Future_Trading

27,5K

подписчиков

50

подписок

Канал с идеями и обучением: https://t.me/FutureTradingChat Алексей, 10 лет на рынке, экономист по образованию. Знаю, на что нужно смотреть для определения сентимента рынка для успешных сделок.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Future_Trading
Future_Trading

сегодня в 0:24

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1%: Основные движения случились на выступлениях Пескова и Лаврова. Из главного: встреча с Трампом пока не в планах и остановок боевых действий на переговоры не будет. Лавров же встретился с Рубио, второй признал, что временное энергетическое перемирие не нужно. США также пригласили Путина на саммит G20 в декабре. Ну и самое главное, Кирилл Дмитриев вылетел в США для новых переговоров с членами администрации Трампа. Повестка все та же: нужно просто следить) Нефть выросла на 4% на фоне очередной эскалации конфликта США и заявления страны о запрете экспорта дизеля на 90 дней (хотя вечером выходили опровержения). Валюта выросла на 0,3%. Инфляция: С 15 по 21 сентября цены выросли на 0,06% - это лучше значений прошлых годов в этот период, но выше прошлой недели (было 0,02%). Основной вклад в цифру на этой неделе - снова яйца (даже не топливо). Проблемы с размещением ОФЗ остаются - Минфин занимает понемногу, стабильно и дорого. Базово, все также жду снижения ставки на 0,25% в октябре, но важно не увидеть эскалацию топливного кризиса. Акции: 1)ВиРу: байбек Компания 28 сентября рассмотрит выкуп своих же акций. Размер неизвестен, НО сейчас у компании 6,75 млрд руб чистой денежной позиции или 19% от её капитализации. С учетом роста и оценки в 5 прибылей даже сейчас и классном росте выглядит как вполне логичное решение, как дополнение к дивидендам возвращать капитал акционерам. ND/EBITDA сейчас отрицательный, кэш позиция может вырасти до 25-30% от капы. Продолжаю немного держать, одна из немногих непопулярных идей, что мне очень нравится. 2)ТМК: отчет за полугодие Компания сегодня отчитается за полугодие (это перенесенный отчет от 17 сентября). 28 августа вышел МСФО: падение выручки на 37%, прибыль сократилась вдвое, а чистый убыток - в 9 раз. Из нового отчета мы можем получить гайденс на второе полугодие (новые проекты и влияние курса в понимании компании). Сейчас у компании 308 млрд долга и отношение к прибыли почти 6х. Процентные расходы за полугодие достигли 122% от прибыли. FCF - отрицательный. В феврале истекают замещайки на 350 млн и недавно подписанная кредитная линия может не помочь. Поэтому, пока в стороне: да, пока не банкрот и новые проекты по типу северных потоков могут помочь, но я остаюсь в стороне. Из ближайших поддержек на отскок - 55р 3)Лукойл: и опять замороженные активы. Вновь пошли слухи о новом покупателем замороженных зарубежных активов: в этот раз потенциальный покупатель Тодд Боули из США со своим консорциумом. Одновременно уже несколько кандидатов на продажу, НО в случае успеха - деньги от продажи не поступят компании вплоть до окончания СВО (и то, если повезет). Если Лукойл согласует сделку, она пойдет на согласование в администрацию Трампа. В конечном счете сумма сделки 800 млрд - 1 трлн, что сейчас 1/3 капитализации всей компании. Звучит круто, но нереалистично в ближайшее время. Тем не менее, акции взбодрились. Тут стоит напомнить о решении по дивидендам в конце октября, думаю, под это будут покупки, ибо шанс на 600-650 руб дива остаются (рынок закладывает ~500-550). Продолжаю держать небольшую аллокацию: из нефтяников сейчас больше всего нравится. Итоги: 2300 удержали, ждём итогов визита Кирилла Дмитриева. По факту, без реальных изменений в геополитике или макро подобные движения скорее спекулятивны: шорта много = его выносят, и так по кругу. Сегодня пройдет день инвестора займера, СД по дивам у БСПБ и отчет ТМК. Отдельные истории по типу Газпрома и Озона чувствуют себя сильнее рынка, а вот ОФЗ лишь падает - это говорит, что крупные капиталы очень осторожно смотрят на рынок. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $TRMK $VSEH $LKOH $MXZ6 $BRV6
Card image 1
44
45
Future_Trading
Future_Trading

вчера в 15:14

Посетил Челябинск и Екатеринбург: честный обзор на АПРИ Продолжаю посещать города России и знакомить вас с эмитентами. В этот раз это был АПРИ: топ-1 по объему жилья челябинский застройщик (но их объекты есть далеко не только там). Мы все прекрасно видим то, что происходит на облигационном рынке девелоперов и в том числе у АПРИ: в этом посте я не хочу заострять внимание на вопросах по типу «а погасят ли все выпуски компания или нет?»,ибо куда важнее понимать то, что сейчас есть у бизнеса, как он работает и общается с инвесторами.Я честно расскажу о плюсах и минусах компании. Если вы помните, перед дефолтами Евротранса, компания задолго перестала появляться на радаре, очень плохо вела коммуникацию, а её бизнес не то чтобы пользовался популярностью (особенно бананы) 1)Начну с впечатлений от городов: (А)Екатеринбург: в городе основной эмитент - это УГМК. Мажоритарий открыл самый большой музей военной, коммерческой, авиационной техники в Европе. Также из интересного, есть музей Ельцина, очень приятная набережная и интересные объекты в застройке, напоминающие Крестовский остров в Питере. (Б)Челябинск: Центр города безумно красивый: главная улица сильно схожа с Арбатом, есть прекрасная набережная с поющими фонтанами, Сталинки, классные музеи 2)Перейдем к АПРИ. -В Екатеринбурге нам показали объект АПРИ Привелегия: это небольшие 4-5 этажные дома с внутренним двором, отдельными входами в квартиры на первых этажах, собственным водохранилищем. Продали тут 90% квартир, в след. году должны заезжать первые люди. Проект развивается по формату «пятнадцатиминутных городов» с КРТ. Подобный проект находится и в Челябинске. Именно он масштабируется в Екатеринбурге и на Дальнем Востоке. -В Челябинске показали «Апри Грани»: это ЖК бизнес класса с терассой на третьем этаже, картинной галереей внизу, закрытым двором - ввод в 2028 году. Мне лишь не понравилась цена: ~220 тыс за квадратный метр это не так дешево, даже за крутое ЖК в Челябинске (хотя сделано всё реально красиво) -Самый топ - проект Фанпарк. Он будет построен как в Екб, так и в Челябинске (нам показали во втором). Это буквально Охта Молл как в Питере: отели, парусные регаты, аттракционы, горнолыжки. В след году запустят первые объекты и будут зарабатывать с туризма и эксплуатации. В 2030 году проект полностью запустится. Что важно, подобные проекты очень поддерживаются государством. -Получили разрешение на постройку апартаментов с безумным видом в Минводах, Ессентуках, Железноводске. Также: Апартаменты в СПБ, Академия хоккея и арена в МСК. 3)Что я увидел на дне инвестора фактически: А)Выступал не просто IR-директор, а СЕО и даже владельцы бизнеса - это хороший ход в период, когда не все гладко на рынке. Б)У компании весомая гос. и банковская поддержка. Например, ВТБ дало льготный кредит под 7% на Фанпарк. В)Видна стройка: объекты, которые в прошлом году были только «каркасом», почти достроены Г)Но давайте к объективному минусу: Большая долговая нагрузка. 4,2 ND/LTM EBITDA - это 48,7 млрд чистого долга и 1 млрд кэша на балансе в моменте. Надеемся на хорошие продажи объектов (так как менеджмент отмечает, что пик застоя продаж прошел). Кроме того, не исключают меры по поддержке бондов после распродажи и сделают все, чтобы нормально проходить оферты. Ну и компания в отличие от многих других девелоперов остается прибыльной (рентабельность 35-40%~) Как итог: Ждём отчетов и надеемся на восстановление чистой прибыли, что поможет компании покрывать свой долг и уменьшать нагрузку (тогда и бонды будут интереснее, и акции). Тяжелое время в которое не хочется видеть дефолты девелоперов, даже технические. Поэтому тут могу пожелать ребятам только удачи! Иногда играюсь с бондами, тк доходности в моменте высокие, но помните, рынок ВДО всегда несет риски: я смотрел на бизнес больше с точки зрения того, что они делают, а не копался в отчетности и мне понравилось то, что я описал в плюсах пунктом выше Надеюсь, было полезно! $APRI $RU000A10BM56 $RU000A10ERC0
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+6
36
37
Future_Trading
Future_Trading

