💻 На рынке может появиться еще один IT-игрок

**ТОП-5 новостей прошедшего дня (30.09.2026)** ⚡️Подпишись, чтобы не пропускать самые важные новости 🔥 1️⃣ **США предоставят энергетическим компаниям до 40 млн баррелей нефти из стратегического резерва** Минэнерго США предоставит компаниям нефть BRV6 из стратегического резерва в кредит по решению президента Дональда Трампа. Заявленный объём — до 40 млн баррелей; мера направлена на стабилизацию цен в условиях конфликта на Ближнем Востоке. Дополнительная нефть может временно ослабить риск нехватки сырья, что важно для затрат его покупателей и выручки производителей. 2️⃣ **Инфляционные ожидания россиян в сентябре выросли до 14,2%** По данным Банка России, медианная оценка инфляции на следующие 12 месяцев выросла на 0,5 процентного пункта. Среди опрошенных со сбережениями она достигла 12,8%, без сбережений — 15,4%. Это ожидания участников опроса, а не измеренная инфляция: они важны, поскольку могут влиять на решения о расходах и сбережениях, а через них — на спрос и ценообразование. 3️⃣ **Суд арестовал 44% акций «ЕвроТранса»** EUTR **, принадлежавших председателю совета директоров** Савёловский районный суд Москвы арестовал 70 млн обыкновенных акций «ЕвроТранса» Игоря Мартышова в рамках дела о теневых поставках топлива. Пакет составляет 44% акций компании; на 29 сентября его стоимость оценивалась в 3,7 млрд руб. Арест ограничивает распоряжение крупным пакетом и может повысить неопределённость для инвесторов относительно структуры владения компанией. 4️⃣ **Россия продлила запрет на экспорт дизельного и судового топлива производителями до 31 октября** Правительство продлило до 31 октября 2026 года включительно запрет на экспорт дизельного и судового топлива, а также газойлей производителями. Ограничение сохраняет соответствующие объёмы для внутреннего рынка вместо внешних поставок. При прочих равных это может влиять на доступность топлива внутри страны и на возможности производителей получать выручку от экспорта. 5️⃣ **Минфин признал несостоявшимся аукцион по ОФЗ серии 26228** SU26228RMFS5 **из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам** Минфин признал несостоявшимся аукцион по размещению ОФЗ-ПД серии 26228: заявок по приемлемым для ведомства ценам не поступило. Погашение этих бумаг предусмотрено 10 апреля 2030 года. Цена облигации и её доходность движутся в противоположных направлениях, поэтому условия заявок важны для стоимости государственных заимствований и сравнения долговых инструментов. #новости #топ5

