Хэштег #ставка | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏦 Ставка — 14%, и быстрого снижения пока не обещают Банк России раскрыл, что обсуждал на заседании 23 октября. Главная мысль - инфляция оказалась настойчивее, чем хотелось бы. Что сейчас мешает снизить ставку? 🔹 Рост цен в 3 квартале ускорился до 5–6% в пересчёте на год против 4–5% в первом полугодии. В целом ожидаемо, об этом писала много раз. 🔹 Рост цен на топливо влияет на расходы бизнеса. А дальше эти расходы перекладываются на плечи населения в виде роста цен на большинство товаров и услуг. 🔹 В отдельных отраслях производство восстанавливается медленнее ожидаемого. Спрос снова превышает предложение. Какие теперь ориентиры у ЦБ? ✔️ Ключевая ставка пока 14%; ✔️ Средняя ставка в 2027 году - 12,5–13,5% - здесь надо понимать, что это среднее плановое значение на год, а не план по снижению ставки к концу 2027 года, поэтому к концу года ждём ставку ниже этих значений. ✔️ Инфляция по итогам 2026 года составит около 7,1–7,6%. Возвращение к 4% ЦБ ожидает в 2027-м. Что это значит для инвестора? Деньги дольше будут оставаться дорогими. В одной стороны, это значит, что банки продолжат платить высокие проценты по вкладам, доходности ОФЗ тоже будут на высоком уровне. С другой стороны, для заёмщиков новость неприятная - повышаются риски дефолтов по облигациям, так как многие бизнесы планировали перекредитоваться дешевле. Также у тех компаний, у которых большая задолженность по кредитам и займам, процентные расходы снижают прибыль, которой они бы могли поделится с акционерами. Если интересно, ставьте ♥️

Что будет с моими облигациями, если ставка снизится на 2 п.п. Это не прогноз, а сценарий «а что, если». Я прикинул на своих цифрах, кого снижение ставки порадует, а кого огорчит. Расчёт грубый, но направление видно. Кто выигрывает: длинные ОФЗ с фиксированным купоном Это ОФЗ 26245 (2035 год) и ОФЗ 26248 (2040 год). Когда ставки падают, цена облигаций с уже зафиксированным высоким купоном растёт. Модифицированная дюрация у них примерно 5,5-6 лет, то есть на каждый 1 п.п. изменения ставки цена меняется примерно на 5,5-6%. - При снижении на 2 п.п. цена вырастет примерно на 11-12% - На моих позициях это порядка +2 000 ₽ - Честное признание: я покупал их в мае по 886 и 881, а сейчас они стоят 814 и 798. Пока я в минусе по цене. При таком сценарии цены вернулись бы примерно к уровню покупки или чуть выше Кто выигрывает умеренно: корпоративные выпуски Шесть моих выпусков (СИБУР, ФосАгро, АЭП, ГТЛК, ПГК, Сбербанк) короче: до погашения 2,5-4 года, дюрация примерно 2-3 года. При фиксированном купоне прирост цены составит около 4-6%, это примерно +2 100 ₽. Больше всего эффекта дадут бумаги с погашением ближе к 2030 году. Кто проигрывает: флоатер 29024 Купон у него привязан к ставке, поэтому цена почти не двигается, а вот доход падает. У меня 31 штука с номиналом 1 000 ₽, то есть 31 000 ₽ номинала. Минус 2 п.п. к купону это около 620 ₽ в год, или чуть больше 50 ₽ в месяц. Именно за это я его и держу: он страхует от роста ставок, а в обратном сценарии платит за страховку. Линкер 52002: тихий нейтрал Его купон зависит от инфляции, а не от ключевой ставки. Если ставка падает потому, что замедляется инфляция, купоны линкера тоже просядут. Цена, вероятно, подрастёт из-за снижения реальной доходности, но эффект небольшой и сильно зависит от причины снижения. Итог по блоку Если сложить всё грубо: плюс около 4 000 ₽ по цене облигаций и минус 620 ₽ в год по купонам флоатера. В целом это примерно +3-4% к стоимости облигационного блока. Это не огромная прибыль, но она показывает логику лестницы: часть бумаг выигрывает, часть защищает. Главный риск снижения ставки: реинвестирование Рост цены это разовый эффект. Дальше новые облигации и возвращённые купоны придётся покупать уже с меньшей доходностью. Поэтому длинные фиксированные ОФЗ выгоднее брать до снижения ставки, а не после. Блок облигаций у меня пока меньше целевой доли, так что докупать длинные выпуски в ближайшее время я намерен. Вопрос в зал 👇 Какая часть облигационного портфеля у вас стоит на снижение ставки: фикс, флоатер или вы сознательно держите баланс? Нравятся такие разборы с цифрами? Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие 🔔 *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

