#мой_путь — Создание своего инвестиционного бизнеса [1/4]

Завершаем наше литературно-биографическое приключение «Не было бы счастья да несчастье помогло.» В конце 2014 г. после событий на Донбассе отец собрал семейный совет и говорит "у тебя теперь больше стало денег, давай ты будешь платить Максиму (старший брат), за то, чтобы он выставлял заявки по твоим счетам"? Максим в школе тоже был кандидат в сборную России по математике и работал ученым в физическом институте; у меня целом уже созрели идеи, что делается не так в традиционном инвестировании, поэтому я ответил - можно, у меня как раз есть идеи как правильно это сделать. Сетапим инвестиционную философию Я скорее научил Максима оценке и инвестиционному подходу - тому что знал сам, и вместе мы сформировали основу инвест. подхода. Первая идея состояла в том, чтобы инвестировать просто в дешевые компании, определять их в реальном времени, и стараться "все компании положить на общие весы", рассчитывая математический потенциал прироста по всем компаниям В основу анализа мы положили мультипликатор EV/EBITDA - в основном он использовался в M&A в крупных сделках для оценки компаний (кстати, в research и инвест. среде только существенно позже пришла мода на него) С одной стороны система рассчитывала целевые потенциалы, с другой стороны это только сейчас много игроков пересчитывает "спотовые" модели в реальном времени (Аксельрод, Бердников, УК Астра и т.п.), но в то время крупнейшие инвест. банки больше ориентировались на DCF модели исходя из прогноза цен, которые готовили их аналитики, и в итоге модели пересматривались достаточно медленно и неэффективно Также в то время еще многие игроки - даже западные, больше верили обещаниями гос. компаний и активно инвестировали в них. Мы же сразу решили фокусироваться больше на частных прозрачных порядочных компаниях Максим внедрил систему оптимизации «Марковица», которая бы считала оптимальный портфель с учетом соотношений ожидаемой доходности и волатильности каждого инструмента (правда пересчет таких портфелей занимал около часа) Формируем прозрачный трек-рекорд Возможно так повезло, но начало нашей работы пришлось на отличный период - после событий на Донбассе валюта выросла на 100%, а акции не выросли совсем Наш подход предложил вложиться нам в 3 идеи: ⦁ М. Видео - после девальвации люди пошли покупать телефоны и компания скопила на балансе денег в объеме сравнимом с капитализацией компании, EV/EBITDA на входе был 2.5x, заработали на ней 122% ⦁ Русагро - компания, у которой де факто во многом долларовая экономика, стоила около 1.5x EBITDA следующих 12 месяцев, цена выросла на 173% ⦁ Акрон - компания, также сильно выигрывавшая от девальвации, стоила 3.4x EBITDA следующих 12 месяцев, вырос на 74% в течение года Все эти идеи выросли на около 100% в 2015 г, в итоге по итогам года мы смогли зафиксировать доходность 122% (!) Мы подписывали друзей - коллег - бывших коллег на email рассылку с результатами нашего инвестирования, и писали во что мы инвестируем, и какие результаты получаются (трек этой рассылки так и сохранился с 1 января 2015 г. и ни одной недели не было когда рассылка бы не была отправлена) Мы также договорились с брокерами о выгодных комиссиях для себя и наших клиентов, и смогли придумать и реализовать формат, при котором клиенты смогли бы присоединять свои счета к нашим стратегиям В результате кто-то из друзей доверял свои счета для присоединения к нашим стратегиям, потом и друзей друзей, потом и друзей друзей друзей, потом и в целом незнакомых людей 2016 г. тоже прошел довольно успешно - заработали около 50%