МТС 002Р-12: PUT-оферта, снижение купона и что делать инвестору

Войти

улетела вниз Подписчик спросил: «Впервые столкнулся с PUT-офертой. Не пойму, что делать с МТС 2Р-12. Ставку купона уже снизили. В доходности вообще непонятные цифры». Разбираем простым языком. PUT-оферта - это право инвестора предъявить облигацию к досрочному выкупу по номиналу. То есть не ждать финального погашения в 2030 году, а сказать эмитенту: “Заберите бумагу обратно, верните номинал”. По МТС 002Р-12 как раз такая история. ⚡️ ЧТО СЕЙЧАС ПРОИСХОДИТ Бумага была с купоном 18%. Теперь МТС установила ставку 13-31-го купонов на уровне 13,25%. То есть прежний жирный купон закончился, а новый стал заметно ниже. И рынок сразу отреагировал: если новая ставка уже не такая вкусная, цена бумаги падает ниже номинала. На момент подготовки поста, цена около 974,5 руб. при номинале 1000 руб. Это не “сломался график”. Это рынок переоценил бумагу под новый купон. 🟡 ПОЧЕМУ В ДОХОДНОСТИ НЕПОНЯТНЫЕ ЦИФРЫ Потому что бумага сейчас находится на стыке трёх событий: - Старый купон 18% уже заканчивается. - Новый купон 13,25% уже объявлен. - Рядом дата оферты 25 июня 2026 года. Когда до оферты остаются считанные дни, калькуляторы доходности начинают чудить. Они могут считать доходность к ближайшему событию, к оферте, к колл-опциону, к погашению или вообще показывать почти бесполезную годовую цифру из короткого периода. ❗️ Поэтому сейчас важнее не “циферка доходности в приложении”, а простой вопрос: - что выгоднее по механике - предъявить к оферте, продать в стакан или оставить бумагу дальше? 🕔 КАКИЕ ЕСТЬ ВАРИАНТЫ 1. ПРЕДЪЯВИТЬ К ОФЕРТЕ Это вариант, если новый купон 13,25% не устраивает, а цена в стакане ниже номинала. Логика простая: в стакане рынок даёт около 974,5 руб., а по оферте возвращается номинал 1000 руб. за бумагу. Но важный нюанс: оферта сама не сработает. Нужно подать поручение через брокера. В Т-Инвестициях обычно пишут в чат поддержки, сотрудник готовит поручение, его нужно подтвердить кодом (но нужно делать это заранее, минимум за 2 недели). Если дата близко, тянуть нельзя. Сбор поручений брокер может закрыть раньше самой даты оферты. 2. ПРОДАТЬ В СТАКАН Это самый быстрый вариант: нажал “Продать” и вышел по рыночной цене. Минус понятный: если цена 974,5 руб., то продажа идёт ниже номинала. То есть сами фиксируем рыночную цену, а не ждём выкупа по оферте. 3. ОСТАВИТЬ БУМАГУ Тогда облигация остаётся в портфеле, но уже с новым купоном 13,25% годовых. Это не катастрофа, МТС - крупный эмитент. Но надо понимать: доходность уже другая, и бумага перестала быть той самой “18%” историей, ради которой её многие могли покупать. ☀️ В СУХОМ ОСТАТКЕ По МТС 002Р-12 сейчас главный вопрос не в том, хорошая компания или плохая. Главный вопрос: устраивает ли вас новый купон 13,25% и готовы ли вы держать бумагу дальше до следующего события/погашения. Если не устраивает - проверяется возможность предъявления к оферте через брокера. Если срок уже упущен - остаётся выбор между продажей в стакан и удержанием бумаги с новым купоном. ✅ БОРОДАТОЕ РЕЗЮМЕ PUT-оферта - это не автоматическая кнопка спасения. Это право, которым нужно успеть воспользоваться. Самая частая ошибка новичка: увидеть слово “оферта”, успокоиться и ничего не сделать. А потом купон снижается, цена падает, и в портфеле остаётся уже совсем другая бумага. Поэтому правило простое: если у облигации есть оферта, за 10-14 дней до даты смотрим новый купон и сразу принимаем решение. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть).

