🥇

💿 **ММК ПО 23 ₽: МЕТАЛЛУРГИ НАКОНЕЦ ОЖИВАЮТ ИЛИ ЭТО ЛОВУШКА?** Акции ММК уже отскочили примерно с 15,3 до 23 ₽. Почти **+50% от минимумов**. Но самое интересное даже не сам рост. У компании начали появляться первые признаки улучшения бизнеса. Вопрос только в том, хватит ли этого для полноценного разворота. Разбираемся 👇 🏭 **Чем занимается ММК?** MAGN — один из крупнейших производителей стали в России. Компания зарабатывает на продаже металла, который нужен строительству, промышленности и другим отраслям. Когда спрос на сталь растёт и цены идут вверх, металлургам обычно становится легче зарабатывать. Когда строительство тормозит, а расходы остаются высокими, прибыль может быстро просесть. 📉 **Что произошло с финансами?** Выручка ММК: 2022 год — 699,8 млрд ₽ 2023 год — 763,4 млрд ₽ 2024 год — 768,5 млрд ₽ 2025 год — 609,9 млрд ₽ После нескольких лет относительно стабильной выручки бизнес начал сдавать позиции. С прибылью ситуация ещё сложнее: 2023 год — 118,2 млрд ₽ 2024 год — 79,9 млрд ₽ 2025 год — убыток 14,1 млрд ₽ первое полугодие 2026 года — убыток 19,1 млрд ₽ То есть компания пока не вернулась к прежним результатам. Но есть нюанс: часть убытка связана со списанием стоимости угольного бизнеса. Поэтому важно смотреть не только на итоговую прибыль, но и на то, сколько компания зарабатывает непосредственно на своей деятельности. 💰 **Почему акции вообще начали расти?** Есть несколько причин. **1. Сталь начала дорожать.** По приведённым данным, горячекатаный прокат с начала года прибавил около 17,5%. Это поддерживает выручку металлургов. Но не всё так просто: арматура в последнее время дешевела, а общий рост цен на металл начал замедляться. **2. Во втором квартале появились улучшения.** Выручка составила 153,3 млрд ₽ — на 19% больше, чем в первом квартале. EBITDA — показатель, который помогает оценить результат основной деятельности компании, — выросла почти вдвое, до 16,1 млрд ₽. Это ещё не полноценный разворот, но уже повод внимательнее посмотреть на следующий отчёт. **3. У ММК есть финансовая подушка.** По приведённым цифрам, на счетах и депозитах компании находилось 135,7 млрд ₽, а долг составлял около 55 млрд ₽. Разница — примерно 80 млрд ₽, или около 7,2 ₽ на акцию по расчёту из исходных данных. Такая подушка помогает переживать слабый рынок и получать процентный доход. Но сама по себе она не гарантирует ни роста акций, ни дивидендов. 📊 **Так ММК дешёвая или нет?** При цене около 23 ₽ оценка по модели DCF из исходного анализа составляет 26 ₽. Это предполагает потенциал примерно **13% от текущей цены**. По мультипликаторам картина неоднозначная: некоторые показатели выглядят привлекательно, но отрицательная прибыль не позволяет уверенно оценить компанию по обычному P/E. Поэтому назвать ММК однозначно недооценённой только на основании этих цифр было бы слишком смело. 🔮 **Что дальше?** Главное — посмотреть на отчёт за третий квартал. Если компания покажет дальнейшее улучшение результатов и начнёт генерировать свободный денежный поток, интерес к акциям может усилиться. Но есть и обратная сторона: высокая ключевая ставка давит на строительство и спрос; цены на металл могут снова пойти вниз; восстановление спроса пока не гарантировано; возвращение дивидендов остаётся отдельным вопросом. А в четвёртом квартале дополнительным препятствием может стать сезонное снижение строительной активности. **Мой вывод:** ММК стало интереснее наблюдать, чем несколько месяцев назад. Но рост акций уже произошёл, а устойчивое восстановление бизнеса ещё нужно подтвердить цифрами. Сейчас я бы следил прежде всего за отчётностью, ценами на сталь и денежным потоком компании. 👇 **А теперь самое интересное: вы бы рассматривали ММК по 23 ₽ или после роста почти на 50% уже поздно заходить?** Подписывайся — здесь разбираем российские акции человеческим языком: ищем компании, которые могут восстановиться, проверяем цифры и отделяем реальные возможности от красивых историй.