VK взлетает на 27% за день — рынок закладывает в цену не выручку, а будущее Max · Мегановости 1️⃣ Акции VK выросли на Мосбирже 5 ноября на 27,3%, до 258,35 ₽ — максимума с 28 апреля. Утром биржа останавливала торги дискретным аукционом после скачка более чем на 20%, а к середине дня рост составил 21,91%, до 240,9 ₽. С конца октября акции VK подорожали почти вдвое на фоне раскрытых данных о выручке мессенджера Max и собственной выручки VK за 9 месяцев — 128 млрд ₽. Повторные дискретные аукционы по одной бумаге несколько дней подряд показывают, что рынок переоценивает перспективы Max быстрее, чем компания успевает подтвердить их отчетностью. 2️⃣ Замглавы правления Сбербанка Анатолий Попов сообщил, что крупнейшие банки-кредиторы Самолета договорились о предварительной программе финансового оздоровления компании. Программа должна учитывать интересы банков, держателей облигаций и акционеров, завершить ее планируют до конца 2026 года. На новости акции Самолета выросли на 8,6% на утренних торгах, а к вечеру рост достиг 17,1%, до около 277,8 ₽. Участие крупнейшего кредитора в переговорах о комплексном оздоровлении, а не о жесткой реструктуризации долга, снижает риск потери акционерами контроля над Самолетом. 3️⃣ Индекс МосБиржи в четверг закрылся на уровне 2455,44 пункта, увеличившись на 0,6%, индекс РТС вырос на 0,4%, до 945,68 пункта. Утром индекс опускался ниже 2410 пунктов, но восстановился на ожиданиях переговоров России, США и Украины в Абу-Даби 10-11 ноября и на фоне восстановления нефти. Лидерами роста стали VK, АЛРОСА и АФК Система, а хуже рынка торговались Роснефть и Новатэк на фоне фиксации прибыли в нефтяном секторе. Восстановление индекса в течение одного дня при негативном старте показывает, что геополитические ожидания сейчас перевешивают дневные колебания нефтяных цен. 4️⃣ Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 23 октября, когда совет директоров второй раз подряд сохранил ставку на уровне 14% после десяти последовательных снижений. В документе говорится о широком консенсусе в пользу паузы — причинами названы инфляционное давление, возврат экономики к перегреву в III квартале и рост корпоративного кредитования. ЦБ повысил прогноз инфляции на 2026 год до 7,1-7,6% с 6,0-7,0% в июле, а прогноз роста ВВП на 2027 год снизил до 1-2% из-за более жестких денежно-кредитных условий. Повышение прогноза инфляции одновременно со снижением прогноза роста ВВП на 2027 год говорит, что ЦБ закладывает более долгий период жесткой политики, чем ожидалось после паузы в октябре. 5️⃣ Газпром сообщил, что суточные поставки газа в Китай по "Силе Сибири" 4 ноября обновили рекорд — третий за месяц после рекордов 1 и 3 ноября. Поставки идут по контракту Газпром а с CNPC, а после выхода трубопровода на мощность 38 млрд куб. м в год компания увеличивает ее за счет новых участков и добычи на Якутском и Иркутском центрах газодобычи. Год назад Газпром и CNPC договорились довести поставки до 44 млрд куб. м в год, а дополнительные объемы по этой договоренности идут в Китай с декабря 2025 года. Третий суточный рекорд за месяц показывает, что рост поставок по "Силе Сибири" идет быстрее графика прежних договоренностей с CNPC, а не разово. 6️⃣ Импорт палладия Китаем из России упал на 70% год к году в сентябре, до 1,56 тонны, а стоимость экспорта снизилась на 67%, до 77,7 млн$, по данным китайской таможни. За январь-сентябрь Китай купил 25,9 тонны российского палладия на 1,5 млрд$ — объем вырос на 45% год к году на фоне ослабления спроса автопрома. Норникель , крупнейший производитель палладия, планирует выпустить 2,4-2,46 млн унций в 2026 году — на 9,5-11,7% меньше, чем годом ранее, на фоне ухудшения прогнозов спроса. Снижение сентябрьского экспорта палладия на фоне роста продаж за весь период показывает, что спрос в Китае слабеет резко и недавно, а не постепенно. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅ [#vk](/social/hashtag/vk)

