Dik_Golubkov

87

подписчиков

83

подписки

🔥И самое главное, Чебурашка, что если идешь по шпалам, то никогда не заблудишься. 👀 🔥 Все ненужное на слом! Соберем металлолом!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

7 июля

Шортам — нет. Твёрдо и чётко. Донни вчера сказал примерно то, что многие давно хотели услышать вслух: если ты шортишь рынок, ты не просто играешь против акции. Ты ставишь против страны. И вот вопрос: а мы так можем? Вчера прилетело даже сильным российским бумагам: $SBER, $LKOH, $GAZP, $SIBN, $TRNFP, $IRAO Не мусор, не пустые истории, не компании из воздуха. Нормальные активы реальной экономики. Но рынок у нас иногда живёт так, будто любая российская компания заранее виновата просто потому, что она российская. Так вот, хочется однажды увидеть не очередной день паники, а день расплаты за эту вечную ставку против своих. Чтобы те, кто годами хоронил Россию, рынок, банки, нефтянку, энергетику и вообще любой шанс на рост, вдруг увидели в стакане не очередной минус. А настоящий шортокрыл. Без долгих объяснений. Без философии. Без «ну рынок всё учёл». Просто свеча вверх — и тишина в чате. Твёрдо и чётко.
14
15
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

5 июля

Кто держит чертёж будущего цикла? Рынок уже почти не ждёт быстрого снижения ставки. Теперь вопрос скромнее: дадут ли хотя бы надежду ставке на движение вниз — или снова объяснят, что дорогие деньги с нами надолго. ОФЗ трясёт. Акции без крупного покупателя выглядят не столько дешёвыми, сколько одинокими. Кэш и короткая ставка пока убедительнее многих красивых историй. Но есть ощущение, что главный сюжет может быть не только в ставке. Первая пятёрка лидеров главной партии. Кто-то, возможно, осядет в Думе. А кто-то может просто пройти через неё в новую роль. Вот здесь начинается не просто политическая интрига. Здесь может начинаться главная история нашего ближайшего будущего. Два военных лица в списке — понятный знак времени. Новая повестка, новые герои, новая политическая упаковка. Но когда после слов начнётся работа с деньгами, стройкой, регионами, инфраструктурой и восстановлением, важнее будет уже не то, кто как выглядит в списке. А кто умеет собирать большие системы. И такой человек в этой пятёрке есть. Потому что восстановление — это не лозунг. Это дороги, сети, жильё, проектное финансирование, ипотека, земля, подрядчики, металл, трубы, бетон, рабочая сила и контроль сроков. Перед выборами важен фон. Бензин надо успокоить, по ставке — бросить рынку хотя бы доброе слово: вниз ещё можно, просто не быстро. Рынку тоже нужна история, во что верить дальше. И стройка здесь может стать удобной историей будущего: восстановление, регионы, инфраструктура, жильё, рабочие места. Если однажды появится политическое окно для большого восстановления, рынок быстро начнёт искать не тех, кто красивее выступает, а тех, через кого пойдут деньги. И тут карта становится интересной. $DOMRF — самый чистый финансовый узел такой истории. Не обычный девелопер, а возможный оператор большой жилищной машины: ипотека, проектное финансирование, инфраструктурные облигации, земля, комплексное развитие территорий. $SBER — рядом. Большая стройка без кредита быстро превращается в презентацию. $MRKC — ставка на подключения, приграничную инфраструктуру и электрификацию. Но без иллюзий: в сетях государственная задача может прийти раньше, чем прибыль миноритария. $HEAD — не про бетон, а про людей. Строители, инженеры, проектировщики, энергетики, логисты. Если начнётся конкуренция за кадры, дефицит рабочей силы тоже станет инвестиционной темой. Отдельно — материалы. Большой стройке нужен металл. Но здесь я бы не грёб весь сектор одной лопатой. Если смотреть на логистику восстановления, интереснее выглядит $NLMK Если смотреть на баланс и долговую устойчивость — сильнее $MAGN Трубы — ещё ближе к восстановлению, чем просто металл. Вода, тепло, газ, канализация, промышленные сети. Логически здесь вспоминается $TRMK Но из-за долга я бы относился к ней осторожнее, чем к самой идее. Девелоперы — самый нервный круг. $PIKK может ожить, если рынок поверит в новый строительный цикл. Но у сектора главный враг никуда не делся: дорогая ипотека и долг. Но тут важно не перепутать будущее с лёгкими деньгами. Если этот сценарий начнёт сбываться, рынок быстро разгонит всё, что похоже на стройку. А потом всё равно придётся смотреть на долги, ставку и реальную прибыль. Большая стройка — это не только рост. Это ещё бюджетные расходы, логистика и новая инфляция. Рынок может купить идею восстановления сейчас. А счёт за эту идею может прийти уже потом, когда политическая конструкция будет собрана. Главный вопрос — кто получит чертёж. Потому что знамя хорошо смотрится на трибуне. А деньги обычно идут туда, где начинается стройка. $DOMRF $SBER $MRKC $HEAD $MAGN $TRMK
5
6
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

