InvestEra

8K

подписчиков

14

подписок

Основатель Invest Era - Артем Николаев Веду стратегию автоследования с доходностью в 211% за 3 года. Стратегии в Т-Инвестиции запущены недавно, рассчитываю на похожий результат. Делаю качественную аналитику, конвертирую ее в доходность. ТГ канал: https://t.me/+zKWBjjKyq28xMWUy

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

InvestEra
InvestEra

сегодня в 13:33

⚖️ Важные выводы для облигационеров Продолжение поста про ошибки и страхи инвесторов в облигации: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/InvestEra/8e6d20ea-6ad9-4fa8-8128-a75871893a27/?external=myPost&navigate_from_app=supreme&appId=invest Сознательно очень подробно расписали механизм обвала котировок на примере Селигдара, ибо похожие кейсы возникают с периодичностью в несколько недель, только на более мелких эмитентах. Полностью универсального рецепта правильного поведения в таких ситуациях нет. Однако имеет смысл придерживаться нескольких простых шагов перед нажатием кнопки Sell в терминале. ⁠ 🔹Во-первых, думать своей головой и потратить 10–15 минут на оперативный сбор собственной информации. Сейчас в этом может помочь ИИ, хотя всю информацию оттуда, а особенно выводы, стоит проверять. Тем не менее как агрегатор информации ИИ определённо хорош. ⁠ 🔹Во-вторых, критически относиться ко мнению блогеров и ЛОМ (лидер общественного мнения). Не всегда их квалификация достаточна, чтобы давать верные решения. Плюс, как и все, они могут банально ошибаться в оценке ситуации. ⁠ 🔹В-третьих, если вы не продали в первые минуты падения и видите отметки в 70–80% от номинала, то тем более потратьте время, чтобы оценить целесообразность получения настолько значительного убытка. Естественно, ситуации бывают разные, но правило «раньше продал — меньше потерял» не всегда работает. Тем более, когда продажа идёт не на фактах, а на ожиданиях проблем, а цена уже далеко под номиналом. ⁠ 🔹В-четвёртых, в любой непонятной ситуации неплохо работает соломоново решение. Например, если вы не уверены в необходимости полного закрытия позиции, то закройте половину. Это будет неким компромиссным решением, где при любом исходе вы останетесь в плюсе. Естественно, не нужно так делать постоянно, иначе вы или множите убытки, или не добираете прибыль половинчатым решением. ⁠ 🔹В-пятых, контролируйте размер позиции. Это один из немногих моментов на рынке, который полностью под вашим контролем, и необходимо этим сполна пользоваться. Тем самым вы не только обеспечиваете финансовую стабильность портфеля, но и обеспечиваете собственный эмоциональный комфорт. Поверьте, это не менее важно при долгой работе на рынках. И просто представьте свое эмоциональное состояние в ситуации, когда бумага упала на 50%, а у вас её 20% от портфеля или она упала на те же 50%, но у вас позиция всего 2% от портфеля. НЕ стоит недооценивать вопрос психологии в инвестициях — он крайне важен, а принимать взвешенные решения, находясь в нестабильном эмоциональном состоянии, невозможно. ⁠ 💪 Сейчас уже понятно, что 2026 год будет сложным для большинства инвесторов и у многих итоговая доходность будет намного ниже прошлогодней. В этой ситуации крайне важно сохранять концентрацию и не ухудшать ситуацию собственными решениями или руками при панических распродажах. Такие годы, как текущий, дают неоценимый опыт для новичков и расширяют область знаний для опытных инвесторов. Надо относиться к этому как к данности и стараться из любой ситуации выходить сильнее, чем был. #облигации #учу_в_пульсе
Card media 1
8
9
InvestEra
InvestEra

сегодня в 6:50

🤝 Переговоры продолжаются, насколько оправдан рост рынка? ⁠ «Для нас есть только одна линия разграничения — линия государственной границы». ⁠ «Мы с самого начала говорили, что присутствие любых иностранных войск на украинской территории для нас абсолютно неприемлемо». ⁠ Это две цитаты Путина со вчерашней встречи с Уиткоффом и Кушнером. Первая касается территориальных вопросов, вторая — возможного размещения европейских войск на Украине после заключения мира. Эти заявления гораздо лучше характеризуют состояние переговоров, чем оптимистичные комментарии американской делегации. По главным вопросам позиции сторон не сближаются. ⁠ Территориальные требования остаются прежними. Более того, в Абу-Даби стороны даже не смогли договориться о том, какая часть Донецкой области находится под чьим контролем. ⁠ Отдельный вопрос — новая архитектура европейской безопасности, которую Москва хочет обсуждать в рамках урегулирования. Судя по всему, речь может идти о возвращении к российским требованиям 2021 года, включая ограничения на присутствие сил НАТО в странах, вступивших в альянс после 1997 года. Стороны по старым вопросам не могут договориться, а тут новый чуть ли не более масштабный. ⁠ ✅ Из реального позитива: ⁠ ▪️ Гуманитарный трек ▪️ Планируется новый раунд переговоров ▪️ К нему будут привлечены европейцы ⁠ Впервые почти за 5 лет в одном помещении соберутся основные участники конфликта. На этом реальный прогресс заканчивается. ⁠ 📈 Почему тогда российский рынок растёт? ⁠ Инвесторы покупают прежде всего сам факт продолжения переговоров. А впереди ещё и возможная встреча Трампа, Путина и Си Цзиньпина в Китае 18–19 ноября. Поток дипломатических новостей не прекращается, и рынок воспринимает его как свидетельство того, что мирное соглашение хоть как-то движется. ⁠ Стоит разделять переговорную активность и реальный прогресс. Трампу важно продемонстрировать внешнеполитический успех, особенно после неудачных для республиканцев промежуточных выборов. Россия и Украина также заинтересованы сохранять диалог с Трампом. Соответственно, всем участникам выгодно демонстрировать готовность договариваться, даже если никто не собирается отступать от своих основных требований. ⁠ 📝 Итоги ⁠ Вероятно, индекс Мосбиржи продолжит рост или будет находиться в боковике вплоть до встречи 3 лидеров на саммите АТЭС и нового раунда переговоров уже с участием европейцев. ⁠ Но каких-либо заметных подвижек в переговорном треке не наблюдается, что рано или поздно закончится закономерным откатом рынка. #геополитика
Card media 1
9
10
InvestEra
InvestEra

