SNGS

16,19 ₽

+10,04%

CashflowTime

30 августа

Газпром показал отчёт, который сложно назвать однозначным. И это тот случай, когда одни цифры радуют, а другие заставляют почесать затылок. Что в отчёте: 📊 Выручка - 5,30 трлн руб. (+6% г/г) 📊 EBITDA -1,98 трлн руб. (+28% г/г) 📊 Чистая прибыль акционеров - 864 млрд руб. (-12% г/г) 📊 Свободный денежный поток - 634 млрд руб. (+120%) 📊 Операционный денежный поток (скорр.) - 1,48 трлн руб. 📊 Чистый долг (скорр.) - 6,06 трлн руб. 📊 CapEx - 833 млрд руб. (-30%) EBITDA растёт почти в полтора раза быстрее выручки, а свободный денежный поток вообще вырос более чем вдвое - это результат подросших цен на газ и заметно сократившихся капвложений. Компания меньше тратит и больше зарабатывает свободных денег, а это то, что в теории может пойти либо на снижение долга, либо на дивиденды. При этом чистая прибыль всё же снизилась. Такое расхождение между операционными метриками и итоговой строкой, обычная история для Газпрома, где на прибыль сильно влияют неоперационные факторы. Моё мнение: На мой взгляд, отчёт рабочий: второй квартал получился заметно сильнее на фоне выросших цен на газ, а операционный денежный поток и FCF это то, на что действительно стоит смотреть в первую очередь. Отдельно интересно, что в ближайшее время главы России и Китая, как ожидается, снова обсудят «Силу Сибири – 2», если тема сдвинется с места, для инвесторов это будет отдельный сюжет. $GAZP $GAZPF ⚠️Не рекомендация! _____________________________ 📊 Каждый день — рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #разбор #хочу_в_дайджест #псвп

GAZP

85,85 ₽

+33,83%

GAZPF

85,98 пт

+33,61%

CashflowTime

29 августа

Прибыль Газпром нефти выросла на 90%. В чём подвох? Пока одни компании оправдываются за слабые отчёты, Газпром нефть просто взяла и удвоила прибыль. Почти. Отчёт по МСФО за первое полугодие: — Выручка: 1,88 трлн ₽ (+6,20% год к году) — Скорректированная EBITDA: 727,52 млрд ₽ (+42,60%) — Прибыль, относящаяся к акционерам: 286,13 млрд ₽ (рост более чем на 90%) — Добыча углеводородов (с учётом доли в СП): 65,64 млн тонн н.э. чуть выше уровня прошлого года Выручка выросла всего на 6%, а вот прибыль почти вдвое. Это значит одно: компания отлично умеет превращать благоприятную конъюнктуру в реальные деньги, а не просто в красивую строчку «выручка» наверху отчёта. Рост добычи скромный, зато маржинальность заметно улучшилась. И главное, совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды 42,51 ₽ на акцию, это около 8,50% доходности всего за полгода. На мой взгляд, именно это делает отчёт интересным не только на бумаге: компания не просто зарабатывает, но и делится с акционерами здесь и сейчас. Кто-то ждал скучный отчёт нефтяника, а получил доходность как у иного депозита за полгода 😅 А у вас есть акции Газпром нефти? Держите под дивиденды или уже присматриваетесь на продажу? $SIBN ⚠️Не рекомендация! _____________________________ 📊 Каждый день — рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #разбор #хочу_в_дайджест #псвп

SIBN

504,7 ₽

+4,36%

CashflowTime

28 августа

Убыток Inarctica сократился почти в 19 раз. Но радоваться рано! Год назад Inarctica теряла миллиарды из-за гибели рыбы в воде. Сейчас компания явно приходит в себя, но одна цифра в отчёте говорит, что праздновать ещё рано. Что в отчёте по МСФО за первое полугодие: — Выручка: 13,80 млрд ₽ (+38% год к году) — Валовая прибыль: 4,50 млрд ₽ (+19%) — Скорректированная EBITDA: 3,40 млрд ₽ (+38%) — Чистый убыток: 0,40 млрд ₽ (против убытка 7,50 млрд ₽ годом ранее) — Скорректированная чистая прибыль: 1,60 млрд ₽ (рост более чем в 2 раза) — Свободный денежный поток: −2,60 млрд ₽ (всё ещё отрицательный) — Чистый долг: 16,80 млрд ₽ (+21% за год) Реализация продукции в натуральном выражении выросла на 57%, компания явно наращивает объёмы после провала с биомассой. Менеджмент подтвердил, что среднесрочная цель по объёмам производства остаётся в фокусе. Формально восстановление налицо: убыток сократился почти в 19 раз, EBITDA и выручка растут двузначными темпами. Но есть нюанс: свободный денежный поток по-прежнему в минусе, а долг продолжает расти. Получается, компания хорошо выглядит на бумаге, а вот реального кэша пока не прибавляется. На мой взгляд, именно за этой парой (долг и FCF) стоит следить в следующих отчётах внимательнее, чем за красивыми процентами роста выручки. Пока компания восстанавливает объёмы, инвестиции съедают кэш быстрее, чем растёт прибыль. Логично для восстановительного цикла, но и не повод расслабляться. Рыба, судя по цифрам, чувствует себя лучше, чем баланс компании 😅 $AQUA ⚠️Не рекомендация! _____________________________ 📊 Каждый день — рыночная аналитика и разборы акций. 👇 Подключайся к нашему сообществу: @CashflowTime #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #разбор #хочу_в_дайджест #псвп

AQUA

334,1 ₽

-1,59%