GrowProgress

6,9K

подписчиков

0

подписок

📖 Рынок на 90% психология. Квалифицированный инвестор • на бирже с 2009 Риск-менеджмент, портфельная логика, поведенческие ошибки. 🍋 Полезная информация и голосовые комментарии: https://t.me/growprogressinfo

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

GrowProgress
GrowProgress

29 сентября в 23:30

🟡 Т-БАНК. ГДЕ «Т» ДЛЯ МЕНЯ УЖЕ ОЗНАЧАЕТ (просили удалить) Когда-то «Тинькофф» для меня был примером того, каким должен быть современный банк. Без отделений. Быстро. Удобно. Хорошее приложение, нормальная поддержка, понятные бонусы. Ты писал в чат — и проблему действительно пытались решить, а не просто закрыть обращение шаблонной фразой. Эту репутацию строили больше десяти лет. А потом «Тинькофф» стал Т-Банком. И за последние два года мой клиентский опыт изменился настолько, что букву Т я всё чаще расшифровываю как (просили удалить) Да, грубо. Но объясню почему. 💸 Бонусы и привилегии Когда-то программа лояльности была одним из главных аргументов пользоваться банком. Сейчас условия стали сложнее: категории, подписки, ограничения, лимиты, исключения. Формально бонусы есть. Но раньше ты просто пользовался банком и видел выгоду. Теперь бонусы просто ни о чём, слабые партнёры и только по платной подписке тарифа. 📞 Поддержка Здесь падение качества для меня самое заметное. Раньше поддержка умела решать нестандартные вопросы. Сейчас типичный путь выглядит так: бот, шаблон, ещё один шаблон, переключение на оператора, повтор уже написанного — и ответ, который часто никак не решает проблему. Мне не нужен бот, который десять минут доказывает, что понял мой вопрос. Мне нужен человек, способный принять решение. Когда поддержка умеет только цитировать правила — это уже не поддержка. Причём проблема для меня уже не в какой-то одной неудачной консультации или одной плохой категории кэшбэка. Когда одновременно ухудшается поддержка, усложняются бонусы, а внутри инвестиционной площадки перестаёт нормально работать фильтрация контента, это уже воспринимается не как случайность, а как общее снижение качества сервиса. Особенно странно видеть это у компании, которая сама много лет приучала клиента к тому, что всё должно работать быстро, логично и без лишних движений. 📉 Отдельная боль — Т-Инвестиции и Пульс. Идея Пульса была отличной: социальная сеть внутри брокера, где можно обсуждать компании, публиковать аналитику, искать авторов и идеи. Но где нормальное ранжирование контента сейчас? Можно потратить часы на большой разбор: отчётность, долговая нагрузка, риски, таблицы, аргументы — и получить минимальное распространение. А рядом прекрасно летит пост из двух строк: «Ну что, ракета завтра? 🚀» Если алгоритм не умеет отличать содержательный материал от информационного мусора, зачем вообще рассказывать про рекомендации и персональную ленту? 🏆 Зато снова конкурс РИЧ. Турниры, геймификация, активности, призы — всё красиво. Иногда хочется случайно заменить одну букву и написать (просили удалить) Не потому, что сам конкурс плохой, а потому, что странно постоянно добавлять новые механики, когда базовые вещи у постоянного пользователя вызывают всё больше вопросов. Мне не нужен очередной салют в приложении. Мне нужна нормальная поддержка. Нормальная лента. Работающие рекомендации. Понятные условия. Алгоритм, который способен отличить аналитику от очередного «полетели на Луну». И самое неприятное — я прекрасно помню старый «Тинькофф». Поэтому нынешний Т-Банк раздражает сильнее. Я сравниваю его не с другим российским банком. Я сравниваю Т-Банк с самим Тинькофф. С банком, который когда-то заставлял конкурентов догонять себя. И вот в этом главная претензия. Компания развивается, продуктов становится больше, экосистема расширяется. Но лично для меня за последние два года стало меньше того, благодаря чему я когда-то выбирал этот банк: простоты, человеческого сервиса и ощущения, что клиент действительно важен. Тинькофф строили годами. Т-Банк получил всё это наследство. И очень хочется, чтобы буква «Т» снова ассоциировалась с технологичным сервисом. А не с английским Trash. Являюсь клиентом банка с конца 2011 года. Пост не создан для того, чтобы создать конфликт. Основная цель это улучшить сервис или вернуть его обратно. Благодарю за внимание! @T-Investments @Pulse_Official $T #инвестиции
Card image 1
40
41
GrowProgress
GrowProgress