27 июня

Рынок дешёвый. Но кто его купит? Сейчас всё чаще слышу: российские акции уже дешёвые. Может быть. Но дешёвое само себя не покупает. Нужны деньги. А деньги сейчас не бегут в акции. Они сидят в короткой ставке: фонды ликвидности, депозиты, короткий рублёвый долг. Там скучно, зато понятно. Длинные ОФЗ тоже трясёт. Поэтому речь не про “тихую гавань”. Речь про то, что крупным деньгам пока проще получать высокий процент и не гадать, где у рынка дно. И есть ещё одна неприятная история. По одному участнику уже прилетело за операции с такими бумагами. Пока по одному. Но проблема шире. Если кто-то выкупает российские акции у иностранцев с большим дисконтом, у него вход сильно ниже рынка, а закон при этом не демонстрирует, что такие продажи кто-то реально останавливает, зачем ему беречь стакан? Он может лить в стакан грубо, с запасом, и всё равно оставаться в плюсе. А теперь вопрос: сколько таких пакетов ещё может висеть над рынком? Просто для масштаба: у одной BP было почти 20% Роснефти. Вот почему “дешёвые акции” сами по себе ничего не значат. Физики ловят отскок. Юрики на срочке продают риск. Крупные деньги молчат. А нас почему-то не торопятся обнадёживать, что всё плохое уже позади. Может, они просто осторожные. А может, они видят то, что мы увидим позже. Рынок простит пропущенный отскок. Но не простит потерянный капитал. Правило №8 Бойцовского клуба инвестора: сначала выжить. Потом заработать. $IMOEXF $RGBIF $SBER $MOEX $LKOH $ROSN $GAZP
15
16
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

23 июня

Юрики в шорте, физики в лонге Картина на срочке неприятная: юрлица стоят в шорте по индексу, а физики продолжают ловить лонг. По наблюдениям, около 15:00 шорт юриков обычно начинает заметно расти. Может, это обычный хедж. Может, ставка на продолжение падения. Но вопрос неприятный: кто здесь больше знает — мы, хомяки, которые ловят отскок, или они, кто спокойно продаёт риск? Физики покупают надежду. Юрики продают риск. Наблюдаем. $IMOEXF $RGBIF $SBER $GAZP $LKOH $ROSN
6
7
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

22 июня

Навес или покупатель? В Сбере странная картинка: обычка дешевле префа. Для бумаги с почти одинаковой дивидендной логикой это выглядит не самым обычным состоянием. А может, рынок всё ещё переваривает тот самый пакет, который ушёл от JP Morgan с большим дисконтом? Наблюдаем $SBER $SBERP
5
6
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

22 июня

Почему смотрю на Роснефть Немного перекладываюсь. Продаю часть менее надёжной валютной облигации КЦ и смотрю в сторону Роснефти. Не на всю котлету, а лесенкой. Вся идея — около 4% портфеля. По КЦ доходность на скрине видно: бумага с размещения отработала хорошо. Поэтому это не продажа “на эмоциях”, а фиксация уже заработанного и перекладка части денег в другую идею. Валютную часть я не ломаю. Основу оставляю в более крепких именах: Газпром, Новатэк, Сибур, Норникель. Роснефть сейчас не покупаю как красивую дивидендную историю. Тут идея проще: крупный нефтегаз сильно просел. Если нефть не развалится, рубль не будет слишком крепким, а рынок хоть немного выдохнет после ставки, у бумаги может быть отскок. Но 320 уже выглядит слабовато. Поэтому не ловлю нож одной заявкой. Смотрю реакцию ниже: район 315–312. Если там появится покупатель и сценарий по нефти не сломается — буду брать первую часть. Если продавят и эти уровни, значит рынок пока сильнее моей идеи. Геройствовать не собираюсь. Не рекомендация. Просто фиксирую свою логику, чтобы потом самому себе не рассказывать сказки задним числом. $ROSN $GAZP $NVTK $GMKN $IMOEXF $RGBIF #инвестиции #рынок #роснефть #нефтегаз #облигации
Card image 1
2
3
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