сегодня в 5:24

📰 Дайджест новостей 13 ноября ⁠ 🪖 Макро ⁠ ▪️ Уиткофф после встречи с Путиным сообщил о договоренности провести новый раунд переговоров по Украине с участием европейцев; Кушнер назвал обсуждения содержательными и подробными. ⁠ ▪️ Ушаков: обсуждение урегулирования продолжится на планируемой встрече Путина и Трампа на саммите АТЭС в Китае в конце ноября, параметры масштабного обмена пленными согласовываются. ⁠ ▪️ Великобритания ввела санкции против проекта Роснефти «Восток Ойл», Славнефти и российских угольных компаний. ⁠ ▪️ Набиуллина ожидает роста ВВП России на 1% в 2026 году и предупредила, что увеличение дефицита бюджета потребует более высокой траектории ключевой ставки. ⁠ ▪️ Правительство одобрило поправки ко второму чтению: закрытые и интервальные ПИФы не будут платить налог 15% с пассивных доходов при распределении пайщикам не менее 90% дохода в течение года. ⁠ ▪️ ЦБ РФ: входящие платежи в октябре выросли на 1,5% к среднему уровню III квартала, однако без добычи, нефтепродуктов и госсектора снизились на 2,5%, в потребительских отраслях — на 2,2%. ⁠ ▪️ IRNA сообщило об ударе США по городу Сирик на юге Ирана; официального подтверждения Вашингтона на момент публикации не было. ⁠ ▪️ Reuters: КСИР заявил о выведении из строя двух нефтяных танкеров в результате взрывов в Ормузском проливе после игнорирования предупреждений о маршруте. ⁠ ▪️ EIA: добыча нефти в США по данным на 6 ноября достигла рекордных 14,013 млн баррелей в сутки, прибавив 10 тыс. баррелей за неделю. ⁠ ▪️ Минфин предложил с 2030 года ввести понижающий коэффициент к НДПИ для стимулирования разработки трудноизвлекаемых запасов газа и конденсата. ⁠ ▪️ Интерфакс: Казахстан с сентября приостановил экспорт нефти через Усть-Лугу из-за технических ограничений трубопроводов, перераспределив грузы на другие маршруты. ⁠ 📊 Рынки, компании ⁠ ▪️ Сбер сохранил в новой стратегии выплату 50% прибыли по МСФО на дивиденды при достаточности капитала не ниже 13,3%. $SBER ⁠ ▪️ ВТБ раскрыл проспект допэмиссии 6,29 млрд акций по 87 руб. за бумагу для сделки с RWB; заявки по преимущественному праву будут принимать с 13 по 30 ноября. $VTBR ⁠ ▪️ Интерфакс: суд ввел наблюдение в Евротрансе по заявлению Сбера и включил в реестр требований кредиторов около 38 млн руб., из которых 36,6 млн руб. — основной долг. $EUTR ⁠ ▪️ М.Видео завершило размещение по закрытой подписке: выкуплены все 500 млн дополнительных акций по 49,90 руб. за бумагу. $MVID ⁠ ▪️ Ростелеком за III квартал увеличил выручку по МСФО на 12%, до 233,1 млрд руб., чистую прибыль — на 17%, до 6,6 млрд руб.; свободный денежный поток составил 9,7 млрд руб. $RTKM ⁠ ▪️ HeadHunter за III квартал увеличил выручку на 0,2%, до 10,97 млрд руб., при снижении чистой прибыли по МСФО на 16,5%, до 4,8 млрд руб.; маржа скорректированной EBITDA составила 54,6%. $HEAD ⁠ ▪️ МКБ за девять месяцев увеличил чистые процентные доходы по РСБУ на 23,7%, до 87,49 млрд руб., при снижении чистой прибыли на 35,3%, до 19,48 млрд руб. $CBOM ⁠ ▪️ МГКЛ допустил технический дефолт по купону 001РS-01 на 19,73 млн руб.; Мосбиржа включит акции компании в сектор повышенного инвестиционного риска с 13 ноября. $MGKL ⁠ ▪️ Glorax начал прием заявок на выкуп акций у участников IPO по 76,48 руб. при непрерывном владении бумагами в течение года; заявки принимаются до 26 ноября, сделки состоятся 30 ноября. $GLRX ⁠ ▪️ Владельцы 5,3% акций ЮГК приняли оферту «БТС-Мост Холдинга» по 0,7425 руб. за акцию; после выкупа доля покупателя вырастет с 67,2% до 72,5%. $UGLD ⁠ ▪️ Группа Аэрофлот за десять месяцев перевезла 46,7 млн пассажиров, на 1,1% меньше г/г; в октябре перевозки сократились на 5,5%, до 4,5 млн человек. $AFLT ⁠ ▪️ Селигдар сообщил о превышении отметки 8 тонн произведенного золота; фабрика «Хвойное» выпустила 1,3 тонны при извлечении золота на уровне 88%. $SELG ⁠ ▪️ Коммерсант: Минэнерго наложило вето на исключение «Мечел-Энерго» из оптового энергорынка при задолженности свыше 3,36 млрд руб. $MTLR
9
10
InvestEra
InvestEra