вчера в 4:50

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 1,7%: Валюта выросла на 0,8%. Нефть упала на 1,5% на фоне предложения Ирана открыть Ормузский пролив, при изменении поведения США - на этом валюту пошли покупать, хотя выручка от продаж юаня доходит за месяц. Также, из интересного, вышли инфляционные ожидания 13,7% -> 14,2%: волна очередей на топливо дала о себе знать и тут ЦБ может оперировать «веременностью» этого фактора, а может и нет. Базово, нехорошо для ОФЗ. Ну и также на рынок ОФЗ Минфин вышел с рекордными 16,4% ставки по облигам - это уже паника на долговом рынке. Геополитика: Зеленский и Трамп встретились и обсудили конфликт. Энергетическое перемирие обсудили, но контекст тот же: если РФ остановит атаки - остановит и Украина, а США, судя по риторике, сильно давить на нас не собирается. Из плохого, может быть разрешение на производство ракет «patriot» от США, но вопрос ввода в эксплуатацию на 2-3 года. В остальном, ничего особого, но индекс продолжает расти выше 2300 на шортах (их сильно больше Лонгов) Акции: 1)ДомРФ: отчет Компания отчиталась за 8 месяцев: -Чистая прибыль 76,6 млрд (+40% г/г) -Чистые проц. доходы 120,1 млрд (+26% г/г) -Рентабельность капитала 23,6% Что важно: отчисления в резервы почти на увеличились. Из минусов, рост опер. расходов на 38%. Половину комиссионных доходов обеспечила секьюризация => если у застройщиков дела будут плохи, увеличатся отчисления в резервы => уменьшится чистая прибыль => меньше див. Отчет вышел неплохим: растут классными темпами, но с как банковскими рисками, так и рисками рынка застройщиков. За год дадут 330-340 руб дивиденда, стоят всего 3,3 форвардного дивиденда. Ниже 2000-2050 очень интересно 2)Промомед: сделка и разрешение Раскрыли сделку с РБ Факторинг: подписали допсоглашение к договору финансирования под уступку денежных требований (установление макс. комиссии за финансирование). Сумма сделки не более 22,2 млрд (четверть капы компании). Факторинг очень помогает компаниям в разгрузке кассы и ускорении оборота денежных требований (цикл у компании длинный, проще вести расчет). НО: пока непонятна сумма сделки и отсутствие конкретных условий по комиссии в раскрытии. Услуга съедает часть маржи и важно понимать - какую. Базово, новость нейтральная. Из хороших новостей также: сохранение за промомедом патента на препарат от клещей. Ниже 400 компания всё также интересно. Оценка ниже 4 EV/EBITDA выглядит неплохо Итоги: Рынок выглядит неплохо: вышли из консолидации вверх до 2300 и неплохо открылись. Шортов на рынке очень много, поэтому инерционно можем расти. Сейчас относительно активировались переговоры: Трамп, например, вчера объявил, что возможны новые переговоры и личная встреча с Путиным. Сегодня выйдут данные по инфляции, дефляционная сезонность уходит, данные могут быть не лучшими, это может давить на рынок. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $DOMRF $PRMD $MXZ6
Card image 1
55
56
Future_Trading
Future_Trading