21 июня

Дешёвых денег не будет. Банкомат закрывают в Токио Есть скучное слово, за которым прячется очень большая история. Кэрри-трейд. Звучит как что-то из учебника для финансистов, но смысл простой: занять деньги там, где они дешёвые, и вложить туда, где доходность выше. Долгие годы таким местом была Япония. Ставки почти нулевые, йена дешёвая. Занял в йене, перевёл в доллары и купил то, что приносит больше: американские акции, крипту, облигации, сырьевые активы или рынки развивающихся стран. Рынки развивающихся стран — это не что-то абстрактное. Это Бразилия, Индия, Китай, Турция, ЮАР. До 2022 года и Россия тоже была частью этой большой корзины для глобального капитала. Пока йена слабая, а деньги дешёвые — музыка играет. Но теперь Банк Японии, то есть японский Центробанк, постепенно меняет правила. И тут важна конкретика. В марте 2024 года Япония вышла из отрицательной ставки. Потом ставка пошла выше: в июле 2024-го — 0,25%, в январе 2025-го — 0,5%, в декабре — 0,75%, а в июне 2026-го уже 1%. Для нас, после российских 14,25%, один процент звучит почти смешно. Но для Японии это серьёзный поворот. Страна десятилетиями жила в режиме почти бесплатных денег. А теперь этот режим постепенно заканчивается. По прогнозам, ставка может пойти ещё выше — к 1,25% к концу года. То есть вопрос не только в том, что уже повысили. Вопрос в том, что рынок начинает ждать продолжения. Почему это важно? Потому что старая схема “занял дешёвую йену и купил риск” становится всё менее комфортной. Если йена резко укрепляется, тем, кто занимал в йене, приходится закрывать позиции. А для этого нужно купить йену обратно и продать то, что раньше покупалось на дешёвые деньги. Под продажу могут попасть не только японские акции. Может тряхнуть всё, где много плеча и веры в вечный рост: Nasdaq, крипту, технологические истории, рынки развивающихся стран, сырьевые активы и валюты. Это не значит, что завтра всё рухнет из-за Японии. Рынок редко ломается по расписанию. Но это значит, что дешёвая ликвидность становится дороже. А крипта сейчас падает не только из-за йены. Её давит более широкий фон: жёсткая ФРС, рост доходностей американских облигаций, сильный доллар. Когда облигации начинают давать высокую доходность, рынку сложнее объяснить, зачем держать активы без купона и денежного потока. Золото тоже может проседать в такой среде. Не потому что оно “плохое”, а потому что сильный доллар и высокие ставки временно забирают у него часть привлекательности. А где здесь Россия? Прямой японский канал для нас сейчас слабее, чем раньше. После 2022 года российский рынок больше живёт в рубле и юане, чем в долларе, евро или йене. Но следы старой глобальной системы есть. Из публично известных примеров — Газпром. У компании были йеновые облигации. У Сбера тоже были японские кредитные линии в йенах и долларах под финансирование поставок японского оборудования. То есть это не история про то, что весь российский рынок сидит в дешёвой йене. Это история про другое. Если в мире начинается общий risk-off, он всё равно приходит к нам через нефть, валюты, золото, настроение к акциям и осторожность в ОФЗ. Мы тут обсуждаем 14,25%, рубль, нефть и решения ЦБ. Но один из важных выключателей глобального риска стоит не только в Вашингтоне. Он стоит ещё и в Токио. Пока йена слабая — банкомат работает. Но если банкомат начнёт закрываться, рынок быстро вспомнит, кто действительно инвестировал, а кто просто танцевал на чужие дешёвые деньги. $IMOEXF $USDRUBF $CNYRUB $GLDRUB_TOM $GAZP $SBER $VTBR $LKOH $ROSN $NVTK #инвестиции #рынок #крипта #фрс #япония #ликвидность
16
17
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