Повышение траектории ключевой ставки на 2027–2028 годы позволит вернуть инфляцию к 4% в 2027 году. Аналитика от Claude: Банк России заявил, что более высокая траектория ключевой ставки на 2027–2028 годы позволит вернуть инфляцию к 4% в 2027 году. До этого действовал августовский прогноз со средней ставкой 10,5–12,5% на 2027 год и 8–9% на 2028-й, а в сентябре сигнала о направлении шагов не было. Поэтому рынок читает фразу как смену тона: путь снижения ставки будет более пологим. Текст не называет новых чисел, и неясно, насколько траектория сдвинута, это решающее неизвестное. Для индекса российских акций механизм такой: более дорогие деньги дольше повышают альтернативную доходность облигаций и вкладов, давят на оценки и долговую нагрузку компаний, особенно ставочно-чувствительных. Банки частично выигрывают, но их вес не перекрывает остальной рынок. Сегодня индекс вырос примерно на 0,2–1,4% и без явной реакции вниз. Новость могла прозвучать в уже активной сессии, а наша оценка реакции по ней не подтверждена. Падение за предыдущие четыре дня около 2,7% и нефть, снизившаяся за неделю на 13,6%, дают встречный фон. Эти факторы мешают отделить эффект ставки. Знак отрицательный, но сила ограничена: нет цифр и ясной реакции цены. Главный довод против шорта: ожидаемо жёсткий тон мог быть в цене, а ближайшая поддержка близко. Тезис ослабеет, если регулятор уточнит цифрами более мягкий путь или индекс закрепится выше сопротивления около 2485. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏦 Аутсайдеры и бенефициары высокой ключевой ставки Один из важных рыночных факторов — смягчение монетарной политики — остается на паузе. Однако это не лишает инвестора возможности заработать. Важно понимать, что некоторые эмитенты теряют при высоких ставках, а некоторые — получают конкурентное преимущество. 📌 Монетарная жесткость В октябре Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%, что совпало с нашими прогнозами и ожиданиями рынка. По итогам заседания регулятор отметил сохранение повышенной инфляции, а также высоких инфляционных ожиданий. Важно отметить, что Банк России повысил диапазон ожидаемой в 2027 г. средней ключевой ставки до 12,5–13,5% с 10,5–12,5%, обозначенных по итогам июльского заседания. То есть подчеркивается более длительный период высоких процентных ставок. 📌 Аутсайдеры Сохранение жесткой денежно-кредитной политики — явный негатив для акций с высокой долговой нагрузкой и в целом для рынка акций. Есть эмитенты, для которых чистые процентные расходы превышают показатель EBITDA. 🔸️На три бумаги у нас «Нейтральный» взгляд: ТМК АФК Система Магнит 🔸️На остальные смотрим негативно: Самолет Эталон Сегежа 📌 Бенефициары Есть и компании, которым сохранение высокой ставки играет на руку. У некоторых из них низкая долговая нагрузка или чистая денежная позиция, за счет чего они получают дополнительный процентный доход. Кроме того, они делятся прибылью с акционерами в виде дивидендов. Сбер Мосбиржа Интер РАО Мосэнерго 🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰 ✅️ Ежедневный теханализ ✅️ Качественная и актуальная аналитика ✅️ Разбор компаний по вашим заявкам ✅️ Прозрачная регулярная отчётность ✅️ Подарки и бонусы подписчикам 📍NEW Lite-версия (по цене чашки кофе ☕️) 👇 📍 Full-версия (больше контента) 👇 🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰🟰 ✔️ Если было полезно - подпишись, так ты не пропустишь новые посты 🤝 ✔️ А твой лайк - моя лучшая мотивация 💛