22 сентября в 4:22

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Валюта и нефть упали почти на процент, металлы закрылись в нуле. 2250 удержали, это остается центральным уровнем. Бюджет: что ждем? Вчера выступал Силуанов с анонсом бюджета, который выйдет 24 сентября и сильно повлияет на будущее рынка и экономики. Разберем пункты и влияние: (1)$В 2027г планируют дефицит в 4-4,5 трлн рублей. Здесь важно добавить, что сразу после выборов изменилась риторика относительно налога на сверхприбыль у компании с «мы не будем вводить» до «решение пока не принято». Золотодобытчики, банки и компании, заработавшие в 2025г больше, чем в 2018-2019 могут заплатить этот налог - если его введут эти сектора скорректируются и это будет негативно для рынка. Если условно за осень такого решения принято не будет - рынок может медленно отрастать. (2)Сама по себе риторика и закладывание бюджета звучит позитивно, планируемый дефицит в 2% ВВП учитывает бюджетный импульс и дает ЦБ снижать ставки более легко. Чем меньше дефицит - тем лучше для рынка облигаций (вчера мы не увидели реакцию в бондах, но если в бюджете будет так, как сказал Силуанов - реакция будет, тут просто пока недоверие рынком). (3)В бюджет будет заложена цена отсечения нефти в 50$ : это позитивно для валюты и бюджета. Минфин будет покупать больше валюты и пополнять ФНБ: по итогам года Силуанов назвал план по пополнению в 0,6-1 трлн. В целом, в целом риторика относительно позитивная, ждём релиз в четверг - это центральный по событиям день недели. Акции: 1)Фосагро: операционный отчет за 1ПГ 2026г -Выпуск азотных удобрений 1,2 млн тонн (-12% г/г) -Производство фосфатного сегмента подросло 4,8 млн тонн (+2% г/г) -Продажи агрохимической продукции 6,1 млн (-2% г/г) -Азотные удобрения просели на 16%. Акцент сместился в внутренний рынок и Лат. Америку: +30% и 50%. Основная проблема компании: высокие цены на серу = рост себестоимости + операционная стагнация. Кроме того, попадают под сверхналог, да и дивиденды тут не так прозрачны Пока в стороне, ниже 4500 может уже присмотрюсь: высокий курс играет на руку компании. 2)Мвидео: допэмиссия Спустя много времени узнали цену допки- это 49,9 рублей за штуку и 500 млн акций размещения. В моменте акции выстрелили вверх, так как цена допки выше на 15% вчерашнего открытия. Рынок ждал более низкую цену, но радоваться нечему. Допку выкупят якорные инвесторы: SFI, Кэпиталград и Лэнбури. Для них покупка выше рынка сейчас - это скорее негатив, да и перспективы компании пока непонятны. Компания получит 25 млрд руб на инвест стратегию: это меньше 1/10 долга. Тут пока в стороне: цены акции будет держать цена выкупа, а после - скорее опять пойдем пониже, но и шортить тут опасно, тк могут быть выносы. Итоги: Особых корпоративных новостей особо нету: сегодня лишь отчитается ДомРФ за август. Все внимание рынка на бюджете, а также переговорах. Нас ждут: -Переговоры Трампа с Си, которые важны для нас с точки зрения введения пошлин на закупающие страны после подписания «адских санкций». Договорятся - позитив для нас. -Переговоры Трампа и Зеленского: по слухам, Донни будет продавливать Киев на остановку ударов по энергообьектам РФ -Возможна скорое объявление даты нового визита Американцев в РФ. Геополитический трек активирован, но и ставки в рамках конфликта высоки - много взаимных ударов и урона по энергетике. В любой момент может выйти новость о переговорах и шорты начнет выносить, но и в лонгах по уши оставаться не хочется - риски непопулярных решений после выборов (например, налоги), а также эскалации геополитики ненулевые. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $PHOR $MVID $MXZ6 $RBZ6 $CNYRUB
Card image 1
61
62
Future_Trading
Future_Trading

21 сентября в 12:05

Выпуск от Т-банка: стоит ли покупать? Хотел рассказать о серии выпусков облигаций, часть капитала в которых держу. Традиционно продолжаю разбирать для вас интересные выпуски! 1)Серия «кредитный поток» - что это? Это не облигации банка. Т-Банк собирает выданные потребкредиты в единый пул и продаёт его специальному эмитенту - ООО «СФО ТБ-11». СФО не ведёт никакой другой деятельности, не может быть обанкрочено никем, кроме владельцев облигаций, и выпускает бумаги под этот пул. Дальше логика простая: заёмщики платят по кредитам → деньги идут держателям облигаций. Доход инвестора отвязан от общего бизнеса банка и зависит только от качества портфеля в залоге. 2)Что защищает инвестора? -Обеспечение: выпуск на 30 млрд, залоговый портфель 50 млрд. Получается 20 млрд рублей запаса прочности -Есть резервный фонд в 10,67% за счет кредитной линии Т-банка, которая гасится после погашения облигаций. -Выпуск многотраншевый: инвестору предлагают старший транш А1 - он впитывает все денежные потоки. Младший транш, который забирает банк - принимает на себя все убытки. -Получается, убытки сначала съедают младший транш, а старший выдерживает более 50% дефолта портфеля, при среднем годовом в 6% в год.  -Если качество портфеля ухудшится, может запуститься ускоренная амортизация, т.п досрочный возврат тела 3)Новый выпуск: Выходит седьмой выпуск денежного потока. Параметры прикладываю ниже: -Объём: 30 млрд ₽, номинал 1000 ₽ -Рейтинг: eAAA(ru.sf) от АКРА (ожидаемый, это самая высокая оценка из возможных) -Купон: до 16,5% ; ожидаемая доходность: 17,21–17,79% -Ожидаемый срок до погашения: 1,9 года; расчётная дюрация 1,27 года -Ликвидность: Т-Банк в роли маркетмейкера -Заявки — до 25 сентября в «Т-Инвестициях»; неквалам нужен тест Итог и идея: Как правило, открытие после подачи заявки выше номинала, так было со всеми предыдущими выпусками. Ну а если рассматривать выпуск в среднесроке - неплохое соотношение доходности и надежности эмитента. Я держатель этого продукта, поэтому решил рассказать вам. В бондовой части, как диверсификация, очень нравится. Больше интересного в профиле! Нажимая «подписаться» вы увидите новые посты первым и поддерживаете автора Спасибо 🙏 $T
Card image 1
37
38
Future_Trading
Future_Trading

21 сентября в 0:26

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи вырос на 1%: Нефть упала ещё на 0,5%, валюта закрылась в нуле. Выросли на старой новости о заявлении немецкой партии АДГ о подготовке встречи Кирилла Дмитриева и лидеров партии для обсуждения возобновления поставок РФ газа в Германию в марте. Важно понимать, что партия ничего не решает в Германии и подобные обсуждения ходят давно: тем не менее, рост Газпрома на 3% помог индексу порасти. Непонятно, насколько устойчив этот рост, особенно после крупной атаки ВСУ на Москву в период последнего дня выборов. Ни о каких перемириях речи не идет… Акции: 1)Газпромнефть: болезненный прилет Основной урон от атак ВСУ в ночь на 20 сентября понесла Московская НПЗ в Капотне. Тут находится практически половина переработки компании. Давайте оценим эффект (старался найти максимум информации, что мог) В июне 16 и 18 июня уже были две атаки в эту же точку, тогда за эти атаки были выведены из строя два узла первичной переработки нефти. Сейчас же, эти узлы были выведены за одну атаку: они ещё не были запущены после прошлой атаки. Для понимания проблемы: после прошлой атаки период восстановления компанией был оценен в пол года, т.е базово, запуск случится в начале 2027 года. С точки зрения инвест-кейса: да, тут большой дивиденд за пол года в 42,5 руб, за год 16-17% дд, но сколько будет списаний за июнь-сентябрь увидим в следующем квартальном отчете. Компанию готов докупать ниже 500 руб принимая текущий риск, но новость сильно неприятная. 2)Лукойл: дивиденд может быть ещё выше? Компания отчиталась за 1ПГ (отчет без иностранного бизнеса): -Выручка: 2,1₽ трлн (+8% г/г) -Операционная прибыль: 610,9₽ млрд (+150,3% г/г) -Чистая прибыль: 430,9₽ млрд (+392,3% г/г) Из нового, что могу подметить: снизили затраты до 1,4 трлн (-13% г/г), потеря иностранного бизнеса почти никак не отразилась на компании, а сокращение инвестиций позволило увеличить FCF, он составляет 517,5 млрд (в прошлом году в минусе). Допустим, заложат на списания от атак НПЗ 30-50 млрд, если вдруг решат заплатить 100% от ЧП - реально может быть 600-650 рублей при ожиданиях рынка в 500-550. Что ещё изменилось с прошлого отчета: реальные продажи нефти URALS превысили Brent и 100$ => следующие отчеты могут быть ещё лучше, а головой дивиденд в районе 20-23%. Из минусов, снизили добычу углеводородов до 1,722 млн бар (-5,2% г/г) В конце октября объявят дивиденд: спекулятивно под это планирую покупать и держать (также оставлю небольшую инвест. позу) Итоги: Выборы в РФ прошли спокойно, кроме очередных попыток Украины из сорвать: по предварительным подсчетам победила Единая Россия (ожидаемо…). 2250 удержали, но новостной фон все также не радует: окончание выборов и волнение касательно налоговых вводных, а также продолжение атак на энергетику. Неплохо прошла див отсечка у Яндекса: с учетом роста до дивиденда - получилась бесплатная выплата. Смотрим на открытие - рынок пока силён относительно фона, если не развалимся, можем продолжить расти на шортах. Отличного дня и недели, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $GAZP $SIBN $LKOH $MXZ6
Card image 1
86
87
Future_Trading
Future_Trading

