🎉 Встречайте PROFIT CONF 5

🏗 **ПИК уходит с биржи. Как такое уже было с «МегаФоном», «Уралкалием» и «Детским миром» — и сколько получили миноритарии** Акции PIKK торгуются на бирже последний раз 15 октября. 20 октября биржа остановит торги, и у всех, кто ещё держит бумаги, их выкупят по 551,4 ₽. Согласия не спросят — так устроен закон. Как работает принудительный выкуп Если у крупного владельца после оферты больше 95% акций, он вправе потребовать продать ему остальные. Отказаться нельзя. Оспорить можно только цену — через суд и уже после выкупа. По закону цена не ниже оценки независимого оценщика и не ниже цены предыдущей оферты. Делать ничего не нужно: акции спишут со счёта, деньги придут через брокера. У ПИК основной акционер — АО «Недвижимые активы» — собрал больше 98%. Как это было раньше 📱 «МегаФон» $MFON — 2018–2019. Акции выкупали по 9,75 долл. — по курсу того дня 659,26 ₽, на 20% дороже биржевой цены. Но на IPO в 2012 году бумаги продавали по 20 долл. Купившие на размещении получили в долларах вдвое меньше. Остаток в 2019-м выкупили принудительно по тем же 659,26 ₽. ⛏ «Уралкалий» $URKA — 2019. Принудительный выкуп по 120 ₽ — на 20% выше рынка. Миноритарии считали справедливой цену от 165 до 324 ₽ и пошли в суд. Суд признал 120 ₽ законными. 🧸 «Детский мир» $DSKY — 2022–2024. Компания решила стать частной. Выкуп — 71,5 ₽ за акцию, а на IPO в 2017 году их продавали по 85 ₽: минус 16%. Через добровольную оферту у миноритариев выкупили 58% акций, остальным предложили ту же цену в обязательной. Иностранцы из недружественных стран получали 71,5 ₽ только на счёт «С» с ограничениями на вывод или 60,77 ₽ без него. 🏦 Банк «Открытие» $OFCB — 2017. Худший сценарий — не выкуп, а санация. Капитал списали до 1 ₽, акционеры остались ни с чем, а бумаги исключили из торгов. А что с ПИК Здесь отдельную роль сыграл Банк России. В феврале 2026 года он признал первую оферту не соответствующей закону. Новую выпустили по 551,4 ₽. Летом ЦБ вернул и первое требование о принудительном выкупе. Только в сентябре оно прошло — по тем же 551,4 ₽. Для сравнения: 10 февраля, накануне первой оферты, PIKK стоил 468,6 ₽. Выкуп на 18% выше. Вчера акция закрылась на 548,8 ₽ — рынок уже почти всё учёл. Тонкость: у ПИК две цены. 551,4 ₽ получат все акционеры автоматически. 537,9 ₽ компания платит по заявлению тем, кто голосовал против делистинга. Автоматическая выше — никаких заявлений писать не нужно. Что из этого следует 1. Миноритарий не выбирает момент и цену выхода. Решает крупный владелец. 2. Цена выкупа считается от рынка последних месяцев. Если акции подешевели, выкуп пройдёт дёшево — даже если вы покупали дороже. Так было с «МегаФоном» и «Детским миром». 3. Регулятор стал внимательнее. История ПИК — пример, когда вмешательство ЦБ добавило миноритариям денег. А в планах развития финансового рынка на 2026–2028 годы Банк России пишет, что хочет повысить пороги для оферт и принудительного выкупа и сильнее контролировать эти процедуры. 4. Самый большой риск — не делистинг, а потеря всего, как у акционеров «Открытия». Выкуп хотя бы возвращает деньги. В облигациях такой развилки нет. Обязательства перед держателями не зависят от того, кто владеет компанией: номинал, дата погашения и график купонов записаны в условиях выпуска заранее. Поэтому основа наших портфелей — облигации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #акции #делистинг #ПИК #инвестиции #облигации