🔥 **РЫНОК ПРОСНУЛСЯ? С ПЯТНИЦЫ НАЧАЛАСЬ НАСТОЯЩАЯ ЖАРА** С пятницы новости летят одна за другой. И если всё это действительно приведёт к снижению напряжённости, российский рынок может получить новый повод для роста. Но давайте разберёмся, что к чему 🧐 🇷🇺🇺🇸 **1. Дизель и санкции** Появились сообщения о договорённостях России и США по поставкам дизельного топлива и снятию ограничений по этому направлению до апреля 2027 года. Для рынка это важно не только само по себе. Если ограничения действительно будут сняты, выиграть могут компании, связанные с нефтепереработкой и экспортом. В первую очередь стоит следить за LKOH **, « ROSN » и « SIBN »**. Но здесь важно смотреть на детали: какие именно ограничения снимаются и как это повлияет на реальные денежные потоки компаний. 🤝 **2. Энергетическое перемирие: надежда или очередной инфоповод?** Следом Трамп заявил об энергетическом перемирии между Россией и Украиной. Украинская сторона в лице Зеленского эту информацию опровергла. Пока ситуация противоречивая. Но сам рынок часто начинает двигаться ещё до появления конкретных результатов — на ожиданиях и заголовках. Если позитивный сценарий получит подтверждение, внимание могут привлечь SBER **, VTBR , « YDEX » и « AFLT »**. А из менее очевидных историй я бы следил за **«Самолётом»**: бумаги могут резко реагировать на улучшение ожиданий, хотя риски у компании остаются высокими. 📈 **3. Куда может пойти IMOEX?** По моей оценке, рынок снова получил повод проверить уровень **2450 пунктов**. Дополнительный сигнал — возвращение юридических лиц к наращиванию длинных позиций. Если эта тенденция продолжится, движение вверх может получить поддержку. Но сам по себе рост лонгов не гарантирует продолжения ралли. Важно, сможет ли индекс закрепиться выше ближайших сопротивлений, а не просто выстрелить на новостях и откатиться обратно. ⚠️ **4. Что может испортить картину?** Удары по дата-центрам — отдельный негативный фактор. Они создают риски для инфраструктуры и бизнеса, но масштаб последствий нужно оценивать по конкретным компаниям и фактическому ущербу. Ещё один фактор — инфляция и ставка ЦБ. На заседании **23 октября** я пока не рассчитываю на снижение ставки: базовый сценарий для меня — сохранение текущего уровня. А значит, даже при позитивном геополитическом фоне рынку будет непросто расти исключительно на ожиданиях. **Мой вывод:** на этой неделе смотрю на рынок умеренно позитивно. Потенциал движения к 2450 есть, но покупать всё подряд только из-за хороших заголовков я бы не стал. Самое интересное сейчас — понять, какие компании действительно выиграют от изменений, а какие просто растут вместе со всем рынком. 👇 **Как думаете, 2450 по IMOEX — реальная цель или нас снова заманивают в ловушку?** Подписывайтесь. Здесь разбираем российский рынок без гадания на свечах: новости, конкретные акции, точки риска и сценарии, за которыми действительно стоит следить. Хочу собрать здесь людей, которые не просто смотрят на зелёные цифры, а понимают, **почему рынок растёт и где рост может закончиться**. Моё мнение, не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

🏠** САМОЛЁТ: СБЕР ПОДСТАВИЛ РУКУ ПАДАЮЩЕМУ НОЖУ?** Сегодня SMLT ёт » внезапно ожил и прибавил около **5%**. Причина — комментарий первого зампреда Сбера. Он заявил, что Сбер **активно работает с «Самолётом» и другими кредиторами над планом действий** и рассчитывает, что группа сможет выйти на стабильную работу. И здесь есть важный момент 👇 SBER** — один из ключевых кредиторов «Самолёта».** Поэтому для рынка это не просто очередной комментарий какого-то аналитика. По сути, один из главных кредиторов говорит: «Мы работаем над решением проблемы и рассчитываем на стабилизацию». Рынок это услышал — и акция пошла вверх. Но лично я пока **не бегу покупать**. Почему? Потому что рост на 5% после одной позитивной новости ещё не означает, что проблемы компании исчезли. У «Самолёта» сейчас достаточно сложная ситуация, и здесь легко попасть в классическую ловушку: **акция сильно упала → появляется хорошая новость → +5–10% → кажется, что начался разворот → покупаем → новость отыграна → акция снова падает.** При этом давайте будем честными: **может ли «Самолёт» от текущих уровней однажды дать +50% и больше?** Вполне. Но точно так же он может **не дать этот рост** и продолжить испытывать проблемы. Поэтому для меня сейчас это скорее история: 👀 **наблюдать, а не ловить падающий нож.** Мне гораздо интереснее увидеть не один зелёный день, а подтверждение: **новости → стабилизация бизнеса → улучшение финансовых показателей → устойчивый рост акции.** Вот тогда ситуация становится совсем другой. А пока **+5% для меня — это просто реакция рынка на хорошую новость. Не доказательство разворота.** И это хороший пример того, почему я вообще стараюсь не покупать акции только потому, что они резко выросли. **Сначала понять, что произошло. Потом посмотреть на бизнес. И только потом думать о сделке.** Не ИИР. Просто моё мнение и наблюдение за ситуацией. А вы как считаете? 👇 **Сбер сейчас реально помогает «Самолёту» выбраться или рынок просто слишком бурно отреагировал на одну хорошую новость?** #Самолет #Сбер #Акции #Мосбиржа #Инвестиции #Пульс