18 сентября в 2:27

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,1%: Удержали 2250 на экспирации, но рынок пока выглядит слабовато. Смущает нефть: трамп пытается её дампить. Он обещает починить половину трубы Восток-запад за несколько дней, поставил переговоры по Ирану на 22 сентября и анонсировал скорое решение по окончанию конфликта. Пока ниже 100$ не упали, рынок этому не доверяет. Валюта закрылась в нуле: наблюдаем за поведением после экспирации и погашения оферты Роснефтью. Ну и «адские санкции» отправились на подписание Трампу. Базово, он подпишет их, а если нет - они автоматически будут введены через 12 дней. Акции: 1)Самолет: что за новость о вхождении Сбербанка? Вчера в коммерсанте вышла новость о вхождении Сбера в долю компании или ее управление. Напомню, зеленый банк один из главных кредиторов, поэтому такая новость давно фигурирует в новостях, однако я бы не рассчитывал на нее как 100% достоверную. Вероятно, под это акции и падали, мол, будет разделение бизнеса. По факту если это реально произойдет (что, опять же, вообще скорее как теория) - это скорее позитив для долга компании, который под силу зеленому банку (поэтому проблемы с облигациями скорее будут проще решены). А вот что будет с акционерами и бизнесом? - это вопрос. Я не верю в дефолт самолета в ближайшее время - скорее договорятся с банками о финансировании, ибо в случае оживления сектора компания способна выжить. А паника на долговом рынке вызывана подрывом доверия после ситуации с евротрансом, а также волнениями вокруг сектора (распродажа в бондах АПРИ и делистинг ПИКа): здесь нужно ждать дополнительных вводных. Стоит предупредить, что в бумаге очень большое количество шортов, которые могут быть вынесены. Но и лонговать пока страшно, ибо нет гарантий, что крупные пакеты старых мажоритариев вышли полностью. Я пока сижу в 14ом выпуске после распродаж там, но небольшой долей. Очень надеюсь, что у компании будет всё ок - такие дефолты нам уж точно не нужны на рынке (сильно испортит общий настрой и доверие к бирже). Причем для Сбера и крупных кредиторов подобные новости тоже станут очень неприятными - дефолты бизнесов это самый большой риск для банков, особенно имеющих малую достаточность капитала. 2)Т: покупка точки Сегодня компания соберет СД по одобрению эмиссии в 550 млн акции для консолидации «Точка банка». Компания заявляла, что скорее потребуется меньше акций - скорее до 300 млн и часть из объема выпускается а пользу Т. Если купят точку в цену до 200 млн акций - это ~47-50 млрд руб оценка Точки => ~3,5 P/E за бизнес, который поможет прокачать B2B. Сейчас Т стоит 3,6 P/E и ниже трех форвардных прибылей. Продолжаю держать: если выстрелят по B2B, продолжат ускорять рост. 3)Моторика: скоро на IPO? Занимаются протезированием и планируют выйти IPO. Вчера вышел отчет по МСФО за 1ПГ (а подобные отчеты приближают компанию к IPO): -Выручка ₽4,3 млрд (+62% г/г) -Чистая прибыль ₽1 млрд (+231% г/г) -Скорр. EBITDA ₽1,2 млрд (+135% г/г) Компания заработала основную прибыль за счет протезирования верхних и нижних конечностей, также вышла на рынок инвалидных колясок и нейростимуляторах. У бизнеса долг льготный, это актуально при текущей ставке. В августе купили 50,1% компании ГК «лимб» для расширения бизнеса. Ждём оценки: если оценятся в 4-5 млрд, будет достаточно интересно при таких темпах роста. Итоги: Экспирация прошла, сегодня смотрим за валютой (тк часто ставятся экстремумы на экспире, и Роснефть погашается сегодня), а также за индексом на предмет закрытия относительно 2250 - если ниже, на след неделе можем продолжить падать. Сегодня последний день для получения дивиденда в Яндексе - упадем на дивгэпе к поддержке в 3600, если рынок пойдет в отскок, тут он может быть посильнее. Пока ничего не меняю в портфеле. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $SBER $SBERP $SMLT $T $RU000A1071Q7 $MXZ6 $BRV6
Card image 1
81
82
Future_Trading
Future_Trading