29 сентября в 18:22

ВСЕГДА! 🔥 — Андрей, тебе опять говорят про доходность ОФЗ, которой по факту почти нет при такой инфляции? — Всегда! Я уже не знаю, сколько раз нужно повторить: я не пишу, что облигации бесполезны, ОФЗ нельзя покупать или купоны — это плохо. Я пишу о другом: если капитал вырос на 15–16%, а стоимость вашей жизни выросла примерно настолько же или сильнее, заметного прироста капитала у вас нет. 📉 Мы уже считали конкретные ОФЗ: · $SU26244RMFS2 — ≈ +0,33% · $SU26233RMFS5 — ≈ +0,18% · $SU26249RMFS1 — ≈ +0,23% · $SU26247RMFS5 — ≈ +0,37% · $SU26251RMFS7 — ≈ −0,28% · $SU26254RMFS1 — ≈ +0,43% И это ещё до налогов и комиссий. Человек видит в терминале 15–16%, радуется зелёной цифре, а реальный прирост покупательной способности — несколько десятых процента. Иногда уже минус. И снова комментарий: «Зато при снижении ключевой ставки тело ОФЗ вырастет!» Да, может. Но тогда вы покупаете длинную облигацию в расчёте на снижение ставки и последующую продажу дороже. Это отдельная стратегия. И никто не гарантирует, что ставка снизится именно тогда, когда вам понадобятся деньги. Сам Банк России в июне опубликовал показательные данные. Средняя годовая доходность розничных брокерских портфелей за 2023–2025 годы составила 2,9%. 2.9% при реальной инфляции выше 15% КАРЛ! Треть инвесторов либо потеряли деньги, либо просто сохранили капитал без прироста. Доходность выше 17,2% годовых показали только 9% инвесторов. По другому исследованию Банка России, 42% инвесторов ошибочно считают, что инвестиции физических лиц застрахованы государством, ещё 23% не уверены, застрахованы они или нет. Купить облигацию, акцию или фонд — ещё не значит понимать, что происходит с деньгами. 💰 Сегодня можно обсуждать СамолетП20 / БО-П20, $SMLT $SBER, Делимобиль 001Р-07 $RU000A10CCG7, ОФЗ и корпоративные облигации. Но каждый инструмент нужно оценивать по задаче. Если вы хотите денежный поток и купонами закрываете ипотеку — отлично. Только денежный поток и рост капитала — не одно и то же. Вы можете получать купоны каждый месяц и исправно платить ими ипотеку, но при этом терять покупательную способность капитала. Простой пример. Раньше для привычного уровня жизни хватало трёх яблок. Теперь из-за роста цен нужно четыре. Облигация продолжает приносить деньги на три яблока. Купон пришёл, просрочки нет, на счёте зелёная цифра. Но одно яблоко вы уже недоедаете. Вот это и есть потеря покупательной способности. ⚠️ Люди рассуждают о длинных ОФЗ так, будто знают будущее на десять лет вперёд. Какая будет ключевая ставка через три года? Налоги? Комиссии? Инфляция? Что произойдёт с конкретным эмитентом? Мы сейчас видим, как быстро может меняться отношение рынка к облигациям того же «Самолёта». Поэтому фраза «я зафиксировал 16% и теперь десять лет спокойно зарабатываю» звучит странно. Вы зафиксировали номинальную ставку. Но не будущую инфляцию, налоги, комиссии, стоимость товаров и услуг и рыночную цену облигации, если деньги понадобятся раньше срока. 📌 Для меня инвестиции — не соревнование, кто найдёт больший процент в приложении брокера. Мне важен реальный прирост капитала. Если на экране 16%, а покупательная способность выросла на 0,5%, мой реальный результат — около 0,5%. Можно спорить с этим сколько угодно. Инфляции всё равно. Она просто продолжает съедать деньги. ЭТО ФАКТ! Всё подробно описывал тут и на своём канале, там несколько крупных статей с обзором и аргументами. Покупка облигации ещё не делает человека инвестором. Инвестор начинается с понимания того, что происходит с капиталом после инфляции, налогов, расходов и времени. — Андрей, тебе после этого снова напишут: «Но ОФЗ же дают 15–16%!»? Да, как и всегда! 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, канал, там будет много полезной информации! #облигации #инвестиции #деньги
Card image 1
18
19
GrowProgress
GrowProgress

28 сентября в 9:46

🏦 6 ОФЗ с доходностью 14%+. А теперь посчитаем, что реально остаётся инвестору Мне подписчик прислал шесть выпусков ОФЗ, которые на первый взгляд выглядят вполне привлекательно: $SU26244RMFS2 — ОФЗ 26244 Погашение: 15.03.2034 Доходность: 14,58% $SU26233RMFS5 — ОФЗ 26233 Погашение: 18.07.2035 Доходность: 14,40% $SU26249RMFS1 — ОФЗ 26249 Погашение: 16.06.2032 Доходность: 14,46% $SU26247RMFS5 — ОФЗ 26247 Погашение: 11.05.2039 Доходность: 14,62% $SU26251RMFS7 — ОФЗ 26251 Погашение: 28.08.2030 Доходность: 13,88% $SU26254RMFS1 — ОФЗ 26254 Погашение: 03.10.2040 Доходность: 14,69% Нашёл он это у одного блогера, который назвал из высокодоходными и защитными! Средняя доходность этих шести выпусков — примерно 14,44% годовых. На экране брокера выглядит солидно, ещё и циферки красивые, а эксперты и блогеры произносят о вкусных купонах. Но инвестору нужен не процент на карточке бумаги. Ему нужно понять, на сколько реально увеличится покупательная способность капитала. 📉 Возьмём инфляционные ожидания населения 14,2%. Даже до налогов и комиссий результат почти исчезает: · $SU26244RMFS2 — ≈ +0,33% · $SU26233RMFS5 — ≈ +0,18% · $SU26249RMFS1 — ≈ +0,23% · $SU26247RMFS5 — ≈ +0,37% · $SU26251RMFS7 — ≈ −0,28% · $SU26254RMFS1 — ≈ +0,43% Вот и вся реальная доходность. Десятые доли процента. И это ещё до НДФЛ с купонного дохода и брокерских комиссий. После них положительные десятые доли практически исчезают. 🔥 Теперь берём наблюдаемую населением инфляцию 15,1%. Здесь все шесть выпусков уходят в минус ещё до налогов: · 26244 — ≈ −0,45% · 26233 — ≈ −0,61% · 26249 — ≈ −0,56% · 26247 — ≈ −0,42% · 26251 — ≈ −1,06% · 26254 — ≈ −0,36% После налога результат становится ещё хуже. 💀 А теперь к РЕАЛЬНОЙ инфляции конкретного человека. Если под ней понимать именно вашу личную стоимость жизни, а она растёт от 20% в год, то эти 14–15% доходности уже вообще не выглядят доходностью. При личной инфляции 20% реальная потеря покупательной способности составляет примерно: · ОФЗ 26244 — около −4,5% · ОФЗ 26233 — около −4,7% · ОФЗ 26249 — около −4,6% · ОФЗ 26247 — около −4,5% · ОФЗ 26251 — около −5,1% · ОФЗ 26254 — около −4,4% И это ещё до налоговой корректировки и комиссий. То есть купоны приходят. Баланс номинально увеличивается. А купить на эти деньги через год вы можете меньше. Если ваши продукты, автомобиль, ремонт, медицина, услуги, образование, путешествия и техника дорожают на 20% и выше, то облигация с доходностью 14–15% не увеличивает капитал. Она просто частично компенсирует его обесценивание. ⏳ Особенно интересно посмотреть на сроки. 26247 — до 2039 года. 26254 — до 2040 года. Вы фактически соглашаетесь держать длинный рублёвый долг больше десяти лет ради номинальных 14–15%. При этом никто сегодня не знает, сколько будут стоить продукты, автомобиль, ремонт, медицина или квадратный метр жилья в 2040 году. Есть и процентный риск. Если рыночные ставки снова вырастут, длинные ОФЗ подешевеют. Если деньги понадобятся раньше погашения, продать бумагу придётся по текущей рыночной цене, а не по номиналу. Высокая надёжность государства отвечает на вопрос «вернут ли долг», но не отвечает на вопрос «сохраните ли вы покупательную способность». Это две совершенно разные вещи. ОФЗ могут быть полезным инструментом для парковки денег, прогнозируемого денежного потока или ставки на снижение ключевой ставки. Но называть 14–15% рублёвой доходности ростом капитала, когда ваша личная стоимость жизни растёт на 20% и выше, я бы точно не стал. Если ваш капитал растёт медленнее, чем дорожает ваша жизнь, вы не становитесь богаче. Вы просто беднеете чуть медленнее и это ФАКТ! Может хватит уже вестись на эту пирамиду и постоянно обманывать себя каким то процентами, которых в действительности нет!? 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, канал, там будет много полезной информации! #облигации #инвестиции #финансы #пульс_учит
Card image 1
15
16
GrowProgress
GrowProgress

