Немного халявы от Т-Инвестиций для тех, кто держит на счёте

Здесь мало пишут про стратегии с ВДО. Складывается ощущение, что либо ВДО никто не держит, либо, кто держит, молчат в тряпочку. Нет, радостно и спокойно конечно за людей, которые затаривают ОФЗ на всю катушку, либо сидят в ААА бумагах. Это тоже стратегия, но мне она пока что претит. Я ещё на берегу решил для себя, что инвестиции сопряжены с риском, и не стоит отвергать инструменты, имеющие более высокую премию за риск, потому что в других инструментах он не 0, это обман. К сожалению, у меня уже был неудачный опыт с Антеррой. Изначально нравился бизнес кейс: компания держит отель в Сочах (не клондайк конечно, но знакомые ходили туда в СПА и очень хвалили панорамный бассейн), дальше, были масштабные планы по стройкам других объектов, вроде бы перспективные. В общем где-то полгода следил за динамикой цен на облигации, что вроде бы купоны гасятся, хотя были и задержка, и инфо о блокировках счетов налоговой, и плохой отчет. Но решил, что обычное дело не всё светить в отчётах, явно должен быть какой-то внешний капитал привлечен к строительству. Не получится же только на доход от одного отеля построить ещё 5? Зашел в RU000A108FS8 на в общем-то небольшую сумму на панической распродаже, но оказалось, что распродажа была последней и компания ушла в полноценный дефолт. Всего-то было надо посмотреть заранее, что отель уже месяц как пустует и персонал в отпуске без содержания. Но легко только кошки родятся и в стакан в приложении глядеть, а остальное требует усилий, такие дела. Но на сверхнадежном PLZL потерял существенно больше в денежном выражении. Зато кое-чему я научился, и собственно, зачем пишу этот пост. Как в ААА бумагах и ОФЗ риск не 0%, то и в ВДО риск не 100%, а значит его можно как-то измерить, чтобы оценивать, и, не побоюсь этого слова, управлять. Для себя я выделил следующие уровни цены на ВДОшки: - 100%* - у компании всё хорошо, рейтинги подтверждаются, в отчетах нет явных проблем - 95% - то же самое, но компания вынуждена размещать ещё облигаций с более высоким купоном. Это может создать давление на имеющиеся бумаги в обороте. Катастрофой само по себе не является, может являться поводом для докупа. - 80% - плохой отчет, понижение рейтинга, иски или суды могут быстро откатить цену облигации до этого уровня даже при выполнении обязательств по облигациям в срок без косяков. Многие спешат выйти здесь, спекулянты заходят и пытаются отработать на откате. - 50% - тех.дефолт или даже подозрение на тех.дефолт отбрасывают цену до этого уровня. Причем специфика зачислений купонов такова, что если, например, дата выплаты стоит на пятницу, то даже в понедельник деньги ещё могут не прийти в НРД, вернее он может об этом не сообщить. Соответственно, все выходные бумага может стоять в планке, особенно при негативном новостном фоне. - 30% - подтвержденный тех.дефолт, кассовый разрыв, но вера в платежеспособность компании пока жива. - 10% и меньше (7%, 5%, 3%) - полноценный дефолт, туманные перспективы судов, где владельцев и держателей облигаций вероятно уже едва ли озолотят. Впрочем, в таких стаканах тоже бывают движения, возможно, есть какие-то garbage-коллекторы, которые собирают бумаги, чтобы судиться. Для инвестора конечно тут уже делать нечего. * - под процентом я понимаю не обязательно номинал облигации, а ту стоимость, которую даёт рынок для аналогичных более надежных корпоративных бумаг. Она может представлять собой и 110% от номинала при высоком купоне. Соответственно, расчёт % уровней нужно брать от него. Конечно уровни не отлиты в граните, и на практике могут отличаться. Также весь сегмент ВДО или какую-то его часть может штормить, как например вслед за облигациями Самолёта начинают сливать Бруснику или Glorax. Это необъяснимо, непредсказуемо, и можно только принимать как данность.