**Решение ЦБ 23.10.2026: куда нести деньги при любой ставке** В 13:30 ЦБ назовёт ставку. Пока все спорят о цифре, банки и рынок ОФЗ уже сделали разные ставки на будущее. Кто-то из них ошибается. **Что на входе:** - Ключевая: **14%**. - Вклады топ-10 банков: **13,06%**. - ОФЗ на 5 лет: **~16,2%** , на 10 лет: **~16,6%**. - Инфляция на 19.10.2026: **7,15%** при цели ЦБ 4%. Банки платят ниже ключевой: они ждут снижения. ОФЗ дают больше 16%: рынок ждёт, что деньги останутся дорогими ⚠️ **Смотрим не на цифру, а на прогноз:** - Средняя ставка на 2027 год: у ЦБ было **10,5-12,5%** , аналитики ждут **12,8%**. - Прогноз выше прежнего - дорогие деньги надолго. Ниже - снижение ближе. - Вторая подсказка - фраза о будущих решениях в конце пресс-релиза. **1. Вклад: деньги к дате** - Ставку фиксируем **на весь срок** до платежа, а не на месяц с продлением. - Накопительный счёт - для подушки: ставку там снижают в любой день. - Промо 30% на 32 дня с 50 000 руб. - это **~1 315 руб.** до налога. Под 14% было бы ~614 руб. 💬 Разница 701 руб. Машину на этом спреде не купишь, а вот освежитель воздуха в неё - вполне **2. ОФЗ с постоянным купоном: деньги на 2-5 лет** - 500 тыс. руб. под 16% против вклада под 13%: **~+45 тыс. руб.** за 3 года до налога. - Цена упала на 5%, а деньги понадобились: **-25 тыс. руб.** - Между 5 и 10 годами разница всего **~0,3%**: лишние пять лет риска почти не оплачиваются. **3. Флоатеры: если не хочется угадывать** - Государственные флоатеры (ОФЗ серии 29): купон сейчас **~14%**, идёт за ставкой RUONIA. - 500 тыс. руб. - это **~5 800 руб.** в месяц, при ставке 12% около 5 000 руб. 💬 Высокая надбавка не бесплатный десерт: обычно кто-то очень хочет занять у вас деньги ➡️ **Итог: что делать при любом решении** - **Оставили, прогноз жёстче** - флоатеры в выигрыше, длинные ОФЗ только частями. - **Оставили, сигнал к снижению** - вклад фиксировать сейчас, ОФЗ на 2-5 лет интереснее. - **Снизили** - вклады дешевеют первыми, ОФЗ не догонять одним днём. - **Подняли** - короткое в выигрыше, длинные ОФЗ держать, если срок совпадает с целью. До 18.12.2026 не вкладывайте всё одним днём: рынок умеет сначала обрадоваться, а потом перечитать прогноз 📹 **Правило трёх корзин, три ошибки в день решения и чек-лист на понедельник - сегодня в 16:00 в новом видео.** Само решение ЦБ разберу здесь сразу после 13:30. 🤝 **Лайк-контракт:** **250 лайков под роликом за неделю = лестница на 1 миллион: как разложить деньги между вкладом, ОФЗ и флоатером до 18 декабря.** ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть).

