Дивидендные качели ВТБ: история выплат и риски инвестиций

Войти

по цифрам Смотрю я на дивидендную историю ВТБ и честно говоря, впечатление двойственное. Началось всё в 2017 году с 5,85 рубля на акцию, а уже через год банк выстрелил 17,27 рублями, что дало рост почти на 195 процентов. Потом резкий обвал в 2019 до 5,49, падение на 68 процентов, дальше 2020 год с 3,87 рубля, минус ещё 30 процентов. В 2021 отскочили до 7 рублей, плюс 81 процент, и вот тут начинается самое интересное. С 2022 по 2024 год выплат не было вообще, ноль, полная тишина, хотя в 2025 случился просто невероятный скачок до 25,58 рубля, что на 270 процентов больше уровня 2021 года. Но дальше маятник качнулся обратно, и на 2026 год прогноз уже 9,71 рубля, то есть минус 62 процента к предыдущему году. Если смотреть на горизонт двенадцати месяцев, то ожидания ещё скромнее, около 7,9 рубля, что означает снижение на 26 процентов. При этом дивидендная доходность оценивается в 15,33 процента, доля от прибыли всего 25 процентов, а вероятность выплаты характеризуется как средняя. Такая вот арифметика, которая заставляет задуматься о стабильности. Теперь про саму политику. Формально банк обещает направлять на дивиденды не менее 25 процентов от прибыли по МСФО, но на практике всё гораздо интереснее. За 2019 год решили отдать лишь 10 процентов от чистой прибыли, а по итогам 2020 года, наоборот, направили 50 процентов, что вполне типично для госкомпаний. Однако в 2022 году не заплатили ничего, и в целом выплаты носят крайне нерегулярный характер. В 2023 и 2024 годах тоже не было никаких дивидендов, так что предсказуемости здесь явно не хватает. Есть ещё один нюанс, который многие упускают из виду. У ВТБ существуют префы, которыми владеет Минфин, и по ним дивиденды выплачиваются, но эти бумаги на бирже не торгуются. Соответственно, выплаты по таким привилегированным акциям ощутимо снижают дивидендную доходность обыкновенных акций, которые доступны всем остальным. Это важный фактор, который стоит держать в голове при оценке перспектив. Моё мнение такое: история с дивидендами ВТБ напоминает американские горки, где предсказать следующий поворот практически невозможно. С одной стороны, потенциал в виде 15 процентов доходности выглядит заманчиво, но с другой, отсутствие стабильности и регулярные пропуски выплат сильно охлаждают интерес. Волатильность здесь высокая, и риски никто не отменял, так что каждый сам для себя решает, насколько такая неопределённость приемлема. 🔥В профиле я уже дал лучшие акции, которые стоит купить на текущей коррекции рынка ✅ ❗️Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны

🛢 TATN : почти четыре по прибыли и одиннадцать процентов сверху Татнефть смотрю и вижу довольно аккуратную комбинацию: P/E около трёх целых девяти десятых, а дивидендная доходность закладывается примерно в одиннадцать процентов годовых. В отличие от некоторых коллег по сектору здесь не приходится гадать, будет выплата или нет — цифра конкретная и выглядит вполне осязаемой. Сочетание получается интересное. Мультипликатор низкий, но не настолько кричащий, как у того же Газпрома с его полутора, где за дешевизной ничего не стоит. Тут за скромной оценкой просматривается реальный денежный поток, часть которого компания готова отдавать акционерам. Одиннадцать процентов — это уже не символическая подачка, а вполне серьёзный аргумент. При этом помню, что нефтянка вся завязана на внешнюю конъюнктуру, и доходность такого уровня не стоит воспринимать как вечную константу. Выплаты зависят от прибыли, прибыль — от цен на сырьё и регуляторных условий, а они меняются. Так что одиннадцать процентов — это скорее текущая картина, чем обещание на годы вперёд. Моё мнение: Татнефть выглядит одним из наиболее сбалансированных представителей сектора. Здесь есть и разумная оценка, и живая дивидендная история, и отсутствие явных перекосов вроде нулевых выплат. Но я бы не строил далеко идущих планов на одной красивой цифре, а спокойно наблюдал, как компания пройдёт следующие отчётные периоды. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛢 GAZP : полтора по прибыли, ноль по дивидендам Газпром по мультипликатору P/E сидит где-то на уровне одной целой восьми десятых. Звучит как мечта любогоvalue-инвестора — вроде бы компания торгуется почти за бесценок относительно своей прибыли. Но не спешу радоваться, потому что дальше начинается самое неприятное. Дивидендная доходность тут ровно ноль. И это не случайность, а вполне осознанный сигнал: МинФин не заложил выплаты Газпрома в бюджет. А если государство не рассчитывает на эти деньги, то шанс, что акционеры что-то получат, стремится к нулю. Логика простая и жестокая одновременно. И вот здесь всплывает главная мысль. Без дивидендов акция может стоить сколько угодно дешево — хоть полтора по прибыли, хоть ноль пять. Потому что миноритарию с такой бумаги взять нечего, кроме надежды на рост котировок, а надежда, как известно, штука непостоянная. Прибыль есть, а до кармана акционера она не доходит, и в этом вся суть. Моё мнение: низкий P/E здесь скорее ловушка, чем возможность. Когда компания генерирует прибыль, но не делится ею и при этом не даёт внятных ориентиров, дешевизна мультипликатора превращается в фикцию. Я бы смотрел на такие истории с большой осторожностью и не принимал красивые цифры за чистую монету. Наблюдаю, но без иллюзий. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛢 LKOH : четыре по прибыли и жирные шестнадцать с половиной процентов Смотрю на Лукойл и прямо скажу — цифры бросаются в глаза. P/E всего около четырёх, а дивидендная доходность закладывается в районе шестнадцати с половиной процентов годовых. Для крупной нефтяной компании это выглядит почти неприлично щедро, и именно поэтому хочется разобраться, где тут подвох. А подвох, как водится, в устойчивости. Повторения такой выплаты через год никто не гарантирует. То есть сегодня бумага светит огромной доходностью, а завтра payout может оказаться совсем другим, и вот эта неопределённость — главное, что стоит держать в голове. Дивиденд в шестнадцать с лишним процентов — это скорее разовый всплеск, чем новая постоянная норма. Низкий P/E в такой ситуации тоже обманчив. Рынок прекрасно видит, что прибыль и выплаты сильно зависят от внешней конъюнктуры, и закладывает в цену соответствующие риски. Так что четыре по прибыли — это не подарок, а отражение того, насколько волатильной может быть история в следующие годы. Моё мнение простое: Лукойл выглядит привлекательно по текущим метрикам, но строить расчёты на том, что такая доходность сохранится, было бы самонадеянно. Я бы воспринимал эти шестнадцать процентов как приятный бонус здесь и сейчас, а не как стабильный поток на будущее. Наблюдаю спокойно и не обольщаюсь красивыми цифрами. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📊 $VTBR и его дивидендные качели: что там

📊 и его дивидендные качели: что там