**Как новые налоговые инициативы повлияют на ЗПИФы недвижимости?** Друзья, вы знаете, что мы пристально следим за ЗПИФами недвижимости, и это - одна из наших специализацией в целом (в т.ч. с точки зрения собственных вложений). Конечно же, мы, как и многие из вас, были в шоке от предлагаемых налоговых изменений, т.к. они могут коснуться в том числе и данных инструментов. Несколько дней поизучав тему и пообщавшись со специалистами в отрасли, делимся своим мнением. Напомним, что раньше, согласно п.1 246 НК РФ, **вся прибыль, получемая внутри ПИФа, не облагалась налогом на прибыль.** Теперь же предполагается введение внутри ПИФа налога в размере 15% на такие доходы. Но тут есть важный нюанс в том, что при налогообложении пайщиков уплаченный налог на прибыль будет засчитываться. То есть это означает, что для инвесторов в ЗПИФы **по-сути меняется лишь момент исчисления налогов.** Если раньше налог исчислялся в момент выплаты дохода пайщику, то теперь - в момент получения дохода внутри фонда. Глобально, это окажет влияние лишь на тех инвесторов, кто платил 13% НДФЛ с доходов, теперь он поднимается до 15% (т.к. его уплатит фонд еще до итоговой выплаты инвесторам). Конечно, у инвесторов тоже может налоговая нагрузка вырасти, т.к. предлагается ввести прогрессирующую шкалу для всех доходов (раньше для пассивных доходов было ограничение в 15%), но к самим ЗПИФам это отношения уже не имеет. Кроме того, уже после предложения таких налоговых инициатив, ЦБ выступил с комментариями, что по-хорошему **такие налоги нужно вводить только на закрытые и не торгуемые фонды.** Логика здесь понятна: сейчас крупные капиталы специально формировали ЗПИФы для налоговой оптимизации. Вы могли годами получами прибыль от объемов внутри фонда и не платить никакой налог (при дорогой стоимости денег это может быть очень актуально), **а заплатить его лишь в момент вывода средств из фонда.** И тут вводимая инициатива очевидна - она позволит убрать такую отсрочку и взымать налоги сразу. Но для ЗПИФов недвижимости, например, по которым выплаты идут ежемесячно (а таких среди них большинство), такие поправки глобально ничего не поменяют, как мы и описали выше. Сдвиг выплаты налога будет несущественным, и даже в случае его введения - инвесторы пострадают мало. С другой стороны, могут быть и какие-то «подводные камни». Например, в части ЗПИФов активы структурированы через несколько ООО-шек. А часть ЗПИФов, могут не выплачивать доходы ежемесячно, а реинвестировать их (например, Парус-МАКС), в таких фондах действительно могут возникнуть риски дополнительных издержек. Поэтому для них исключение ЗПИФов недвижимости из таких инициатив было бы скорее позитивно. В любом случае, в настоящий момент окончательное решение по налогам еще не принято. И есть достаточно много шансов на то, **что налогом обложат лишь непубличные или неторгуемые фонды**. В таком случае, влияния на ЗПИФы недвижимости вовсе никакого не будет. С другой стороны даже введение налога не окажет существенного влияния на доходы инвесторов от большей части подобных фондов (как мы подробнее расписали выше). Поэтому брать и прямо сейчас «бежать» с них как-будто не имеет смысла. Как минимум, стоит дождаться окончательной редакции изменений, а уже дальше актуализировать свою стратегию исходя из этого. RU000A104KU3 RU000A10EVE8 RU000A1022Z1 RU000A104172 TKVM TLCN TRRE

ТОП-5 новостей прошедшего дня (25.09.2026) 1️⃣ Иран предложил США семидневный план возобновления судоходства в Ормузском проливе Тегеран передал предложение через посредников, сообщил глава МИД Ирана Аббас Аракчи. План также предусматривает возобновление более широких переговоров; о его принятии не сообщается. Если судоходство восстановится, это может снизить риск перебоев с поставками нефти — один из факторов, влияющих на её цену. 2️⃣ Минфин утвердил новые правила «Семейной ипотеки» с дифференциацией ставок Ставка по программе будет зависеть от региона, суммы кредита и количества детей. Это меняет условия расчёта стоимости займа для разных семей. Размер платежа влияет на доступность жилья и, при прочих равных, может сказываться на спросе на новостройки и выручке застройщиков. 3️⃣ Минэкономики ожидает роста ВВП России на 0,6% в 2026 году и на 1,4% в 2027-м В обновлённом прогнозе ведомство ожидает в 2026 году сокращения инвестиций в основной капитал на 5,4% и роста потребления домохозяйств на 4,1%. По его оценке, расходы граждан станут основной поддержкой роста после прежнего инвестиционного подъёма. Для инвестора важно, за счёт чего растёт экономика: инвестиции поддерживают будущие мощности, а потребление — текущие продажи компаний. 4️⃣ ЦБ утвердил правила допуска участников криптовалютного рынка Положение касается криптообменников, цифровых депозитариев и операторов информационных систем. Для легальной работы им потребуется включение в специальные реестры Банка России. Такой допуск может снизить неопределённость при выборе посредника, но сам по себе не устраняет ценовой риск криптоактивов. 5️⃣ Предлагаемый налог на прибыль ПИФов может затронуть только фонды для квалифицированных инвесторов По словам источника «Интерфакса», знакомого с проектом поправок, ставка 15% предусмотрена для закрытых и интервальных ПИФов, предназначенных для квалифицированных инвесторов. Это пока инициатива, а не действующий налог. Если её примут, налоговые расходы таких фондов могут уменьшить результат, остающийся инвестору.