19 июня

Эльвира, ты точно права? Сегодня ЦБ снизил ставку до 14,25%. А праздник у нас не наступил. Рынок ждал, что ему откроют дверь к дешёвым деньгам. А ему просто приоткрыли форточку и сразу сказали не высовываться. Бизнесу, конечно, хочется ниже. Деньги дорогие, кредиты дорогие, проекты планировать сложно. Когда ставка высокая, экономика вроде едет, но с включённым ручником. И тут бизнес можно понять. Но Набиуллина сегодня сказала рынку неприятную вещь: если слишком быстро отпустить тормоз, экономика может не ускориться, а снова разогреть цены. ЦБ видит, что бюджет будет тратить больше. Кредиты снова оживают. Бензин подкинул риск. Зарплаты давят на издержки. Люди всё ещё не очень верят, что цены успокоились окончательно. То есть деньги в экономике появляются. А если денег становится много, они быстро находят дорогу в цены. Вот и весь спор. Бизнес говорит: откройте кран с деньгами пошире. ЦБ отвечает: откроем, но чуть-чуть. Слишком много дешёвых денег — и цены снова побегут вверх. Кто прав? Возможно, Эльвира права. Если сейчас резко снизить ставку, инфляция может вернуться, рубль может занервничать, а рынок потом сам же получит удар по ОФЗ и акциям. Но и бизнес прав. Дорогие деньги слишком долго держать тоже опасно. Можно так долго лечить инфляцию, что пациент получит передоз от самого лечения. Поэтому главный вопрос теперь не в сегодняшних 14,25%. Главный вопрос — что будет дальше. Если инфляция и кредиты не успокоятся, в июле рынок может получить паузу. Если данные станут лучше, снижение продолжится. Но быстрый путь к дешёвым деньгам сегодня поставили под вопрос. ЦБ сделал шаг вниз. Но рынок ждал не шаг. Рынок ждал лифт на верх. А лифт сегодня не приехал. $IMOEXF $RGBIF $SBER $MOEX $USDRUBF $CNYRUB $GLDRUB_TOM $LKOH $ROSN #инвестиции #пульс #рынок #ставка #набиулина #офз
11
12
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

19 июня

Бойцовский клуб инвестора. Правило №8: сначала выжить Сегодня заседание ЦБ. ОФЗ, банки, девелоперы, индекс Мосбиржи и рубль будут ждать не только снижения ставки. Рынку нужна правильная связка: решение, которое не разочарует, и риторика, которая оставит надежду на дальнейшее смягчение. В такие дни особенно легко спутать рынок с казино. Просадка похожа на зубную боль. Сначала терпишь. Потом всё чаще открываешь портфель. Потом уже не думаешь о стратегии, нефти, рубле или бизнесе компании. Думаешь только об одном: как бы сделать так, чтобы перестало болеть. И рука тянется к кнопке. Продал убыток — стало легче. На пару минут. Потом боль возвращается, но уже не в портфеле, а в голове. Ты начинаешь спорить, злиться, искать виноватых и объяснять всем, почему рынок неправильный. Виноваты ЦБ, брокер, блогеры, кукловоды, санкции, доллар, нефть. Все. Кроме тебя. В этот момент инвестор перестаёт управлять портфелем. Он начинает защищать свою обиду. А рынок подкидывает самую опасную мысль: надо отыграться. Зайти обратно, взять больше, вернуть быстрее, доказать себе, что ты был прав. Так инвестор незаметно переходит из рынка в казино. А казино просто ждёт, когда ты начнёшь играть против собственной боли. Одна плохая сделка не убивает портфель. Портфель убивает желание немедленно отомстить рынку. Поэтому последнее правило самое простое. Сначала выжить. Не заходить всем депозитом в одну идею. Не брать плечо без плана выхода. Не путать уверенность с гарантией. Не строить портфель так, чтобы одно решение ЦБ, один дивидендный разрыв, одна плохая новость или одна ошибка выбили тебя из игры. Путь не в том, чтобы вообще не ошибаться. Так не бывает. Путь в том, чтобы одна ошибка не стала последней. Для этого нужна диверсификация: по активам, валютам, идеям, брокерам, рынкам, странам и источникам доходности. Но главное — по мышлению. Не влюбляйся в актив, не женись на брокере и не делай вид, что если ты чего-то не понимаешь, то этого не существует. Рынок уже меняется. Акции, облигации, фонды, недвижимость, сырьё, права на доход — всё больше активов будут оцифрованы. Это уже не далёкое будущее. Оно уже с нами. Токенизация — не магия и не гарантия доходности. Это новая упаковка прав, активов и денежных потоков. В следующих постах покажу это на примерах уже токенизированных акций. Возьму два разных бизнеса: условно спокойный McDonald’s и более нервную Tesla. Не как рекомендацию и не как рекламу доходности. Просто покажу свой опыт: как я разбираю механику, откуда появляется доход, кто платит за ликвидность, где касса, где витрина и где может сидеть риск. Правило №8: сначала выжить. Пока у тебя есть капитал, у тебя есть следующий бой. На этом правила Бойцовского клуба инвестора заканчиваются. Всё, что иное, — уже вне моих 8 правил. Дальше начинается настоящий бой — за капитал, который я не отдам рынку без сопротивления. $IMOEXF $RGBIF $SBER $GAZP $MOEX $GLDRUB_TOM $USDRUBF $CNYRUB $LKOH $ROSN #инвестиции #пульс #рынок #портфель #ставка #токенизация #бойцовскийклубинвестора
5
6
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