вчера в 16:41

🏢 Glorax — как участвовать в оферте? ⁠ Объявлены параметры и порядок участия в оферте IPO: ⁠ ▪️ Сбор заявок — с 12 ноября до 12:00 26 ноября. Активация заявок (выкуп) — 30 ноября. ⁠ ▪️ Оферта проходит в биржевом пространстве, покупателем акций выступает Совкомбанк. Это значит, что все действия нужно проводить с брокером. ⁠ 👥 Право на выкуп имеют две категории акционеров: ⁠ 1️⃣ Участники IPO, купившие акции непосредственно при размещении 31 октября 2025 года. Они могут предъявить все акции, приобретенные на IPO и сохранившиеся в собственности. ⁠ 2️⃣ Инвесторы, купившие акции на бирже в течение первых 30 календарных дней после начала торгов. Они могут предъявить не более 30 000 акций. ⁠ Главное условие для обеих категорий — непрерывное владение акциями с момента покупки до окончания периода приёма заявок. Если инвестор продал бумаги, а затем выкупил их обратно, право на оферту по проданным акциям не восстанавливается. ⁠ 📃 Документы ⁠ Документов никаких готовить не надо, кроме случаев, когда с момента IPO у инвестора поменялись паспортные данные. Тогда нужно уведомить эмитента. Это делается через брокера. Но, скорее всего, не все брокеры захотят отправлять за вас эти документы. На этот случай придется скан паспорта отправлять напрямую Глораксу — по почте и позвонить по номеру 8-929-911-0054 для подтверждения отправленных по почте данных. ⁠ ❓ Как подать заявку на продажу ⁠ ▪️ Через трейдеров брокера по телефону. Телефоны ищем в приложении/на сайте брокера. У некоторых брокеров (Т-инвестиции точно) можно подавать через личный кабинет или чат поддержки в приложении без всяких телефонных поручений. Скорее всего, большинство брокеров в ближайшие дни дадут такую возможность. ⁠ ▪️ Нужно сообщить: номер брокерского счета (если по телефону), ФИО, наименование акций и ISIN — RU000A10CRQ4. Код расчетов — Т0. Цена — 76,48 руб. Количество акций. Некоторые брокеры спрашивают контрагента в поручении — это ПАО Совкомбанк. ⁠ Обратите внимание, что у GloraX сейчас две разные оферты. Нас интересует выкуп по 76,48 рубля, предусмотренный условиями IPO. Не путайте его с выкупом по 44,57 рубля, связанным с реорганизацией компании. Если брокер предлагает вам оферту по 44,57 рубля, это другое корпоративное действие. ⁠ Возможно, ряд брокеров еще будет не подготовлен, поэтому для более быстрой подачи заявления можно подождать понедельника. На этом действия инвестора заканчиваются, ждем 30 ноября и забираем профит. $GLRX
Card media 1
13
14
InvestEra
InvestEra

вчера в 15:22

😱 Антология паники, или Как потерять 20% от позиции за 2 часа ⁠ Рассмотрим ключевую ошибку частного инвестора — страх и паника — на примере котировок Селигдара. Большинство инвесторов в курсе, что 6 дней назад все выпуски эмитента снижались в цене на 20–30% за несколько часов. ⁠ Селигдар ведет добычу золота в трех регионах России, входит в десятку крупнейших производителей золота в РФ и является единственным в стране производителем рудного олова. Также компания имеет свежий рейтинг А от Эксперт РА. Обвал котировок начался синхронно во всех выпусках 05 ноября в 13 часов и проходил на максимальных за последние месяцы объёмах. ⁠ 🔎 Что же послужило триггером снижения котировок? ⁠ Формально это новость о том, что МВД ужесточило обвинения пятерым фигурантам: помимо мошенничества им вменили организацию преступного сообщества (ст. 210 УК) — это существенно более тяжёлая статья. Среди фигурантов — совладельцы «Русских фондов» Сергей Васильев и Константин Бейрит, а Бейрит — мажоритарный акционер «Селигдара»: напрямую 7,13%, плюс 40% в ООО «Максимус», которому принадлежит 50,5% компании. Совокупно обвиняемые контролируют порядка 64% акций — и эти пакеты арестованы. По данным «Известий», арест наложен ещё в конце сентября; он обеспечивает иск потерпевших, но производственные активы и счета компании не тронуты. ⁠ Интересно, что новые обвинения стали достоянием общественности в конце сентября и никакой реакции ни со стороны акций, ни со стороны облигаций компании не было. 4 ноября, или более чем через месяц, Коммерсант выложил заметку об ужесточении обвинений на сайт. И никакой реакции рынка. Утром 5 ноября заметка вышла в номер и попала в инвестсообщество, но никакой реакции не последовало, пока информация не была переопубликована значительным количеством блогеров и не появилась во множестве профильных ресурсов с негативными комментариями мало разбирающихся «экспертов». ⁠ 📉 Далее начались каскадные продажи, выпуски попали во все скринеры как наиболее упавшие за день, а дискуссия в Пульсе только поддерживала градус страха и паники. Инвесторы, напуганные постоянными проблемами на рынке, решили ничего не ждать и действовать по схеме «раньше продал — меньше потерял». Многие были очень довольны, что смогли «избавиться от токсичного актива» по ценам около 80% номинала и получили «всего» 20% убытка. Практически никто из продавших не открывал никаких других источников информации, кроме каналов и Пульса, хотя даже 10 минут хватило бы для адекватной оценки произошедшего. ⁠ 📈 В течение следующих дней котировки ежедневно росли, и сейчас все выпуски отыграли падение на 95%, или практически вернулись на точки до обвала. Единицы инвесторов смогли вернуться в позицию и нивелировать убыток, остальные просто ждали более низких цен и получили прямой убыток на пустом месте за несколько часов. Как ни странно, в лучшем положении оказались «спящие инвесторы», которые открывают терминал раз в несколько дней или недель, и они даже не в курсе, сколь сильно падала их позиция в Селигдаре. ⁠ 👌 В посте завтра подробно и конкретно рассмотрим возможные шаги инвестора в похожих ситуациях. #облигации $SELG
Card media 1
14
15
InvestEra
InvestEra