17 сентября в 13:32

Всех денег на бирже не заработаешь Сейчас на рынке в отдельных историях реально большие движения, а большие движения притягивают тех, кто на них смотрит и думает: «ну раз здесь волатильно, значит я поучаствую в этом». Как вы понимаете, это обычно заканчивается плохо. Почему я пишу этот пост: я хочу напомнить, что на дистанции ты должен смотреть на каждую идею, МАКСИМАЛЬНО исключая фактор «казино» в ней. Давайте разберем на кейсах, так станет понятнее. 1)МТС (из последних) Компанию покупали против рынка под звонок с менеджментом и известность по дивидендам. Все ждали условные 40 рублей и даже если бы они случились, как думаете, что сделали бы спекулянты с Лонгами? - все равно вышли. Мы получили в итоге те же 35 рублей и то с учетом байбека - очевидно, весь спекулятивный объем начнет выходить. 2)ЮГК Вспомним идею под оферту, которую я также описывал в одном из утренних. В компанию пришел новый мажор и он ОБЯЗАН выставить оферту по средневзвесу: когда вышла новость, что она будет акция стоила на 10% дешевле этой цены. Очевидная неэффективность, которую мы также забрали. Какие идеи у меня есть сейчас: 3)Валюта Здесь я вышел временно из своей позиции лонга и зашел в небольшой шорт. Валюту покупали под погашение юаневой оферты Роснефти + Минфин в прошлом месяце покупал ее каждый день в объеме в 5 млрд руб. Кроме того, напомню, валютная выручка от экспортеров НЕ выпадала на август, тк в июле цены на нефть были не очень высокими (лаг месяц- полтора). Сегодня покупки Минфина уменьшились в 2,5 раза. А теперь к экспортерам: в августе нефть была высокой => в сентябре экспортеры будут продавать больше. На этом рубль опять может пойти укрепляться, особенно, если нефть не развалится ниже 95-100$. Стоп здесь около процента мой. 4)Самолет облиги Максимально рискованная идея с моей стороны, в которую я зашел небольшим объемом. Сейчас 14-й выпуск (флоатер) торгуется на 25% дешевле номинала при погашении через 10 месяцев. Если погасят - получится забрать 25% + купон. Падение связано с действительно не лучшими отчетами компании, НО они и не менялись последнее время, а паника на рынке ВДО продолжается: то АПРИ падает, то выходят непонятные новости о вхождении Сбера в капитал самолета (да даже если так) Стоп здесь в случае, если что-то пойдет не так. Вывод: Чтобы идея отработала недостаточно волатильности, сейчас особенно важно смотреть на техническую составляющую в бумаге. Для этого достаточно ответить на несколько вопросов: -Сколько сейчас Лонгов и шортов в активе? (- если физлица набились, например, в лонги - это топливо для шорта при каком-либо драйвере) -Какой ближайший пинок произойдет в том или ином случае? (Если событие прошло, а актив пошел не в вашу сторону - лучше его закрыть, тк дальше начинается игра в казино) -Какую позицию вы готовы отдать на эту идею? (Если это очень волатильная бумага, которая ходит по 10% в день, зачем в нее лезть большим объемом?) -Есть ли техника в этом инструменте? (Готовится ли пробой уровня или есть какая-либо зона покупок/продаж?) И если несколько факторов совпадает в вашу пользу после ответов на эти вопросы - в идею можно входить с определением тейка и стопа (и необязательно это будет числовым значением - самое главное в идее это то, что может её двинуть (событие)) Ну и конечно, не ИИР - я ссылаюсь на предыдущие посты и свой опыт и торговлю. Ну а если пост был полезен - вы знаете как за 2 секунды дать понять, что он был вам полезен. Комментарии и вопросы приближают вас к осознанной торговле - я рад видеть обратную связь! Ну и подписывайтесь, чтобы не потерять! $UGLD $MTSS $CNYRUB $SMLT
Card image 1
75
76
Future_Trading
Future_Trading

17 сентября в 4:04

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 2,2%: Одна из причин - падение нефти на 3% из-за намерений саудовцев возобновить работу части нефтепровода. Базово, это прибавит 2-2,5% мирового рынка добычи, что даже близко не закроет текущий дефицит. И хоть вчера США заявили о том, что запасы уменьшились меньше ожиданий - каждый день конфликта в геометрической прогрессии создает большие последствия для рынка. Валюта закрылась в нуле, металлы упали на 1% после повышения ставки ФРС США. Ночью Сенат одобрил «адские санкции против РФ» - это 100% пошлины на страны, покупающим газ и нефть из РФ, смотрим реакцию рынка. Инфляция: лучше ожиданий Цены выросли на 0,02% с 8 по 14 сентября - это выше среднего значения прошлых лет, НО лучше прошлого года. Причем инфляция была бы 0, если бы не топливо. При этом, сигнал остается жестким, ЦБ говорит о повышении диапазона устойчивой инфляции с 4-5% до 5-6%, на этом распродажа в ОФЗ продолжается. Вчера Минфин разместил фикс ОФЗ 26252 по ставке в 16,3% годовых - очередной хай. Сегодня пройдет экспирация: -Вместе с этим начнется ребалансировка индекса. Напомню, основное влияние ляжет на ленту и Мосэнерго, которые будут исключены из индекса. -Кроме того, обычно в эти дни особенно волатильно (особенно в период с 14 по 17 часов ~): во многих инструментах ставится экстремум, таких как валюта (так было в прошлом квартале, когда юань пошел в откат). Завтра последний день покупок валюты Роснефтью перед юаневой офертой и экспирация - с учетом цен на нефть валюта может пойти в откат. -Что касается индекса, здесь пока грустновато: 2300 пробили вниз и в многих акциях нарисовали разворотную свечу. Если какого-то откупа или позитива не увидим, можем пойти дальше разваливаться. Акции: 1)МТС: дивидендная политика Как и писал в прошлом утреннем - случился фикс на факте от решения менеджмента и акция упала, но релиз оказался куда интересней ожиданий: -Теперь компания будет распределять до 20% OIBDA акционерам, но не менее 70 млрд руб (35 руб на акцию), НО в пропорции 70/30 дивиденд/байбек, т.е див 25 руб и 10 руб байбека. -Также теперь дивиденд будет платиться три раза в год, а не 1. Послушал звонок, в ближайшую выплату (за 2026г) все равно заплатят 70 млрд руб или 35 рублей, а дальше - запустят байбек и в след году доходность уже будет поменьше именно в рублях. То есть сейчас идеи особо нет: надо ждать дивиденда в 35 руб, а дальше, если акция будет низко торговаться (условно, ниже 140) и вместе с байбеком какая-то идея может появиться. Ну и с точки зрения акционеров решение неплохое, поддерживать котировки. А что значит решение для АФК системы? Они также будут получать ту же сумму дивиденда (35 миллиардов), т.е решения скорее распространяются на миноров. При этом облиги немного просели, мол, это не так, поэтому короткие выпуски системы остаются достаточно интересными. 2)БСПБ: отчет за 8 месяцев -Чистая прибыль 21,1 млрд руб (-33,4% г/г) -Чистый проц. доход 469 млрд (-8,9% г/г) -Выручка 58,2 млрд (-12,8% г/г) Кроме падения прибыли от основного бизнеса нарастили операционные расходы на 16%, что не очень хорошо. Резервы растут, маржа падает из-за снижения ставки. Сейчас стоят 3,8 прибыли - это дороже большинства банков, при потенциальной дививиденда в ~35 руб (если заработают 30 +-2 млрд) - это 14% дд, но с замедляющейся чистой прибылью, против растущего сбера. Ближе к 200р интересно Итоги: Рынок стал грустнее и если нефть и валюта будут откатывать - без позитивных новостей будем падать. Сегодня экспирация, ребалансировка индекса, завтра начнутся выборы - будет волатильно. Сегодня СД по дивидендам у озон фармы, хедхантеру. Только что пробили 2280 по индексу: если не откупят, можем пойти дальше и ниже. Пока ничего особо не делаю, держу небольшую аллокацию в акциях. Отличного дня, друзья ! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $MTSS $AFKS $BSPBP $BRV6 $MXU6
Card image 1
72
73
Future_Trading
Future_Trading