18 июня

Бойцовский клуб инвестора. Правило №7: не путай витрину с кассой США сейчас показывают миру большую витрину: AI, SpaceX, чипы, дата-центры, оборонка, новая энергетика. Почти рекламный буклет будущего: работать с искусственным интеллектом, жить на Луне и иметь дачу на Марсе. Выглядит мощно. И, возможно, часть этого будущего действительно наступит. Но мировой рынок покупает не сам Марс. Он покупает веру в то, что следующая большая история снова родится в долларе. Пока инвестор верит, что главный рост, главные технологии и главные мечты находятся в Америке, он несёт деньги в американские акции, фонды, облигации, венчурные истории и сам доллар. А США получают главное. Время. Долг огромный, проценты дорогие, бюджет напряжённый. Просто включить станок, как в 2020 году, уже опасно: инфляция быстро напомнит, что бесплатных денег не бывает. Поэтому нужна не только экономика. Нужна мечта, которую мир готов финансировать. Для российского инвестора это не абстрактная история про американские ракеты. Это макрофон, который двигает доллар, нефть, золото, ставки и аппетит к риску. А через них — рубль, ОФЗ, экспортёров, банки и индекс Мосбиржи. Если доллар сильный — рублю тяжелее. Если ставка в США выше дольше — риск-активам сложнее. Если нефть слабеет — нефтегазу и бюджету хуже. Если золото растёт в рублях — это уже не просто металл, а защита от валютного риска. Вот здесь ловушка. AI, космос и Марс могут быть великими историями. Но не каждая великая история становится хорошей инвестицией. Витрина может быть блестящей. А касса — пустой. Поэтому я смотрю не только на мечту. Я смотрю на денежный поток, прибыль, долг, ставку, маржу и на то, кто в итоге платит за праздник. Правило простое. Не покупай витрину, пока не понял, где касса. $QQQ $SPY $GLDRUB_TOM $IMOEXF $RGBIF $SBER $MOEX $ROSN $GMKN $PHOR #инвестиции #пульс #рынок #сша #ставка
7
8
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

