Акции AFKS (Система): удержание 7,6 — обзор и сценарии - Macroquant

🛢 TRNFP : долгов почти нет, дивиденды капают, но роста пока ждать не стоит Разбираю тут Транснефть, и первое, что бросается в глаза, — это баланс. Кредиты и займы всего 157,4 миллиарда рублей, а денежной массы на балансе 474,7 миллиарда. То есть чистый долг к EBITDA минус 0,54x, и это фактически чистая денежная позиция. Для компании такого масштаба выглядит очень крепко. Мультипликаторы тоже радуют. P/E на уровне 4,1, P/S 0,6, P/FCF 4 и P/BV 0,3 — все четыре показателя лучше среднего по сектору. Такой набор встречается нечасто, особенно в сочетании с низкой долговой нагрузкой, и формально бумага выглядит дёшево по всем фронтам. По дивидендам история стабильная и растущая. За 2023 год выплатили 166,65 рубля, за 2024-й 177,2, за 2025-й 198,25, а за 2026-й уже 204,17. Ожидаемый дивиденд за следующие двенадцать месяцев — 175,3 рубля, и тут стоит держать в голове, что цифра ниже последней фактической выплаты, так что какой-то откат заложен. Моё мнение — я положительно смотрю на привилегированные акции Транснефти, но с важной оговоркой. Это устойчивая дивидендная фишка, которая из года в год платит солидные суммы, и по итогам 2026-го я жду дивидендную доходность в районе 16-17%, что заметно выше среднего по рынку. Но роста операционных результатов в среднесрочной перспективе ждать не стоит, потому что на фоне санкций компания сильно сократила поставки нефти, и это ударило по финансовым результатам. Так что для меня это история исключительно про дивидендный портфель, а не про ставку на рост. Бумага подходит тем, кто хочет получать выплаты и готов смириться с тем, что операционка будет стагнировать. Оценивать её как историю роста я бы не стал. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

⚡️ LSNGP : смотрю на цифры и понимаю, что тут есть на что посмотреть Разбираю тут Ленэнерго ап, и картина вырисовывается довольно любопытная. Это одна из крупнейших распределительных сетевых компаний страны, и по выручке виден стабильный восходящий тренд: 95,2 миллиарда в 2022-м, 108,8 в 2023-м, 122,7 в 2024-м, 143 в 2025-м, а за первое полугодие 2026-го уже 80,6 миллиарда с ростом 17,7% год к году. То есть темп не просто держится, а даже ускоряется. С чистой прибылью картина чуть более рваная. В 2022-м было 19,9 миллиарда, в 2023-м столько же, то есть ноль роста, в 2024-м 21,2 миллиарда, а вот в 2025-м случился скачок до 35 миллиардов с плюсом 65,1%. За первое полугодие 2026-го уже 24,5 миллиарда, плюс 19,8%. Такой рывок в 2025-м выглядит скорее разовым, чем устойчивым трендом, и это стоит держать в голове. Теперь по мультипликаторам. P/E на уровне 3,91 при среднем 3,1 — то есть чуть дороже, чем принято в секторе. EV/EBITDA 1,54 против среднего 1,78 — уже дешевле. ROE 15,9% против среднего 19,3% — слабее. А вот долг к капиталу 0,1 против среднего 1,1 — это очень низкая нагрузка, и тут компания выглядит заметно крепче коллег. PEG на уровне 0,3 намекает на недооценку, а модель DCF даёт ориентир в 380 рублей. Моё мнение — несмотря на отдельные сильные показатели вроде низкого долга и PEG, в целом компания выглядит справедливо оценённой. Ожидаемая годовая доходность около 20% звучит неплохо, но она во многом завязана на тарифную регуляторику и стабильность денежных потоков, а не на какой-то взрывной рост. Так что я бы не искал здесь недооценённую жемчужину, а смотрел на бумагу как на достаточно предсказуемую историю с умеренным потенциалом. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏦 T выкатили операционку, и цифры там очень бодрые Ну что, разобрал я операционные результаты Т-Технологий за сентябрь 2026-го, и картина складывается интересная. Кредитный портфель вырос до 4,1 триллиона рублей, это плюс 28% год к году, а кредиты бизнесу и вовсе прибавили 74%. Средства клиентов и активы на брокерских счетах добрались до 6,5 триллиона, плюс 8,2%. Инвестиционный портфель клиентов подрос на 30%, до 2,5 триллиона. Отдельно цепляет чистая прибыль Т-Банка по РСБУ за девять месяцев — 156,6 миллиарда рублей, и это рост в 3,3 раза год к году. Цифра очень серьёзная, но тут стоит держать в голове, что РСБУ и МСФО могут заметно расходиться, так что я бы не делал далеко идущих выводов только по одному стандарту. По клиентской базе тоже всё растёт. Всего клиентов 56,6 миллиона, плюс 7% год к году, активных — 34,2 миллиона, прибавили 0,6%. Клиенты B2B выросли до 1,06 миллиона, плюс 9,9%, и вот это как раз объясняет, откуда взялся скачок кредитов бизнесу на 74%. Объём общих покупок клиентов за девять месяцев составил 8,2 триллиона рублей, плюс 4%. Капитал тоже выглядит крепко: базовый 477 миллиардов, основной 606 миллиардов, общий 728 миллиардов, и все три показателя прибавили 21-31% год к году. Моё мнение — такой запас прочности позволяет банку и дальше наращивать кредитование, не упираясь в нормативы, и это важный аргумент в пользу устойчивости модели. Но я бы не терял бдительности. Рост кредитного портфеля на 28% при активном расширении в бизнес-сегменте — это всегда вопрос качества активов, и за уровнем просрочки стоит следить внимательно. Пока операционка сильная, но устойчивость этой динамики на длинном горизонте и будет главным тестом. 🧨В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить под начавшуюся мирную риторику⁉️ ‼️ Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!