27 сентября в 17:31

💵 Россия против США. Часть 7. Валюта — это не ставка на доллар После предыдущих частей легко сделать неправильный вывод: «Значит продаём всё российское, покупаем доллары и ждём». Нет. Сам доллар ничего не гарантирует. В США тоже есть инфляция, кризисы, дорогие акции и периоды серьёзных падений рынка. Задача валюты другая. Она снижает зависимость капитала от одной национальной денежной системы. Если 100% денег находятся в рублях, то в одной валюте у человека обычно находятся: • зарплата или бизнес; • банковские счета; • вклады; • недвижимость; • российские акции; • облигации; • будущие расходы. Получается, что практически всё финансовое состояние зависит от рубля. 🌍 Валютная диверсификация меняет конструкцию. Если часть капитала находится в рублёвых активах, а часть — в валютных, один сценарий уже не определяет судьбу всего портфеля. Рубль укрепился — валютная часть временно выглядит слабее в пересчёте. Рубль подешевел — она частично компенсирует снижение рублёвой покупательной способности относительно зарубежных активов и импортных товаров. Смысл не в том, чтобы угадать курс через неделю. Смысл — не зависеть от него полностью. 📊 То же самое показали предыдущие части. Российский банк может падать, пока американский растёт. Российский нефтяник может дешеветь, пока американский обновляет максимумы. Металлургические компании двух стран могут показывать противоположные результаты. Когда портфель ограничен только одним рынком, инвестор физически не участвует в росте других экономик. 💰 Но просто купить наличные доллары — тоже не инвестиционная стратегия. Доллар имеет собственную инфляцию. Следующий уровень — активы, номинированные в другой валюте: •акции •облигации •инструменты денежного рынка другие доступные инвестору решения. ⚠️ Для российского инвестора отдельно нужно учитывать инфраструктурные риски: брокера, депозитарий, ограничения, блокировки, налоги и доступ к конкретным площадкам. Идея не в том, чтобы заменить зависимость от рубля зависимостью от доллара. Идея — разделить риски. Рублёвые активы. Валютные активы. Российский рынок. Другие рынки. 📌 Доходность надо считать не по зелёной цифре в приложении. Главное — сколько реальных возможностей даёт ваш капитал через пять или десять лет. Можно уповать на облигации с доходностью 16-18% которую съедает инфляция, можно радовать банковским вкладам от 12%, которые также съест инфляция. Вы думайте что в $SBER $VTBR $T работают глупые люди!? Ошибаетесь, они ваши деньги прокрутят несколько раз, раздадут кредиты юр лицам под 28%, а вам вернут вашу высокодоходную прибыль, на которую можно купить коробок спичек. Ну или тот же строительный сектор, где провальная компания ГК Самолёт $SMLT уже несколько лет не может выдать людям ключи, за квартиры, который они купили. Если до сих пор не понимаете о чём речь и всё так радужно, то взгляните на АЗС $LKOH на наличие и цену топлива. Конечно, если вы питаетесь исключительно крупой гречки, то всё хорошо. Не потеряй логику серии — все части собраны по хэштегу #рфсша Больше разборов компаний, рынка и инвестиционных идей — в моём канале, так тут не помещается больше 4000 знаков и нет возможности комментировать голосом. Без пересказа новостей: цифры, логика, риски и главное — что происходящее может значить для инвестора. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации!
Card image 1
7
8
GrowProgress
GrowProgress