17 июня

Рынок ждёт подарок от ЦБ. Счёт придёт в рублях Российский рынок очень хотел поверить в простую схему: ЦБ снижает ставку — ОФЗ оживают, банки получают воздух, девелоперы отскакивают, индекс Мосбиржи снова находит покупателя. Но вечером пришла ФРС и широким жестом стёрла слишком простую надежду: ставка вниз — значит рынок вверх. Ставку в США оставили на месте, но риторика стала жёстче. Дешёвых денег быстро не обещают, инфляцию считают живой проблемой, а сценарий повышения ставки снова вернулся на стол. Россия не зависит от ФРС напрямую. Но она зависит от того, что ФРС двигает вокруг нас: доллар, нефть, золото, аппетит к риску и цену денег в мире. И вот здесь начинается развилка. Если ЦБ снижает ставку, это плюс для рублевых активов: ОФЗ, банков, части девелоперов и внутреннего спроса. Но если одновременно доллар получает поддержку, нефть держится около $80, а внешний фон остаётся холодным, главный вопрос уже не только в ставке. Главный вопрос — в рубле. Слабый рубль меняет карту рынка. ОФЗ остаются ставкой на снижение доходностей. Замещающие и квазивалютные облигации становятся ставкой на валютную защиту. Золото в рублях — это уже не просто золото, а связка из доллара, страха и курса. Нефтегаз получает валютную выручку, но если нефть слабая, этот плюс быстро становится не таким очевидным. Вот где ловушка. ОФЗ, замещайки, золото и нефтегаз — это не одна идея. Это разные сценарии. Можно купить правильный инструмент, но под неправильную логику. Поэтому перед решением ЦБ важен не только вопрос “на сколько снизят ставку?”. Важнее другое: что после этого будет с рублем, нефтью и защитными активами. Правило №6: покупай сценарий, а не эмоцию. $IMOEXF $RGBIF $USDRUBF $CNYRUB $GLDRUB_TOM $SBER $T $MOEX $LKOH $ROSN #инвестиции #рынок #ставка #офз #рубль
10
11
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

17 июня

Урий, есть ещё одна кнопка? Ищем вторую Ленку Есть бумаги, где дивиденд зависит от настроения. А есть бумаги, где он вшит в конструкцию самой акции. Про кнопку Ленэнерго-п писал в прошлом посте. Там главное было не в энергетике, а в механике префа: маленький выпуск, прибыль по РСБУ и понятный дивидендный рычаг. Но рынок всегда задаёт следующий вопрос: а где ещё такая кнопка? Самый близкий кандидат — $SNGSP Только у Сургута кнопка не в розетке, а в долларе. У компании большая валютная подушка, и когда рубль слабеет, прибыль по РСБУ может резко вырасти за счёт переоценки. Вместе с ней оживает и дивидендная интрига по префам. Слабый рубль включает кнопку, крепкий рубль её приглушает. $TRNFP — другая история. Это не кнопка в чистом виде, а инфраструктурный монополист с понятным денежным потоком. Здесь рынок покупает не валютную переоценку и не маленький выпуск префов, а устойчивость бизнеса и дивидендную дисциплину. Скучнее, зато понятнее. $BANEP — преф с характером. Там ставка не на идеальную формулу, а на дисконт к обычке и потенциально высокую доходность. Но зависимость от решения контролирующего акционера выше, поэтому кнопка есть, но рука на ней не у обычного инвестора. $RTKMP — кнопка есть, но она красная. После 6,25 руб. по префу рынок ждал продолжения дивидендной магии, а получил 2,71 руб. на оба типа акций. Долг, CAPEX и госзадачи никуда не делись. Это уже не машина дивидендов, а проверка терпения. Мой вывод: аналог Ленэнерго надо искать не по сектору, а по механике. У кого-то кнопка в прибыли, у кого-то в долларе, у кого-то в инфраструктуре, у кого-то в дисконте префа. Но ловушка одна для всех: когда кнопку находит толпа, будущая доходность быстро сжимается. $LSNGP $SNGSP $TRNFP $BANEP $RTKMP $IMOEXF $RGBIF #инвестиции #пульс #дивиденды #префы #рынок
6
7
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

