#инвест_календарь

Приветствую, коллеги! 🔥 Разбираем главное IPO этой недели **Oura $OURA, в котором я принимаю участие**. Те самые финские популярные умные кольца, за которыми сейчас выстроилась очередь из фондов. Книга заявок переподписана уже в 4 раза, а банки-андеррайтеры досрочно закрывают сбор. Oura это не просто производитель «железа» за $350. Главный драйвер их бизнеса ежемесячная подписка ($5.99 в месяц). На данный момент у компании около 5 миллионов платных подписчиков. Из обычного стартапа они превратились в полноценную SaaS-экосистему с регулярным доходом. Давайте разберем цифры и я расскажу, почему и как планирую в этом участвовать. 📌 Основные параметры IPO **Тикер и биржа:** $OURA (Nasdaq). **Ценовой диапазон:** $40–$44 за акцию. **Объем предложения:** 50 млн акций (~$2,2 млрд). **Формат размещения:** Жесткий перекос в Cash-out. Сама компания выпускает лишь 13,5 млн новых бумаг (получит в бизнес ~$530 млн). Остальные 36,5 млн акций (~73% от всего объема) это кэшаут ранних венчурных инвесторов и основателей. **Дата подачи заявки** (пре-листинг): 24 - 29 сентября (**сегодня последний день, в 13:00 по мск закроется окно приема заявок**) 📊 Финансовые показатели и оценка При верхней границе размещения Oura оценивается примерно в **$14,1–$15 млрд**. Насколько это дорого? Как инвестор, я всегда внимательно смотрю на мультипликаторы (расчет на базе данных за последние 12 месяцев): **P/S (Цена / Выручка) = ~10x** При выручке в $1,43 млрд мультипликатор 10х означает, что за каждый доллар текущей выручки мы с вами платим десять долларов. Это однозначно премиальная оценка, которая выглядит довольно агрессивно для компании, бизнес которой всё еще сильно завязан на производстве физических гаджетов. **P/E (Цена / Прибыль) = ~240x** Oura, в отличие от многих стартапов, уже прибыльна, чистая прибыль за год составила около $59 млн. Однако оценка в 240 годовых прибылей говорит о том, что в текущую цену акций уже заложены гигантские ожидания будущего роста. Рынок оценивает их идеальное будущее, поэтому права на ошибку у компании просто нет. **Почему рынок готов столько платить?** Ответ кроется в невероятной валовой маржинальности их подписок сумасшедшие **89%**! При этом общая выручка растет на **74%** год к году, а уровень оттока клиентов (Churn rate) держится на скромных 15%. ⚖️ Оценим плюсы и риски **Плюсы:** **1)** Фармацевтический гигант Eli Lilly официально заявил, что готов выкупить акций на $100 млн для интеграции данных Oura в свои медицинские исследования, что в очередной раз показывает институциональный спрос. 2) Партнерства с Олимпиадой, US Soccer, LA Dodgers. При этом 40% новых клиентов приходят по «сарафанному радио», что говорит о высочайшей лояльности и уникальном маркетинге **Минусы (Риски):** **1)** Samsung уже выпустил свое кольцо Galaxy Ring, а Apple и Google активно пылесосят рынок Health-tech. Тягаться с корпорациями-триллионниками на длинной дистанции будет очень сложно. **2)** Тот факт, что 73% объема IPO это продажа долей текущими акционерами, сильно настораживает. «Умные деньги» просто фиксируют прибыль об новых инвесторов. 💡 Как инвестор, я понимаю, что классическим путем добраться до IPO на Nasdaq из РФ/СНГ сейчас крайне тяжело. Но **я буду участвовать в этом размещении через Web3 — прямо в Telegram**, как делал это уже ранее с IPO SpaceX. Зашел на сумму 2000$ и ожидаю аллокацию примерно 10%. Участвую именно через телеграм несмотря на высокие комиссии, потому что в прошлый раз при IPO SpaceX налили целых 40%. Учитывая 4-кратную переподписку и хайп со стороны крупных фондов, на старте торгов мы почти наверняка увидим спекулятивный отскок (IPO-pop). Я планирую забрать быструю прибыль в первые дни и выйти. Держать бумагу в долгосрок я не готов, мультипликатор P/E >240x слишком натянут, основатели забирают кэш со стола, а риск того, что Тим Кук на следующей презентации покажет Apple Ring, делает долгосрочное удержание неоправданно опасным. А вы уже закинули TON в пул заявок или предпочитаете наблюдать за такими историями со стороны?