27 сентября в 17:15

🔥 Россия против США. Часть 6. Инфляция съедает не проценты, а покупательную способность После пяти сравнений отраслей возникает простой вопрос: А что будет, если вообще не покупать акции и просто сохранить деньги? Деньги тоже дешевеют. В России официальная инфляция за январь–21 сентября 2026 года составила около 4,8%, годовая в августе — около 6,3%. Банк России ожидает 6–7% по итогам года. При этом инфляционные ожидания населения находятся примерно возле 14,5%, а личная инфляция конкретного человека может быть значительно выше официальной — всё зависит от структуры расходов. В США годовая инфляция в августе составляла около 3,4%. 💸 Возьмём 1 000 000 ₽. При инфляции 7% через пять лет для сохранения той же покупательной способности понадобится примерно 1,40 млн ₽. При 10% — 1,61 млн ₽. При 15% — уже больше 2 млн ₽. Что скажешь Сбер $SBER по процентам на вклады: даёшь людям выйти хотя бы в ноль!? То есть удвоить цифру на брокерском счёте — ещё не означает удвоить капитал. Если миллион превратился в 1,5 млн, а привычные товары и услуги за это время подорожали в два раза, человек фактически стал беднее. 📉 Поэтому мне недостаточно видеть зелёные +15% или +20% в приложении. Главный вопрос: на сколько выросла покупательная способность капитала? Российский инвестор получает двойное давление. Первое — инфляция. Второе — падение самого актива. Если $CHMF падает на 30%, инвестор теряет на акции. Если одновременно растут рублёвые цены, оставшиеся деньги ещё и покупают меньше товаров. Дивиденды тоже не решают проблему автоматически. Получил 10%, заплатил налог, а стоимость жизни выросла сопоставимо — реальный результат может оказаться около нуля. 🇺🇸 У доллара тоже есть инфляция. Доллар не является волшебной вечной валютой. Но когда 100% капитала находятся в рублях, инвестор принимает 100% риска одной валюты, одной инфляции и одной экономики. Это уже не диверсификация. Следующая часть — зачем тогда вообще нужна иностранная валюта. Не потеряй логику серии — все части собраны по хэштегу #рфсша Больше разборов компаний, рынка и инвестиционных идей — в моём канале, так тут не помещается больше 4000 знаков и нет возможности комментировать голосом. Без пересказа новостей: цифры, логика, риски и главное — что происходящее может значить для инвестора. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации!
Card image 1
8
9
GrowProgress
GrowProgress

27 сентября в 17:11

⚡️ Россия против США. Часть 5. Электроэнергетика Электричество нужно всегда. •Промышленности. •Домам. •Железным дорогам. •Дата-центрам. Поэтому энергетика считается достаточно понятным защитным сектором. Смотрим на акции. С начала 2026 года: 🇷🇺 РусГидро $HYDR — около −8% 🇷🇺 Интер РАО $IRAO — около −23% 🇷🇺 Мосэнерго $MSNG — около −28% США: 🇺🇸 Entergy $ETR — около +14% 🇺🇸 American Electric Power $AEP — около +4% 🇺🇸 Southern Company $SO — около +9% Здесь нет американского роста по 40–50%. Но есть другая разница. Американский инвестор в защитном секторе в целом сохранил капитал и по части компаний получил рост. Российский — снова получил просадку. ⚡ При этом электричество в России никуда не исчезло. •Станции работают. •Сети работают. •Люди и предприятия платят. Почему тогда акция может дешеветь? Потому что выручка энергетической компании и доход её акционера — разные вещи. Огромную роль играют тарифное регулирование, инвестиционные программы, долги и капитальные расходы. $HYDR — хороший пример. Огромные активы. Уникальные гидроэлектростанции. Стратегически важная компания. Но владельцу акции нужен свободный денежный поток после всех обязательных инвестиций. 🇺🇸 Американские utilities тоже регулируются государством. Только инвестор обычно лучше понимает правила возврата капитала, допустимую доходность инвестиций и дивидендную модель. Плюс появился мощный новый источник спроса — дата-центры и AI-инфраструктура. Сравните: $MSNG около −28% против $ETR около +14%. Больше 40 процентных пунктов разницы в одном из самых скучных секторов рынка. После пяти сравнений проблема уже явно не сводится к отдельной компании. Банки. Нефть. Металлургия. IT. Электроэнергетика. Картина повторяется. Дальше поговорим уже не об акциях. Поговорим о самих деньгах. Не потеряй логику серии — все части собраны по хэштегу #рфсша Больше разборов компаний, рынка и инвестиционных идей — в моём канале, так тут не помещается больше 4000 знаков и нет возможности комментировать голосом. Без пересказа новостей: цифры, логика, риски и главное — что происходящее может значить для инвестора. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации!
Card image 1
9
10
GrowProgress
GrowProgress

27 сентября в 17:03

💻 Россия против США. Часть 4. IT, интернет и платформы Здесь уже невозможно сослаться на стоимость нефти или металла. Посмотрим на технологические компании. С начала 2026 года: 🇷🇺 Яндекс $YDEX — около −16% 🇷🇺 Ozon $OZON — около −20% 🇷🇺 VK $VKCO — сильная двузначная просадка США: 🇺🇸 Alphabet $GOOGL — в плюсе 🇺🇸 Amazon $AMZN — в плюсе 🇺🇸 Запрещенной на территории РФ — около уровней начала года или выше У российских компаний при этом никуда не исчез бизнес. Яндекс развивает поиск, рекламу, такси, доставку и облачные сервисы. Ozon масштабирует торговую площадку, логистику и финтех. VK сохраняет огромную пользовательскую базу. Но акция — это не приложение в телефоне. 📉 Рынок оценивает будущий денежный поток и ставку, по которой этот поток нужно пересчитать в сегодняшние деньги. Чем дороже деньги в экономике, тем меньше сегодня стоит прибыль, которую компания заработает через пять лет. Поэтому высокая ставка особенно болезненна для технологического сектора. Большая часть стоимости таких компаний находится в будущем. 🇺🇸 Американские платформы тоже стоят дорого и несут свои риски. Но у них глобальный рынок. Google продаёт рекламу по всему миру. Amazon работает в e-commerce, рекламе и облачной инфраструктуре. Запрещенная на территории РФ монетизирует миллиарды пользователей. Они могут направлять десятки миллиардов долларов в AI, дата-центры и новые продукты. Российская технологическая компания сегодня в основном ограничена внутренним рынком и небольшим количеством доступных зарубежных направлений. Это уменьшает потенциальный масштаб. 📌 Поэтому вопрос снова упирается не только в качество бизнеса. Важно, в какой экономической системе находится этот бизнес и сколько стоит капитал внутри неё. Можно владеть хорошей технологией. Но если стоимость денег огромная, рынок будет постоянно пересчитывать стоимость её будущей прибыли вниз. Не потеряй логику серии — все части собраны по хэштегу #рфсша Больше разборов компаний, рынка и инвестиционных идей — в моём канале, так тут не помещается больше 4000 знаков и нет возможности комментировать голосом. Без пересказа новостей: цифры, логика, риски и главное — что происходящее может значить для инвестора. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации!
Card image 1
5
6
GrowProgress
GrowProgress