вчера в 9:35

🤔 Что ждет рубль до конца года? ⁠ В 2026 году нам удалось получить хорошую прибыль по фьючерсам на юань в каждом квартале в Ideas и автоследовании. Причем как в шорт, так и в лонг. С конца октября доллар укрепился на 3%, что дает возможность для нового открытия шортовой позиции. ⁠ ☝️ Почему ждем укрепления рубля ⁠ ▪️ Самая главная причина — продолжается приток нефтедолларов. Весь сентябрь–октябрь Brent выше 100. Учитываем лаг в 1–2 месяца между продажей и поступлением платежей. Как минимум до начала декабря нефтяники будут получать повышенную выручку. Сейчас Urals упала в сторону 60$, но этот эффект от снижения будет заметен только под конец года. ⁠ ▪️ Традиционный налоговый период в ноябре. Платежи должны завершить до 28 ноября. Скоро компании начнут менять валюту под налоги. ⁠ ▪️ Разовый фактор — 9 декабря дивидендная отсечка Лукойла. На выплаты уйдет 535 млрд руб. Часть валюты компании придется поменять, что также повлияет на курс. ⁠ В пользу ослабления рубля только одна причина — повышенные покупки Минфином, которые будут сохраняться в течение ноября. ⁠ Рассматриваем открытие шорта на следующей неделе, возможно, ближе к ее концу. Идея проста — к притоку валютной выручки добавятся крупные дивиденды Лукойла и налоговый период. ⁠ ⏳ Горизонт сделки ⁠ Краткосрочный, 2–3 недели. Во-первых, повышается вероятность открытия Ормуза. Нефть уже проседает, Urals со 100 опустилась до 60$. С 2027 года снижается цена отсечения нефти — фактор в пользу устойчивого ослабления рубля. ⁠ Волна укрепления рубля в конце ноября может быть последней в ближайшие кварталы. После этого уже начнем готовиться к лонгу. На планы, естественно, может повлиять ситуация с Ормузским проливом. $USDRUBF $CNYRUBF #валюта #доллар #рубль #юань
Card media 1
11
12
InvestEra
InvestEra

вчера в 6:40

📰 Дайджест новостей 12 ноября ⁠ 🪖 Макро ⁠ ▪️ Росстат: инфляция с 3 по 9 ноября составила 0,12% после дефляции 0,04% неделей ранее; с начала года цены выросли на 6,33%, бензин за неделю подешевел на 0,78%. ⁠ ▪️ По итогам переговоров в Абу-Даби стороны договорились о масштабном обмене военнопленными; Кушнер сообщил о прогрессе при сохранении существенных разногласий. ⁠ ▪️ Ушаков: переговоры Путина с Уиткоффом и Кушнером в Москве назначены на первую половину 12 ноября, возможность встречи Путина и Трампа на саммите АТЭС прорабатывается. ⁠ ▪️ Axios: США запросили у России новый проект соглашения о безопасности с Европой с шагами по деэскалации и настаивают на участии европейцев в следующем раунде переговоров. ⁠ ▪️ Reuters: представители ЕС согласовали санкционные списки из 145 лиц и организаций, связанных с финансовой системой РФ, теневым флотом и дезинформацией; утверждение министрами ожидается 16 ноября. ⁠ ▪️ ЦБ РФ: биржи смогут запускать торги криптовалютами с 22 ноября после согласования правил с регулятором; соответствующее указание зарегистрировано Минюстом. ⁠ ▪️ Минфин разместил ОФЗ 26235 на 34,06 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 15,79% и ОФЗ 26250 на 31,63 млрд руб. под 16,78% годовых. ⁠ ▪️ ЦБ РФ: средняя максимальная ставка по рублевым вкладам десяти крупнейших банков в первой декаде ноября выросла до 13,31% с 13,09% в конце октября. ⁠ ▪️ ОПЕК: добыча нефти в России в октябре увеличилась на 41 тыс. баррелей в сутки, до 8,668 млн, оставаясь на 1,281 млн баррелей ниже квоты ОПЕК+. ⁠ ▪️ Губернатор Ленинградской области сообщил о пожаре в порту Усть-Луга после атаки БПЛА и отключении трансформаторной подстанции. ⁠ ▪️ Bruegel: поставки российского СПГ в ЕС за десять месяцев выросли на 6,7%, до 17,43 млрд куб. м, однако в октябре снизились на 28,4% г/г, до 975,22 млн куб. м. ⁠ ▪️ Чермет: выпуск стали в России за десять месяцев сократился на 3%, до 54,4 млн тонн, в октябре — на 1,9%, до 5,2 млн тонн. ⁠ ▪️ Цена газа на европейских площадках в ходе торгов вернулась к $1000 за тысячу кубометров. ⁠ 📊 Рынки, компании ⁠ ▪️ Сбер за 10 месяцев увеличил чистую прибыль по РСБУ на 17,6%, до 1,67 трлн руб., за октябрь — на 12,6%, до 168,5 млрд руб.; рентабельность капитала за десять месяцев составила 22,9%. $SBER ⁠ ▪️ Совет директоров Fix Price рекомендовал дивиденды за девять месяцев 0,1 руб. на акцию; собрание акционеров назначено на 16 декабря, закрытие реестра — на 28 декабря. Обновил прогноз чистых открытий на 2026 год до не менее 500 магазинов; за девять месяцев сеть выросла на 355 точек. $FIXR ⁠ ▪️ Структуры Александра Чачавы утратили контроль над АО «О23», владеющим 34,95% акций Ozon; согласно уведомлению, нового контролирующего акционера у «О23» нет. $OZON ⁠ ▪️ Самолет исполнил требования владельцев о выкупе 102 770 облигаций БО-П05, дополнительно выплатив накопленный купонный доход 315,5 тыс. руб. Гендиректором назначен Иван Иванов, ранее руководивший направлением «Самолет Селект»; он также войдет в правление группы. $SMLT ⁠ ▪️ Эксперт РА установил статус «под наблюдением» по рейтингу Селигдара из-за изменения обвинения в отношении акционеров; рейтинг ruA и стабильный прогноз сохранены. $SELG ⁠ ▪️ Интерфакс: ФосАгро отменило доразмещение облигаций с плавающим купоном БО-02-01 объемом до 17 млрд руб., причины решения не раскрыты. $PHOR ⁠ ▪️ Северсталь завершила реконструкцию стана 5000 в Колпино и вывела его на проектную мощность 900 тыс. тонн, на объекте завершаются пусконаладочные работы. $CHMF ⁠ ▪️ Positive Technologies нацелена на капитализированную чистую прибыль в размере 30% выручки в 2027 году и планирует войти в год с воронкой продаж 70–75 млрд руб. $POSI ⁠ ▪️ X5 ожидает чистый долг/EBITDA около 1,3 к концу года с учетом дивидендной выплаты и денежного потока IV квартала против 1,2 на конец сентября. $X5 ⁠ ▪️ ЦБ РФ выдал Алросе предписание об устранении нарушений требований закона об инсайдерской информации и манипулировании рынком и недопущении их повторения. $ALRS
9
10
InvestEra
InvestEra

