Разбор ТГК-14: прибыль 461 млн (‑73,5%), дивиденды 0, корпоративные риски и аресты бенефициаров. Анализ для инвесторов, свинг- и дей-трейдеров. Пост опубликовал Mr.Henpyxa 2026-06-29 08:58

Войти

, а бенефициары под арестом. Почему это все еще торгуется, а сегодня вообще попала во вкладку «взлёты дня»? Хорошая шутка от Тинька 😁 Что случилось за месяц 27 мая акционеры ТГК-14 проголосовали за нулевые дивиденды по итогам 2025 года — при том, что год назад выплатили 935 млн рублей. Прибыль по РСБУ за 2025 год обвалилась в 3,4 раза до 461 млн рублей. В 1-м квартале 2026 года падение продолжилось: чистая прибыль снизилась еще на 23%. При этом выручка растет (+19,5% за квартал), но себестоимость съедает всю маржу. И это без учета уголовного дела против основных бенефициаров компании. 🩻 Анатомия актива: Дивидендная политика и корпоративное управление. Представьте компанию, которая зарабатывает 461 млн рублей прибыли, раздает 935 млн дивидендов из прошлого (фактически из накопленного) — а теперь, когда прибыль упала, объявляет: «Дивидендов не будет, а совету директоров премии утверждаем». В 2024 году дивиденд был 0,000688 рубля на акцию, в 2025-м — ноль. Это не кризис, это решение. Вопрос лишь в том, за чей счет живут акционеры и менеджмент. 📊 Сухой аналитический срез · Финансы (РСБУ, 2025): Чистая прибыль — 461 млн руб. (-73,5% г/г). Выручка — 21,3 млрд руб. (+12%). · 1-й квартал 2026: Прибыль — 452,2 млн руб. (-23% к 1 кв. 2025). · Дивиденды: Решением ГОСА от 27 мая 2026 выплат за 2025 год не будет. · Событие: Бенефициары Константин Люльчев и Виктор Мясник находятся под арестом по делу о мошенничестве. · Риск-параметры Мосбиржи (26 июня): Нижняя граница ценового коридора снижена до 0,00235 руб., диапазон рисков — 41,25%. Плюсы и минусы ✅ Плюсы: Монопольное положение в Забайкалье и Бурятии. Выручка стабильно растет, спрос на тепло и электроэнергию неэластичен. ❌ Минусы: Прибыль падает быстрее, чем выручка. Дивиденды обнулены. Корпоративное управление под вопросом (арест контролирующих лиц). Рейтинг АКРА — ВВВ с «негативным» прогнозом (по состоянию на 2025 год). Технические риски — 41,25% ставка оценки рисков от биржи. 💡 Стратегия моих действий. 🟢 Инвестор (лонг 1-3 года): Пока нет дивидендов, нет и инвестиционной истории. Прибыль падает, а корпоративные риски зашкаливают. Бездействие и наблюдение за развитием уголовного дела. Новых позиций не открываю. 🔴 Свинг-трейдер (1-14 дней): Цена движется в диапазоне 0,0027–0,0035 руб. Если пробьём сопротивление, то дорого к 0,004. Поддержка пока слабая, поэтому не докупаю ещё просадку. ⚫️ Дей-трейдер: Волатильность высокая из-за новостей. Торговать если и буду, то от уровней с коротким стопом. В лонг от 0,003, в шорт 0,00281. В обоих случаях только если будут хорошие объёмы в стакане. У кого в портфеле есть акции компаний с нулевыми дивидендами, арестованным менеджментом и падающей прибылью? На что вы ставите — на восстановление или просто ждете, когда можно будет выйти в ноль? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я, и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра.

⚡️ Суд полностью удовлетворил иск «Ак Барса» на 2,35 млрд рублей против самого ПАО «Евротранс». Это не «Трасса ГСМ», а головная компания. Деньги взысканы, и это добавляет ещё один вектор давления на ликвидность. 🔹 Акции Евротранса на утренних торгах 27 октября просели на 1,6% на фоне общего нейтрального открытия рынка. Реакция сдержанная, но показательная: рынок не паникует, он просто перестал верить в историю роста. 📊 Аналитики прямо заявили: избежать банкротства можно только через «кардинальную реструктуризацию долгов или смену структуры владения активами». Это не мой прогноз — это оценка профильного эксперта, опубликованная в «Ведомостях» 27 октября. Почему это важно именно сейчас: до 12 ноября — даты рассмотрения иска Сбербанка о банкротстве ПАО «Евротранс» — остаётся две недели. Каждое новое решение суда в этот период работает против акционеров. «Ак Барс» уже удовлетворён. «Зарубежнефть» взыскала 4,3 млрд ранее. Очередь кредиторов выстраивается, а активы под арестом. Мой взгляд не изменился и стал жёстче: акции по 21,2 рубля — это не «дно», это цена, при которой рынок ещё не заложил сценарий нулевой остаточной стоимости. После решения по «Ак Барсу» вероятность того, что акционеры получат хоть что-то при банкротстве, стремится к нулю. Я продал почти все их акции и облигации, оставил малую часть просто для наблюдения за ситуацией, ушёл с хорошим минусом так как поздно осознал… нужно было это сделать раньше, но я просто верил в них, и тем самым совершил одну глупую из ошибок "новичка"... Ещё раз всем напомню! Нельзя влюбляться в какую-либо акцию или облигацию, это вредит Вашей торговле. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра. #акции #всё_пройдёт_и_это_тоже EUTR RU000A1082G5 RU000A10ATS0 RU000A10BB75 RU000A10BVW6 RU000A108D81 RU000A10E4X3 RU000A1061K1 RU000A10A141 RU000A10CZB9

