Реформа семейной ипотеки: удар по застройщикам и банкам

Войти

Реформа семейной ипотеки: кого из застройщиков, банков и металлургов она заденет С 1 октября семья с одним ребёнком платит по ипотеке 10-12% вместо 6%. Продажи новостроек могут упасть на 20% и больше, а до конца 2027 года застройщикам нужно погасить облигаций на 174 млрд Застройщики: удар через эскроу Меньше продаж – меньше денег на эскроу, и проектный долг переходит с льготной ставки на рыночную. Каждый недополученный рубль продаж стоит застройщику 12-15 копеек процентов в год. Эскроу по отрасли покрывают 65% проектного долга – минимум за всю историю Кто теряет первым Первыми потери несут акционеры, и акции застройщиков уже сильно упали с весны. Для облигаций всё решают даты: пройдёт ли компания свои погашения 2027 года. У Самолета и Эталона многое зависит от поддержки банков и акционера Банки и ДОМ.РФ Маржа по семейной ипотеке у банков не меняется, падает только объём выдач. У ДОМ.РФ кредиты застройщикам в основном проектные, под эскроу, поэтому удар ограниченный Металлурги Меньше строек – меньше спроса на арматуру, но эффект придёт в 2027 году. Сильнее всех задет Мечел, дальше ММК У нас на балансе могут быть облигации некоторых из упомянутых компаний YouTube:

#performance Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель снизился на 5.5%, индекс Мосбиржи вырос на 0.9% ➜ Индекс Мосбиржи поддержали ожидания переговоров по Украине и рост цен на нефть. − Возобновление трёхсторонних переговоров. 21 октября после встречи Путина с Уиткоффом Россия заявила о готовности к переговорам с США и Украиной в 10-х числах ноября. По данным Axios, Москва и Киев приняли предложение США о встрече на техническом уровне. Возможной площадкой назван Абу-Даби − Обсуждение условий урегулирования. 19 октября обозреватель FT описал вариант заморозки конфликта по текущей линии соприкосновения с гарантиями невступления Украины в НАТО. 22 октября WP сообщила со ссылкой на источники о стремлении США и России добиться прогресса до зимы · Акции выросли после заседания ЦБ вопреки жёсткому прогнозу. 23 октября регулятор сохранил ставку 14% и повысил прогноз её среднего уровня на 2027 год до 12.5–13.5%. Позитива добавили заявления Набиуллиной об отсутствии рисков для финансовой стабильности и ожиданий волны дефолтов. · Рост цен на нефть поддерживал нефтяной сектор. 23 октября Brent поднялась выше $115 за баррель. Цены росли на фоне атак на танкеры в Ормузском проливе и опасений новых перебоев поставок при эскалации конфликта вокруг Ирана ➜ Позиции портфеля: · Валютная позиция снизилась на 4% на фоне подорожавшей нефти: Brent +7.4% за неделю, Urals +8.4% · Считаем, что потенциал ослабления рубля сохраняется: - налоговый период заканчивается 28 октября; - дорогая нефть сейчас укрепляет рубль, но с лагом в месяц превращается в покупки валюты Минфином: в октябре 12.7 млрд ₽ в день, с 7 ноября, по нашей оценке, 15–20 млрд, так как налоговая цена Urals в октябре около $105 против $92 в сентябре. Объявление 5 ноября; - с 2027 года цена отсечения в бюджетном правиле снижается до $50 вместо $58 – это около 60 млрд ₽ дополнительных покупок валюты в месяц при любой нефти · OZON OZON снизился на 0.2%. 18 октября при атаке БПЛА пострадал логистический объект компании в Петербурге · PRMD Промомед вырос на 0.5%. 20 октября компания сообщила о регистрации в Беларуси Тирзетты – первого в стране препарата с действующим веществом тирзепатид. · MTSS МТС выросла на 1.1%. Компания сообщила о закрытии книги заявок по облигациям на 30 млрд руб.; спрос позволил утроить объём и снизить спред к ключевой ставке до 1.45 п. п. · LKOH Лукойл вырос на 1.6%. 21 октября OFAC продлило до 21 ноября лицензию на переговоры и условные соглашения о продаже зарубежных активов · T Т-Технологии выросли на 0.1%. По опубликованным 23 октября операционным результатам кредитный портфель на конец сентября достиг 4.13 трлн руб. (+28% год к году), в том числе кредиты бизнесу – 1.28 трлн руб. (+74%). Число активных клиентов – 34.2 млн (+0.6%) · YDEX Яндекс снизился на 2.3%. 23 октября компания сообщила о восстановлении доступа к 90.47% клиентских данных Yandex Cloud после атак на дата-центры; часть сервисов перенесена в новую локацию · SGZH Сегежа снизилась на 0.4%. 22 октября началось размещение нового выпуска облигаций серии 004P-01R ➜ Видео и аналитические материалы: · X5 X5: инвестиционная идея с мастермайнда 17 октября. YouTube, VK: https://youtu.be/p14l4ybEjbQ и https://vk.com/video-227621942_456239911 · Инвестиционный мастермайнд: пять идей на месяц и их обсуждение. YouTube, VK: https://youtu.be/V4St3d06-NU и https://vk.com/video-227621942_456239917 · MRKZ Россети Северо-Запад: дивидендная политика и интересы акционеров. YouTube, VK: https://youtu.be/8xyy7GPtilY и https://vk.com/video-227621942_456239923 · Решение ЦБ 23 октября: ставка, риторика и выводы для разных активов. YouTube, VK: https://www.youtube.com/watch?v=z-Zsnnee-20 и https://vk.com/video-227621942_456239940 *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*

Еще один Investment MasterMind, теперь в оффлайн формате! Пройдет в субботу (31 октября) в 19:15 в рамках конференции Смартлаба в Москве 🔥 В этот раз спикерами на MasterMind будут эксперты: - Илья Воробьев @Ilya_Vorobev_Private - дважды подряд (!) победитель предыдущих мастермайндов, автора ТГ-канала Long Term Investments, круто инвестирует на международных и российских рынках, активно применяет AI в своей работе - Сергей Пирогов (основатель Инвест Героев, бондовый ПИФ №1 по доходности в 2025) - Mr Blackstar российской фонды Мурад Агаев @Agaev1003, автор одной из самых доходных стратегий в Т Магеллан, соавтор Вредного Инвестора - Артём Максадов - автор ТГ-канал НЕБАФФЕТТ, успешный портфельный управляющий, успешно лонговал сети и избежал больших просадок портфеля - Кирилл Кузнецов, основатель Усиленных Инвестиций @EnInvs, инвестор-управляющий с средней доходностью >25%, автор AI инвестиционной платформы Frontier Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать! + Будет возможность пообщаться в неформальной обстановке с топовыми инвест. экспертами после мероприятия! Небольшое напоминание, что идеи с мастермайндов в среднем опережают рынок на 2.5% в квартал (10% годовых!), а предыдущий мастермайнд с практически тем же составом спикеров показал альфу к рынку 10% за месяц (с лучшей идеей у Ильи Воробьева в Озоне, показавшей +40% рост 👆) Приходите, будет круто! (видеозапись в течение пары дней выложим после)

#ипотека #облигации #акции