16 сентября в 13:25

Природный газ: есть ли идея? Давно не смотрели многими любимый актив на этом канале. Тут среднесрочный прогноз из прошлого поста сбылся: лоя поставили в августе и осенью, в период межсезонья (когда планируются запасы на зиму и это вызывает волнение у рынка). Как правило, до конца октября, сезонно тут получается работать от лонга. Конъюнктура под это неплохая: хоть лето в Европе и не было аномально жарким, события в Ормузе влияют и на американский газ в том числе, достаточно посмотреть на котировки европейского, которые уже выше 1000$ за тысячу кубометров. Что видим на графике: 1)Стоим у зоны продаж 3,08-3,11 и три раза не смогли пробить ее нижнюю границу. При пробое можем увидеть ускорение роста к 3,3 (стоп бы ставил, если пробой не пойдет). 2)От минимума августа сформировали локальный восходящий тренд (зеленая линия) - если откатим от описанной зоны продаж, какой-то отскок смотрел бы у этого тренда, к тому же, тут же зона покупок 2,9-2,93 Ну а если за осень рынок подкинет повыше котировки - будем смотреть шорт зимой, но тут важно смотреть за запасами и ситуацией между Ираном и США. Схематично на графике накидал потенциальные сценарии. Если такие посты нужны - не забывайте про реакцию. Так, я пойму, что сырьевые активы вам нужны в идейных разборах! Ну и больше идей в профиле: подпишись, чтобы не потерять! $NGU6 $NGV6
Card image 1
45
46
Future_Trading
Future_Trading

16 сентября в 4:00

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,6%: При этом нефть Brent вернулась к локальным максимумам и 109$, при этом спред Urals к нему тоже на минимуме. Сейчас рублебочка стоит 9000 рублей vs 4000 в начале года. Это очень хорошо для нефтегаза и бюджета одновременно и это не закладывает рынок в моменте. Пока Трамп не торопится что-то делать с ценами, а наоборот, мы имеем риск закрытия второго пролива, при таких вводных можно уйти выше 130-140$ по нефти. Геополитика: Песков вышел с комментариями по предложению о энергоперемирии: назвал идею США хорошей, но реализация возможна при отмене санкций Запада и гарантий безопасности торгового мореходства. По факту ничего не получили: стороны опять обменялись атаками вчерашней ночью, а будет ли стоп атак на период выборов, узнаем сегодня-завтра из заявлений. Акции: 1)ВТБ: опять санкции Позавчера вечером США объявили о санкциях против банка из-за операций с Ираном. На этом ВТБ немного продали: по факту это технический момент, да и он уже ни на что не влияет после первых санкций в 2022 году. Другой вопрос, теперь ВТБ в двух санкционных списках у Америки - снятие может занять больше времени, когда настанет мир. Но в моменте: без влияния. Акции все также торгуются у цены номинала в 50 руб, возможно, после допки какое-то оживление увидим, но судя по тому, что цена покупки ВБ не поменяется - ловить тут нечего. Все-таки ближе к лету и дивидендам спек. инвест кейс какой-то вернется. 2)МТС: звонок с аналитиками Акция всю неделю была сильнее рынка по причине этого события. Рынок закладывает, что сегодня будет новая информация по дивидендам: тут ждём повышение с 35 рублей до 38-40р, если объявят. В моменте дают 19% дд, несильно больше, чем Лукойл, поэтому не сказать, что какой-то большой джус есть, жду фикса на факте потенциального. Базово, еще года два точно смогут давать высокий дивиденд, дальше нужно следить за долгом и денежной позицией. Основной бизнес нравится, но это не история роста. Ниже 180р интересно. 3)Самолет, АПРИ и ПИК: страшные горки За последнюю неделю акции самолета сделали -25% против рынка без новостей. Я это отчасти связываю с паникой на рынке ВДО и недавним кейсом евротранса. Также видим панику в облигациях АПРИ (вчера там -5%): рынок переживает за невыплату по оферте в конце сентября. Объем третьего выпуска там 750 млн, на балансе исходя из последнего отчета у компании есть почти миллиард + компания скоро будет делать день инвестора, поэтому я не вижу тут особого риска невыплаты, но факт остается фактом. Я скорее ставлю на то, что кто-то из держателей просто вышел из одного из выпуска, обвалив остальные. Также возможный фактор это недавний делистинг ПИКа, мол, самолет пойдет по тому же маршруту. В таком случае во-первых будет выкуп выше текущей цены, во-вторых вряд ли компания сейчас будет уходить, ибо IR работа продолжается, в отличие от того же ПИКа. В данной ситуации оранжевый девелопер просто не хотел платить за статус публичности деньгами и объяснениями действий, самолет же более публичен. Рынок недвижимости все еще терпит тяжелые времена: с 1 октября урежут семейку при том, что сектор не успел ожить из-за высоких ставок, которые судя по комментариям ЦБ останутся двузначными. Базово, в этот сектор стоит смотреть при 10-11% КС и первых признаках оживления, но в любом случае следить за отчетами компаний важно. Итоги: Из интересного, из рынка вышло много шорта - технически падать будет проще. С другой стороны, рынок недооценивает влияние нефти и ориентируется лишь на геополитику. Это объясняет случайность большинства движений, по факту нужно ждать какой-то конкретики. Сегодня выйдут данные по инфляции: в консенсусе 0,03-0,05%. 2350 не удержали, 2320 ближайшая поддержка. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $VTBR $MTSS $SMLT $APRI $PIKK $MXU6 $BRV6
Card image 1
82
83
Future_Trading
Future_Trading