17 июня

Ленэнерго-п: Урий, где у неё кнопка? Пока половина энергетики объясняет, почему дивиденды опять можно отложить, $LSNGP после дивгэпа не легла на дно, а включила кнопку выкупа. Вот где начинается интрига: рынок покупает не просто энергетику. Он покупает редкую дивидендную механику. В секторе сейчас главная проблема не в том, что компании не зарабатывают. Проблема в другом: прибыль часто уходит на инвестпрограммы, долги, стройку и государственные задачи. Акционер вроде видит деньги в отчёте, но до его счёта они могут не дойти. У Ленэнерго-п другая конструкция. По префам выплата привязана к чистой прибыли по РСБУ, а самих префов мало. Поэтому рост прибыли быстро превращается в сильный дивиденд на одну акцию. За 2025 год преф получил 36,72 руб., обычка — 0,54 руб. Это не разница в настроении, это разница в механике. Именно поэтому гэп не стал концом истории. Дивиденд за 2025 уже прошёл, но рынок смотрит на следующий цикл: сильный первый квартал 2026 уже начал формировать ожидания по новой выплате. Для покупателя это не “дивиденд отрезали”, а “доходность перезагрузили”. Вот изюминка: сектор слабый, потому что дивиденды там часто зависят от решений сверху, CAPEX и гослогики. $LSNGP сильна, потому что у неё есть понятная формула, маленький выпуск префов и прибыль, которую легко пересчитать в будущий дивиденд. Ловушка тоже есть. После безоткатного роста кнопка работает уже не так выгодно: чем выше цена, тем ниже будущая доходность. Поэтому сила бумаги понятна, но покупать её на эмоции после выкупа гэпа — это уже другая сделка. Мой вывод: $LSNGP — не просто энергетика. Это дивидендный преф с уставным рычагом на прибыль. Поэтому она сильнее сектора. $LSNGP $LSNG $FEES $HYDR $IRAO $UPRO $IMOEXF $RGBIF #инвестиции #пульс #дивиденды #энергетика #ленэнерго
7
8
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

17 июня

Бойцовский клуб инвестора. Правило №6: покупай сценарий, а не эмоцию Рынок снова под давлением. И это не одна плохая новость. Нефть ушла ниже $80, санкционный фон снова давит, нефтегаз просел, впереди ФРС и заседание ЦБ. Вчера рынок пытался отскочить на надежде, что ставку снизят. Сегодня ему напомнили: ставка — не единственный фактор. Если Brent падает, а санкции по банкам, флоту и нефтяной инфраструктуре усиливаются, просто покупать “дешевле стало” — слабая идея. Это не сценарий. Это эмоция. Сценарий — это когда понятно, что именно должно измениться: нефть стабилизируется, ЦБ даст мягкий сигнал, рубль не душит экспортёров, индекс возвращается выше важного уровня, а покупатель появляется не на словах, а в объёмах. Пока этого нет, рынок остаётся рынком коротких отскоков. Можно торговать. Можно отбирать. Можно держать кэш. Но нельзя путать отскоки дохлой кошки с началом нового тренда. Мой вывод простой. До ФРС и ЦБ лучше не доказывать рынку свою смелость. Лучше иметь план. Покупай сценарий, а не эмоцию. $IMOEXF $RBM7 $SBER $T $LKOH $ROSN $TATN $GAZP $USDRUBF $CNYRUB #инвестиции #пульс #рынок #нефть #ставка
6
7
Dik_Golubkov
Dik_Golubkov

13 июня

Нефть вниз — рынок вверх? Не всё так просто На первый взгляд логика понятная. Если США и Иран идут к соглашению, страх вокруг Ормуза сдувается, нефть теряет премию, Brent снижается. Для мировых рынков это скорее плюс. Меньше дорогой нефти — меньше инфляционного давления, меньше страха перед жёсткой ФРС, больше воздуха для акций. Но для российского рынка всё не так прямолинейно. Падение нефти может помочь рынку через ожидания по ставке, но одновременно ударить по нефтегазу. Нефтяники живут не заголовками про мир. Им важна простая связка: Brent, рубль, налоги, экспорт и дивиденды. Если нефть теряет геополитическую премию, а рубль остаётся крепким, нефтегазу сложнее радовать инвесторов. Зато банки, ОФЗ и девелоперы могут смотреть на эту же новость спокойнее. Для них снижение нефтяной премии — это шанс на меньшее инфляционное давление и более мягкий тон ЦБ. Вот в этом интрига. Одна и та же новость может быть минусом для нефтянки и плюсом для рынка через ставку. Поэтому сейчас важна не сама нефть. Важно, кто выиграет от смены ожиданий перед ФРС и ЦБ. Рынок сегодня торгует уже не только Brent. Он торгует ставку. $IMOEXF $RGBIF $USDRUBF $CNYRUB $GLDRUB_TOM $SBER $MOEX $ROSN $LKOH $GAZP #инвестиции #пульс #рынок #нефть #ставка
4
5