🛢 $SLAV : финансовое дно на фоне ухода прибыли

По итогам 2025 года «Славнефть» продемонстрировала резкое ухудшение всех ключевых показателей. Чистый убыток по МСФО вырос в 6 раз и составил 18,7 млрд руб., тогда как выручка сократилась на 18,6% до 371,8 млрд руб. . По РСБУ картина ещё более тревожная: компания получила чистый убыток 3,22 млрд руб. против прибыли 6,57 млрд годом ранее, а выручка рухнула в 1,7 раза до 17,26 млрд руб. . Валовая прибыль сократилась в 3,7 раза, а процентные расходы выросли в 1,5 раза до 29,14 млрд руб., что практически лишило компанию операционной маржи . При этом первое полугодие уже показало убыток в 34,5 млн руб. против прибыли 4,23 млрд за аналогичный период 2024 года . Долговая нагрузка достигла критического уровня. Общий долг оценивается в 460,6 млрд руб., а соотношение чистого долга к EBITDA превысило 4,0x при норме ниже 3,0x . Коэффициент покрытия процентов упал до 0,83 — операционной прибыли недостаточно даже для обслуживания долга . Денежный резерв покрывает лишь 6,8% краткосрочных обязательств . Основные средства при этом выросли до 690 млрд руб., а долгосрочные обязательства удвоились до 148,84 млрд руб. . Высокий кредитный рейтинг ruAA держится исключительно за счёт поддержки акционеров — «Роснефти» и «Газпром нефти» . Акционеры уже приняли решение не выплачивать дивиденды за 2025 год — «Славнефть» не платит с 2014 года . При этом дочернее предприятие «Славнефть-ЯНОС» (Ярославский НПЗ) получило чистую прибыль 7,6 млрд руб. (+120% г/г) и выплатит дивиденды в размере 3,1 млрд руб., но в пересчёте на акцию это символические 0,01 руб. . Головная структура остаётся высокорискованным активом, подходящим только для спекулянтов, готовых к экстремальной волатильности. Лично я не вижу фундаментальных причин для входа, пока компания не покажет устойчивое восстановление операционной прибыли и не начнёт сокращать долговую нагрузку. ‼️В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!