15 сентября в 4:36

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 2,7%: Нефть скорректировалась с 110$ до 106$ - Трамп начинает пытаться что-то делать с высокими ценами. Валюта выросла на 0,5% - Роснефть может начать покупать валюту под свое погашение валютных облигаций Геополитика: новый виток. Трамп ближе к вечеру объявил о энергетическом перемирии между Россией и Украиной, мол, стороны договорились. По факту скорее всего энергетическое перемирие будет распространяться на выборы, а предложение от США по остановке атак между странами приняла лишь Украина взамен на остановку атак России. Нашего официального ответа пока нет (скорее всего сегодня Песков даст коммент) - вероятнее, РФ не пойдет на полную остановку атак по таким объектам ввиду преимущества на поле боя. С другой стороны, сейчас выборы, да и против Трампа идти никто не хочет. Надеемся на лучшее! Акции: 1)Индекс Мосбиржи: новые расчеты. Стало известно, что 18 сентября пройдет ребалансировка индекса. Давайте кратко разберемся: А) Самое большое влияние пройдет на Ленту и Мосэнерго - они уходят из индекса. Суммарно, фонды выйдут на 154 и 72 млн руб соответственно - это соответствует целому дневному обороту в акциях. Возможно, какая-то идея будет в шорте Мосэнерго, так как акция и так слабая относительно рынка (тут 126% дневного оборота уйдет). Б) Самый большой приток произойдет в Татнефти +8,3% от дневного оборота, за счет изменения веса в индексе. Это маловато для влияния на цену. Подобные притоки ожидаются в МКБ, Яндексе, хедхантере, Сургуте. В) А в Лукойле будет отток: из-за роста акции вес в индексе сильно увеличился - до 18,15% при максимальном в 15%. Надо снижать - индексные фонды продали ~1,5 млрд руб или 1/4 дневного оборота. Да, это частично может повлиять на цену, но при высокой нефти я бы конечно не шортил акцию с 19% forward дд. 2)Мосбиржа: теперь с девяти. Вчера прошел первый день с изменением сессии торгов - прибавился +1 час к сессии. Это значит, что роботы на покупку/продажу, а также фонды могут придти на час раньше => ликвидности будет больше в это время. Но хорошо ли это? - теперь нужно сильно больше следить за рынком, как трейдеру, а все эти действия ведут к торгам в 24/7, что скорее спорно. Так или иначе, биржа от этого в плюсе - их акции интересны как с точки зрения дивиденда, так и с учетом того, что тут надежный бизнес с отсутствием рисков банковского или нефтяного сектора (что являются главными конкурентами по дивидендному инвестированию). 3)Лента: ещё одна потенциальная сделка. Газета НГС сообщает, что компания находится на финальной стадии в сделке с «Мария-Ра» и осталось лишь согласование ФАС. Это крупнейшая региональная сеть за Уралом с 1300 магазинами в 280 населениях пунктах. Причем бизнес эффективный: 2,6 млрд чистой прибыли в 2025г при выручке в 127,5 млрд + ебитдой в 7,6 млрд (рентабельность по EBITDA 6%). Так, если брать, что купят за 5 EV/EBITDA - это 38 млрд сумма сделки (вряд ли дороже, лента умеет проводить M&A). Ленте хватит средств из собственных + небольшого привлечения. Сейчас долг 1,4 ND/EBITDA - комфортный уровень для компании. Остается ждать финальных параметров: в моменте сделка выглядит положительно, но дивиденды откладываются вправо в пользу роста. Лента интересна ниже 1650 руб для меня. Итоги: Ждём ответа РФ на вчерашние новости о энергетическом перемирии - это определит движение индекса дальше. Сейчас важнейший уровень 2350 - в идеале закрыться выше нее. В остальном, на шортах сейчас расти проще, чем падать, хотя частично вчера все фиксировали позиции. Сегодня утром были атакован склад озона в Таганроге, а также НПЗ в Сырзане - пока энергетического перемирия не видать… Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $MSNG $TATNP $TATN $LKOH $MOEX $LENT $MXU6
Card image 1
58
59
Future_Trading
Future_Trading

14 сентября в 3:59

Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1%: Прошло заседание ЦБ - ставку оставили прежней и дали относительно жесткий, но предсказуемый сигнал. Инфляционные риски остаются и ЦБ не дает прогнозов на след два заседания. Базово, если ситуация хотя бы с топливом улучшится - ждём 2 снижения по 0,25% - ставка 13,5% к концу года это не так плохо, как могло быть. Но рынок несильно развалился: Всему причина - огромное количество шортов, которые не дают падать. Люди сейчас недозагружены акциями и любые переговоры (которые могут быть объявлены в любой момент) отправят рынок выше. Какой стратегии придерживаюсь - держать небольшой нетто-лонг акций и в случае выхода относительно позитивного бюджета, не реализации налоговых рисков, а также геополитической стабилизации , просто докуплю акций. Шортить - опасно, лонговать без драйверов сильно тоже не хочется. Но нефть выше 100$ по Brent и валюта пока поддерживают. На неделе у Роснефти погашение ещё одних юаневых бондов - может валюта локально порастет. Акции: 1)Positive Technologies: небольшое M&A Купили долю в 33% в небольшой компании-разработчика - CyberOK. Идея тут в получении технологии: позволит ускорить развитие продуктового направления защиты внешнего периметра, они вместе уже запустили один из продуктов - PT EASM + интеграция в облачное общение PT X. Компания заработала всего 41,4 млн руб выручки за 2025г (оцениваю покупку доли в ~40-50 млн руб). Но даже такие небольшие покупки могут помочь: оценивают объем РФ рынка решений EASM в 2026 в 2–2,5 млрд руб. Сам пози уже интересен, как минимум в долгосроке: 6 P/E для восстанавливающей прежние темпы роста компании, которая заплатит двузначные дивиденды - ниже 800р прям интересно. 2)Аэрофлот: операционные результаты Отчитались за август: -Перевезено 5,7 млн пассажиров (-1,3% г/г) -Внутренние рейсы -6,4% г/г | международные + 17,8% г/г - Занятость кресел 93,5% (+2,3% г/г) -Пассажирооборот +2,5% г/г Почти максимум занятости кресел и просадка во внутренних рейсах - все это результаты закрытия неба из-за атак дронами (люди предпочитают больше ездить на поездах). Если убрать этот фактор - думал будет хуже + компания растит эффективность на полет. При этом растет международное направление, но там тоже без открытия стран ЕС расти будет тяжело дальше. Пока без драйверов роста, кроме дивидендов, но они скорее разовые, ибо направляют 100% от ЧП на выплаты - это ограничивает рост бизнеса, которые итак операционно в потолке. Тем не менее, как «миркоин» интересно ниже 30р 3)Диасофт: дивиденд Утвердили выплату в 16 рублей - это всего 1,3% дд. При этом компания стоит аж 9,5 прибылей при замедлении роста. Идеи тут нет, хотя если ставить на цикл разворота сектора - ниже 1000р интересно. 4)Озон: опять -5 После долгого перерыва ВСУ атаковали склад в Саратове - до этого акции восстановились на 16%. Инвестиции тут превратились в казино: прилетит или нет -5% или +5%. Рынок скорее закладывает продолжение атак, ибо с учетом децентрализованности бизнеса 2-3 удара по озону по урону равны одному по ВБ. Кроме того, за вычетом списаний я думаю тут мы увидим ускорение роста оборота , ибо главный конкурент нарастил цены. Для меня разумно держать 1-2% в портфеле и в случае чего докупать. Итоги: В пятницу и выходные услышали заявления от Кремля и Киева о возможности трехсторонних переговоров: Стамбул и ОАЭ подтвердили возможность предоставления площадки. С учетом большого количества шортов и вероятности в любой момент услышать новости по переговорам - вряд ли индекс провалится ниже 2220 при текущих вводных. Уже в пятницу начнутся выборы в РФ, далее выйдет бюджет. На неделе пройдет небольшой див сезон, где выплатят: Яндекс, диасофт, хедхантер и утвердят дивы Инарктика, Татнефть. Отличного дня и недели, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $DIAS $OZON $AFLT $POSI $MXU6
Card image 1
63
64
Future_Trading
Future_Trading