27 сентября в 16:57

🏭 Россия против США. Часть 3. Металлургия Про металлургов постоянно говорят: «Цикл слабый, поэтому акции падают». Хорошо. Тогда посмотрим, как тот же сектор чувствует себя в США. С начала 2026 года: 🇷🇺 Северсталь $CHMF — около −31% 🇷🇺 НЛМК $NLMK — около −32% 🇷🇺 ММК $MAGN — около −20% США: 🇺🇸 Nucor $NUE — около +50% 🇺🇸 Steel Dynamics $STLD — около +41% 🇺🇸 Reliance $RS — около +34% Российские металлурги потеряли пятую–треть капитализации. Американские металлургические компании за тот же период выросли на десятки процентов. ⚙️ Сталь там какая-то другая? Нет. Разные экономические условия. Российский металлург работает при дорогих деньгах и слабом внутреннем инвестиционном спросе. Высокая ставка давит на строительство. На промышленное кредитование. На инфраструктурные проекты. На самих металлургов, которым тоже приходится финансировать инвестиционные программы. Получаем простую цепочку: дорогие деньги → меньше строительства и инвестиций → слабее спрос на металл → давление на цены и маржу. 🇺🇸 В США внутренний рынок защищён торговыми барьерами, идут инвестиции в инфраструктуру, производство, энергетику и строительство дата-центров. Металл тот же. Денежный поток для акционера — другой. Особенно наглядно: $CHMF около −31% против $NUE около +50%. Разница около 80 процентных пунктов. При этом Северсталь не потеряла свои заводы. НЛМК продолжает производить сталь. ММК никуда не исчез. 📉 Падает не способность предприятий плавить металл. Падает цена, которую инвестор готов платить за будущую прибыль российского бизнеса. Можно владеть прекрасным заводом с собственной сырьевой базой и миллионами тонн производства. Но хороший завод и хорошая инвестиция — не всегда одно и то же. Не потеряй логику серии — все части собраны по хэштег #рфсша Больше разборов компаний, рынка и инвестиционных идей — в моём канале, так тут не помещается больше 4000 знаков и нет возможности комментировать голосом. Без пересказа новостей: цифры, логика, риски и главное — что происходящее может значить для инвестора. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации!
Card image 1
7
8
GrowProgress
GrowProgress

27 сентября в 16:41

⛽️ Россия против США. Часть 2. Нефть и газ Здесь сравнение ещё интереснее. Нефть остаётся нефтью. Газ остаётся газом. Но результаты акционеров отличаются кардинально. С начала 2026 года: 🇷🇺 Газпром $GAZP — около −27% 🇷🇺 Лукойл $LKOH — около −12% 🇷🇺 Роснефть $ROSN — около −12% 🇷🇺 Новатэк $NVTK — около −10% США: 🇺🇸 Exxon Mobil $XOM — около +34% 🇺🇸 Chevron $CVX — около +40% 🇺🇸 ConocoPhillips $COP — около +42% 🇺🇸 Cheniere Energy $LNG — около +41% Получается, российский инвестор покупает производителя нефти или газа и теряет деньги. Американский инвестор покупает бизнес из той же отрасли и получает десятки процентов роста капитализации. 📉 Потому что цена нефти — только одна переменная. Есть налоги, санкции, логистика, доступ к технологиям, стоимость капитала, дивиденды и то, сколько денег после всего этого остаётся акционеру. Российская нефтяная компания может дорого продавать нефть, но часть дополнительного дохода уйдёт в налоги, капзатраты, логистику и перестройку экспортных маршрутов. Газовый бизнес ещё сложнее. $GAZP остаётся гигантской компанией с огромными запасами. Только владельцу акции нужен не объём газа под землёй. Ему нужен денежный поток на одну акцию. 🇺🇸 Американский рынок намного жёстче смотрит на свободный денежный поток, байбэки и возврат капитала владельцам. Особенно показательно: $NVTK около −10% против $LNG около +41%. Разница больше 50 процентных пунктов. Обе компании работают с газом и СПГ. Но их акционеры находятся в двух разных финансовых системах. Поэтому фраза «нефть дорогая — нефтяники должны расти» слишком простая. Инвестор покупает не баррель нефти. Он покупает часть конкретного бизнеса в конкретной стране и конкретной валюте. Кто то сейчас в комментах будет вопить, что у нас вся нефть мира. Только на заправках топлива либо нет вообще, либо канистра в руки и свободен. Ну или вовсе как на частных заправках ДТ 100Р и 92 по 120Р Не потеряй логику серии — все части собраны по хэштегу #рфсша Больше разборов компаний, рынка и инвестиционных идей — в моём канале, так тут не помещается больше 4000 знаков и нет возможности комментировать голосом. Без пересказа новостей: цифры, логика, риски и главное — что происходящее может значить для инвестора. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации!
Card image 1
5
6
GrowProgress
GrowProgress