11 ноября в 13:29

📈 Почему рынок вырос после переговоров? ⁠ Российский рынок ждал этих переговоров ещё с октября. И вот встреча состоялась, но прорыва ожидаемо не случилось: стороны договорились об обмене пленными, а по главным вопросам позиции по-прежнему расходятся. ⁠ Казалось бы, инвесторам есть в чём разочароваться. Однако индекс Мосбиржи пытается расти. Рынок действительно увидел повод для оптимизма или снова покупает надежду на мирное соглашение? И главное, насколько долгим может оказаться этот рост? ⁠ ▪️ Заявления российской стороны – традиционно более осторожные. Самое громкое заявление было от Мединского: «Каждая пядь российской земли будет Россией возвращена так или иначе». Никаких деталей переговоров раскрыто не было. Несколько раз подчеркнули, что ЕС в переговорах пока не участвует и РФ не очень рада их видеть «за столом», но на более позднем этапе это возможно. ⁠ ▪️ Заявления американцев и украинцев – традиционно чуть более позитивные. Кушнер подтвердил поездку в РФ вместе с Уиткоффом 12 ноября для переговоров с Путиным. Достигнут прогресс в вопросе гарантий безопасности. Но соглашение о послевоенной безопасности будет заключено только после решения территориального вопроса. Цитаты Арахамии: «Есть импульс, чтобы найти решение до конца года». «Русские пришли со строгими указаниями, жесткая дискуссия». ⁠ Простыми словами – по гарантиям безопасности есть общее понимание и возможность договориться. А вот по территориям прогресса нет. Судя по инсайдам, американцы предлагали идеи создания демилитаризованной зоны, но это очень сложный вопрос. Даже если обе стороны согласятся (что пока кажется не слишком вероятным), нужно еще прийти к единому формату. ⁠ ✍️ Итоги ⁠ Главный позитив для рынка – состоится визит Уиткоффа в Москву, значит, переговорный трек продолжается. Но рост этот хрупкий и может быстро завершиться, потому что главный вопрос (территориальный) не решен. По-прежнему осторожно смотрим на новый раунд переговоров и не ждем прорывов. #геополитика
Card media 1
23
24
InvestEra
InvestEra

11 ноября в 8:36

📈 Positive – отчет позволяет расти дальше ⁠ Компания превзошла ожидания рынка и снова опубликовала сильный отчет за Q3. Разбираемся в деталях и оцениваем дальнейшие перспективы. ⁠ ▪️ Выручка: 6,6 b₽ (+61% г/г) ▪️ Отгрузки: 7,6 b₽ (+69% г/г) ▪️ EBITDA: 1,9 b₽ (х3 г/г) ▪️ Чистая прибыль: 664 m₽ (год назад убыток) ▪️ Net Debt/LTM EBITDA: 0,76 (-1,8 пункта г/г) ⁠ 👌 Спрос растет во всех сегментах Выручка от продажи лицензий +50% г/г, от услуг в области кибербезопасности +63% г/г. Это аналог техподдержки – компания развивает сервисное направление, чему благоприятствует рост клиентской базы на 24% г/г. Это лучший показатель востребованности продуктов POSI. ⁠ 👍 Отгрузки Во-первых, сглаживание сезонности. На Q4 26 ожидается 55–60% годовых отгрузок, год назад доля была 65%. Во-вторых, выросла доля новых отгрузок – 48% (+15 п.п. г/г). Это тоже маркер, что клиенты не хотят откладывать покупки. Отгрузки МСБ по итогам 9 месяцев +92% г/г, доля МСБ в отгрузках – 32%. ⁠ ✅ Выполняют цели по эффективности Маржа EBITDA удвоилась г/г до 28%. В 2 раза снизили чистый долг, средняя стоимость за счет рефинанса опустилась до 17%. Ближайшее крупное погашение – 4,8 b₽ в декабре. Могут пройти его без рефинанса – есть 12 b₽ кэша. ⁠ Отчет подтверждает: кибербез восстанавливается быстрее всех в IT. Итог – Positive сохраняет прогноз по отгрузкам в 40–45 b₽ за 2026 и готовится войти в пиковый по спросу 4 квартал. ⁠ 🤔 Стоит ли покупать сейчас Котировки уже показали солидный рост за последние месяцы. Позиция в автоследовании принесла нам более 20%. ⁠ За день до отчета мы увидели откат на 6% после того, как котировки достигли сопротивления в 1400. Спекулянты предпочли выйти до отчета, опасаясь отката на fix the fact. Поэтому локальный спекулятивный откат уже, по сути, состоялся, и есть хорошие шансы на продолжение роста. Помешать ему может – как это часто бывает – геополитика и переговорный трек. Основной рост ожидаем примерно за месяц до публикации отчета за год. $POSI
Card media 1
9
10
InvestEra
InvestEra

