Вечера доброго 🤝🏼

**Переговоры закончились. Почему рынок развернулся вниз? 📉** Всем привет 🤝🏼 Сегодня российский рынок наглядно показал, насколько опасно покупать акции исключительно на геополитических ожиданиях. Утром IMOEX пытался штурмовать 2 480 пунктов, но затем растерял большую часть роста. На текущий момент официальный уровень индекса — 2 446,04 пт. По фьючу IMOEXF – 2 451 пт 🤝🏼 **Что решили на переговорах?** Владимир Путин и Стив Уиткофф провели встречу в Санкт-Петербурге продолжительностью более трёх часов. По итогам встречи помощник президента Юрий Ушаков сообщил о возможности возвращения к трёхсторонним переговорам с США и Украиной в первой половине ноября. Обсуждалось и продолжение контактов на уровне технических групп. Но есть важный нюанс: готовность продолжить переговоры — ещё не мирное соглашение и не снятие санкций. Конкретных договорённостей, которые позволили бы рынку уверенно переоценить российские активы, пока нет. 📊 **Что происходит с IMOEX?** ▪️ Утром индекс поднимался в район 2 480 пт. ▪️ Затем последовал резкий разворот вниз, на внутридневном минимуме индекс опускался примерно до 2 428 пт. ▪️ Сейчас индекс восстановился до 2 446,04 пт, но пока остаётся ниже утренних максимумов. От внутридневного максимума до минимума рынок потерял более 50 пт. Последующее восстановление показывает, что покупатели не ушли полностью, но уверенного продолжения роста пока не видно. 💼 **Какие акции держу в фокусе?** 🏦 SBER — качественный банковский бизнес, прибыль и дивидендный потенциал. Интересен для долгосрочного наблюдения, но важно учитывать стоимость риска и динамику кредитования. ⛽️ NVTK — возможный бенефициар улучшения внешних условий и снижения геополитических рисков. При этом санкционные ограничения остаются ключевым фактором. 🛢️ LKOH — обращаю внимание на денежный поток, дивиденды и влияние цен на нефть. 🏭 CHMF и NLMK — могут отыграть восстановление рынка, но здесь важно не забывать о слабом внутреннем спросе на сталь и давлении на отраслевую маржинальность. Это не призыв покупать бумаги немедленно: потенциал каждой компании нужно оценивать отдельно от движения индекса. 👨🏼‍🏫 **Что дальше?** Учитывая большое количество встреч, за последние пару лет, рынок сейчас находится в ожидательной позиции, так как конкретно банально отсутствует. Поэтому я бы не спешил усреднять позиции только потому, что рынок снизился. Если формировать долгосрочный портфель, то делать надо постепенно вне зависимости от текущих цен, с упором на фундаментально сильные компании и без попыток угадать минимальную цену. **А вы как считаете: сегодняшнее снижение — коррекция после роста или начало нового движения вниз? Пишите в комментариях под этим постом ✍️** #обзор #аналитика #прояви_себя_в_пульсе

**НА НЕДЕЛЕ 📆** 📰 В этом выпуске: МСФО Северстали за 9м, оперрезы ГЛОРАКСа и Европлана за 9м и РСБУ ЛСР за 9м 🏗 **Среда 21.10 🌱 ФосАгро** проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос об отчетности по МСФО за 9 месяцев 2026 г., вопросы, связанные с подготовкой к проведению заочного голосования для принятия решений ВОСА PHOR **Опубликованные данные за 20.10 ⛏️ Северсталь **финансовые результаты по МСФО** **CHMF МСФО 3кв2026: 🔸️Выручка ₽168 млрд (-2,7% г/г) 🔸️ Чистая прибыль ₽15,2 млрд (+16,8% г/г) МСФО 9м2026: 🔸️ Выручка ₽473 млрд (-9,5% г/г) 🔸️ Чистая прибыль ₽19,3 млрд (-61,2% г/г, снижение в 2,6 раз г/г) 👨🏼‍🏫 В III квартале прибыль выросла, несмотря на снижение выручки. Но за 9 месяцев картина значительно слабее: прибыль сократилась более чем вдвое. Восстановление рентабельности пока не компенсировало слабую динамику бизнеса. Важнее всего, сможет ли, компания восстановить спрос и маржинальность в следующих кварталах. 🏗 **ГЛОРАКС (Glorax)** операционные результаты за 9 месяцев 2026 г. GLRX 🔸️ Продажи недвижимости достигли ₽34 млрд (+8% г/г) 🔸️ Объем заключенных договоров составил 164,9 тыс. кв. м (+6% г/г) 🔸️ Продажи недвижимости за III кв достигли ₽11,1 млрд (+15% г/г) 🔸️ Объем заключенных договоров за III кв составил 55 тыс. кв. м (+20% г/г) 👨🏼‍🏫 В III квартале темпы роста заметно ускорились: продажи выросли на 15%, а объем договоров — на 20%. Это результаты действия льготной ипотеки на старых условиях. Как мы знаем, 1 октября существенно поменялись условия льготной ипотеки, и тем интереснее будет посмотреть на результаты за IV квартал 🏗 **Группа ЛСР** РСБУ 9М 2026 г: LSRG выручка ₽36,74 млрд (+108,3% г/г) чистая прибыль ₽16,58 млрд (+34,7% г/г) 👨🏼‍🏫 Тоже самое можно и сказать про результаты и данного застройщика за 9 м 26г, так как это отчётность по РСБУ, то он не отображается всей картины, лучше дождаться отчётности по МСФО 🚘 **Европлан** операционные результаты за 9 месяцев 2026 г. LEAS 🔸️ Компания передала в лизинг более 24 тыс. ед. транспорта и техники (+18% г/г) 🔸️ Объем нового бизнеса составил ₽90,8 млрд (+28% г/г) 👨🏼‍🏫 Компания показывает уверенный рост нового бизнеса: его объем увеличивается быстрее количества переданной техники. Ждем результаты по МСФО, чтобы посмотреть сделать более обширный вывод. Всем удачи и зелёных портфелей 💼 _______________________________ #прояви_себя_в_пульсе #на_неделе #новости #отчетность