27 сентября в 16:32

🏦 Россия против США. Часть 1. Банки Есть удобная фраза: «Высокая ставка выгодна банкам». Тогда почему российские банки в 2026 году дешевеют, а крупнейшие банки США растут? С начала года: 🇷🇺 ВТБ $VTBR — около −30% 🇷🇺 Т-Технологии $T — около −23% 🇷🇺 Совкомбанк $SVCB — около −19% Для сравнения: 🇺🇸 JPMorgan $JPM — около +9% 🇺🇸 Bank of America $BAC — около +14% 🇺🇸 Citigroup $C — около +18% Один сектор. Совершенно разная динамика. 💰 Высокая ставка действительно позволяет банку дорого выдавать кредиты. Но есть обратная сторона: бизнесу и населению становится тяжелее эти кредиты обслуживать. Растёт стоимость денег. Увеличивается давление на заёмщиков. Банки создают резервы, реструктурируют старые долги, осторожнее выдают новые. Банк может показывать огромную прибыль, а рынок одновременно закладывать ухудшение качества кредитного портфеля. В России добавляются санкционные ограничения, дорогой капитал, слабый фондовый рынок и высокий страновой риск. Американские банки работают в другой системе. Они зарабатывают не только на разнице между депозитом и кредитом. Это управление активами, комиссии, инвестиционный банкинг, размещения облигаций, M&A, торговые операции, кредитные карты. 📊 Особенно показательно: $VTBR около −30% против $C около +18%. Разница почти 50 процентных пунктов в одном секторе. Проблема российского инвестора сейчас не только в выборе хорошей или плохой компании. Можно правильно выбрать отрасль. Можно выбрать прибыльный банк. Можно получить дивиденды. И всё равно проиграть из-за стоимости капитала, инфляции и валюты, в которой этот капитал находится. Не потеряй логику серии — все части собраны по хэштегу #рфсша Больше разборов компаний, рынка и инвестиционных идей — в моём канале, так тут не помещается больше 4000 знаков и нет возможности комментировать голосом. Без пересказа новостей: цифры, логика, риски и главное — что происходящее может значить для инвестора. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации!
Card image 1
6
7
GrowProgress
GrowProgress

27 сентября в 15:54

Металлургия на дне? Северсталь и ММК После сильного падения металлургов вижу два мнения: Акции на дне и пора их брать! И второе мнение - всё плохо мы ещё уйдём ниже. Оба подхода слишком простые. Цикл у металлургов действительно тяжёлый, но сами компании находятся в разном финансовом состоянии. ⚙️ Северсталь $CHMF За первое полугодие 2026 года выручка Северстали составила около 315 млрд ₽, снизившись на 14%. EBITDA упала почти вдвое — до 42,3 млрд ₽, чистая прибыль сократилась примерно до 4,1 млрд ₽. При этом производство стали выросло до 5,5 млн тонн. Заводы не остановились. Компания производит металл, но зарабатывает с каждой тонны заметно меньше. Причины: слабый внутренний спрос, давление на цены, дорогие деньги и крупная инвестиционная программа. Свободный денежный поток за полугодие составил около −70 млрд ₽, чистый долг вырос до 88,4 млрд ₽. Чистый долг/EBITDA — около 0,87х. Нагрузка пока не критическая, но запас прочности стал меньше. ⛏ Северсталь — это не только Череповецкий металлургический комбинат. В группу входят Карельский окатыш, Оленегорский ГОК «Олкон», Яковлевский ГОК, Северсталь-метиз, Ижорский трубный завод и другие предприятия. Отдельных биржевых тикеров у этих компаний нет. Покупая Северсталь, инвестор получает всю производственную цепочку группы. Северсталь контролирует значительную часть пути от добычи железной руды до производства стали, труб и металлоизделий. Это снижает зависимость от сторонних поставщиков сырья, но не спасает от слабого спроса на конечный металл. 🔥 ММК За первое полугодие 2026 года выручка ММК составила около 282,3 млрд ₽, снизившись примерно на 10%. EBITDA упала на 41% — до 24,7 млрд ₽. Чистый убыток составил 19,1 млрд ₽. Значительная его часть связана с обесценением угольных активов примерно на 19 млрд ₽. При этом у ММК сохраняется чистая денежная позиция около 80,7 млрд ₽ — денежных средств больше, чем процентного долга. Во втором квартале результаты улучшились: продажи металлопродукции выросли, EBITDA поднялась до 16,1 млрд ₽, рентабельность — до 10,5%. 📊 Получается две разные финансовые картины. $CHMF — сильная вертикальная интеграция и собственная сырьевая база, но отрицательный свободный денежный поток и растущий долг. $MAGN — слабая прибыльность текущего цикла, но крупная денежная подушка и меньше долгового давления. Нужно смотреть, когда начнёт восстанавливаться внутренний спрос на сталь и снижение ставок позволит ожить стройке, инфраструктуре и промышленным инвестициям. Металлургия циклична. Сильное падение котировок само по себе не делает акции дешёвыми. Важнее понять, кто способен пережить слабый цикл без критического роста долга. Больше разборов компаний, рынка и инвестиционных идей — в моём канале, так тут не помещается больше 4000 знаков и нет возможности комментировать голосом. Без пересказа новостей: цифры, логика, риски и главное — что происходящее может значить для инвестора. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации! #металлургия #экспорт #акции #инвестиции
Card image 1
4
5
GrowProgress
GrowProgress