11 ноября в 6:29

📰 Дайджест новостей 11 ноября ⁠ 🪖 Макро ⁠ ▪️ В Абу-Даби прошел первый день переговоров России, США и Украины: Джаред Кушнер назвал обсуждения конструктивными, продолжение переговоров запланировано на 11 ноября. ⁠ ▪️ Минфин: дефицит федерального бюджета за январь–октябрь достиг 5,234 трлн руб., или 2,3% ВВП; доходы выросли на 11%, до 33,176 трлн руб., расходы — на 13,4%, до 38,410 трлн руб. ⁠ ▪️ Нефтегазовые доходы бюджета за десять месяцев снизились на 14,1% г/г, до 6,442 трлн руб., ненефтегазовые выросли на 19,1%, до 26,734 трлн руб. ⁠ ▪️ Reuters: по данным отраслевых источников, возобновившиеся в конце октября украинские удары сократили доступные нефтеперерабатывающие мощности России примерно на 30%. ⁠ ▪️ ФТС: профицит внешней торговли за девять месяцев вырос на 13,18%, до $116,8 млрд; экспорт увеличился на 13,7%, до $346,5 млрд, импорт — на 14,1%, до $229,7 млрд. ⁠ ▪️ НБКИ: выдача розничных кредитов в октябре сократилась на 29,2% к сентябрю и на 14,5% г/г, до 0,97 трлн руб. ⁠ ▪️ ЦБ РФ: чистые покупки валюты населением в октябре достигли 103 млрд руб., а спрос нефинансовых компаний снизился на 28,8% к сентябрю, до 1 трлн руб. ⁠ ▪️ ЦБ РФ прорабатывает возможность начисления процентов на остатки цифровых рублей; решение о введении такого механизма пока не принято. ⁠ ▪️ Фьючерсы на Brent в ходе торгов 10 ноября опускались ниже $90 за баррель. ⁠ 📊 Рынки, компании ⁠ ▪️ Набсовет Сбера утвердил стратегию до 2029 года и новую дивидендную политику, параметры которой пока не раскрыты; День инвестора состоится 12 ноября. $SBER ⁠ ▪️ Т-Технологии увеличили чистую прибыль по МСФО за III квартал на 58%, до 63,4 млрд руб., и повысили прогноз роста операционной чистой прибыли и дивидендов на акцию за 2026 год до более чем 25%. СД Т-Технологий рекомендовал дивиденды 4,8 руб. на акцию; акционеры рассмотрят выплату 3 декабря, закрытие реестра предложено на 14 декабря. $T ⁠ ▪️ СД Русала рекомендовал не выплачивать дивиденды за девять месяцев 2026 года; собрание акционеров назначено на 4 декабря. $RUAL ⁠ ▪️ Positive Technologies сократила убыток по МСФО за девять месяцев до 0,7 млрд руб. с 5,76 млрд руб., увеличила отгрузки на 54%, до 18,3 млрд руб., подтвердила годовой прогноз отгрузок 40–45 млрд руб. $POSI ⁠ ▪️ МГКЛ допустил технический дефолт по пятому купону облигаций 001РS-03 на 13,47 млн руб.; срок выплаты приходился на 9 ноября. Предыдущие 4 техдефолта не устранены. $MGKL ⁠ ▪️ Самолет сообщил о технической задержке исполнения оферты по облигациям БО-П05: деньги перечислены 9 ноября, завершить расчеты компания рассчитывает 11 ноября. $SMLT ⁠ ▪️ ТАСС: НПЗ Лукойл Нефтохим Бургас восстанавливает работу после аварии в электросети, остановившей около 80% мощностей предприятия. $LKOH ⁠ ▪️ Яндекс восстановил 97,16% клиентских данных Yandex Cloud после повреждения дата-центров; 2,84% восстановить невозможно, у пользователей с резервными копиями данные сохранены полностью. $YDEX ⁠ ▪️ Коммерсант: китайская Hefei Hengyi приобрела 49% предприятия Соллерса «Компоненты системы безопасности», соглашение предусматривает передачу технологий автоэлектроники. $SVAV ⁠ ▪️ ЭЛ5-Энерго за девять месяцев получила убыток по МСФО 125,66 млн руб. против прибыли 3,83 млрд руб. годом ранее при росте выручки на 47,4%, до 85,17 млрд руб. $ELFV ⁠ ▪️ Базис за девять месяцев увеличил выручку по МСФО на 29%, до 4,46 млрд руб., чистую прибыль — на 28%, до 1,3 млрд руб., подтвердив прогноз роста годовой выручки на 30–40%. $BAZA ⁠ ▪️ ЦБ РФ: частные инвесторы в октябре впервые с начала года стали нетто-продавцами акций, чистые продажи составили 9,2 млрд руб. ⁠ ▪️ ЦБ РФ: объем дефолтов по корпоративным облигациям и ЦФА в октябре сократился с 7,7 млрд руб. в сентябре до 3,3 млрд руб. ⁠ ▪️ Мосбиржа запустила первые девять из 27 новых вечных фьючерсов на иностранные акции с расчетами в рублях; следующие запуски намечены на 12 и 17 ноября.
12
13
InvestEra
InvestEra