🛢 **Brent выше $110. Россия заработает больше? 🇷🇺** Всем привет 🤝🏼 На фоне атак на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии нефть снова оказалась в центре внимания. Но для российских инвесторов важен не только рост котировок Brent, а то, сколько денег в итоге получат наши нефтяники. Разбираемся, кто выигрывает от дорогой нефти и что происходит с экспортом. **Что происходит с поставками российской нефти?** 📊 По данным S&P Global, в сентябре морской экспорт российской нефти вырос на 8% за месяц — **до 4,09 млн баррелей в сутки**. Но география поставок меняется: 🇨🇳 Китай — 1,415 млн баррелей в сутки, рост на 22% за месяц. 🇮🇳 Индия — 816 тыс. баррелей в сутки, снижение на 59% за месяц. 🚢 Ещё 709 тыс. баррелей в сутки направлялись в пункты назначения, которые в данных отслеживания не были определены. То есть экспорт российской нефти не остановился, однако потоки перераспределяются между покупателями. Китай нарастил закупки, тогда как индийское направление столкнулось с сокращением поставок. Эти цифры относятся именно к сентябрю, а не к текущим отгрузкам за октябрь. 🇷🇺 **Россия ищет новые маршруты** 19 октября Reuters сообщил ещё об одной интересной тенденции: с начала арктической навигации в июле до середины октября через Северный морской путь в Азию отправили около **20 млн баррелей российской нефти** — почти на 50% больше, чем за сопоставимый период прошлого года. 📈 **Кто выигрывает от Brent по $110? 🛢 1. Российские нефтяники — потенциально главный бенефициар.** В первую очередь слежу за LKOH, ROSN и TATN Высокая мировая цена может поддержать выручку, особенно если одновременно сокращается дисконт Urals. Но есть важный нюанс: 13 октября Reuters сообщал, что стоимость доставки Urals из западных портов России в Азию достигала примерно $30 за баррель и выше. Фрахт одного рейса из Чёрного моря в Индию вырос до 27–30 млн против примерно $19 млн в сентябре. Часть нефтяной премии забирают перевозчики и посредники. Поэтому рост Brent на 10% не означает автоматического увеличения прибыли нефтяника на 10%. 💰 **2. Российский бюджет.** Более высокие цены на экспортируемую нефть могут увеличить нефтегазовые доходы. Но эффект зависит от курса рубля, фактической цены Urals, объёмов экспорта и налоговых механизмов. 🚢 **3. Танкерные компании.** Рекордный фрахт поддерживает доходы перевозчиков, но не всех одинаково: многое зависит от стоимости топлива, страхования, простоя судов и санкционных рисков. FLOT 🏭 **4. Нефтепереработчики и производители топлива.** Здесь ситуация неоднозначная. Дорогая нефть повышает стоимость сырья, а риски перебоев могут поддерживать цены на нефтепродукты. Выигрыш зависит от маржи переработки и доступности поставок. 👨🏼‍🏫 **Мой вывод** Я бы не покупал нефтяников исключительно на новости о Brent по $110. Сейчас одновременно действуют два противоположных фактора: мировые цены растут из-за геополитических рисков, но экспортная логистика России дорожает, а направления поставок меняются. Для меня ключевые индикаторы — цена Urals, дисконт к Brent, объёмы отгрузок, стоимость фрахта и курс рубля. Если мировая премия сохранится, а российские экспортёры смогут удержать объёмы и контролировать логистические расходы, это будет позитивнее для их финансовых результатов. Если же фрахт и скидки съедят прибавку, эффект для акционеров окажется намного скромнее. **Держите ли Вы акции нефтяников в своих портфелях и почему? Пишите в комментариях под постом ✍️** #обзор #аналитика #прояви_себя_в_пульсе