11 сентября в 15:26

Ставка 14%: что ждать дальше? ЦБ оставил ставку прежней - это решение соответствует всем объявленным рискам на прошлом заседании, поэтому логично. Начнем с сигнала - он простой для понимания. Если проинфляционные риски останутся (это либо высокий курс, либо топливный кризис, либо высокие мировые цены на энергоресурсы). Назвать его жестким нельзя - он нейтральный Но пресс-конференция была жестковата: -Повышение таргета на инфляцию не рассматривают -На заседании рассматривали только оставление ставки, даже без рассмотрения снижения -Исходят из того, что мощности, выбывающие из экономики будут восстановлены до конца года -Импорт растет - это одна из причин ослабления рубля -Увидели рост кредитования в корпоративном секторе - это не за снижение ставки -Не видят проблем с ростом экономики (это значит, что экстренно никто ставку снижать не пойдет) -Очень сильно будут исходить из параметров бюджета, которые выйдут до конца сентября. Что делать: Такая ставка останется минимум до 23 октября - это негатив для длинных ОФЗ, которые как оказалось закладывали снижение быстрее. Чтобы их покупать - нужно сначала увидеть решение самого негативного проинфляционного фактора - это топливный кризис (ну или валюты + цен на нефть). Исходя из заседания ЦБ я снизил долю в ОФЗ (у меня 26248 и 26250) Октябрьское решение также по большей части зависит от бюджета - исходя из него сможем понять будет ли кат в октябре. Если нет - жду и рынок пониже (как и сейчас считаю, что особых драйверов роста нет после вчерашнего задерга). Ещё комментарий по индексу - снизились шорты и мы уже не видим их перевес относительно лонгов. Поэтому, в идеале, упасть до 2220-2250, чтобы начинать искать какие-то покупки снова. И последнее, я считаю, что имеет смысл держать до 50% в акциях, пока новых вводных не пришло - мы все прекрасно знаем как физлица могут в моменте расстроиться, если факторов для роста не будет (например, выйдет неприятный проект бюджета, а нефть пойдет падать). Из моих действий после ставки - лишь хэдж шорт по индексу со стопом над 2300. Больше ничего) Больше интересного в профиле! Нажимая «подписаться» вы увидите новые посты первым и поддерживаете автора Спасибо 🙏 $MXU6 $RBZ6 $SU26248RMFS3
Card image 1
51
52
Future_Trading
Future_Trading

11 сентября в 0:17

Утренний обзор: день ставки. Что ждем? Вчера индекс Мосбиржи вырос на 2%: Конкретных причин нет, кроме роста цены на нефть марки Brent на 7%, в то время как ни Трамп, ни Иран не пытаются демпинговать цену на нефть хотя бы видом, что переговоры могут состояться. Ситуация становится лишь хуже: бои продолжаются прямо в Ормузе, мало того, может быть закрыт второй пролив - Баб-эль-Мандебский. Brent > 108$, для нас крэк спреды тоже растут - это позитивно для нефтянки, которая тянет рынок. Шортов тоже очень много (писал об этом вчера) и просто «эффектом домино» физиков выносят. Сегодня заседание ЦБ: В 13:30 решение по ставке, в 15:00 пресс-конференция. Если мыслить логически - ставку оставят (мол, инфляционные риски реализовались), но впереди выборы, президент ждёт снижения ставки, это может повлиять на регулятор в контексте снижения на 0,25%. Подробные разборы - выпущены на неделе (аж 2 поста). Особо торговать ставку не планирую: если оставят - локально снизимся, но без крипинала, если снизят - на шортах полетим выше. Акции: 1)ДомРФ: лифт в будущее Холдинг S8 Capital продал бизнес по производству и обслуживанию лифтов Meteor Lift - это бывшие Otis (Америка) и Kone (Финляндия), которые ушли от нас с приходом санкций. Примерная оценка 9 млрд (хотя холдинг брал еще их по 5,5 млрд), НО домРФ фактически частично или полностью оплатит сделку в счет погашения части кред. обязательств (так как кредитовал их) => купит активы очень дешево. Учитывая то, что бизнес для компании профильный (так как уже есть щербинский завод) - новость очень положительная. Для оценки влияния смотрим на выручки купленного бизнеса - выручка 3,8 млрд руб в 2025г, но и убыток в 230 млн. Это 5% от выручки ДомРФ, ну и верим, что бизнес сможет консолидировать бизнесы для вывода их в плюс. Сама компания мне нравится, хоть и недооценки к тому же сберу нет: долгосрочно смотрится круто, особенно при восстановлении рынка недвижимости в будущем. 2)ДВМП: в ожидании сделки Один из последних отчетов, которые не разобрал за 1ПГ 2026г: -Выручка 92 млрд (+5% г/г) -EBITDA 13 млрд (-30% г/г) -Чистая прибыль 36 млн руб (упала в 20 раз) Судоходство в черном море под давлением из-за геополитики: потопленный контейнеровоз = сильное влияния на логистику и затраты компании, а также увеличение долга, который уже 0,9х ND/EBITDA. Поэтому, как бизнес пока не нравится, НО мы ждём сделки с DP World, а ее цену определит Росатом. Базово, с текущих апсайд ~35%, но мы не знаем объявление сделки + будут ли участвовать миноры + сколько времени уйдет на выкуп. Но как ковбойская идея это до сих пор интересный кейс. Я частенько смотрю акцию ниже 55-56 руб для покупки Итоги: Ждём заседания ЦБ - это определит ближайшее макро будущее и настроения на рынке ОФЗ, что напрямую отразится на рынке. Дальше - бюджет и выборы, поэтому рынок останется при волатильности. Шорт физиков пока на максимумах, поэтому выносы могут быть при малейшем позитиве, которого пока сильно больше не стало с прошлого заседания. Сегодня разберем решение ЦБ, не переключайтесь! Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! $DOMRF $FESH $MXU6 $BRV6
Card image 1
88
89