10 ноября в 12:48

🛒 Россияне стали меньше покупать? ⁠ В российских ТЦ упал трафик. По итогам 9 месяцев – на 3–5% г/г. Население действительно стало тратить меньше или просто покупает в других местах? ⁠ Взглянем на более развернутую статистику по ТЦ. За первые 28 недель 2026 года количество посетителей на 1000 кв. м снизилось на 27% к уровню 2019 года. То есть динамика 2026 года – не разовая коррекция, а многолетний тренд на снижение офлайн-покупок. ⁠ 🤔 Так куда уходит потребительский интерес? ⁠ За 1-е полугодие 2026 оборот интернет-торговли – 7,2 t₽ (+19% г/г). В сравнении с аналогичным периодом 2019 рост оборота – в 6,5 раза. Часть клиентов и покупок ушла из ТЦ в интернет-магазины и маркетплейсы. ⁠ 🤔 А действительно ли покупают меньше? ⁠ Нужно различать посещаемость и физические объемы продаж. К концу 2025 физический объём розничных продаж был примерно на 16% выше уровня 2019. Снижение посещаемости примерно на 25% контрастирует с ростом продаж. Т. е. потребление-то растет, но меняется его структура. ⁠ ❓ Что это значит для ритейла ⁠ ▪️ Для оценки инвестиций нужно смотреть на диверсификацию каналов продаж и их долю. Например, у М.Видео «прет» маркетплейс, но его доля порядка 10% GMV. У Henderson быстрее растут онлайн-продажи, но они дают не более 25% выручки. ⁠ ▪️ Нужно смотреть на LFL-продажи. Показатель того, насколько выгодными для компании остаются ранее открытые магазины без учета новых. ⁠ ▪️ В продовольственном ритейле падение трафика больших ТЦ, гипермаркетов не равно падению посещаемости магазинов у дома. ⁠ ▪️ Ozon, безусловно, выигрывает от перетока потребления в онлайн. ⁠ ✍️ Итоги ⁠ ▪️ Сокращение посещаемости ТЦ не означает, что стали меньше покупать. Частично покупки переместились в онлайн, частично ослаб спрос на отдельные товары. ⁠ ▪️ Есть негативная тенденция для ТЦ, что замедляет рост офлайн-ритейлеров. В первую очередь непродовольственных. Их спасение – уход в онлайн, развитие маркетплейсов, диверсификация SKU. Компании потеряли долю рынка. Это частично скрыл потребительский бум 2023–2024 годов, но к 2026 году проблема снова стала актуальной. ⁠ Как раз из-за этого все проблемы М.Видео. Компания проспала переток населения в онлайн и провела крайне дорогую сделку с Эльдорадо как раз перед сменой тренда. Мало того, компания долгое время не реагировала на новый тренд и продолжала тонуть. Текущая попытка выглядит уже запоздалой реакцией. ⁠ Модель потребления изменилась, и те ритейлеры, которые к ней не адаптируются, со временем повторят путь М.Видео. #макро $X5 $MVID
Card media 1
15
16
InvestEra
InvestEra

10 ноября в 10:55

📮 Оферты - проверяем облигационные портфели ⁠ ❗️ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ-БО-001Р-11-CNY (RU000A10BU23) ⁠ Дата: с 06 ноября до 12 ноября 🕒 Новый купон: 8,6% 🟢 Купонный период: Месяц Следующая оферта/погашение: 09.11.2028 ⁠ 👉 Эмитент поставил купон выше ТКД своих выпусков на вторичке, но ниже уровня, соответствующего его рейтингу. Можно оставлять в портфелях, хотя выпуск и не попадает под ЛДВ. ⁠ ❗️ЕВРОПЛАН-БО-06 (RU000A100DG5) ⁠ Дата: 17 ноября 🕒 Новый купон: Досрочное погашение 🟡 ⁠ 👉 Компания досрочно погасит выпуск. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт. ⁠ ❗️ПОЧТА РОССИИ-БО-001Р-03 (RU000A0JXS59) ⁠ Дата: 18 ноября 🕒 Новый купон: Досрочное погашение 🟡 ⁠ 👉 Компания досрочно погасит выпуск. Справедливости ради выпуск практически полностью был выкуплен на предыдущих офертах. Напомню, что досрочное погашение не требует никаких действий со стороны держателей бумаг. Деньги автоматически зачислятся на брокерский счёт. ⁠ ❗️СЕГЕЖА ГРУПП-002P-02R (RU000A1043G7) ⁠ Дата: с 11 ноября до 17 ноября 🕒 Новый купон: 21% 🔴🔴🔴 Купонный период: Полгода Следующая оферта/погашение: 04.11.2036 ⁠ 👉 Выпуск нерыночный, и торгов по нему нет. Тем не менее купон, конечно, ниже, чем у вариантов на вторичке. ⁠ ❗️БИННОФАРМ ГРУПП-001Р-01 (RU000A1043Z7) ⁠ Дата: с 12 ноября до 18 ноября 🕒 Новый купон: 14% 🔴🔴🔴 Купонный период: Полгода Следующая оферта/погашение: 20.02.2027 ⁠ 👉 Эмитент поставил купон намного ниже уровня, соответствующего его рейтингу, и купонов выпусков на вторичке. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. Либо же разменять на другие выпуски эмитента с большим YTM. ⁠ ❗️ХРОМОС ИНЖИНИРИНГ-БО-01 (RU000A108405) ⁠ Дата: с 09 ноября до 13 ноября 🕒 Новый купон: 1% 🔴🔴🔴 Купонный период: Месяц Следующая оферта/погашение: 07.03.2028 ⁠ 👉 Эмитент поставил сознательно нерыночный купон, ибо предупреждал об этом заранее и сделал внеочередную оферту в сентябре. Иначе говоря, поступил максимально лояльно к инвесторам. Тем не менее из выпуска в 500 млн руб. 100 млн руб. остались на руках у «спящих» держателей. Сейчас у них есть последний шанс продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. ❗️МТС-002Р-11 (RU000A10BP79) ⁠ Дата: с 12 ноября до 18 ноября 🕒 Новый купон: Неизвестен 🟡 Купонный период: Квартал Следующая оферта/погашение: Неизвестно ⁠ 👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего два дня до открытия «окна оферты». Стоит особенно внимательно мониторить новый купон, чтобы не остаться с нерыночным предложением. #облигации #доход #купон $MTSS $SGZH $LEAS $GMKN
10
11
InvestEra
InvestEra

