История Сергея Галицкого: как продавец игрушек построил

📉 Ситуация на рынке облигаций RGBIF Прошедшая неделя стала для российского долгового рынка очередной проверкой на прочность. Индекс государственных облигаций продолжил снижение на фоне публикации новых параметров бюджета и увеличения планов внутренних заимствований. При этом кредитные спреды в корпоративном сегменте заметно расширились в рейтингах BBB и ниже, что говорит об увеличении премии за кредитный риск. Одновременно рынок получил неоднозначные сигналы со стороны инфляции: недельный рост цен ускорился, а впереди — эффект индексации коммунальных тарифов. На этом фоне неопределенность относительно дальнейшей траектории ключевой ставки сохраняется. Индекс государственных облигаций RGBI снизился до 111,22 пункта против 111,70 пункта неделей ранее (-0,48 пункта). 🔥 Общий фон: инфляция возобновила рост ▪️ За неделю с 22 по 28 сентября потребительские цены выросли на 0,12% против +0,06% неделей ранее. Годовая инфляция ускорилась до 6,26% против 6,22% неделей ранее. ▪️ С 1 октября начинается основная индексация коммунальных тарифов. В среднем по стране совокупная плата за коммунальные услуги вырастет примерно на 9,9%. Банк России оценивает прямой вклад индексации в годовую инфляцию примерно в 0,7 п.п. ▪️ При этом промышленный PMI в сентябре вырос с 48,8 до 49,8 пункта, однако значение ниже 50 пунктов по-прежнему указывает на сокращение деловой активности. 📌 О чем это говорит: Макрофон для облигаций остается сложным. С одной стороны, экономика постепенно охлаждается, а инфляция в годовом выражении находится значительно ниже прошлогодних максимумов. С другой — недельная инфляция ускоряется, инфляционные ожидания населения выросли до 14,2%, впереди влияние индексации тарифов, а бюджетная политика создает дополнительную нагрузку на долговой рынок. 📈 Кривая доходности ОФЗ Движение оказалось неодноротным. • Короткий конец (до 1 года) — снижение доходностей с 12,41–13,68% до 10,80–13,59%.. • Средний участок (1–5 лет) — рост доходностей с 14,91–16,18% до 15,17–16,44%. • Длинный конец (7–10 лет) — рост доходностей с 16,45–16,65% до 16,67–16,86%. 📌 Ключевой момент: Несмотря на некоторое снижение доходностей на коротком конце, средние и длинные ОФЗ продолжают испытывать давление. Именно длинный участок кривой наиболее чувствителен к ожиданиям по инфляции, бюджетному дефициту и объему будущих заимствований. 💼 Корпоративный сегмент: спреды заметно расширились Изменения G-спредов за неделю выглядят следующим образом: ▪️ AAA: 54,36 → 41,00 б.п. (−13,36 б.п.) ▪️ AA: 328,03 → 356,56 б.п. (+28,53 б.п.) ▪️ A: 701,71 → 726,73 б.п. (+25,02 б.п.) ▪️ BBB: 1 215,60 → 1 425,11 б.п. (+209,51 б.п.) ▪️ BB и ниже: 2 472,49 → 3 000,75 б.п. (+528,26 б.п.) Наиболее заметное расширение произошло в сегментах BBB и BB и ниже. Это означает, что инвесторы стали требовать значительно большую премию за кредитный риск по менее качественным эмитентам. 📌 В условиях давления на рынок инвесторы готовы сохранять спрос на наиболее надежных эмитентов, тогда как бумаги с более высоким кредитным риском требуют все большей премии. Несмотря на рост доходностей в длинных ОФЗ, спешить с максимальным увеличением дюрации я бы пока не стала: впереди крупная программа заимствований, а инфляционные риски и бюджетные факторы еще не исчезли. Ближайшая точка внимания — октябрьское заседание Банка России и то, насколько сильно регулятор скорректирует свои ожидания по ключевой ставке с учетом новой бюджетной картины. С уважением ❤️

Чем может порадовать ИКС 5 Акции компании за последние две недели взлетели на практически на 12%. Понятно, что рынок в целом ощутил некоторый позитив, но есть ещё одна причина - дивиденды. Совсем скоро 16 октября X5 опубликует операционные результаты за третий квартал и девять месяцев 2026 года, а финансовые результаты по МСФО за этот же период выйдут 29 октября. А в ноябре совет директоров даст рекомендацию по дивидендам. Какую рекомендацию ждут аналитики по промежуточным дивидендам 🔹 БКС Мир инвестиций • Ближайшая выплата (прогноз): ₽175. Это 8,7% от текущей цены • Суммарно за 2026 год: ₽350. Это скромнее, чем за 2025 год, но тоже отличный результат - 17,4% от текущей цены. 🔹 Цифра брокер • Ближайшая выплата (прогноз): ₽190. Потенциальная доходность промежуточной выплаты 9,5%. 🔹 ПСБ • Ближайшая выплата (прогноз): ₽150–200. Это 7,5%-10% от текущей цены • Суммарно за 2026 год: ₽320–390. Потенциальная доходность за год может составить 15,9%-19,4%. Прогноз от Альфа-Инвестиций также выделяет ИКС 5 в числе безоговорочных лидеров с потенциальной доходностью 19,9%. Несмотря замедление роста финансовых показателей, мне компания нравится, в портфеле держу, на просадках докупаю. Считаю, что бизнес ИКС 5 один из самых понятных и востребованных в любые времена, а диверсификация по форматам магазинов позволяет компании зарабатывать на любом рынке. Если полезно, ставьте ♥️ не инвестиционная рекомендация #инвестиции #дивиденды

МЕДИА ВАМ ВРЕТ IMOEXF Как часто вы видите каналы только в плюсовыми сделками? Лично я довольно часто, но как у них получается быть всегда на шаг впереди рынка? Все очень просто: они показывают только свои успехи, а о неудачах молчат, как будто их никогда не было. Заходя в канал по трейдингу, вы хотите, чтобы вас провели по нелегкому пути биржевого спекулянта: от входа до последнего тейка. Психология простого человека не готова к уловкам рынка. #психология_трейдинга