**Ставка ЦБ 23 октября: почему ОФЗ снова ниже 112 пунктов перед решением?** Сегодня ЦБ решает судьбу ключевой ставки. Консенсус единодушен: 14% останутся. Но куда важнее, что регулятор скажет о 2027 годе, инфляции и сроках дальнейшего снижения ставки. RGBI вчера поднимался выше 112 п., но завершил день на 111,99 п. Рынок словно заранее страхуется от жёсткого прогноза: одной паузы в ставке для роста длинных ОФЗ недостаточно. 📈 **Пульс долга** - Ключевая ставка: **14,00%.** - Индекс Гос. облигаций (RGBI): **111,99 п.** (0,00% на 08:09 МСК). - Доходность индекса RGBI Y: **15,97%** на 22.10. Замедление недельной инфляции поддерживает облигации, но риск сохранения высоких ставок на более долгий срок никуда не исчез. **👁 Макросигналы** - **13:30 МСК** Решение ЦБ и обновлённый среднесрочный прогноз. Важны траектория ставки на 2027 год и сигнал о дальнейшей политике. **- 15:00 МСК** Пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной. Рынок будет искать объяснения по инфляции и срокам смягчения. 📦 **Регистрации и новые выпуски** **II Уровень листинга** - Ростелеком-001Р-29R, 15 млрд руб. - Россети-001Р-25R. **III Уровень листинга** - Совкомбанк БО-И31. - Цифра брокер П02-01, 15 млн $. - Унител БО-П02. - СФО СБ Секьюритизация 7, классы АР1, АР2 и АС. **💰 Новые ставки купонов** - ОФЗ-ПК 29030/29031 SU29031RMFS0: 1-й купон - 14,16%. - МТС-003Р-04: финальный спред КС + 1,45%, 30 млрд руб. - Ростелеком-001Р-29R**: финальный спред КС + 1,35%. - Эн+ Гидро-001PС-11 (зеленые): КС + 1,90%, 18 млрд руб. - ФосАгро БО-03-02 и БО-03-03: ориентир 8,95% в долларах и юанях. - Легенда-002Р-08: 21,00%, доходность 23,14%. - РЖД-001Р-49R: 12-й купон 15,67%. - Смартфакт БО-03-001P RU000A108LN7: 30-й купон 18,25%. - НФК-СИ-001П-01: 43-й купон 27,50%. ⚠️ **Из заметного вчера** **- Башкортостан-24018** RU000A10GEJ8: размещено 10 млрд руб., спред к КС 1,6-1,65%. - **РСГ-Финанс-001Р-04** разместил 1 млрд руб. ⚙ **Размещения и книги** **- 23.10:** Россети-001Р-24R - 14 млрд руб. ФосАгро-БО-03-02, 170 млн $, и **БО-03-03**, 1,8 млрд юаней ГПБ Финанс-001Р-07Р, доп. выпуск на 5 млрд руб. **- 26.10:** книга Европлан-001Р-11, от 10 млрд руб., размещение 28.10. книга Цифра брокер-П02-01 от 15 млн $. книга СФО Совком Взыскание класса "А" на 1,4 млрд руб. книга Воксис-001P-03, 500 млн руб., 11:00 МСК книга Русбонд-Удобрения-001Р-02, от 5 млрд руб. размещение МТС-003Р-04, 30 млрд руб., Ростелеком-001Р-29R, 15 млрд руб., Легенда-002Р-08, 1,1 млрд руб. **- 27.10:** Ростелеком-001P-29R, 15 млрд руб. МТС-003Р-04, 10 млрд руб. книга Русбонд-Удобрения 001Р-02, от 5 млрд руб. МТС-003Р-04 - 10 млрд руб. **- 28.10:** Европлан-001Р-11 - 10 млрд руб. **- 29.10:** Цифра брокер-П02-01 - 15 млн $, доходность 9,83%. книга **ВТБ Лизинг-001Р-МБ-08**, 5 млрд руб. **- 03.11:** книга **ЮГК-001Р-06** в юанях. **- 10.11:** книга Нижегородская область-34018, до 20 млрд руб. 🕔 **Погашения** **- 23.10:** Европлан 001P-09 RU000A10ASC6 - амортизация 1,6 млрд руб. ГТЛК-1520 П01-БО-02 - амортизация 890 млн руб. **- 25.10:** ГПБ Финанс досрочно погасит 001Р-02Р. ⚡️**Особое внимание: кредитные события** **- Чистая Планета** дефолт по оферте БО-01 RU000A1070P1. **- СОБИ-ЛИЗИНГ** техдефолт по 11-му купону и части номинала 001Р-08. **- Открытие Холдинг** техдефолт по 18-му купону БО-02. **- Кириллица** готовит собрание владельцев БО-03 по реструктуризации. ⭐️ **Рейтинговые действия:** **- Эксперт РА** подтвердило ДельтаЛизинг ruAA-, но изменило прогноз на "развивающийся"; УК "Дело" сохранила ruAA-, статус "под наблюдением" снят. Башкортостан-24018 получил ruAA+. **- НКР** присвоило Сервис-Телеком BBB+.ru. 🔊 **Мысль дня** Когда крупнейшие заемщики выбирают флоатер, рынок уже ответил на вопрос, который ЦБ задаст себе в 13:30. 📣 **Анонс** Сегодня пост и видео: "ЦБ объявил ставку: банки ждут дешёвых денег, рынок - дорогих".

🌐 МТС 002Р-12: что делать с PUT-офертой и почему цена