Добрый день

! 12 марта компания Ренессанс стархование $RENI опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2025 год и провела День инвестора. Меня Пульс пригласил посетить это мероприятие в рамках проекта в гостях у эмитента #вгостяхуэмитента Что же мы узнали из отчёта и комментариев ТОП-менеджмента компании❓🙂 В целом результаты выглядят сильными по операционным показателям, но прибыль почти не выросла, именно поэтому акции сейчас ведут себя сдержанно. Разберём ключевые моменты. 🔥 Основные цифры отчёта Главные показатели за 2025 год: • страховые премии: 205 млрд руб (+20,8%) • чистая прибыль: ≈11 млрд руб (+2%) • инвестиционный портфель: 286 млрд руб (+22%) • активы: ≈323 млрд руб (+21%) • ROE: ≈27,9% Компания показала очень высокую рентабельность капитала, что для страхового бизнеса считается сильным результатом. Что в отчёте выглядит позитивно🙂 1️⃣ Быстрый рост страховых премий Премии выросли более чем на 20%, что значительно выше среднего роста страхового рынка. Главные драйверы: • накопительное страхование жизни +53,6% • КАСКО +26,5% • страхование имущества юрлиц +104% Это показывает, что компания активно расширяет бизнес. 2️⃣ Рост инвестиционного портфеля Портфель достиг ≈286 млрд руб и вырос на 22% за год. Для страховщика это один из главных факторов прибыли. Чем больше портфель, тем больше инвестиционный доход. 3️⃣ Высокая рентабельность капитала ROE почти 28%. Для сравнения: В банках нормальное ROE считается 15–20%, а в страховании 10–15% То есть компания работает очень эффективно. 4️⃣ Ставка на страхование жизни Life-сегмент вырос на 35% и стал главным драйвером бизнеса. ❄️ Слабые стороны отчёта ✔️ Прибыль почти не выросла, всего 11 млрд руб (+2%) При росте премий на 20% это выглядит довольно скромно. Это главный фактор давления на акции. ✔️ Сильная зависимость от Life-сегмента Рост бизнеса сейчас почти полностью идёт за счёт накопительного страхования жизни. Если этот рынок замедлится — рост компании может резко снизиться. ✔️ Non-life сегмент растёт медленно Классические виды страхования (ОСАГО, имущество, корпоративные риски) показывают слабую динамику. ✔️ Страховой рынок РФ остаётся ограниченным Даже при хорошем росте компания зависит от экономики РФ, ставок ЦБ и регулирования. Это ограничивает мультипликаторы. 🔥 Дивиденды Компания подтвердила дивидендную политику: Около 50% прибыли направлять на выплаты. За 2025 год планируется дивиденд около 5,9 руб на акцию, что выше предыдущих выплат. Это означает, что компания остаётся дивидендной историей. 📢 Что сказали на Дне инвестора Менеджмент сделал несколько акцентов на будущее: ✅ развитие страхования жизни ✅ рост инвестиционного портфеля ✅ развитие экосистемы финансовых сервисов ✅ дальнейшие M&A сделки Компания хочет стать не просто страховщиком, а финансовой платформой. Будут активно внедрять ИИ в работу компании🙂 ⚠️ Вывод для инвесторов Отчёт можно оценить так: • операционно — сильный • по прибыли — нейтральный Компания показывает: • быстрый рост премий • высокий ROE • рост инвестиционного портфеля Но при этом прибыль растёт медленно, а рынок ждёт ускорения. Что можно сказать по графику цены акций компании❓🤔 На недельном таймфрейме цена пробила наклонную сильную поддержку и сейчас находится в нисходящем боковом движении. Разворотом можно считать: • цена закрепится выше 102 • для обновления максимума вернуться на линию поддержки А пока у нас зона свободного падения с поддержками на накоплениях, но у компании нет долга, поэтому тут будет зависеть в целом от экономики страны. Сам же ТОП-менеджмент заинтересован в росте капитализации, так как это часть их мотивационной программы. Ещё раз спасибо команде Пульс @T-Investments за приглашение на мероприятие, презентация от ТОП-менеджмента понравилась, покормили очень вкусно 😊, носочки тоже очень клёвые, будем одеваться за счёт эмитентов, а на сэкономленные деньги покупать акции 😁 {$RDH6} Подписываемся на канал☺️