27 сентября в 15:23

🏦 «Сбер всех спасает и спасёт ГК Самолёт!» Под компаниями с большой долговой нагрузкой часто встречаю один аргумент: «Да, у компании проблемы, но она должна Сберу. Банк не даст ей обанкротиться, в крайнем случае заберёт бизнес себе». Есть и версия, что Сбер $SBER специально собирает под себя проблемные активы и за счёт этого расширяется. 💰 За январь–август 2026 года Сбер заработал около 1,33 трлн ₽ чистой прибыли, чистый процентный доход составил примерно 2,44 трлн ₽. Корпоративный кредитный портфель — около 32,5 трлн ₽, розничный — больше 20 трлн ₽. На счетах и депозитах физических лиц находится примерно 34,5 трлн ₽, ещё около 14,5 трлн ₽ — средства юридических лиц. Модель банка простая: привлечь деньги дешевле и разместить их дороже. Условно, вкладчику заплатить 14–15%, а кредит выдать под 20–28% и выше. Разница — не чистая прибыль: из неё оплачиваются резервы, невозвраты, операционные расходы и стоимость капитала. 📉 Отдельная проблема — старые корпоративные кредиты. Герман Греф летом говорил, что кредитный комитет Сбера всё больше занимается проблемными активами и реструктуризациями. Компания брала кредит при одних условиях. Ставки выросли, продажи снизились, расходы увеличились — обслуживать долг стало тяжело. Банк может увеличить срок кредита, изменить график платежей, дать отсрочку, потребовать дополнительный залог или предоставить новое финансирование. Делается это не ради владельцев компании. Банку нужно вернуть уже выданные деньги. 🏗 Теперь ГК «Самолёт» $SMLT По итогам первого полугодия у группы было около 325 млрд ₽ краткосрочных и 448 млрд ₽ долгосрочных кредитов. По данным отчётности за 2025 год, задолженность перед Сбером составляла около 274 млрд ₽. Рынок облигаций тоже показывает, насколько выросла оценка риска. Среди выпусков группы: $RU000A1095L7 — СамолетP14 $RU000A107RZ0 — СамолетP13 $RU000A104JQ3 — СамолетP11 Доходность этих выпусков находится на десятках процентов годовых, а у P14 в отдельные дни приближалась к 100%. Это не означает автоматический дефолт, но рынок требует огромную премию за риск. ⚠️ Поэтому фраза «Сбер спасёт Самолёт, значит с акциями всё нормально» не работает. Если заёмщик перестаёт нормально платить, банк может реструктурировать долг, забрать залог, получить контроль над отдельными активами или войти в управление проектом. Но проблемный актив ещё нужно содержать. Стройку — достраивать. Компанию — финансировать. Платить зарплаты, рассчитываться с поставщиками, искать покупателя. Часть залога может оказаться переоценённой, часть долга — невозвратной. Сбер уже увеличивает расходы на кредитные риски. За январь–август расходы на резервы и переоценку кредитов выросли примерно до 532 млрд ₽. Банку выгоднее, чтобы должник продолжал работать, платил проценты и постепенно возвращал деньги, чем просто получить ещё один проблемный бизнес на баланс. 📌 Поэтому формула: «Компания должна Сберу, а Сбер её спасёт и поэтому акции можно спокойно держать» для меня не работает. Сбер может спасать свой кредит, конкретный проект или залог. Но это не означает, что он будет спасать стоимость акций и текущих акционеров. Сберу нужны обратно его деньги. Акционеру нужна растущая стоимость бизнеса. Это две разные задачи. Больше разборов компаний, рынка и инвестиционных идей — в моём канале, так тут не помещается больше 4000 знаков и нет возможности комментировать голосом. Без пересказа новостей: цифры, логика, риски и главное — что происходящее может значить для инвестора. 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, там будет много полезной информации! #инвестици #новости #акции #облигации #финансы
Card image 1
13
14
GrowProgress
GrowProgress

24 сентября в 12:50

🚀 Третий эшелон или почему некоторые участники остаются без внимания хотя рост за день составляет в районе 20% Одни погрязли в СМИ и геополитике, другие обсуждают возможные дефолты по облигациям, кто-то вовсе думает о том, чтобы прекратить инвестировать в фондовый рынок РФ. И каждый прав, ведь сегодняшняя экономика у нас находится в не лучшем состоянии и планируется ввод дополнительных сборов и пошлин чтобы пополнить бюджет. Можно спорить и утверждать, что всё хорошо, но факт остаётся фактом. А я сейчас вижу перспективу о которой многие забыли, либо вовсе не догадываются. Под конец 2022 года и начало 2023 года мы наблюдали ажиотаж и рост акций второго и третьего эшелона. Практически каждый день по несколько акций давали прибавку в 40%. Не зарабатывал только глупый и ленивый. С тех пор прошло 3 года и подобного рода пампа сошли на нет – вмешался регулятор, часть капитала инвесторы вывели и перевели в банковский вклад и ПДС, кто-то сменил направление и ушёл в облигации. Сейчас происходит изменение и пересортировка капитала из одного места в другое. Люди хотят жить! Люди хотят зарабатывать! Люди хотят быть счастливыми! Поэтому не стоит отчаиваться и полностью уходить в негатив. Да, в мире не всё тихо как нам того бы хотелось, но если посмотреть по сторонам и просто сменить фокус, то можно заметить, что те, кто не поддаются унынию и эмоциям – делают деньги. Пампы возвращаются и идёт полномасштабная подготовка, уже незаметно вводят объёмы в акции второго и третьего эшелона для дальнейшего разгона. 📈 Посмотрите сами: Изменение котировок за месяц по состоянию на 23 сентября 2026 года: ДЭК $DVEC — +24,9%. ТГК-2 $TGKB — +1,9%. ТНС Воронеж $VRSB — +4,0%. Сегодня разгоняются акции Центрального Телеграфа $CNTL $CNTLP — в начале торгов 24 сентября рост составлял около +0,5% относительно предыдущего закрытия. За месяц акция потеряла 6,1%. Растут объёмы и в: ТНС Нижний-Новгород $NNSB — изменение цены за месяц +24,5%. ТНС Ростов-на-Дону $RTSB — +3,5% за месяц. Якутскэнерго $YKEN — +21,1% за месяц. Безусловно, они и теряют на следующий день десяток процентов, но это механика тактики «памп и дам» - агрессивная спекуляция и трейдинг. Есть понимание, есть знания или опыт – ты зарабатываешь. Если навыков и знаний нет – ты теряешь. Поэтому лезть туда с криками «ракета» я бы не стал. Только хладнокровие и отсутствие эмоций. Тогда на таких разгонах можно получать свои 8-12% за день и двигаться дальше. А профит, например складывать в долгосрочный портфель. 💰 Всем конфет, профита и зеленых процентов к доходности. Ждёте «Новогоднее Ралли»? 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, будет много полезной информации!
Card image 1
4
5
GrowProgress
GrowProgress