💻 Софтлайн: EBITDA растёт на 27%. Почему акции всё ещё под давлением? 🔹 Почему SOFL интересен? Компания одновременно показывает рост операционной эффективности и привлекает новое долговое финансирование. Для рынка это проверка: сможет ли технологический холдинг превратить рост бизнеса в устойчивую прибыль, не увеличивая чрезмерно стоимость обслуживания долга. Главная новость — оптимизация через ИИ. 27 августа Софтлайн опубликовал результаты за первое полугодие: скорректированная EBITDA выросла на 27%, до 4,4 млрд. Во втором квартале рост составил 53%, до 2,6 млрд. Компания связывает улучшение в том числе с внедрением ИИ и повышением эффективности разработки. Но важно не путать скорректированную EBITDA с чистой прибылью: проценты по долгам и разовые расходы никуда не исчезают. Ещё важная новость — облигации. 14 октября компания сообщила об успешном закрытии книги заявок по облигациям на 3 млрд. Это помогает привлекать финансирование, но инвесторам следует следить за стоимостью заимствований и долговой нагрузкой. Само размещение не доказывает ухудшения финансового положения, однако при высоких процентных расходах цена денег имеет значение. 📊 Сухие факты: • Оборот за полугодие — 53,1 млрд, рост на 15% год к году. • Скорректированная EBITDA — 4,45 млрд против 3,50 млрд годом ранее. • Чистая прибыль — 892 млн против убытка 88 млн за аналогичный период 2025 года. • Процентные расходы выросли до 2,93 млрд против 2,42 млрд годом ранее. • Оборот собственных решений — 16,8 млрд, рост на 6%. Их доля в общем обороте достигла 32%. Что может двигать цену и что меня немного пугает… Позитив: развитие ИИ, рост EBITDA, импортозамещение и отложенные на второе полугодие крупные проекты. Риски: дорогой долг, слабая динамика отдельных собственных продуктов и возможное разочарование, если ускорение роста не подтвердится в следующих отчётах. НО! Смогут ли они выполнить заявленные планы продаж в этом году… вот тут у меня лёгкие сомнения и огромный страх. 🟢 Как инвестор на 1–3 года. Я бы оценивал динамику прибыли, денежного потока и долга, а не покупал только на обещаниях ИИ. 🔴 Свинг-трейдер. Диапазон — 50,90–53,02. Пробой максимума с объёмом может поддержать рост; потеря минимума — это точно усилит продажи. ⚫️ Дейтрейдер. Пока цена внутри диапазона, торговал бы осторожно от его границ. Образовалась глубокая V-формация… это по моему скромному мнению является негативным сигналом, придётся идти на корректировку и если не сделаем ещё одну маленькую V-формацию, то велик шанс что улетим вниз… ждём подтверждения второй формации, тогда это будет позитив. Просто ожидания пока. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра. #акции #всё_пройдёт_и_это_тоже S0Z6 S0H7

✈️ Аэрофлот: рынок ждёт SPO. Стоит ли бояться распродажи? Три новости, которые меняют картину. Главный фактор для AFLT сейчас — не только прибыль, но и возможная продажа государственного пакета. 21 сентября Минфин подтвердил: SPO на 23,76% акций может пройти как в 2026-м, так и в 2027 году. Сделка юридически подготовлена, организатором выбран Сбербанк КИБ, но сроки зависят от рыночной конъюнктуры. Почему это важно? Государство владеет примерно 73,8% акций. Продажа существующих бумаг не означает допэмиссию и не размывает доли акционеров, однако крупный объём предложения способен давить на цену. При этом Минфин исключал продажу по «бросовым ценам»: значит, условия размещения будут принципиальны для оценки акции. Вторая проблема — перевозки. По итогам девяти месяцев группа перевезла 42,2 млн пассажиров, на 0,6% меньше год к году. Международный поток вырос на 12,9%, но внутренний снизился на 4,6%. В сентябре общее число пассажиров упало на 4,2%, а внутренние перевозки — на 9,7%. Компания объясняет это ограничениями полётов и перераспределением самолётов на более длинные маршруты. Третий фактор — расходы. За первое полугодие выручка выросла на 3,6%, до 429,8 млрд, но операционные расходы увеличились на 9,7%, до 449,2 млрд. Затраты на топливо выросли на 13%, до 162,6 млрд. Чистый результат — убыток 0,6 млрд против прибыли 74,3 млрд годом ранее. 📊 Котировки и сценарии. Дневной диапазон — 35,98–36,64, оборот — около 43,2 млн. Ближайший ориентир сопротивления — 35,7; пробой вниз усилит риск продолжения снижения. 🟢 Как инвестор: я бы не спешил усреднять позицию до появления условий SPO и признаков восстановления прибыльности. 🔴 Свинг-трейдер: закрепление выше 36,55 на объёме — сигнал возможного продолжения движения. ⚫️ Дейтрейдер: работаю от границ диапазона, с коротким стопом. Перед сделкой в пробой 36,46, жду затухание волатильности и подход на маленьких барах к уровню, вот тогда сможем пробить резко и получить быструю прибыль. Мой вывод: SPO может стать сильным краткосрочным драйвером, а слабая прибыльность ограничивает фундаментальный оптимизм. Здесь важно не угадывать дату размещения, а оценивать его условия и реакцию рынка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Все решения и я и Вы принимаем только по собственным ощущениям рынка. Всем добра. #акции #всё_пройдёт_и_это_тоже AFZ6 AFH7

🔥 ТГК-14: прибыль рухнула в 3,4 раза, дивиденды обнулили