💡"О чем говорит отчет Сбера? Прогноз по дивидендам". Приветствуем вас и наших любимых подписчиков канала! Итак, пик недели квартальных отчетов мы уже прошли. Самый позитивный и предсказуемый отчет показал Сбер🏦. Однако красивые цифры - это лишь сухая информация. Мы решили разобрать свеженькие результаты банка и на какие нюансы стоит обратить внимание нашим подписчикам. Ведь акции Сбера есть почти у каждого в портфеле😁 Почему отчет оказался предсказуемым❓ Отчет банка за III квартал обошелся без сюрпризов, показывая свою стабильность. Первое внимание мы обратили на прибавку процентных доходов до 24% (893,6 млрд). Это реальный пример как зарабатывают банки при нынешней высокой ставке ЦБ, когда остальные участники рынка страдают от этого. 🔥Подписывайтесь и расширяйте портфель в практике сделок с нашей командой🔥 С другой стороны медали, высокая ставка не разрушает, но замедляет кредитование банка. Отчет Сбера четко подтверждает наши слова ростом кредитного портфеля на 4%. Если сравнивать его с отчетами конкурентов, то у Газпромбанка⛽️ кредитный портфель ушел в минус -1,1% в III квартале. А ВТБ🏦 увеличил его только на 1,5%. Теперь вы четко видите устойчивость Сбера в в секторе. Чистая прибыль Сбера подросла на 13,9% (511,2 млрд руб), но могла бы быть больше. Этому помешало незначительное снижение комиссионных доходов на -1,9% (212,3 млрд руб). Из такого отчета можно ожидать, что к концу года Сбер наберет прибыль ок. 2 трлн руб Какие будут дивиденды за 2026 год❓ Сегменты отчета которые мы поднимали как раз формируют будущие дивиденды, но не забываем, что 12 ноября Сбер хочет объявить новую дивполитику. Мы не думаем, что после такого позитивного отчета банк уменьшит выплаты ниже 50% от чистой прибыли поскольку капитал банка растет, а не уходит в убытки. 🗣 При таком раскладе я и моя помощница Екатерина Фокс остановились на прогнозе дивидендов 43 руб на акцию (14% див.доходности) за итоги 2026 г. Стоит отметить, что ДОМ. РФ уже опережает Сбера. Менеджмент банка ожидает чистую прибыль 117 млрд руб к концу года, если ее разделить пополам (50%) и свободных акций,выйдет дивиденд 325 руб на акцию. Не ИИР

Мы уже разобрали, кто такой ЦБ, зачем он нужен и как влияет на деньги. Теперь разберём почему курс рубля то падает, то растёт, и вообще от чего он зависит?👨‍🏫 Курс - это цена рубля, которую ставят не чиновники, а рынок 💱 В современной России курс рубля плавающий - его не назначают сверху (по крайней мере, ЦБ так говорит). Когда курс называют «плавающим», имеют в виду, что этот курс формируются на бирже на основании баланса между спросом и предложением. То есть, например, чем выше спрос на доллар, тем он дороже; чем ниже, тем дешевле. Но за этой простой формулой стоят конкретные факторы😮: 1. Экспорт и импорт (торговый баланс) - главный фундамент⚖️ Самое главное: сколько страна зарабатывает валюты и сколько тратит. 💲Россия - экспортёр: продаёт нефть, газ, металлы за доллары/юани. Экспортёры приносят валюту в страну и меняют её на рубли, чтобы платить налоги и зарплаты. Много экспорта = много валюты на рынке = больше предложения = рубль сильнее. 💲НО есть и импорт: машины, техника, товары - всё это надо оплачивать валютой, значит её покупают, она уходит. Баланс этих двух потоков и задает базовое направление курса. Больше заработали, чем потратили - рубль крепче. Больше потратили - слабее. 2. Цены на нефть🛢️ Поскольку нефть - главный источник валютной выручки, её цена напрямую влияет на рубль. Дорогая нефть (больше валюты приходит) обычно укрепляет рубль. Дешёвая - ослабевает. Помните наши посты про нефть и дизель? Вот почему нам это важно знать✍️. 3. Действия ЦБ 🎛️ 🔧Высокая ключевая ставка делает рубли «дорогими», то есть банкам выгодно держать рубли на вклады под высокий процент, и поэтому валюту они покупают менее охотно. 🔧ЦБ может и активно вмешиваться, продавая или покупая валюту, если курс «поплыл» слишком резко. Но так лучше не делать. Валютные интервенции ничем хорошим не заканчиваются. 