24 сентября в 10:08

Минфин решил… или как планируют бюджет РФ За последний месяц сколько всего произошло! Переговоры, встречи на высшем уровне, ШОС, ВЭФ, БРИКС, Московский финансовый форум, Генассамблея ООН. Сколько громких заявлений об экономике, инфляции, международном сотрудничестве и стабильной стабильности! Вчера Сергей Лавров перед встречей с Марко Рубио пошутил над американскими журналистами, которые наперебой выкрикивали вопросы: «Почему вы были такими тихими?» А Трамп даже собрался лично встречать Си Цзиньпина в аэропорту! Красная дорожка, торжественный приём, государственный ужин — всё как полагается. Пока мы наблюдаем за большой дипломатией, российский Минфин подготовил для инвесторов вполне конкретную новость. ⚠️ С 2027 года налоги на инвестиционные доходы могут вырасти. И вот здесь цифры становятся гораздо интереснее дипломатических церемоний. 🇷🇺 Что решил Минфин? Сегодня, 24 сентября, правительство рассматривает проект бюджета на 2027 год и плановый период 2028–2029 годов. Минфин предлагает включить пассивные доходы граждан в основную налоговую базу по НДФЛ. Под изменения могут попасть дивиденды, проценты по вкладам, прибыль от операций с ценными бумагами и отдельные доходы от продажи имущества. Сейчас для таких доходов предусмотрены ставки 13–15%. Минфин предлагает применять прогрессивную шкалу от 13% до 22%. По оценке ведомства, изменения затронут около 4 миллионов граждан с налогооблагаемыми доходами. Ну что же, бюджетную устойчивость будем обеспечивать в том числе за счёт инвестиционных доходов. ❓ Сколько платили раньше и сколько можем платить теперь? Сейчас инвестиционные доходы облагаются отдельно от зарплаты: 13% на первые 2,4 млн рублей соответствующей налоговой базы и 15% на сумму превышения. Если предложение примут, доходы будут суммироваться, а ставки составят: 13% — до 2,4 млн ₽; 15% — от 2,4 до 5 млн ₽; 18% — от 5 до 20 млн ₽; 20% — от 20 до 50 млн ₽; 22% — свыше 50 млн ₽. Повышенная ставка применяется только к части дохода сверх соответствующего порога. 📄 Рассмотрим пример. Ваша годовая зарплата — 3 млн рублей. Дополнительно вы получили 1 млн рублей дивидендов. Сейчас вы заплатите 402 000 ₽ налога с зарплаты и 130 000 ₽ с дивидендов. Итого — 532 000 ₽. После объединения налоговых баз при тех же доходах сумма налога составит 552 000 ₽. Разница — дополнительные 20 000 ₽ в год. При более высоких доходах нагрузка может вырасти ещё существеннее. 📉 А теперь вспомним про комиссии и инфляцию Инвестор получает дивиденды, платит налог, покупает новые акции, оплачивает брокерскую комиссию. Затем продаёт бумаги, снова платит комиссию и НДФЛ с налогооблагаемой прибыли. А инфляция тем временем продолжает снижать покупательную способность капитала. Доходность портфеля в 20% годовых и реальный прирост вашего благосостояния на 20% — совершенно разные показатели. Что делать? Контролировать торговые издержки, сокращать лишние сделки, учитывать налоги при расчёте доходности и проверять возможность применения инвестиционных вычетов. Главное — считать, сколько денег остаётся после всех расходов, а не любоваться красивыми процентами в терминале. 🇺🇸 Да не грустите! Посмотрите, какой госдолг у США! В августе государственный долг США превысил 40 триллионов долларов. Расходы на его обслуживание продолжают увеличивать нагрузку на американский бюджет. Правда, размер американского госдолга никак не уменьшает налог, который российскому инвестору придётся заплатить со своих дивидендов. Повышение налога на вклады и растущая инфляция снижают реальную доходность накоплений. Какой смысл замораживать капитал, если его покупательная способность продолжает падать? Возможен отток крупных депозитов, что создаёт риски для банков: Сбер $SBER ВТБ $VTBR Т-Банк $T Совкомбанк $SVCB МТС Банк $MBNK 🙏 Благодарю за внимание! ☝️ Подпишись на мой профиль, канал, там будет много полезной информации! #новости #инвестиции #экономика
Card image 1
11
12
GrowProgress
GrowProgress

22 сентября в 2:41

$RU000A10BJX9 Делал глобальный обзор по БЛ, всю информацию тут не поместить, почти 30 страниц. Так что кому интересно - можете посмотреть на канале. Думаю, что многим будет интересно.
6
7