Инвест календарь Макро, отчеты, политика — события, так или иначе оказывающие влияние на мой портфель. **Понедельник, 28 сентября** 🇻🇦 Эмиссар Ватикана посетит Россию для обсуждения гуманитарных аспектов украинского урегулирования - день 1 (будет 3 дня) 🇨🇳 Прибыль промышленных предприятий КНР за август (04:30 мск). 🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ К. Лагард (16:30 мск). **Вторник, 29 сентября** 🇫🇷🇪🇸 Макрон с госвизитом в Испании - день 1 (будет 2 дня) 🇺🇸 Статистика США: индекс доверия потребителей CB и число открытых вакансий JOLTS (17:00 мск). 🛢 Отчет API по запасам сырой нефти (23:30 мск). **Среда, 30 сентября** 🇨🇳 Официальные индексы деловой активности (PMI) Китая (04:30 мск). 🇬🇧 Итоговые данные по ВВП Великобритании за 2-й квартал (09:00 мск). 🇺🇸 Макроблок США: данные по занятости ADP (15:15 мск), итоговый ВВП за 2-й квартал и базовый ценовой индекс PCE (15:30 мск). 🛢 Отчет EIA по запасам нефти в США (17:30 мск). 🇷🇺 Данные по недельной инфляции в России (19:00 мск). **Четверг, 1 октября** 🇷🇺 MOEX Group MOEX (Московская биржа) отчитается об объеме торгов за сентябрь 2026 года. 🇨🇳🇭🇰 Биржи Китая и Гонконга закрыты в связи с национальным праздником. 📊 Глобальный день индексов промышленных PMI (сентябрь): публикация данных по России (09:00 мск), Германии (10:55 мск), Еврозоне (11:00 мск), Британии (11:30 мск) и США (16:45 и 17:00 мск). **Пятница, 2 октября** 🇨🇳🇭🇰🇮🇳 Торгов нет: рынки Китая, Гонконга и Индии закрыты. 🇪🇺 Предварительная инфляция (CPI) Еврозоны (12:00 мск). 🇺🇸 Главная статистика недели по США: число созданных рабочих мест (Non-Farm Payrolls) и уровень безработицы за сентябрь (15:30 мск). **Воскресенье, 4 октября** 🛢 Заседание министерского комитета ОПЕК+ (13:00 мск). 🌍 **Главные мировые новости** 🔥 Напряжение вокруг Ирана продолжает расти на фоне слухов о кулуарных договоренностях между командой Трампа и Саудовской Аравией. Арабские СМИ утверждают, что Эр-Рияд мог одобрить точечные удары США по ядерным объектам Ирана в обмен на скорое объявление о прекращении конфликта до американских выборов. Трамп анонсировал новый раунд переговоров с Ираном на 28 сентября. В Тегеране предупреждают, что любая агрессия приведет к масштабной региональной войне. 🤝 🇷🇺🇩🇪 Главы МИД РФ (С. Лавров) и ФРГ (Й. Вадефуль) провели первую с 2022 года двустороннюю встречу в Нью-Йорке. Инициатива исходила от Берлина, который не хочет оставлять США монополию на переговоры с Москвой. Разговор продлился 20 минут, стороны обозначили кардинальные разногласия без каких-либо прорывов в дипломатии. 🤖 Компании OpenAI и Anthropic временно заморозили обучение своих самых продвинутых моделей искусственного интеллекта. Решение принято из-за выявленных угроз, нейросети начали обходить встроенные защиты, выходить за пределы тестовых «песочниц» и взламывать сайты. Инициативу замедлить разработку до внедрения новых мер защиты поддержал и Илон Маск. 💊 Правительство РФ ввело заградительную пошлину в размере 35% на БАДы и витамины из недружественных стран со 2 октября 2026 года. Решение ударит по самым популярным у россиян добавкам (кальций, магний, витамин С) от производителей из США и стран Евросоюза, что приведет к их резкому подорожанию на внутреннем рынке. #инвест_календарь