4. Минфин и бюджетное правило 🧾 Можем рассмотреть свежий пример. Минфин с 7 октября по 6 ноября покупает валюту и золото в резервы почти в 5 раз больше обычного - ~12,7 млрд руб./день. Это означает, что Минфин выходит на рынок и активно забирает валюту. Можно было предположить, что рубль ослабнет (больше спроса на валюту), но что же мы видим? Рубль при этом укрепляется! 🤯 Это происходит потому, что экспортной выручки приходит ещё больше. 5. Геополитика и санкции 🗺️ Не забываем и про геополитику, новости про санкции, конфликты, заморозку активов, так как они могут качнуть курс за день сильнее любых цифр. Это то, что не посчитаешь в балансе, но оно определяет настроение рынка, а значит спекулянты могут вступать в игру. ⛳️В итоге, курс рубля собирается из четырёх главных блоков: экспорт/импорт, нефть, действия ЦБ и Минфина + геополитика. Ни один фактор не решает в одиночку - работает их комбинация. ❓ Как думаете, какой будет курс к концу года? Пишите в комментариях👇

📉 Инфляция в России: замедление есть, но ЦБ пока не спешит снижать ставку 📊 Текущий уровень: 7,11% Годовая инфляция на 26 октября замедлилась до 7,11% (предыдущее значение — 7,15%). Это нижняя граница обновлённого прогноза ЦБ на конец 2026 года — 7,1–7,6%. 📅 Недельная динамика За неделю с 20 по 26 октября цены выросли на 0,08% против 0,05% неделей ранее. Ускорение дали продукты: помидоры (+7,3%), огурцы (+2,8%), яйца (+1,3%). Сдерживающий фактор — бензин, подешевевший на 1,6% третью неделю подряд. С начала года накопленная инфляция — 6,24%. 🧠 Инфляционные ожидания Граждане ожидают роста цен на 13,2% в следующие 12 месяцев — резкое снижение с 14,2% в сентябре. Однако ЦБ отмечает: ожидания остаются вблизи двухлетних максимумов, и это по-прежнему препятствует замедлению инфляции. 🏦 Позиция ЦБ и ставка На заседании 23 октября регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Устойчивый рост цен (с поправкой на сезонность) ускорился до 8,0% в годовом выражении в III квартале против 4,8% во II. Прогноз ЦБ: возврат к цели 4% ожидается в 2027 году. 🔮 Чего ждать? Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец отмечает: если топливо продолжит дешеветь, ЦБ может получить «позитивный сюрприз» по инфляции уже до декабря и рассмотреть возврат к снижению ставки. Минэкономразвития ожидает инфляцию по итогам года на уровне 6,8%. Ближайший значимый сигнал — декабрьское заседание ЦБ.

📊 . Рынок вырос, но ставка и налоги портят картину Индекс Мосбиржи завершил прошлую неделю ростом примерно на 1,6%, до 2469 пунктов. Драйверами остаются дорогая нефть и небольшой позитив по геополитическим ожиданиям, но новостной фон для инвесторов скорее настораживающий, от стоимости денег до налогов с будущих доходов. ЦБ на заседании 23 октября сохранил ключевую ставку на уровне 14%, что укладывается в консенсус, но повышенное ценовое давление никуда не делось. Текущий рост цен в III квартале ускорился до 8% в годовом выражении после 4,8% во II квартале с поправкой на сезонность. Ориентир на 2027 год подразумевает среднюю ставку 12,5-13,5% и возвращение инфляции к 4%, следующее заседание ожидаем 18 декабря. Для компаний с большим долгом период дорогого финансирования продолжается, и это не способствует росту экономики. Отдельный неприятный сюрприз это налоги. С 1 января 2027 года предлагают включить дивиденды, купоны, проценты по вкладам и облагаемые доходы от операций с бумагами, ЦФА и продажи имущества в общую прогрессивную шкалу НДФЛ: 13% до 2,4 млн руб в год, 15% с части от 2,4 до 5 млн, 18% от 5 до 20 млн, 20% от 20 до 50 млн и 22% свыше 50 млн. Повышенная ставка применяется к соответствующей части базы, так что если зарплата уже вывела на ступень 18%, инвестиционные доходы тоже могут попасть под повышенный налог. Для нерезидентов предлагают поднять ставку по вкладам и дивидендам с 15% до 30%, что точно не добавит привлекательности нашему рынку, но пока это лишь проект закона и финальные правила могут измениться. Не инвест-рекомендация. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!