На данном этапе формирования портфеля ключевой задачей для него создание подушки от девальвации из всех подряд инструментов, что предоставляет рынок. А там дальше посмотрим, какие себя как проявят. Почему? Всё просто. Моя зарплата приходит в рублях, на размер не жалуюсь и от инфляции её худо-бедно индексируют, а вот перестановки курса рубля, увы, никто не застрахован. Травматичный опыт в жизни с этим связанный есть: только начинаешь что-то более-менее получать - и вот снова нужно бежать по карьерной лестнице, чтобы хотя бы стоять на месте. Поэтому я ничего не прогнозирую, а стелю солому, где считаю нужным. Последние пару недель набирал позицию в SIBN6P1 , RU000A10EAM5 и вот взял с первички чуток RU000A10G817 . Присматриваюсь к RU000A10D4P0, но пока не удалось поймать совпадение желания и возможностей. Настолько понравилась идея с облигациями Селигдара в золоте RU000A1062M5 , что зашел слишком большим объёмом и теперь сложно усредниться. Но планирую держать до погашения и добирать по мере роста портфеля (было б на что))). Также держу Полипласт два юаневых выпуска, RU000A10CTH9 и RU000A10ECW0 . Не понимаю, чего его все льют. По отчету, имхо, хорошая компания, растет, просрочке нет, даже никаких судебных исков, представляете? Ведь мечта любого банка дать ей в долг? Ну а долговая нагрузка не вчера появилась, и вы же сами тарили 20 или сколько там выпусков... Посмотрим конечно, может что угодно. Для себя лимит определил.

Привет, Пульс! Меня зовут Фёдор. Где-то полгода назад коллега заманил в инвестиции и как-то оно неожиданно даже для самого себя затянуло. Оглядываясь на этот пройденный путь, вижу, что конечно много дров было наломано, но, даже несмотря на приличный такой минус, планирую продолжать. Тем более, что на прошедшей неделе отметку в 1М удалось, хоть и не благодаря инвест-навыкам, а пока что вопреки им, пересечь. А ведь это была цель с прицелом на год. Чтобы было на что оглядываться и проводить работу над ошибками, решил какие-то мысли фиксировать тут время от времени. Глубокой аналитики или отчетной дисциплины не обещаю - посмотрим, как пойдет и что из этого получится. Вот первые 3 идеи, которые мне удалось вынести за полгода инвестирования: **1) Усредняясь, главное не купить контрольный пакет.** Ведь тогда придется выставлять оферту миноритариям и дальнейший спрос за успехи компании будет с вас и, соответственно, жаловаться будет не на кого! Если серьезно, то входить в актив на всю котлету плохая идея. И еще хуже идея усредняться уже на 1-2% его падения. Математика так не срастается. Денег тупо не хватит. Усредняться - это большая удача, если сама инвест-идея ещё жива, но балансировать нужно за счет уменьшения изначального входа и последующих, а также более консервативного распределения уровней, на которых усредняешься. **2) Чем чаще открываешь приложение, тем больше шансов сделать какую-нибудь глупость.** По крайней мере на среднесроке и долгосроке, которые я для себя рассматриваю, как горизонты инвестирования, идеальные точки входа не могут открываться на минуты. Спекуляции, да, но не инвестиции. В автосервисе, где я обслуживаюсь висит табличка "Автомобиль любит уход: оставил - уходи". По ходу, инвестиции тоже любят уход: "вложил - закрой приложение и займись другим делом". **3) Рынок глуп и беспощаден**. Глуп, как минимум, потому что он слушает новости, причём все подряд. Сложно представить, какой компот был бы у человека в голове, если бы он слушал и реагировал на каждую новость. Как следствие, фундаментал часто не работает, если вообше, и рынок оценивает компании с трлн на счетах и те, что не выбираются из долговых болот, одинаково. Конечно, рано или поздно всё встанет на свои места, но дождёшься ли этого ты? Беспощаден, потому что оценка успешности инвестирования транслируется на тебя брокерским приложением всегда, и никуда от неё не деться. И если ты не можешь абстрагироваться от красных цифр, принимаешь чересчур лично, то рынок тебя размотает на новые ошибки. Не могу похвастаться тем, что легко держу красные позиции, но буду работать над этим. Уполномочен от лица общества защиты лосей заявить следующее "Не режьте меня, я вовсе не лось, я ваше растянувшееся окно возможностей." Но это конечно если данная инвест-идея ещё актуальна. Ошибки надо признавать, но ошибка - это должен быть обоснованный вывод, а не просто циферь. Как-то так.