ПИК выкупают с биржи по 551,4 ₽ за акцию — миноритариям указали на выход · Мегановости 1️⃣ Московская биржа MOEX с 20 октября приостановит торги акциями ПИК PIKK после того, как эмитент получил требование о принудительном выкупе. Мажоритарный владелец, АО "Недвижимые активы", контролирует более 98% акций и выкупит оставшиеся по цене 551,4 ₽ за акцию, дата фиксации реестра — 20 октября. Совет директоров ПИК в тот же день вынес на внеочередное собрание акционеров вопрос о делистинге и прекращении статуса публичной компании, итоги голосования пока не раскрыты. Ранее биржа сообщала, что 15 октября станет последним днем торгов акциями ПИК в режиме Т+1. Принудительный выкуп по фиксированной цене вместе с делистингом закрывает миноритариям путь остаться акционерами компании на вторичном рынке. 2️⃣ Индекс МосБиржи $IMOEX во вторник, 13 октября, вырос на 1%, до 2418,82 пункта — максимального значения на закрытии с 19 июня, индекс РТС поднялся на 1,1%, до 908,55 пункта. Рост обеспечили заявления Трампа о переговорах по Украине и дизельная сделка России и США, объем торгов акциями составил 105,37 млрд ₽. Лидерами роста стали Северсталь CHMF , прибавившая 5,8%, и Ростелеком RTKM с ростом на 5,2%, а хуже рынка торговались нефтяники после закрытия реестров под дивиденды. Курс доллара, установленный ЦБ на 14 октября, составил 83,8675 ₽. Рост почти исключительно на геополитических ожиданиях при слабой реакции нефтяных акций показывает, что рынок торгует перспективой сделок, а не фундаментальными показателями сырьевого сектора. 3️⃣ АФК Система AFKS 13 октября продала Альфа-банку 4,85% в сети клиник "Медси", сумма сделки не раскрывается. После новости акции АФК Системы на Московской бирже выросли на 5,06%, до 7,74 ₽. Холдинг сохраняет 90,64% "Медси", остальные 4,51% контролирует менеджмент сети. Аналитики BGP Capital оценили проданный пакет в 4-5 млрд ₽, а гендиректор Центральной поликлиники на Ленинградском проспекте — в 3,5 млрд ₽. Рост акций на новости о продаже лишь 4,85% показывает, что рынок давно недооценивал непубличный актив АФК Системы в виде "Медси". 4️⃣ Циан CNRU назвал "незначительными" возможные расходы на перенос сервисов и данных в другие дата-центры после сбоя, вызванного инцидентом на площадке партнера с 8 октября. Компания говорит, что ситуация не повлияла на бизнес-модель и финансовое положение, ключевые сервисы восстановлены, часть компонентов донастраивается. Инфраструктура Циан распределена между несколькими партнерскими площадками с переключением между ними, компания также разворачивает дополнительный резервный узел. Сбой стал следствием атак дронов 8-11 октября на три дата-центра Яндекса в Рязанской, Калужской и Владимирской областях. Публичная оценка ущерба как незначительного выглядит попыткой Циан дистанцироваться от репутационных рисков чужой инфраструктуры. 5️⃣ Оборот маркетплейса М.Видео MVID за девять месяцев 2026 года вырос втрое, до 22,8 млрд ₽, с 7,55 млрд ₽ год назад. Число SKU выросло в 7 раз, до 1 млн, а количество продавцов на платформе превысило 15 тысяч. Сильнее всего выросли непрофильные для электроники категории — мебель почти в 15,5 раза, одежда и товары для животных — в 9,5 раза, а крупная бытовая техника остается крупнейшей категорией по обороту. Компания с конца апреля перестраивается в мультикатегорийный маркетплейс, опираясь на собственные магазины и сеть партнерских пунктов выдачи. Трехкратный рост оборота за счет непрофильных категорий показывает, что стратегия ухода от чистой электроники уже дает измеримый результат. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅ #мегановости #новости #пик #афксистема #мвидео #циан #мосбиржа #делистинг

📉 **Просадка Мега Облигаций: что случилось, как восстанавливаемся и что мы изменили** Разбираем честно, с цифрами. Что произошло С 14 сентября по 1 октября стоимость стратегии Мега Облигации снизилась на 3,6%. Индекс корпоративных облигаций RUCBITR1Y за те же дни потерял 0,9%. То есть дело не в рынке целиком — просадку дали несколько конкретных эмитентов из девелопмента, лизинга и каршеринга. Самый громкий случай — ГК Самолёт. В конце сентября компания допустила технический дефолт по одному из выпусков: деньги инвесторам пришли на день позже срока. Цены облигаций Самолёта упали почти на треть, а 8 октября АКРА понизила рейтинг компании с A- до BBB с негативным прогнозом. Как восстанавливаемся К 12 октября стратегия отыграла около четверти просадки — за 11 дней. Работают три вещи: — купоны: они продолжают приходить, просадка их не отменяет; — отскок цен: часть бумаг рынок распродал на эмоциях, и они уже возвращаются; — замена проблемного на надёжное. 9 октября, на следующий день после понижения рейтинга, стратегия продала RU000A104JQ3 Самолёта целиком и переложила деньги в выпуски более надёжных эмитентов. Какие решения мы приняли Первые четыре решения работали ещё до дна просадки — поэтому она оказалась неглубокой. Последние два добавили по её итогам. 1. Ежедневная проверка надёжности каждого эмитента. Мы не ждём рейтинговое агентство, а сами смотрим отчётность, новости и поведение цены. Проблемных эмитентов этой просадки мы пометили как «избегать» ещё 19 сентября — за 12 дней до дна. 2. По эмитенту с такой пометкой стратегия не покупает новые бумаги и не докупает старые, даже если они подешевели. 3. Ограничение доли одного эмитента: как бы хорошо ни выглядела бумага, слишком много в одну корзину стратегия не положит. 4. Продажа при понижении рейтинга ниже допустимого уровня — именно это правило продало Самолёт. 5. Рейтинги агентств теперь проверяются каждый час в торговое время, а не раз в сутки. 6. Отдельный сторож следит за просадкой всего портфеля и сразу будит нас, если она растёт. С чем сравнить Прошлая заметная просадка была в декабре 2025 года, из-за Уральской стали. Тогда стратегия теряла около 7–10% за три недели, хотя рынок в те же дни рос, а новый максимум вернулся только к концу марта — через три месяца. Эта история закончилась хорошо: $RU000A1066A1 Уральской стали погашен по номиналу 27 апреля, дефолта не было. Нынешняя просадка в два-три раза мельче, а четверть уже отыграна за полторы недели. Какие уроки мы извлекли 1. Рейтинг опаздывает. Цепочка почти всегда одна: слабая отчётность → падение цены → и только потом понижение рейтинга. Поэтому смотреть на эмитента нужно самим и каждый день. 2. Подешевевшая бумага проблемного эмитента — не скидка, а предупреждение. В декабре стратегия докупала падающее, сейчас — нет. 3. Концентрация опасна даже в хороших бумагах. Ограничение доли одного эмитента — не перестраховка, а страховка. 4. Никаких бессрочных исключений. После декабря мы почти ничего не изменили в системе — это была ошибка. В этот раз изменения внедрены до того, как просадка стала глубокой. Просадки в облигациях бывают у всех — важно, насколько они глубокие и что ты делаешь после. Мы показываем и то, и другое. #облигации #МегаОблигации #автоследование #риск