{$LKOH} (Лукойл)

**MDMG (Мать и Дитя) ** 📍**Дивиденды за 1П 2026 года:** − Решение СД: 38 ₽ на акцию. − Дата отсечки: 19.10.2026. − Дивидендная доходность: ~2,96%.

**SVCB (Совкомбанк)** 📍**Выкуп акций:** − Плановый объём байбэка увеличен с 2 до 3 млрд ₽ в квартал (+50%). o При текущей цене ~9,97 ₽ это ~301 млн акций, или ~1,34% всех 22,52 млрд акций банка за квартал; o При free-float около 17,3% это соответствует ~7,7% свободно обращающихся акций — объём уже заметный. − На момент объявления при цене ~9,40 ₽ менеджмент считал выкуп акций привлекательным. o Оценка ~0,49× капитала; o На одну акцию приходилось ~19 ₽ собственного капитала; o Выкупленные акции возвращать на рынок не планируется. 📍**Мысли:** − Байбэк позитивен для акционеров, но расходует капитал; − Достаточность капитала остаётся одним из ключевых рисков Совкомбанка.

**T (Т-Технологии)** **Совет директоров утвердил параметры консолидации 100% АО «Точка»:** − Оценка бизнеса «Точки»: 84,8 млрд ₽. − 64% «Точки» оплачиваются допэмиссией акций Т по 320 ₽ за акцию, оставшаяся часть будет оплачена денежными средствами с использованием заёмного финансирования. − Для сделки потребуется около 170 млн новых акций, но примерно половина войдёт в квазиказначейский пакет. o Эффективное размытие действующих акционеров — около 85 млнакций, или 3,2%. − Менеджмент ожидает положительную динамику EPS (прибыли на акцию) в среднесрочной перспективе. **Мысли:** − Размытие выглядит умеренным; цена допэмиссии 320 ₽, примерно на 27% выше рыночной на момент объявления, уменьшает число новых акций, необходимое для сделки. **Выводы:** − Главный смысл сделки — монетизация клиентской базы «Точки» через кредитование, платежи и другие B2B-продукты Т. **ИНВЕСТ-СТРАТЕГИЯ** **Позиция:** − Продолжаю держать текущую позицию. **Действия:** − После консолидации проверить, сможет ли интеграция увеличить прибыль на акцию после допэмиссии, а не только масштаб группы. − Следить за B2B-доходами, реализацией синергий и динамикой прибыли на акцию. − Следующий основной пересмотр — отчётность за 9 месяцев.