10 ноября в 6:46

🏪 X5 – бизнес разворачивается? ⁠ В 3-м квартале рост ускорился, повысилась рентабельность, а прогноз на год все-таки выполнят. Но вот дивиденды оказались не столь щедрыми, как многие ожидали. Что перевесит – позитивный отчет или дивиденды ниже ожиданий? ⁠ Неплохие цифры за Q3 26: ⁠ ▪️ Выручка: 1,3 t₽ (+13% г/г) ▪️ Скорр. EBITDA: 87 b₽ (+18% г/г) ▪️ Чистая прибыль: 29 b₽ (+4% г/г) ▪️ Net Debt/EBITDA без учета аренды: 1,2 (+0,2 пункта г/г) ⁠ ▪️ Маржа скорр. EBITDA выросла на 0,3 п. п., до 6,7%. Сработал операционный рычаг на фоне снижения товарных потерь в Перекрестке и улучшения логистики. Другие ключевые расходы (персонал, аренда) все еще растут быстрее выручки, но рычаг позволил повысить маржу уже на валовом уровне. ⁠ ▪️ Сдержанный подход к инвестициям. Капзатраты планируются на уровне 4% выручки, как и в 2025. Основное расширение идет в Чижике, тогда как прирост площади во флагманской Пятерочке – всего 4,2%. Растет доля аренды, заключенной по свежей, более низкой, фиксированной ставке. В сочетании с рефинансом долга по более низкой ставке это приводит к более медленному росту финансовых расходов (+20% г/г против +42% г/г во 2-м квартале). ⁠ Органические темпы роста не уступают сопоставимым показателям Ленты, а по рентабельности Х5 лучше. Net Debt/EBITDA остается у нижней границы прогнозируемого диапазона 1,2–1,4. Это основное условие для выплаты дивидендов. ⁠ ❗️ Выполнят прогноз по нижней границе ⁠ ▪️ Рост выручки: 12% г/г (было 12–16% г/г) ▪️ Маржа EBITDA: 6% (было не менее 6%) ⁠ ✍️ Рынок ожидал того, что прогноз не будет выполнен, поэтому даже нижняя его граница стала позитивом. На этом котировки и прибавили 30%. А вот промежуточные выплаты подкачали – 204 руб. с доходностью 8%, рынок ждал большего, на чем мы видим откат. Поэтому полагаем, что спекулятивный потенциал котировок исчерпан. ⁠ Форвардная див. доходность за 2026 снижается до 13–14%, а компания, судя по всему, прошла дно в первом полугодии 2026 года, и теперь выручка вновь будет ускоряться, что может привести к дальнейшему росту котировок в 2027 году, если широкий рынок не подкачает. $X5
Card media 1
19
20
InvestEra
InvestEra

9 ноября в 12:14

🤔 Продажа активов Лукойла — разбираемся с новой схемой ⁠ Месяц назад в борьбу за зарубежные активы Лукойла включился консорциум Тодда Боэли. И бывший владелец Челси не сидел сложа руки, а приобрёл у западных фондов заблокированные АДР Лукойла. Приобретение прошло с дисконтом 70%. Лукойлу предлагают обмен иностранной части бизнеса на его собственные акции. ⁠ Эти бумаги должны попасть на эскроу-счёт, где они будут заблокированы до конца СВО. Денежной выручки у Лукойла в такой сделке не возникает. Хранение бумаг на эскроу само по себе не сокращает количество акций, они просто заморожены. ⁠ 🤔 Где выгода для российских инвесторов? ⁠ Выгода для них возможна, если полученные акции впоследствии погасят или они перейдут к Лукойлу. При этом негативный эффект от потери международного бизнеса тоже уже в цене. ⁠ ✍️ Какой из двух форматов выгоднее: акции или кэш — мы не знаем, вопрос в цене. В случае акций, если они будут погашены, в будущем сократится их количество в обращении, что увеличит дивиденд на акцию. В случае кэша высок шанс дополнительного крупного спецдивиденда. Ещё раз отметим, что сделка имеет сугубо долгосрочное влияние, а рынок сейчас смотрит на горизонт нескольких месяцев. Поэтому не ожидаем сильного влияния на котировки. $LKOH
16
17
InvestEra
InvestEra

9 ноября в 10:58

Первичные размещения облигаций 🔥 ДЖИ-ГРУПП ⁠ Новый флоатер от компании с рыночным спредом. Срок длинный и до оферты тоже, что не предполагает пространства для снижения итогового спреда. Финансовое состояние застройщика по-прежнему одно из лучших в своей группе сравнительно небольших компаний, хотя и ухудшается. В этой связи Джи в сентябре был понижен рейтинг и висит Негативный прогноз. ⁠ По совокупности параметров размещение рыночное без премии, и будет интрига со способностью компании собрать весь объём за один день. Это возможно, если включатся организаторы, но обеспечит цены ниже номинала в последующие недели. Тем более выпуск только для квалов. СОПФ ДОМ .РФ ⁠ Очередной флоатер от эмитента. Минимальная премия сохранится при спреде КС + 1,6 п. п., а при дальнейшем снижении можно уже подобрать более доходный вариант на вторичке. ⁠ ФОСАГРО ⁠ Вторая значительная допка этого выпуска. Более того, она совпала с офертой, на которой спред был снижен с интересных КС + 2 п. п. до совершенно нерыночных КС + 1,2 п. п. Уверены, что далеко не все инвесторы знают про этот важный нюанс. С новыми вводными выпуск абсолютно непривлекателен и с очень большой вероятностью уйдёт под номинал после закрытия окна оферты. В итоге нет смысла участвовать в допке, а есть резон продать выпуск в стакан или выйти через оферту для минимизации потерь. ⁠⁠ САМАРСКАЯ ОБЛАСТЬ ⁠ Единственный короткий выпуск эмитента торгуется с аномально низкой доходностью ниже 15% годовых. Соответственно, каких-то интересных предложений в новом флоатере ждать не стоит. Спред к КС будет рыночный или ниже. Тем более выпуск длинный, на 3 года, хотя и с ранней амортизацией. Последний момент может сделать интересными покупки со вторички, если цена уйдёт прилично ниже номинала. #облигации #идея #доход $DOMRF $PHOR ⁠
Card media 1
11
12