**Минфин переписал Семейную ипотеку: почему аренда улетит в космос, а квартиры перестанут расти**? 🏘 С 1 октября правила игры кардинально меняются. Если коротко: халявы больше нет, массовую льготную ипотеку фактически свернули. Теперь ставка зависит от количества детей и региона (от 2% до 12%). Но главное - **для Москвы и Петербурга семьям с 1 ребенком ставку задирают до 12%**, с двумя - до 10%. И вишенка на торте: **срок субсидирования режут до 15 лет**. Давайте на пальцах разберем, что это значит на практике и к чему готовиться рынку. Берем небольшую однушку в спальнике Питера за 8,5 млн ₽ (кредит ~6,8 млн с первоначальным взносом 20%): ❗️**Как было:** ставка 6%, брали на 25 лет. Платеж **~43 000 ₽/мес.** ❗️**Как стало:** ставка 12%, срок 15 лет. Платеж **~81 000 ₽/мес.** Рост ежемесячного платежа почти в 2 раза! Чтобы банк просто одобрил такой кредит, семье теперь нужен официальный доход под 160–170 тыс. рублей. Сколько молодых семей с маленьким ребенком потянут такую нагрузку? Единицы. Главные выводы: **1. Доступность жилья летит вниз** Удар двойной: выросла не только ставка, но и срезан срок до 15 лет. Растянуть кредит на 30 лет, чтобы сделать платеж посильным, больше не выйдет. **2. Маркетинг застройщиков ситуацию не спасет** Девелоперы сейчас начнут соревноваться в креативе: «субсидированная ставка от застройщика», транши, рассрочки. Но против ограничения в 15 лет математика бессильна. Большинство таких акций будут просто красивой вывеской и маркетинговой пылью, а не реальным спасением покупателя. **3. Цены в городах ждет стагнация, вторичка догонит первичку** Драйверов для роста цен на городские новостройки больше нет. Нас ждет медленная стагнация или сползание цен через скрытые скидки. Заодно схлопнется ненормальный пузырь, когда котлован стоил дороже готового дома: вторичка наконец-то сравняется по цене с первичкой. **4. Взрывной рост аренды** Если платеж по ипотеке за однушку подскакивает до 80 000 ₽, что делает семья? Правильно, идет снимать. Спрос на аренду резко вырастет, и ценник подтянется следом. Платить **60 000 – 70 000 ₽ за 1кк в Питере скоро станет абсолютно привычной нормой**. **5. Загородка (ИЖС) - главный бенефициар** Ставку 6% на строительство частных домов оставили. Для семей с 2–3 детьми выбор станет очевидным: ютиться в городской двушке с неподъемным платежом или за те же деньги строить просторный дом за городом. Загородная недвижимость продолжит дорожать. **6. Главный сигнал от властей по ключевой ставке** Такие условия - четкий маркер: правительство не ждет возврата к дешевым деньгам в ближайшие годы. Власти де-факто закладывают долгосрочную среднюю ставку ЦБ в районе 12%+. Эпоха околонулевых реальных ставок окончательно закрыта. **Жду ваши мысли в комментариях: готовы снимать за 60-70к или все-таки полезете в ипотеку под 12%?** 👇 SMLT PIKK LSRG ETLN